红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红能力与稳 定分红记录的优质企业，覆盖银行、煤炭、交通运输等行业，重点聚焦传统高股息领域。指数通过严格 考察成分股的股息率和分红持续性，并采用跨行业分散配置策略，以有效控制投资风险，反映高股息企 业的整体市场表现。根据基金公告，红利国企ETF可月月评估分红，在上市后的每个月都做到了分红， 已连续分红20个月。 券商研报指出，高股息方向仍可持续，机构资金持续加仓红利资产，预计红利策略不会缺席本轮"牛 市"。在"反内卷"政策推动下，部分行业"增收不增利"困境有望缓解，推动规上工业企业利润增速向规 上企业工业增加值增速靠拢。高股息资产具备稳健现金流和分红优势，在经济弱复苏背景下吸引力凸 显，可关注白电、银行、燃气、出版、水泥、通信运营商等板块。 每日经济新闻 注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金 分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成 任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩 ...

| | 表:2025年11月分省市原煤产量排行榜 | | (单位:万吨 | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 地区 | 产量 | 同比(%) | | 1 | 内蒙古 | 11518.1 | -2.0 | | 2 | mg | 11154.8 | -3.3 | | 3 | 陕西 | 7292.9 | 4.6 | | 4 | 新疆 | 5000.3 | -1.6 | | 5 | 炭州 | 1496.4 | 11.5 | | 6 | 河南 | 878.1 | 3.4 | | 7 | 宁夏 | 873.5 | 0.2 | | 8 | 安徽 | 870.2 | -0.2 | | 9 | 山东 | 767.5 | 8.1 | | 10 | 云南 | 615.3 | -1.8 | | II | 甘肃 | 566.2 | 7.4 | | 12 | 黑龙江 | 533.7 | -4.8 | | 13 | 河北 | 376.3 | 10.0 | | 14 | 辽宁 | 248.7 | -0.8 | | 15 | 교 | 155.7 | -23.6 | | 16 | 湖南 | 69.7 | -16. ...

【期现】 截至12月17日收盘，焦煤期货震荡走势，夜盘反弹，以收盘价统计，焦煤近月2601合约-3.0(-0.31%)至 970.5，焦煤主力2605合约-5.5(-0.52%)至1062.0，1-5价差走强至-92.0。S1.3G75山西主焦煤(介休)仓单 1230元/吨，环比+0.0元/吨，基差+168.0元/吨；S1.3G75主焦煤(蒙5)沙河驿仓单1135/吨(对标)，环比-4.0 元/吨，蒙5仓单基差+73.0元/吨。焦煤期货大幅下跌后反弹，山西煤焦现货延续跌势，蒙煤现货报价跟 随期货波动。 【供给】 截至12月11日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率83.45%，环比-1.05%，原煤产量842.82万吨/周，周环 比-10.58万吨/周，原煤库存198.18万吨，周环比+3.51万吨，精煤产量432.89万吨/周，周环比-5.29万吨/ 周，精煤库存126.52万吨，周环比-1.09万吨。 截至12月17日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率86.6%，周环比+1.3%，原煤日产192.7万吨/日，周 环比+2.9万吨/日，原煤库存478.9万吨，周环比+6.5万吨，精煤日产75.7吨/日，周环 ...

2025 年 12 月 18 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观点评 全球市场观察 宏观经济 美国经济 - 就业小幅走弱 美国 10 月新增非农就业大幅萎缩，因年初政府裁员的合同买断结束时间集 中来临，私营就业保持扩张。11 月新增非农就业反弹并好于市场预期，但 主要集中在建筑、医疗和教育服务等少数行业，失业率意外升至 4.6%创近 4 年新高。由于政府停摆导致 10 月部分数据缺失，此次非农就业数据噪音 较大，货币市场反应温和。 就业市场整体走弱，但尚未大幅恶化。首次领取失业金和持续领取失业金人 数小幅改善，服务业 PMI 就业指数和 Indeed 网站职位招聘数回升，显示就 业市场仍有韧性。我们预计 2026 年经济增速和失业率可能走平，通胀先降 再升，美联储可能在 6 月降息一次。（链接） 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 25,469 | 0.92 | 26 ...

生产资料市场：基础化学原料价格小幅上涨，其中硫酸上涨1.7%，甲醇、纯碱、聚丙烯分别下降 0.5%、0.3%和0.3%。有色金属价格以涨为主，其中铜、锌分别上涨1.4%和0.8%，铝下降0.3%。橡胶价 格略有上涨，其中天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.9%和0.1%。化肥价格略有波动，其中三元复合肥上 涨0.3%，尿素下降0.1%。煤炭价格略有下降，其中炼焦煤、动力煤、无烟块煤每吨1061元、783元和 1164元，分别下降0.7%、0.3%和0.2%。钢材价格总体下降，其中螺纹钢、高速线材、热轧带钢每吨 3354元、3545元和3505元，分别下降0.5%、0.4%和0.3%。成品油批发价格略有下降，其中0号柴油、92 号汽油、95号汽油分别下降0.6%、0.2%和0.2%。 商务大数据显示，12月8日至14日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同）上涨0.7%，生产 资料市场价格比前一周上涨0.1%。 食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤6.03元，上涨1.3%，其中茄子、西红柿、冬瓜分别上涨 8.4%、7.5%和5.8%。6种水果平均批发价格小幅上涨，其中西瓜、香蕉、葡萄分别上涨4.3%、3 ...

截至2025年12月18日 10:21，中证国有企业红利指数上涨0.65%，成分股兖矿能源上涨2.65%，山东出版上涨2.41%，建设银行上涨2.24%，福建高速上涨 2.22%，鲁西化工上涨2.12%。国企红利ETF(159515)上涨0.53%。（文中所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未 来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎） 据Wind数据显示，流动性方面，截至12月17日，国企红利ETF近1周日均成交313.60万元。规模方面，国企红利ETF近2周规模增长273.92万元，实现显著增 长。份额方面，国企红利ETF近2周份额增长360.00万份。 消息方面，2025年国家煤炭政策聚焦保供与提质双主线：保供端通过增产增储、建设保供基地、提升电煤库存及强化长协履约监管等措施增强供给韧性；提 质端推动煤电技术升级、煤炭与新能源融合，助力"双碳"目标，同时规范无序竞争，打响"反内卷"信号枪，成为下半年煤价修复关键。 供给端，我国煤炭保有储量稳定，产量增速放缓，7月超产核查政策实施后月度产量同比转负，加之年底煤矿停工停产及安全生产 ...

港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 12月18日，港股煤炭股逆势拉升现普涨行情，其中，易大宗涨超2%，兖矿能源、蒙古能源、首钢资源 涨超1%，中国神华、中煤能源、南戈壁跟涨。 消息上，国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部等六部门日前发布《煤炭清洁高效利用重点领 域标杆水平和基准水平（2025年版）》。信达证券认为，在市场流动性充裕、风险溢价上修的环境下， 煤炭板块具备"反内卷"属性且属于尚未充分反映盈利修复预期的板块，即优质煤炭企业向下调整有高股 息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨和估值修复催化，板块仍具有中长期战略性的投资机遇。开 源证券则认为，"反内卷"重塑煤炭核心价值，周期与红利攻守兼备。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 01733 | 易大宗 | 0.930 | 2.20% | | 00276 | 蒙古能源 | 0.790 | 1.28% | | 01171 | 兖矿能源 | 9.980 | 1.11% | | 00975 | MONGOL MIN | 10.650 | 1.04% | | ...

宏观日报 | 2025-12-18 关注上游价格波动，中游开工低位 中观事件总览 生产行业：1）国家发展改革委等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》。其中 提到，鼓励和引导行业企业结合实际和长远发展，对项目实施改造升级。对新建煤炭开发利用项目和有条件的存 量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提，力争达到标杆水平。对清洁高效利用水平低于现有基准水平的存量项 目，引导企业有序开展煤炭清洁高效利用改造，加快推动企业减污降碳，坚决依法依规淘汰落后产能、落后工艺。 服务行业：1）财政部发布2025年1—11月财政收支情况，1—11月，印花税4044亿元，同比增长27%。其中，证券 交易印花税1855亿元，同比增长70.7%。据财政部此前发布的数据，2025年1—10月证券交易印花税收入为1629亿 元，这意味着今年11月证券交易印花税为226亿元，相较于10月的181亿元环比增长24.86%。此外，2024年11月证 券交易印花税为221亿元，经计算，今年11月证券交易印花税同比微增2.26%。 数据来源：iFind，华泰期货研究院 行业总览 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 20 ...

商务大数据显示，12月8日至14日，全国生产资料市场价格比前一周（环比，下同）上涨0.1%。 基础化学原料价格小幅上涨，其中硫酸上涨1.7%，甲醇、纯碱、聚丙烯分别下降0.5%、0.3%和0.3%。 有色金属价格以涨为主，其中铜、锌分别上涨1.4%和0.8%，铝下降0.3%。 橡胶价格略有上涨，其中天然橡胶、合成橡胶分别上涨0.9%和0.1%。 化肥价格略有波动，其中三元复合肥上涨0.3%，尿素下降0.1%。 煤炭价格略有下降，其中炼焦煤、动力煤、无烟块煤每吨1061元、783元和1164元，分别下降0.7%、 0.3%和0.2%。 钢材价格总体下降，其中螺纹钢、高速线材、热轧带钢每吨3354元、3545元和3505元，分别下降 0.5%、0.4%和0.3%。 成品油批发价格略有下降，其中0号柴油、92号汽油、95号汽油分别下降0.6%、0.2%和0.2%。 ...

黑色建材日报 | 2025-12-18 供需矛盾不足，钢价震荡运行 钢材：供需矛盾不足，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3084元/吨，热卷主力合约收于3245元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏 弱，价格和昨日基本持稳，成交略弱于昨日，低价出货意愿增加。全国建材成交99463。 供需与逻辑：建材方面：钢谷数据显示建材产量转增，库存持续降库，需求维持稳定。板材方面：板材高库存持 续压制板材价格，需求韧性仍在。短期明年扩内需等政策预期仍在，基本面矛盾不足，价格底部关注环保及季节 性减产情况、需求及产量变化、利润状况、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、成材产销情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：供需矛盾后置，矿价持续震荡 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，最终铁矿石2605合约收盘765元；现货方面，报价整体小幅上涨、成 交一般，贸易商报盘积极性一般，钢厂维持按需补库，采购价格多随行就市。 供需与逻辑：供应端海外发运量维持高位，前期高发运陆续到港，港口呈累库趋势，供应相对宽松。需求 ...