截至1月27日，市场最新融资余额为27059.04亿元，较上个交易日环比减少21.18亿元，分行业统计，申 万所属一级行业有17个行业融资余额增加，通信行业融资余额增加最多，较上一日增加11.10亿元；融 资余额增加居前的行业还有医药生物、有色金属、公用事业等，融资余额分别增加4.43亿元、4.09亿 元、2.90亿元；融资余额减少的行业有14个，机械设备、汽车、国防军工等行业融资余额减少较多，分 别减少17.02亿元、9.58亿元、6.80亿元。 以幅度进行统计，煤炭行业融资余额增幅最高，最新融资余额为149.82亿元，环比增长1.09%，其次是 通信、钢铁、农林牧渔行业，环比增幅分别为0.84%、0.79%、0.59%；融资余额环比降幅居前的行业有 机械设备、综合、石油石化等，最新融资余额分别有1418.93亿元、49.17亿元、230.11亿元，分别下降 1.19%、1.10%、0.89%。（数据宝） 1月27日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资 | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | | 余额（亿元） | | | | 通信 ...

改革创新集成性更强 措施首创性更强 探索实效性更强 上合示范区发布20项改革创新成果 1月19日，记者从青岛市政府新闻办召开的发布会上获悉，2025年，上合示范区围绕畅通物流通 道、提升贸易便利化、科技创新赋能产能合作、深化商旅人文交流等重点领域深入开展扩能提质行动， 共形成20项改革创新成果。 2025年，上合示范区突出问题导向，改革探索实效性更强。比如，聚焦企业实际需求、产业发展痛 点问题等，上合示范区深化"药食同源商品一次审批"改革，为试点企业降低仓库持有成本50%；推出进 境活体动物"机坪直提＋即到即验"措施，将通关时长压缩至2小时；落地俄罗斯输华水产品卫生证书联 网核查试点，优化贸易通关流程，显著提升贸易效率。 截至目前，上合示范区已累计推出138项制度创新成果，构建起"物流扩能、贸易提质、科产联动、 人文融通"创新协同体系，全面展现了从"建平台"向"用平台"转段的显著成效，有力推动青岛与上合组 织国家的经贸往来。据青岛海关统计，2025年，上合示范区对上合组织其他成员国进出口1024.4亿元， 同比增长37%。其中，出口498.4亿元，同比增长19.2%；进口526亿元，同比增长59.7%。（记者 ...

高质量发展 《纲要草案》将"构建现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基"摆在重点战略任务第一条，提出坚 持智能化、绿色化、融合化，深入实施工业经济"头号工程"，巩固提升全国重要工业基地优势地位、培 育壮大新兴产业和未来产业、提升产业链自主可控水平、促进服务业优质高效发展。 《纲要草案》强调以经济体制改革为牵引，聚焦关键性、战略性重大问题推出更多走在前列、示范 先行的改革举措，围绕统一大市场、要素配置、国资国企、民营经济、营商环境、经济治理等重点领 域，提出一系列改革举措，确保高质量发展行稳致远。 以制度型开放为重点，深入实施自贸试验区提升战略、高质量建设上合地方经贸合作示范区、深度 融入高质量共建"一带一路"、加快构建国际物流大通道、推动对外贸易创新发展等，全面塑强开放型经 济发展新优势。 基础设施建设 《纲要草案》提出，未来五年，构建泛在互联、智能绿色、韧性可靠、集约高效的现代化基础设施 体系。 高水平建设交通强国山东示范区，规划研究莱芜至临沂、德州至商河、日照至五莲等高铁项目，具 备条件后推进实施，实现"市市通高铁、县县双高速"，打造"双核引领"现代化机场群，构建互联互通综 合运输通道、通江达海内河水运网。 ...

2025年是"十四五"规划圆满收官、衔接"十五五"规划的关键之年。全省上下聚焦"1+2+4+N"目标任务体 系，着力促发展、强治理、惠民生，以一份含金量更高、韧性更强的答卷，为"十五五"良好开局奠定坚 实基础。 这一年，全省财政系统顶压前行、聚力攻坚，着力开源节流、挖潜增收、防范风险，推动财政总收入首 次突破7000亿元大关，有效支撑全省经济持续回升向好、人民福祉不断改善、社会大局保持稳定，为各 项工作任务完成提供了有力财政保障。 "十四五"时期，我省财政根基越发坚实，发展后劲持续积蓄。五年间，全省一般公共预算收入、支出分 别达2.2万亿元、5.4万亿元，规模分别稳居全国第8位、第6位，中部六省第1位，较"十三五"分别增长 18.8%、19.9%。累计争取中央补助资金2.9万亿元，位居全国前列。财政"蛋糕"持续做大，为全省发展 提供了强劲财力支撑。 担当有为 落实更加积极的财政政策 更加积极的财政政策是稳定经济大盘的核心抓手。2025年，全省财政系统坚决落实更加积极的财政政 策，统筹收支平衡、优化政策供给，财政运行总量跃升、结构优化、韧性增强，为高质量发展筑牢财力 根基。 财政收入再攀新高，财政实力稳步增强。 ...

证券研究报告 | 2026年01月27日 $\Delta$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$H${}_{\rm H}$ 公募 FOF 基金 2025 年四季度概览 截至 2025Q4，全市场已成立FOF产品数量 549 只，合计规模为 2441.88 亿元，相比 2025Q3 增加 26.20%。根据穿透后权益资产占比将FOF划 分为偏债型FOF、平衡型FOF和偏股型FOF，2025Q4 规模分别为 1611.13 亿元、454. ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 参考A股交易类退市的核心量化维度，同时结合港股市场的数据可获取情况，针对港股近年上市的"沉寂"企业，主要从四大交易类指标展开筛选（统计周期 统一选取2025年下半年）： 1. 股价"仙股化"：日均收盘价低于1港元——对应A股"股价低于1元"的退市阈值。 2. 市值持续低迷：日均总市值不足3亿港元——港股主板各类IPO上市测试中，市值最低标准为5亿港元，当前市值低于该水平，意味着企业已不满足港股主 板最基础的IPO上市市值要求，上市后价值折损显著。 3. 流动性枯竭：日均换手率不足0.02%。 作者：喜乐 在近年港股IPO扩容的繁荣表象下，一批上市时间不长的企业正遭遇市场"冷遇"：2020-2025年上市的589家公司中，除30家已退市或异常停牌外，另有171家 陷入成交低迷、股价"仙股化"等交易层面的困境，占这一周期上市企业总量的近三成。选择这一阶段的上市企业作为观察样本，而非全市场泛化分析，核心 是这类企业的发展轨迹更能精准折射近年港股市场的生态变迁——这一时期既是港股IPO的集中扩容期，也是市场流动性结 ...

据悉，"十四五"期间，山东基础设施建设实现新跃升，该省高铁里程由2110公里增至3055公里，高速公 路由7473公里增至9310公里、八车道里程中国第一。通用机场增加11个，达到25个。沿海港口货物吞吐 量超过21亿吨，居中国首位。(完) 2026年山东计划投5300亿元发力基建 中新网济南1月27日电 (孙婷婷 王采怡)山东将加强基础设施建设作为2026年扩大内需的重要举措，力争 当年完成交通投资2300亿元(人民币，下同)、能源投资2100亿元、水利投资900亿元。山东省人民政府 省长周乃翔1月27日在该省第十四届人民代表大会第四次会议作政府工作报告时作上述表示。 在铁路建设方面，山东将推动莱临、德商、日照至五莲、聊邯长铁路纳入规划，在具备条件后加快推进 前期工作。同时，抓好6条续建高铁建设，2026年建成雄商、济滨高铁，高铁里程突破3400公里，2027 年、2028年分别建成津潍、潍宿高铁。 在机场建设方面，山东推动济南、青岛协同打造区域航空双枢纽，加快建设济南机场二期，投用枣庄机 场。同时，在航运建设方面，该省将开工建设京杭运河与小清河航道连通工程、梁山港二期，打造济宁 北方内河航运中心。 能源领 ...

中欧班列年货节、陕西新春年货节相继启幕，持续引爆节日氛围，热烈浓郁的西安年味儿借助人民网、新华 网等中央媒体镜头，传遍五湖四海。与此同时，西安护城河水系实现70余年来首次全线贯通，成为西安城市治理 工作中浓墨重彩的一笔，吸引多家主流媒体聚焦报道，充分展现出西安经济社会发展的新亮点、新风貌。 城市治理再上台阶 年货专列助力年味升级 西安大唐芙蓉园的马年鎏金骏马灯 1月21日上午，2026年首趟中欧班列"门到门"年货专列顺利抵达西安，第三届中欧班列年货节随之开幕，成为 媒体竞相报道亮点。 1月20日，西安护城河水系实现70余年来首次全线贯通，吸引《人民日报》、新华社、央视新闻、《光明日 报》、中新网、中国日报网等聚焦报道。 央视《新闻直播间》详细介绍了该项目施工特点及难度，表示："护城河的改造，一方面能够实现水系连通和 生态改善，另一方面也是提升西安城市门户形象和市民幸福感的重要一步。" 新华社报道说，此次改造远不止于疏通河道，更是一场以水为脉的系统性城市更新，将彻底解决护城河河道 老化、汛期溢流等问题。 《人民日报》文章介绍，此番全线水系贯通后，西安护城河不仅承载防汛屏障功能，火车站南广场还将新增 逾3000平 ...

一桥连三地，天堑变通途 2025年1月6日，历史性时刻 港珠澳大桥珠海公路口岸 累计出入境人数突破1亿人次 这座世界最长跨海大桥 成为大湾区互联互通的重要里程碑 "通关如通勤"的顺畅 早已不止于口岸人流车流 2025年11月8日 珠海晨雾未散 十五运公路自行车赛 骑手们如箭冲出起跑线 231.8公里赛道 六次穿越粤港澳三个关税区 全程不减速、不停留 "无感通关"，让跨区竞技如履平地 截至1月9日 "两车北上"车辆累计备案登记突破20万宗"粤车南下"政策实施后 超800辆广东私家车完成备案赴港 粤港澳大湾区"1小时生活圈"愿景已成现实 依托24小时通关、香港机场无缝衔接及"经珠港飞"等政策 2025年出入境外国旅客超56.9万人次 同比增长28.7% 秒级通关、零延时，零接触、零等待！ 运动员感受到的风驰电掣 既是技术创新的胜利 更是湾区融合的生动注脚 当跨境流动堪比市内通勤 "无感通关"的逻辑 早已从赛事场景渗透到湾区人的日常肌理 从港车北上、澳车北上，到如今粤车南下 政策接力，一小时生活圈，触手可及！ 更彰显软联通的深度 深圳河套，创新高地 一站式服务，打破准入壁垒 262项湾区标准，发布实施 产业协作，有 ...

聚焦科技创新、现代化产业体系 世界级城市群呼之欲出 1月26日上午，广东省十四届人大五次会议在广州开幕。会议审查省人民政府关于广东省2025年国民经 济和社会发展计划执行情况与2026年计划草案的报告（以下简称"报告"）。 报告围绕粤港澳大湾区建设、现代化产业体系建设、科技创新、扩大内需、扩大开放、海洋强省等领域 展开，谋划了广东下一年重点开展的十三个方面工作。 近年来，广东在科技创新领域不断取得突破，现代化产业体系的四梁八柱也越筑越牢，同时，随着互联 互通不断加速，一个具有国际竞争力的一流湾区和世界级城市群也正呼之欲出。 为进一步深化粤港澳全方位互联互通，一批基础设施项目正有序推进。报告显示，2026年广东将深化粤 港澳大湾区轨道交通"四网融合"，推动新皇岗口岸建成并投入使用，推进广州港（601228）南沙港区五 期工程、狮子洋通道等项目建设，开工建设广州新机场、广珠(澳)高铁鹤洲至横琴段，推动莲花山通道 等项目前期工作，深化港深西部铁路、深珠通道等项目前期研究。 而在推进民生领域的"软联通"方面，报告指出，2026年将扩大"港澳药精通。源区社保通"等政策道用范 围，加快港澳青年创新创业基地设，深化粤港澳青 ...