盘面上热点较为杂乱，全市场超4500只个股下跌。从板块来看，军工板块表现活跃，亚星锚链、亚光科 技双双涨停。银行板块走强，中国银行涨近3%创历史新高。化工板块盘中拉升，恒光股份、蓝丰生化 等涨停。下跌方面，高位股再度分歧，三木集团、胜利股份、海南海药跌停。煤炭板块走弱，大有能源 触及跌停。 11月19日，市场早间冲高回落，深成指、沪指先后翻绿，创业板指一度涨超1%。 但黄白线分化明显，中小盘股普跌，微盘股指数跌超2%。沪深两市半日成交额1.11万亿，较上个交易 日缩量1767亿。 板块方面，军工、保险、银行等板块涨幅居前，海南、燃气、影视院线等板块跌幅居前。截至收盘，沪 指跌0.04%，深成指跌0.32%，创业板指涨0.12%。 ...

董俊峰表示，作为全球布局的国际卡品牌，银联以支付为纽带，助力跨境经贸往来与人员交流。此次银 联与工行携手在土耳其推出多币种卡，是银联国际业务坚实发展、深耕中东本地化市场的重要里程碑， 更是双方响应中国高水平对外开放的重要实践。未来，银联将持续发挥全球受理网络覆盖优势与产品创 新能力，为全球居民提供更具包容性的金融支付解决方案。 银联在土耳其展业近二十年，构建了完善的本地化支付服务网络，目前基本实现当地商户与ATM的全 面受理。未来，银联将继续深化与本地合作伙伴的协同联动，共同推动跨境支付服务提质增效，为促进 共建"一带一路"倡议与土耳其"中间走廊"倡议对接注入新的活力。 廖林表示，工行始终立足全球布局，以金融科技赋能跨境金融服务升级。此次联合银联推出土耳其首张 支持五种货币的个人借记卡，以及在土耳其首发的银联信用卡，是双方发挥各自优势、深化战略合作的 标志性成果。银联卡在土耳其的发行，既响应了提升外籍人士来华支付便利的相关要求，也将推动跨境 金融互联互通迈向更高水平。 此次首发的银联借记卡、信用卡具备多币种账户功能，持卡人可在全球银联受理网络取现与消费；其中 借记卡支持人民币、土耳其里拉、英镑、美元、欧元五个 ...

美元指数技术分析 从DXY日线结构来看，美元指数当前处于低位震荡修复阶段，短期反弹动能温和但尚未形成趋势逆 转。9日与20日均线呈走平状态，显示价格仍处于整理区间；RSI指标位于50附近徘徊，表明多空力量 接近均衡； 上方阻力100.00为强压力区域，突破后可看向100.50–100.80；下方支撑99.20–99.00区间构成短线防守 位，若跌破恐进一步回探98.60与98.20。技术面总体偏中性，等待重大数据催化方向。 与此同时，多位地区联储主席对通胀表现表示担忧，并倾向于维持当前利率水平。据市场调查显示的机 构分析指出："在数据空窗期间，官员言论会被市场放大，短线上会增添美元的波动性。" 美联储副主席菲利普·杰斐逊昨日明确表态，在逐步趋近中性利率的过程中，降息步伐需保持审慎推 进。 与之相对，下任美联储主席五位核心候选人之一的理事克里斯托弗·沃勒，公开主张延续降息进程。 他警示美国劳动力市场已接近停滞边缘，薪资下行、职位空缺率与离职率同步回落，反映劳动力需求萎 缩，且无需担忧通胀反弹。 基于此，沃勒明确支持12月10日议息会议再降25个基点，目前市场隐含降息概率已达46%。 周三（11月19日）亚洲时段 ...

周三（11月19日）亚洲时段，美元指数徘徊在近一周高位附近，今日美元指数最新报99.602，涨幅 0.01%，投资者正密切关注即将公布的美联储政策会议纪要及关键非农就业报告，这两项信息预计将为 美联储后续利率路径提供重要指引。 周二数据显示，美国持续领取失业金人数在截至10月18日当周增加1万人，经季节调整后达195.7万人。 利率预期方面，芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储在12月会议降息的概率为51%，较周二的 43%有所回升，但较上周的67%明显下降。 投资者正等待将于今日公布的美联储最新会议纪要，以及因政府停摆而推迟至周四发布的9月非农就业 报告。调查显示，经济学家预计9月新增就业岗位5万个。 尽管美联储于上月降息25个基点，但主席鲍威尔对年内再次降息持谨慎态度，部分原因是缺乏充分数据 支持。 9月非农报告将于北京时间周四(11月20日)21:30发布。市场与经济学家预测非农报告将显示美国净新增5 万个就业岗位，平均时薪环比增长0.3%(同比增长3.7%)，U3失业率稳定在4.3%。 趋势判断：中期依托50日均线的多头趋势未改，200日均线的突破情况将决定是否打开上方空间；若失 守50日均 ...

截至2025年11月19日 10:17，中证国有企业红利指数上涨0.12%，成分股中国石化上涨4.14%，中国石油 上涨3.24%，中国银行上涨2.25%，江苏银行上涨1.77%，中远海控上涨1.74%。国企红利ETF(159515)上 涨0.08%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来 的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需 谨慎。） 据Wind数据显示，流动性方面，国企红利ETF盘中换手4.55%，成交203.39万元。拉长时间看，截至11 月18日，国企红利ETF近1月日均成交372.71万元。 财通证券指出，在景气弱复苏环境下，红利与TMT板块呈现相互摆动特征；当前TMT板块存在止盈动 力，使得红利策略阶段性占优。叠加红利相对表现已回升至2023年初水平，其胜率与赔率均呈现向好趋 势。从资金面看，主力资金当前主要关注杠杆资金，后续可能转向险资和汇金托底资金，此类资金偏好 更倾向于红利资产。（以上内容不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不作为任何投资建 议。） 开源证券指出，大变局下不确定性中枢上升， ...

美国财政部18日公布最新国际资本流动报告（TIC）显示，主要海外投资者持有的美国国债规模在2025年9月环比下降136亿美元，至9.25万亿美元。 此前，这一规模连续四个月环比增加，8月达到9.26万亿美元。 美国海外前三大"债主"操作有所分化，日本维持今年以来一贯的增仓操作，8月、9月分别买入美债89亿美元、290亿美元。英国的美债仓位在9月增 加50亿美元，随后在9月大笔卖出393亿美元。中国大陆的美债持仓规模保持稳定，8月小幅增41亿美元，9月即再度回落5亿美元至7005亿美元。 今年以来，加拿大的美债持仓规模波动剧烈，月环比变动多次超过500亿美元，其中，在4月和7月，先后两次卖出超过500亿美元美债。 除日本和加拿大外，比利时、卢森堡、挪威、韩国和沙特阿拉伯也在8月、9月选择连续买入美债，两月合计买入规模分别为386亿美元、160亿美 元、79亿美元、104亿美元和26亿美元。 与之相对，法国、印度和巴西则在8月、9月连续卖出美债，持仓规模合计分别下降了156亿美元、170亿美元和290亿美元。不同的操作策略体现了不 同国家／地区从自身经济形势和货币政策出发，在投资美债方面的差异化立场与考量。 从美 ...

矿山生产告别高碳依赖 "现在矿山80%以上的生产用电都来自太阳能，不仅成本降低了，还符合绿色发展要求。"谈及生产模式 的转变，新疆火烧云铅锌矿有限责任公司负责人李远深有感触。中国人民银行和田地区分行立足和田光 伏与矿产"双优势"，紧扣国家"三基地一通道"战略定位，多次联合当地发展改革委、工信局等部门召开 银企座谈会，摸清光伏与绿矿建设痛点难点，创新搭建"光伏+矿业"协同支持模式。 和田地处新疆塔里木盆地西南端的喀喇昆仑山北麓，坐拥亚洲第一、世界第六大铅锌矿。中国人民银行 和田地区分行积极引导辖区金融机构持续加大矿产企业的金融支持力度。截至10月末，和田地区绿色矿 业贷款余额22.5亿元，同比增长102.64%，占地区绿色金融贷款总额的12.56%，贷款加权平均利率同比 下降0.64个百分点，金融活水正为和田地区矿业绿色转型注入澎湃动力。 2025年3月，中国人民银行新疆维吾尔自治区分行印发《发展绿色金融助力美丽新疆建设若干措施》。 中国人民银行和田地区分行抢抓窗口期，主动引导辖区金融机构争取差异化金融支持政策，通过多部门 协同、银企精准对接，持续加大对矿产企业的金融支持力度，让政策红利转化为产业发展实效。 绿 ...

巍巍大别山，见证烽火岁月；滔滔淮河水，诉说英雄传奇。80年前，地处大别山重要关隘的信阳革命老 区，是抗击日本法西斯侵略的重要敌后阵地，这里有无数革命志士踊跃支前、参军参战，扼守中原腹地 的战略通道，以血肉之躯筑起中原抗战脊梁。 信阳是农业大市，农业从业者占常住人口的43.2%，农业生产关乎老区群众的幸福感和获得感。中国人 民银行信阳市分行充分发挥支农支小再贷款低成本资金优势和小微企业融资协调机制作用，指导辖区金 融机构深耕红色沃土，开辟绿色通道，创新"毛尖贷""小龙虾贷""油茶果质押贷"等特色普惠金融产品， 为"三农"新业态提供更加灵活的金融支持。截至2025年5月末，全市普惠领域贷款余额达691.4亿元，较 年初新增43.4亿元。从一片茶叶到万山特色，"普惠链"正将老区资源转化为振兴资本。 精准滴灌绿成金 生态资源实现价值变现 1937年10月，信阳市商城县的抗日英雄赵崇德率部夜袭阳明堡机场，炸毁敌机24架，自己23岁的生命也 永远定格在守护家国的烽火中。如今，这里的绿水青山被另一种方式守护：阳光淌过连片蓝瓦屋顶，在 乡村的屋舍间跳跃成波——这是某新能源公司打造的"绿能美居"光伏矩阵，既保留了黛瓦白墙的村落 ...

如何看待宏观不确定与市场波动？20251118 摘要 国内经济主逻辑为科技自立自强，面对全球不确定性，坚持做好自身事 务带来整体预期稳定溢价，权益市场表现良好，机构或进行阶段性止盈 切换。 预计未来利率将创新低，国债震荡偏强，为年底跨年配置蓄力。金融机 构负债与资产端短期错位将导致跨年配置行情，坚定看多利率创新低， 银行存单利率或降至 1.5%左右。 10 月经济数据"经济冷、物价暖"，受统计基数效应、去产能和反内卷 行动影响。出口和消费受去年高基数拖累，低基数效应贡献 CPI 涨幅， PPI 降幅收窄。 房地产市场自 2025 年 7 月进入下行周期，10 月房企拿地减少，土地出 让收入同比下降 27%，冲击地方财政收入，增量政策效果尚未显现，投 资数据改善或待明年。 2025 年 10 月个税环比增长 25%，归因于税收征管加强，互联网平台 涉税信息报送新规规范短视频平台带货主播等群体漏税问题，预计该趋 势将持续。 Q&A 近期市场波动的主要原因是什么？ 近期市场波动主要有几个方面的原因。首先是美国政府前段时间的停摆，导致 宏观数据中断，这加剧了市场对美联储相对鹰派降息预期的担忧，调低了降息 预期。其次， ...

证券研究报告 | 2025年11月19日 行业与公司 六福集团(00590.HK) 深度报告:低估值港资珠宝龙头，产品创新+渠道变 革注入新动能 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:2025 年 10 月财政数据快评-财政支出离完成预算有多远？ 策略快评:AI 赋能资产配置（二十五）-AI 投资实战第三赛季：事件型交 易预测指南 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-11-18 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3939.81 | 13080.48 | 4568.19 | 14203.97 | 3814.39 | 1357.92 | | 涨跌幅度（%） | -0.81 | -0.92 | -0.64 | -0.80 | -1.13 | 0.28 | | 成交金额（亿元） | 7909.48 | 11351.19 | 4201.50 | 4127.54 | 5015.66 | 612.23 | 晨会主题 【重点推荐 ...