政策动态点评 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：张云杰 研究助理：钟渝梅 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525020002 执业证号：S0100124080017 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：zhangyunjie@mszq.com 邮箱：zhongyumei@mszq.com "反内卷"的下一步 2025 年 07 月 03 日 ➢ 当下恰逢中央首提"反内卷"一周年，从财经委会议前瞻即将召开的 7 月政 治局会议，"反内卷"可能会进入一个新的阶段。去年 7 月政治局会议首提"防 止'内卷式'恶性竞争"，一周年之际财经委开会再提"治理企业低价无序竞争"， 意味着在今年 7 月政治局会议的准备过程中，"反内卷"也将进入一个新的阶段。 ➢ 如何理解"反内卷"可能进入新阶段？今年的年中经济回顾具有特殊意义， 一方面是决策层"例行"审视上半年经济运行中出现的问题，另一方面也是为了 更好与"十五五"规划相衔接。预计"十五五"规划《建议》将于下半年公布， "十五五"规划的战略之举在于做强国内大循环，其内在要求是加快推进全国统 一大市场建设，"反内卷"自然 ...

机构观点 巨丰投顾：周一市场震荡回暖，兵装重组概念涨幅居前。7月A股市场将迎来业绩、贸易与政策三大变 量的集中考验，市场波动率可能显著提升，但也孕育着重要的结构性机会。在此过程中，投资者宜追寻 相对确定性投资机会。以业绩为基本，以政策为基础，重点关注半导体设备、光伏组件等业绩确定性高 的硬科技板块，同时布局可能受益政策刺激的地产链、数字经济等方向。 沪深两市主要股指30日开盘涨跌不一，沪指微幅低开，深成指和创业板指高开。沪指盘初冲高回落，企 稳后震荡上扬；深市主要股指当日高开高走，深成指和创业板指早盘期间在未回补与上一交易日之间缺 口的情况下在相对高位窄幅整理，午后盘中有所回落，此后强势上扬，收盘时均显著上涨。 盘面上，军工股延续近期强势表现，板块指数已连续6个交易日收阳；脑机接口板块指数当日显著高 开，早盘期间震荡攀升，午后在高位窄幅整理；游戏股早盘期间波动上扬，午后在高位窄幅整理。当 日，光刻机、大飞机、BC电池、商业航天、培育钻石、外骨骼机器人、电子身份证等板块亦有较大幅 度上涨。银行、证券等金融股多有小幅下跌，但整体跌幅不大。 截至收盘，沪指报3444.43点，涨幅0.59%，成交额约5671亿元；深 ...

信用等级通知书 信用评级报告声明 东方金诚债跟踪评字【2025】0190 号 东方金诚债跟踪评字【2025】0190 号 晶 科 能 源股份有限公司： 东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及发行 的"晶能转债"的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评 定，此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为 AA+，评级展望为稳 定，同时维持"晶能转债"的信用等级为 AA+。 东方金诚国际信用评估有限公司 信评委主任 二〇二五年六月二十日 为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称"东方金诚"）出具的信用 报告（以下简称"本报告"），本公司声明如下： 的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级行为独立、 客观、 公正的关联关系。 勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 和第三方组织或个人的干预和影响。 准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、可靠性、及时 月 20 日至 2026 年 6 月 19 日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因调整。在 有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中止评 ...

据了解，博茨瓦纳还在水务工程、城市人居建设等领域存在广阔需求，期待引入中国技术与管理经验， 提升当地基础设施建设水平。 当日，多家中企与博茨瓦纳国家商会签署合作协议，携手进行新能源开发、农业技术合作、商贸对接。 "我们将持续推动两地在经贸、投资等领域的深度合作，共谱中非合作新篇章。"常德市商务局局长林红 华表示。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新网长沙6月15日电 作为第四届中非经贸博览会的系列活动之一，博茨瓦纳商务推介暨 G to B高端圆 桌会14日在长沙举行，旨在为中国企业搭建与博茨瓦纳的对话平台。 博茨瓦纳国家商会亚洲区域总监及中国首席代表南庚戌致辞表示，此次会议是连接中国与博茨瓦纳、中 国企业与非洲市场的合作之桥。博茨瓦纳与非洲市场处于快速发展阶段，制造业、数字科技、医疗健康 等领域发展潜力巨大。中国企业在制造体系、供应链等方面的优势，恰是博茨瓦纳发展所需。 博茨瓦纳国家商会主席恩瓦科·尼奥在欢迎辞中强调，博茨瓦纳政治稳定、资源丰富、营商环境优良， 已吸引中国、印度等国家的企业在光伏组件、农机装配等领域投资设厂。"哈博罗内轻工业园诚邀中企 入驻，共同开拓非洲市场。" 常德市人民政府副市长黄旭峰在 ...

共研产业研究院通过对公开信息分析、业内资深人士和相关企业高管的深度访谈，以及分析师专业性判断 和评价撰写了《2025-2031年中国太阳能光伏组件市场全景调查与战略咨询报告》。本报告为太阳能光伏组 件企业决策人及投资者提供了重要参考依据。 为确保太阳能光伏组件行业数据精准性以及内容的可参考价值，共研产业研究院团队通过上市公司年报、 厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并运用共研自主建立的产业分析模型，结 合市场、行业和厂商进行深度剖析，能够反映当前市场现状、热点、动态及未来趋势，使从业者能够从多 种维度、多个侧面综合了解当前太阳能光伏组件行业的发展态势。 单体太阳电池不能直接做电源使用。作电源必须将若干单体电池串、并联连接和严密封装成组件。太阳能 电池组件（也叫太阳能电池板）是太阳能发电系统中的核心部分，也是太阳能发电系统中最重要的部分。 其作用是将太阳能转化为电能，或送往蓄电池中存储起来，或推动负载工作。 太阳能光伏组件市场发展趋势 报告目录： 第四节 太阳能光伏组件行业周期性、季节性及区域性特征分析 太阳能光伏组件种类 随着全球对清洁能源的需求不断增加，光伏组件市场迎来了前所未有的发展 ...

23股获机构上调评级 14股最高上涨空间超60% 智通财经5月18日电，最近一周23股获机构上调评级，其中电子行业个股数量最多，共5只，包括电连技 术、康冠科技、敏芯股份等。此外还有隆基绿能、爱旭股份两只光伏组件股获机构上调评级。机构评级 的个股中，14股最新收盘价较机构预测目标价上涨空间超60%，其中福斯特上涨空间达85.92%，居于首 位。 ...

经济观察报记者 郑晨烨 在一个月前的4月14日，记者曾以采购商的身份前往华强电子世界一线走访，彼时，记者咨询的型号为英特尔至强E5-4650V2处理器的价格为65元一个，且 档口老板表示没有大量现货。5月13日，记者再次了解同型号处理器价格时，发现该处理器价格已跌落至35元。 与华强北市场迅速"解冻"同步，众多外向型企业也闻风而动，力图抓住90天"窗口期"。 "《联合声明》发布第二天，我们就接到了好几家美国客户的邮件，要求立刻重启之前因关税问题暂停的订单，并且希望我们能尽快发货。"深圳一家主营智 能穿戴产品出口的企业负责人王力告诉记者。 "之前因关税问题而推迟或取消订单的客户，很多都来咨询了，有美国客户之前压了差不多9个集装箱的产品，现在要求尽快发货。"2025年5月13日，深圳一 家大型跨境物流公司的货运代理何先生略带兴奋地告诉记者。 何先生所描述的，正是《中美日内瓦经贸会谈联合声明》（下称《联合声明》）于5月12日下午3点发布之后，外贸领域骤然回暖的一个侧影。 商务部新闻发言人就《联合声明》发表谈话时表示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中 方相应 ...

据招股书显示，泽润新能的核心产品为光伏组件接线盒。光伏组件接线盒是光伏组件和光伏电力系统的 核心配件之一，是太阳能光伏发电系统中必不可少的配套产品。 自2009年成立以来，泽润新能穿越光伏行业多个"周期"，始终紧跟全球太阳能光伏组件的技术发展路 线，凭借持续技术创新和产品研发，长期巩固光伏组件接线盒行业龙头地位。 得益于光伏行业的快速发展以及公司产品的竞争优势，泽润新能主营业务收入主要来源于光伏组件接线 盒及相关配件的销售收入，近年来呈现持续快速增长趋势。 招股书显示，2022年至2024年，泽润新能营收分别为5.22亿元、8.44亿元以及 8.76亿元，年复合增长率 29.55%；同期，归属于母公司所有者净利润分别为 8639.91万元、1.20亿元以及1.31亿元，年复合增长 率23.28%。 泽润新能的营收构成来自内销和外销，内销以非VMI模式为主，外销以FCA、EXW模式为主。报告期 内，泽润新能主营业务收入中内销占比分别为53.60%、53.82%和63.31%，外销占比分别为46.40%、 46.18%和36.69%，销售区域主要以亚洲和北美为主，包括越南、马来西亚、泰国、美国、墨西哥等国 家及地 ...

兄弟姐妹们，明天A股又有两家新股申购！ 格隆汇获悉，4月28日，创业板新股泽润新能（301636）申购，发行价格为33.06元/股，对应的发行市盈率为17.57倍， 与17.89倍的行业市盈率较为接近。 北交所新股天工股份（920068）发行价格为3.94元/股，对应的发行市盈率为14.98倍，低于行业最近一个月平均静态市 盈率。 鉴于近年来A股打新赚钱效应较好，截止4月27日，今年37家大A新股上市首日全部收涨，且首日平均涨幅约236%，因 此以上两家新股都建议积极参与申购。尤其是，作为今年以来A股发行价最低的新股，天工股份上市首日的表现令人 期待。 接下来介绍一下这两家公司的详细情况。 01 泽润新能为光伏组件接线盒厂商，存在单一客户重大依赖风险 泽润新能全称为"江苏泽润新能科技股份有限公司"，总部位于江苏省常州市金坛区直溪镇，其前身泽润有限成立于 2017年，由泽润实业独资设立。 泽润有限于2021年吸收合并母公司泽润实业，2022年泽润有限整体变更为股份公司。 泽润实业原名为东莞市泽润电子科技有限公司，成立于2009年，成立初期业务主要定位于 Cable线缆、连接器的生产 和销售。后来在2011年开始 ...

重点建设项目进入投、达产阶段，新建项目稳步推进。合金材料方面，3万吨特殊合金电子材料带材扩 产项目按计划有序推进；2 万吨特殊合金电子材料线材扩产项目已按优化计划实施，预计2025 年6 月投 产。光伏组件方面，博威尔特（越南海阳）年产3GW TOPCon 电池片项目进入试产阶段，重点推进欧 洲、印度市场的开发；博威尔特（美国北卡）年产2GWTOPCon 组件项目已全线贯通，预计4 月投产， 2GW TOPCon 电池片项目预计2026 年投产。拟规划增加1GW TOPCon 组件项目，预计2025 年8 月开始 试产。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现归母净利润分别为15.38/18.05/20.88 亿元，EPS 分别为 1.90/2.23/2.57 元，PE 分别为9.08/7.74/6.69 倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。 风险提示：海外政策风险；经济波动风险；市场竞争加剧风险 事件：公司发布2024 年年报。2024 年，公司营业收入约186.55 亿元，同比+5.06%；归母净利润13.54 亿元，同比+20.47%；扣非归母净利润约13.25 亿元，同比+16.26%。 合金材 ...