转自：新华财经 数据显示，截至4月28日，多只消费主题基金今年以来的回报率已经超过20%。分析这些基金的持仓可 以发现，新消费赛道的绩优股成为了重要的超额收益来源。然而，也有多只消费主题基金因踏错市场节 奏而"损失惨重"。Wind数据显示，在243只消费主题基金（不同份额分开计算）中，目前年内回报率首 尾业绩相差超过35个百分点。有业内人士表示，新消费赛道走强的背后，意味着"传统地产链传导的消 费景气框架暂时失灵"。在消费升级的背景下，结构性扩容成为市场主线。投资者要重视消费品类的不 断创新与消费人群的多元化需求，用发展求变的眼光捕捉内需市场中的新机遇。 截至4月29日19时，共有逾5000家上市公司披露了一季报，其中超3900家实现盈利，总体呈现"开门 红"态势。在相关财报及近期接受调研的过程中，不少公司展现出对全年业绩的"信心满满"，并积极谋 划全年发展。 一季度，我国民间投资同比增长0.4%，其中，制造业和基础设施领域民间投资分别增长9.7%、9.3%， 跑赢各领域平均水平，显示出系列政策利好正转化为实实在在的发展信心。专家认为，随着打破市场准 入壁垒、规范涉企收费行为等政策持续落地显效，支持民营企业发 ...

2025年以来赣州钨粉市场价格走势 数据来源：上海钢联 ◎林玉莲 记者 霍星羽 一边是出口管制、限制钨品外流，一边是开采配额收紧、同比下滑，政策端正在"双管齐下"引导钨产业 走上高端化、绿色循环发展轨道。 业内人士表示，出口管制后海内外钨价价差或拉大，海外矿进口量减少，同时2025年第一批钨矿开采总 量控制指标也同比下滑。供应偏紧的基本面支撑钨价表现走强，龙头企业集体调价。 由于钨在工业中应用广泛，与制造业"同频共振"，后续制造业回暖或提振钨市需求。长期来看，循环与 再生技术、降本增效能力或成企业发展关键，一场从"资源卡位"到"技术卡位"的钨业变局已悄然开启。 钨资源出口与开采收紧 通过钨出口管制、开采配额收紧，中国双线并行加码钨资源管控，同时推动国内钨产业高端化突围，将 优势资源打造为王牌产业。 2月初，商务部、海关总署公布对钨等相关物项实施出口管制。钨相关材料包含仲钨酸铵、氧化钨、部 分钨合金等。出口经营者出口上述物项应当依照《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等相关规定 向有关部门申请许可。 上海钢联铁合金事业部钨业分析师黄雨婷表示，出口管制政策兼具资源安全、产业升级、地缘博弈三重 意义。通过资源杠杆 ...

一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 □适用 √不适用 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 □不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 2024年，全球地缘冲突和海外高通胀情况未有缓和，因而全球经济复苏趋缓。需求端预期减弱，原材料 供应紧张，价格仍处于高位运行，钨后端市场需求预期总体承压产品价格上涨滞后，导致产品毛利率下 降。 （一）报告期内，公司主要业务未发生重大变化。 实现营业收入174,902 万元，同比减少2.77%；归属于上市公司股东的净利润-8,950万元，比上年同期增 加30.68%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-12,050万元，同比增加7.56%。经营业绩 变动原因主要系： 1、根据 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002378 证券简称：章源钨业 公告编号：2025-028 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1. 董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 □是 √否 ■ （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 2. 公司负责人黄世春、主管会计工作负责人范迪曜及会计机构负责人（会计主管人员）赵本林声明：保 证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3. 第一季度报告是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ■ 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 √适用 □不适用 年初至报告期末"其他符合非经常性损益定义的损益项目"发生额-1,733,089.68元，系公司对大余石雷钨 矿尾矿库进行风险隐患治理，对尾矿库实施闭库产生的费用。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损 ...

章源钨业（002378）公告，2025年第一季度营业收入11.86亿元，同比增长35.74%。净利润4256.78万 元，同比增长56.46%。 ...

厦门钨业 20250427 • 厦门钨业 2024 年营收同比下降，但归属净利润同比增长 8%至 17.28 亿 元，连续五年增长。总资产达 455 亿元，同比增长 15.76%，归属净资产 增长 42%至 159 亿元，加权平均净资产收益率为 14.36%。 • 钨钼板块贡献了公司主要营收和利润，钨价整体上行，钨矿价格创近 13 年新高。2024 年全国钨精矿开采总量控制指标同比增长，但 2025 年第 一批指标同比减少，硬质合金和光伏用钨丝需求增长。 • 公司切削工具销售收入同比增长 7%，销量增长 2%，产品均价提升。在 3C、航空航天、新能源汽车领域毛利率小幅提升至 43%。泰国基地切削 刀具项目预计 2025 年投产，成都布局新的刀具产能。 • 稀土市场价格震荡下行，但下游应用需求坚挺。公司稀土板块营收同比下 降 19%，但销量增长，利润总额同比增长 67%。磁性材料在新能源汽车 市场销量同比增长 16%，国内市场占有率达 41%，全球市场占有率接近 30%。 • 电池材料市场供应过剩，原材料价格走弱。公司能源新材料营收同比下降 23%，但钴酸锂销量同比增长 34%，国内市占率提升至 50%，三元材 ...

2 0 2 5年4月2 1日，自然资源部下达2 0 2 5年度第一批钨矿开采总量控制指标5 . 8万吨，相比2 0 2 4年第 一批指标降低4 0 0 0吨，同比下滑6 . 5%，且降幅同比增加4 . 9 p c ts。受开采指标约束、环保监管要 求、矿山品位下降、新建项目短期难以投产等因素影响，我们认为短期内钨行业增量有限，叠加下 游需求在设备更新政策及光伏钨丝的拉动下快速增长，供需缺口或将支撑钨价中枢上行。出口管制 政策背景下，钨产业有望转型升级，钨资源战略属性进一步加强。 ▍ 事件： 2 0 2 5年4月2 1日，自然资源部下达2 0 2 5年度第一批钨矿开采总量控制指标，2 0 2 5年第一批钨矿 （三氧化钨含量6 5%）开采总量控制指标为5 . 8万吨。 ▍ 2 0 2 5年第一批钨矿开采指标同比下降6 . 5%，延续下滑趋势。 2 0 2 5年国内第一批钨矿（三氧化钨含量6 5%）开采总量控制指标为5 . 8万吨，相比2 0 2 4年公布的 第一批指标降低4 0 0 0吨，同比下滑6 . 5%，降幅同比增加4 . 9 p c ts。其中，黑龙江、浙江、安徽、 湖北未分配指标，江西、广东、广西、云南 ...

2 0 2 5年4月2 1日，自然资源部下达2 0 2 5年度第一批钨矿开采总量控制指标，2 0 2 5年第一批钨矿（三氧化钨含量6 5%）开采总 量控制指标为5 . 8万吨。 ▍ 2 0 2 5年第一批钨矿开采指标同比下降6 . 5%，延续下滑趋势。 2 0 2 5年国内第一批钨矿（三氧化钨含量6 5%）开采总量控制指标为5 . 8万吨，相比2 0 2 4年公布的第一批指标降低4 0 0 0吨，同比 下滑6 . 5%，降幅同比增加4 . 9 p c ts。其中，黑龙江、浙江、安徽、湖北未分配指标，江西、广东、广西、云南、甘肃和新疆分 配指标有不同程度下调。 ▍ 国内钨精矿产量下降，全球新增项目有限。 根据中国钨业协会数据，2 0 2 4年全国钨精矿产量为1 2 . 7万吨，同比下降0 . 7 8%。在钨矿开采总量控制指标的约束下，我国钨资 源开发逐渐合理有序，相对于开采总指标的超产幅度已经从2 0 1 5年的5 4 . 9%快速下降到2 0 2 4的11 . 4%。受开采指标约束、环保 监管要求、矿山品位下降等因素影响，我们预计未来钨矿供给或将继续收紧。考虑到全球钨矿新增项目有限，且多数项目处于 未开发或可 ...

裘翔｜中信证券首席A股策略师 S1010518080002 策略｜"国家队"未曾减持ETF 2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。 根据公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比 净减少的情况，诸如"汇金通常在市场阶段性上涨后卖出"等传言与实际情况完全不 符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。我 们认为，A股也是中国贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场 稳定的决心。同时，本文汇总了对这一揽子ETF资金流的跟踪测算方式，供投资者参 考。 风险因素：一揽子ETF的净申赎、成交量、净买入水平估算方式并非汇金实际净申赎 数据，与中央汇金实际增持情况存在误差。 明明｜中信证券首席经济学家 S1010517100001 债市启明｜二季度隐债置换规模与区域占比 化债资金前置发行的背景下，一季度地方债发行规模创新高，合计发行2.84万亿元， 其中化债资金1.4万亿元，包括1.3万亿元置换隐债专项债和1172亿元特殊新增专项 债。但从新增地方债的角度看，一季度发行新增一般债2791亿元，新 ...

化债资金前置发行的背景下，一季度地方债发行规模创新高，合计发行2.84万亿元， 其中化债资金1.4万亿元，包括1.3万亿元置换隐债专项债和1172亿元特殊新增专项 债。但从新增地方债的角度看，一季度发行新增一般债2791亿元，新增专项债9602亿 元，节奏同比有所加快，但相对其余年份而言仍有差距。展望二季度，当前已公布发 行地方债合计规模约2.23万亿元，在"自审自发"试点落地后，新增债发行有望加速， 也可期待土储专项债的增量发行和化债资金的继续落地。配置角度，当前地方债利差 相对较高，流动性虽有改善，但仍低于市场平均水平，适合负债端稳定的配置机构进 行参与。 风险因素：监管政策超预期收紧；央行货币政策超预期；个别信用事件冲击等。 敖翀｜中信证券 金属行业首席分析师 S1010515020001 裘翔｜中信证券首席A股策略师 S1010518080002 策略｜"国家队"未曾减持ETF 2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。 根据公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比 净减少的情况，诸如"汇金通常在市场阶段性上涨后卖出"等传 ...