汽车行业周报 理想 i8 即将月底上市，尚界发布首款车型预热海报 中游制造/汽车 7 月 6 日至 7 月 12 日，汽车行业整体下跌 0.6%。2025 年 6 月，中国汽车经销 商库存预警指数为 56.6%，同比下降 5.7 个百分点，环比上升 3.9 个百分点，汽 车流通行业景气度环比有所下降。新车方面，理想 i8 将于 7 月 29 日上市，预 计 35 万起售；零跑首款轿车零跑 B01 将于 7 月下旬正式上市，预售价区间为 10.58-13.58 万元；尚界发布首款车型预热海报，首款车型的轮廓为一款 SUV。 ❑ 市场板块行情回顾 本周 CS 汽车-0.6%。本周（7 月 6 日至 7 月 12 日，下同）上证 A 指涨跌幅 为+1.1%，深证 A 指涨跌幅为+2.0%，创业板涨跌幅为+2.4%。本周各行业板 块多数上涨，涨幅居前的行业板块为 CS 综合金融（+6.7%）、CS 房地产 （+6.1%）和 CS 非银行金融（+3.9%），跌幅居前的行业板块为 CS 汽车 （-0.6%）、CS 家电（-0.2%）和 CS 银行（-0.1%）。 汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块多数下跌，其中 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's Q1 gross margin performance significantly exceeded expectations, driven by a strong new vehicle cycle [8] - The company achieved a revenue of 10.02 billion yuan in Q1 2025, with a year-on-year increase of 187.1% [8] - The company’s Q1 gross margin reached a historical high of 14.9%, with a year-on-year increase of 16.3% [8] - The company is expanding its sales and service network, with 756 sales stores and 449 service stores covering 279 cities as of March 2025 [8] - The company is actively pursuing localization of production in overseas markets, including plans for local assembly in Malaysia and Europe [8] - The new B platform vehicles are performing well, with the first model, B10, achieving over 10,000 deliveries shortly after launch [8] - The profit forecast for 2025-2027 has been revised upwards due to the strong new vehicle cycle, with expected net profits of 613.67 million yuan, 4.40 billion yuan, and 7.67 billion yuan respectively [8] Financial Summary - Total revenue forecast for 2023A is 16.75 billion yuan, with a year-on-year growth of 35.23% [1] - The company is expected to achieve a net profit of 613.67 million yuan in 2025E, marking a significant turnaround from previous losses [1] - The earnings per share (EPS) is projected to be 0.46 yuan in 2025E, with a P/E ratio of 97.41 [1] - The company’s asset-liability ratio is projected to be 76.32% in 2025E [9] - The gross margin is expected to improve to 11.48% in 2025E [9]

零跑汽车 20250512 摘要 • 零跑汽车 4 月批售 41,000 辆，连续两月位居新势力车企批发销量榜首， 环比增长 4,000 台，主要受益于 B10 完整交付月及海外批发高增长，其 中海外出口 6,086 台，位居新势力第一，显示出海战略加速。 • 五一期间零跑汽车订单量创新高，5 月 1 日至 5 日总订单超 18,000 台，5 月 5 日单日订单突破 3,700 台，反映市场需求强劲，预示未来销量增长潜 力。 • B 平台第二款新车 B01 在上海车展亮相，定位紧凑型纯电轿车，预计售价 更具竞争力，续航达 650 公里，搭载 LIP3.5 架构、激光雷达、高通 8,295 座舱芯片及 8,650 智驾芯片，强化智驾平权策略。 • 新款 C10 已开启预售，纯电版续航提升至 605 公里，采用 800 伏高压快 充平台，电机功率提升至 220 千瓦，搭载 LIP3.5 架构，售价区间为 12.98 至 14.98 万元，降价增配提升市场竞争力。 • 零跑汽车与中国一汽签署战略合作备忘录，将在新能源乘用车联合开发、 零部件技术融合及资本合作等方面展开深入合作，一汽采购红旗品牌 G117 产品整车 ...

· 2025 年 5 月 6 日 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 41,218.83 | -0.24% | | 标普 500 指数 | 5,650.38 | -0.64% | | 纳斯达克综合指数 | 17,844.24 | -0.74% | | 英国富时 100 指数 | 8,596.35 | 1.17% | | 德国 DAX 指数 | 23,344.54 | 1.12% | | 日经 225 指数 | 36,830.69 | 1.04% | | 台湾加权指数 | 20,532.99 | -1.23% | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 3,279.03 | -0.23% | | 深证成指 | 9,899.82 | 0.51% | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 22,504.68 | 1.74% | | 国企指数 | 8,231.04 | 1.92% | | 红筹指数 | 3,788.06 | 0.47% | | 恒生科技指数 | 5,244.06 | 3.08% | | AH 股溢价指 ...