宏观量化经济指数周报 20250706 政府债融资多增或推升 6 月社融增速 2025 年 07 月 06 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 证券研究报告·宏观报告·宏观周报 证券分析师 王洋 执业证书：S0600524120012 wangyang@dwzq.com.cn 相关研究 《基于 43 个国家的比较：我国服务消 费比重是否偏低？》 2025-07-04 《内需延续结构分化，外需保持总量 平稳》 2025-06-30 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 周度 ECI 指数：从周度数据来看，截至 2025 年 7 月 6 日，本周 ECI 供 给指数为 50.10%，较上周回落 0.02 个百分点；ECI 需求指数为 49.93%， 较上周回落 0.01 个百分点。从分项来看，ECI 投资指数为 49.98%，较 上周回升 0.01 个百分点；ECI ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 宏观量化经济指数周报 20250630 内需延续结构分化，外需保持总量平稳 2025 年 06 月 30 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 《Risk-off 阶段开启，risk-on 后转向成 长》 2025-06-24 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 周度 ECI 指数：从周度数据来看，截至 2025 年 6 月 29 日，本周 ECI 供给指数为50.12%，较上周回落0.03个百分点；ECI需求指数为49.94%， 较上周回升 0.01 个百分点。从分项来看，ECI 投资指数为 49.97%，较 上周回升 0.01 个百分点；ECI 消费指数为 49.74%，较上周回落 0.02 个 百分点；ECI 出口指数为 50.23%，较上周回升 0.05 个百分点。 ◼ 月度 ECI 指数：从 6 月整月的高频数据来看，E ...

估值方面：截至 2025 年 5 月 16 日，申万汽车板块 PE（TTM） 26.74 倍，位于近 5 年的 34.72%分位点。 汽车产业链数据观察 市场研究部 2025 年 5 月 19 日 汽车行业周报（2025/5/12-2025/516） 行情综述 上周沪深 300 指数上涨 1.12%，申万汽车行业指数上涨 2.40%， 跑赢大盘 1.29 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 3。 上周二级细分行业中，乘用车板块（+4.43%）、汽车零部件 （+2.18%）、汽车服务板块（+0.59%）、摩托车及其他板块（- 0.20%）、商用车板块（-1.70%）。上周三级行业均涨幅最大的三 个板块是电动乘用车（+6.16%）、其他汽车零部件（+5.34%）和 汽车电子电气系统（+3.43%）；仅商用载客车（-2.03%）出现回落。 个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，192 家实现上涨，其中涨 幅前三为成飞集成（+61.09%)、兆丰股份（+34.78%)和新坐标 (+26.17%)。跌幅前三为苏奥传感(-9.01%)、潍柴重机(-8.90%)和金 鸿顺(-7.62%)。 截至 5 月 10 ...

Core Viewpoint - The National Bureau of Statistics reported that in early May 2025, prices of 12 out of 50 monitored important production materials increased compared to late April, while 32 decreased and 6 remained stable [1] Price Changes Summary - **Steel Products**: - Seamless steel pipe (219*6, 20) increased by 7.7 yuan (0.2%) to 4151.3 yuan - Rebar (Φ20mm, HRB400E) decreased by 6.3 yuan (-0.2%) to 3187.0 yuan - Wire rod (Φ8-10mm, HPB300) decreased by 3.4 yuan (-0.1%) to 3354.9 yuan [2] - **Non-ferrous Metals**: - Electrolytic copper (1) increased by 639.3 yuan (0.8%) to 78320.0 yuan - Aluminum ingot (A00) decreased by 287.9 yuan (-1.4%) to 19665.0 yuan - Zinc ingot (0) decreased by 27.9 yuan (-0.1%) to 22835.0 yuan [2] - **Chemical Products**: - Sulfuric acid (98%) decreased by 35.9 yuan (-5.4%) to 625.5 yuan - Caustic soda (liquid, 32%) decreased by 14.0 yuan (-1.6%) to 853.1 yuan - Styrene (first-grade) decreased by 194.1 yuan (-2.6%) to 7221.9 yuan [2] - **Petroleum and Natural Gas**: - Liquefied petroleum gas (LPG) increased by 6.6 yuan (0.1%) to 4930.6 yuan - Gasoline (95 National VI) decreased by 149.7 yuan (-1.8%) to 8391.1 yuan - Diesel (0 National VI) decreased by 104.9 yuan (-1.5%) to 6913.3 yuan [2] - **Coal**: - Anthracite (washed lump) increased by 5.0 yuan (0.5%) to 965.0 yuan - Ordinary mixed coal (4500 kcal) decreased by 13.8 yuan (-2.7%) to 506.8 yuan - Shanxi premium mixed coal (5500 kcal) decreased by 14.9 yuan (-2.2%) to 651.4 yuan [2] - **Non-metallic Building Materials**: - Ordinary Portland cement (P.O 42.5 bagged) decreased by 2.5 yuan (-0.7%) to 374.8 yuan - Float glass (4.8/5mm) decreased by 13.6 yuan (-1.0%) to 1318.3 yuan [2]