近日，英伟达机器人业务负责人、GEAR实验室联合负责人Jim Fan在社交媒体上发表长文，对机器人行 业现状提出严厉批评。他认为，尽管硬件技术取得显著进展，但整个行业在软件迭代、标准制定和技术 路线选择上仍处于混乱状态。 Jim Fan指出，当前主流的视觉-语言-动作模型（VLA）技术路线"感觉不对"，其基于视觉语言模型 （VLM）的预训练方式与机器人实际需求存在根本性错位。他表示正押注于视频世界模型作为替代方 案。 这一表态引发业内关注，在人工智能其他领域快速发展的背景下，机器人技术的基础性问题凸显出该行 业距离商业化应用仍有较大距离，可能影响投资者对相关公司的估值预期。 Jim Fan总结了2025年在机器人领域学到的三个教训，涵盖硬件可靠性、行业标准和技术路线等核心问 题，为理解当前机器人产业瓶颈提供了一线视角。 硬件可靠性成为软件迭代最大障碍 行业标准缺失导致评估体系混乱 Jim Fan将机器人领域的基准测试（Benchmarking）状况称为"史诗级灾难"。他指出，与大语言模型领域 已形成MMLU、SWE-Bench等共识性标准不同，机器人行业在硬件平台、任务定义、评分标准、模拟 器或真实世界设置等 ...

会议纪要明确显示，日本央行的政策利率尚未达到中性水平。一位委员指出，可以说距离中性利率水平 仍有相当距离。 在12月19日决议后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男曾表示，难以精确确定中性利率水平——即 政策利率既不刺激也不限制经济的平衡点。日本央行的一项研究显示，中性利率位于1%至2.5%的宽泛 区间内。 日本央行12月政策会议纪要显示，多位委员认为该国实际利率仍处于极低水平，暗示未来将继续加息。 这一表态为市场判断日本货币政策正常化路径提供了新线索。 据彭博周一报道，在12月19日结束的会议上，一位委员明确指出"日本的真实政策利率远低于全球水 平"，并表示"央行调整货币宽松程度是适当的"，理由包括汇率波动对物价的影响。该会议将基准利率 上调至0.75%，创30年新高。 会议纪要还透露，一位委员建议央行在一段时间内以"几个月"为间隔调整政策，这一节奏与市场预期基 本一致。彭博调查显示，经济学家预计日本央行将在约六个月后再次加息，多数人认为本轮加息周期的 终点利率为1.25%。 日本央行前执行董事Hideo Hayakawa本月早些时候表示，日本央行可能在2027年初前将利率上调至 1.50%。 距离中性利率 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 恒生科技指数日内涨幅扩大至2%，蔚来涨超6%，小鹏汽车涨超5%。 ...

野村证券警告，随着美联储新任主席将于明年5月上任，美国市场或将在随后几个月面临严峻考验，围 绕新任主席领导力的质疑以及潜在的政策摩擦，可能引发投资者抛售美元资产，导致美国股债市场在明 年下半年承压。 据追风交易台，野村策略师Naka Matsuzawa近日在报告中指出，尽管市场普遍预计新任主席将在6月主 导一次降息，但随后的政策路径充满不确定性。随着美国经济数据显示出明显的复苏迹象，联邦公开市 场委员会（FOMC）内部可能强烈反对进一步降息，这种政策分歧不仅会削弱市场对新主席的信心， 还可能引发美联储与特朗普政府之间的紧张关系。 一旦美联储在6月会议后维持利率不变，将不可避免地与要求进一步降息以提振中期选举选情的特朗普 产生摩擦。这种政策僵局，叠加通胀触底和美联储结束降息周期的信号，将成为7月至11月美国股债遭 抛售及美元走弱的主要催化剂。 野村特别指出，如果市场对新任主席的信心尚未建立，而特朗普政府在中期选举后可能面临"跛脚鸭"风 险，资金流出美国资产的速度可能会加快。 新主席上任往往伴随市场动荡 野村回顾历史指出，过去四任美联储主席履新时，市场均经历了不同程度的动荡。 最典型的案例是1987年的"黑色星期 ...

白银狂飙，三位数价格并非遥不可及，但其"低风险高回报"的时代或已终结。 12月28日，知名宏观策略师、投资通讯《Lyn Alden投资战略》创始人Lyn Alden近期在VRIC Media的专访中，为投资者揭示了这一贵金属可能在2026年 冲高至100美元的关键驱动力，但她也冷静警示，鉴于白银已从低位大幅上涨，"它不再像白银20美元/盎司甚至更低时那样具有非对称性"，其"低风险 高回报"的时代或已终结。 Lyn Alden坦言，在过去一段时间里，黄金表现强劲，而白银和铂金则"迟迟未动"，但现在"终于开始爆发"。她表示，"目前正享受白银上涨的乐趣"， 但也透露了她作为"逆向投资者"的谨慎："当我在推特上看到人们说'白银60美元'，'白银61美元'，'白银62美元'时，我的逆向思维就会感到紧张……我 不会对白银的回调感到惊讶。"尽管如此，她依然认为"黄金和白银在最近的热情中并未被高估"，它们的上涨更多是"弥补了之前被低估的价值"。 对于白银能否触及三位数的问题，Lyn Alden给出了肯定答复："我认为可以。"她认为，近期白银的上涨是"估值回归与超调的结合"。历史经验表 明，"均值回归往往会过冲"，无论是向上还 ...

美国总统特朗普正加速推动俄乌冲突走向终结，尽管谈判已取得实质性进展，但在关键的领土划分与安 全保障细节上仍面临重大挑战。 据新华社及央视新闻报道，当地时间12月28日，特朗普在佛罗里达州海湖庄园与乌克兰总统泽连斯基举 行会晤。特朗普在会后表示，俄乌双方均有意结束冲突，相关谈判已进入"最后阶段"，涉及领土问题的 谈判"约90%已经完成"。他透露，美乌将达成一项"非常强有力"的安全协议，且该协议谈判没有设定最 后期限。 此次密集的外交斡旋不仅涉及地缘政治版图的重塑，也直接关联战后经济重建的巨大市场。特朗普强 调，和平方案将为乌克兰带来"巨大的经济利益"，包括战后重建机遇。目前，美俄已组建专门工作组负 责经济事务，但关于欧洲冻结的俄罗斯资产是否转移等敏感金融问题，相关安排尚未最终确定。 然而，尽管特朗普对达成协议持乐观态度，但核心分歧依然存在。特朗普承认，乌克兰领土问题实际 上"仍未谈妥"，顿巴斯地区的非军事化区划设等"棘手"问题尚待解决。此外，据新华社，在会晤前与俄 罗斯总统普京的通话中，双方达成一项重要共识：以公民投票为借口进行暂时停火只会延长冲突。 谈判步入"最后阶段" 特朗普在海湖庄园的会晤中向外界展示了结 ...

周一贵金属市场呈现普涨格局，现货白银领涨，工业金属和能源市场同样上涨。 周一，白银继续狂飙，现货白银盘中一度触及83.23美元/盎司的高点，涨幅达4.9%，随后回落至82.13美元/盎司。 黄金也延续涨势，现货黄金一度涨0.2%报4543美元/盎司，目前小幅回落，铂金价格涨2.48%至2553美元/盎司。 工业金属和能源市场同样录得上涨，铜价继续上行至12133美元，WTI原油有所反弹，涨0.79%报57.19美元。 | 资产 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 11 | 日内区间 | 52周区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油CFD | 60.47 05:59:59 | -1.33 | -2.15% | 60.16 - 62.26 | 58.40 - 82.60 | | UKOIL | | | | | | | WTI原油 | 57.19 07:53:42 | +0.45 | +0.79% | 56.91 - 57.23 | 54.68 - 79.36 | | USCL | | | | | | | 概览 | 图表 | | | | | | | | ...

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 现货白银涨4.9%报83.23美元/盎司。现货黄金涨0.2%报4543美元/盎司。WTI原油涨0.65%报57.11美元。 ...

市场概述 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 华见早安之声 周五，圣诞节后首个交易日，美股大盘在历史高位附近缩量横盘，贵金属表现"疯狂"，金银铜铂金均创历史新高。 美股三大指数微跌，罗素小盘股指跌幅靠前。恐慌指数VIX跌至14下方。特斯拉跌2.1%、领跌科技七巨头。 俄乌冲突迎来和平曙光，WTI原油较日高下挫3.7%。 要闻 2026年全国两会召开时间来了：政协3月4日，人大3月5日。 财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，继续支持消费品以旧换新。 中国11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，前11个月同比微增，高技术制造业利润增速加快。工业生产和利润率的下滑是利润增速收窄的 主因。 美债收益率全周基本收平。 美元轻微反弹0.08%。离岸人民币盘整于7.0整数关口附近。 加密货币冲高转跌。比特币日内一度涨破8.9万美元，随后较日高一度下挫3.2%。以太坊逼近3000美元后转跌。 黄金现货大涨逾1%，盘中刷新历史高点至4550美元上方，白银飙升10%，站上79美元。现货铂金上涨8%至每盎司2,413.62美元，创新高。COMEX铜期货 涨5.01%。 香港财 ...

随着人工智能军备竞赛进入新阶段，英伟达正引领全球数据中心进行一场史无前例的供电架构"革命"： 将电压标准从传统的交流电转向800伏直流电。 英伟达已于近期宣布了包括CoreWeave、甲骨文在内的十余家合作伙伴，旨在为800伏直流电源架构和 单机柜功率密度达到1兆瓦（MW）的超高密度计算环境做准备。这一转变是为了支持其下一代"Vera Rubin"架构及"Kyber"系统，后者预计于2027年面世，单机柜将集成576个GPU，其对电力和冷却系统的 要求远远超出了当前415伏交流电架构的承载极限。 高盛在最新的研究报告中指出，这一技术飞跃意味着数据中心资本支出的重心将发生显著转移。投资者 已开始重新评估资本货物行业的赢家与输家，因为这不仅代表着基础设施融资缺口将进一步扩大，更意 味着从变压器、断路器到线缆和冷却系统，整个产业链都将面临强制性的技术升级与换代。 尽管英伟达预计这一架构长期可将总拥有成本（TCO）降低30%，但在短期内，这无疑构成了一道巨大 的资本支出门槛。这场变革迫使运营商采购数以百万计的新设备，从而引发该行业第一轮大规模的硬件 升级周期。 突破物理极限：从几十千瓦到兆瓦级飞跃 数据中心向800V ...