北京时间 3 月 26 日凌晨，霸王茶姬向美国证券交易委员会（SEC）公开招股书，计划在纳斯达克上 市。股票代码定为 CHA，即 "茶" 的拼音。这家后起的新茶饮明星公司，第一次清楚告诉市场自己的 策略、历程。 2022 年到 2024 年，霸王茶姬门店 GMV 分别上涨 734.3% 和 172.9%，去年卖出 295 亿元茶饮，平均 每家店每月卖出 2.5 万杯。销量超过门店数高于自己的古茗、沪上阿姨和茶百道。 蜜雪冰城 古著 茶百道 霸王茶姬 GMV (亿元) 2022 2021 2023 2024 500 400 300 200 100 0 张俊杰眼里，茶叶可以是咖啡豆，奶茶可以是咖啡。 文 丨 徐煜萌 制图 丨 黄帧昕 备注:GMV 为门店卖出的商品金额,但是折扣前金额,会高于门店实际销售额。GMV 仅 在招股书披露。 资料来源： 招股书、财报 晚点 LatePost 制图 不同品牌的利润变化 古著 茶百道 霸王茶姬 蜜雪冰城 2022 2023 2024 2021 利润（亿元） 40 30 左右滑动查看 它还有着头部茶饮公司里目前看来最强的盈利能力、最低的闭店率。靠轻资产运营模式，霸王茶姬去 年的 ...

顺丰 2024 年归母净利润超百亿元。 2024 年，顺丰营收同比上升 10% 至 2844 亿元，归母净利润上升 24% 至 102 亿元，归母净利率同 比提高 0.4 个百分点。 占总营收 43% 的主要业务 "时效快递" 已经稳定，增长有限，仅录得 6% 的同比增长率，占营收 10% 的 "经济快递" 又面对通达系的激烈竞争，国际化成为顺丰寄予希望的新增长点。 顺丰于 2010 年开始做跨境业务，于 2021 年以 176 亿港币的价格，收购东南亚物流企业嘉里物流 51.5% 的股权。去年 11 月，已在深圳交易所上市的顺丰在香港联交所再次上市，募资 53 亿元，称 要依托港股，更好地发展国际业务、优化国际品牌形象。 公司在年报中公布了这笔资金的用途：45% 用来加强国际及跨境物流能力；35% 用来提升在中国 的物流网络及服务；10% 用来研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链、实施 ESG；10% 作 为营运资金。 2024 年，顺丰的 "供应链及国际业务" 营收同比增长 18% 至 705 亿元，占总营收的比重同比提高 1.6 个百分点。但这笔钱里包含一部分面向国内客户提供的供应链解决方案收入。顺 ...

" 两 瓶 茅 台 的 价 格 体 验 未 来，太 划 算 了 。 " 嘉宾 丨 戴雨森 整理 丨 刘倩 程曼祺 本期播客，是《晚点聊》与真格基金管理合伙人戴雨森长聊 AI Agent 和 AI 趋势。 3 月 6 日，真格投资的 Monica 发布的 Agent 产品 Manus，虽然还在内测阶段，就引起了大量关注。 在期中，雨森提到了 Monica 即将会发布一款 Agent 产品，那时候我们还不知道 Manus 将会席卷社交 媒体。 当我们把一个任务交给 Manus，过了十几分钟收到完成的结果时 ，似乎真的感受到了一点 Attention is not all you need 的未来。 带来 Agent 等 AI 行业新变化的起点，是去年至今的两个重要节点：o1 和 R1。 戴雨森详细分享了他对 Agent 机会的当前观察，以及在 DeepSeek 带来的开源生态的变化中，大小 AI 公司的新动作和调整。 O 系列解锁 Agent 应用，DeepSeek R 系列是开源的胜利、专注的胜利、本 o1 在大语言模型中引入强化学习，开启 Pretraining（预训练）Scaling Law 之外的 Pos ...

微信搜一搜也推出 "附近的工作" 专区，用户在微信搜索 "附近的工作""兼职""日结""零工" 等关键 词，即可看到零工岗位的合集。这些信息由腾讯对本地招聘中介机构发布的零工招聘信息智能梳理 而来。目前该项服务已覆盖全国超 200 个地市。 去年 10 月，微信即针对零工市场推出找工作服务，上线初期仅覆盖广东江门。定位江门的用户， 可在微信进入 "零工市场"。"零工市场" 接入微信支付的 "微工卡" 数字化解决方案，提供微信零钱 及银行卡结算方式，并联合腾讯电子签、腾讯微保等业务，提供合同签约、实时定位打卡、日结保 险等服务。 蜜雪冰城利润增加、利润率提高。 微信要帮灵活就业者找工作。 微信上线 "附近的工作" 小程序，用户可在小程序内，看到附近的零工工作岗位及薪酬。目前该服 务已覆盖广东江门、河北唐山、江西九江、广东深圳、北京朝阳等地。腾讯称已提供超过 2 万个岗 位，所有岗位信息均由政府人社部门审核发布。 3 月 26 日，蜜雪冰城发布上市后首份财报。集团去年营业收入 248.3 亿元，同比增长 22.3%，净利 润 44.5 亿元，同比增长 39.8%。全球门店总数截至去年底 46479 家。上市 20 ...

更多成本将被投注于平台生态建设。 拼多多此前多次预警的 "高收入增长不可持续，盈利能力下降趋势不可避免" 正在成为现实。在 2024 四季度及全年财报中，多项数据增速开始放缓。 2024 年四季度，拼多多实现营收 1106 亿元，低于 VA 一致预期的 1178 亿元，同比增速 24.45%，仅 高于 2022 年一季度疫情封控阶段的增速低谷，远低于其他季度增长水平；佣金收入同比增速从 2024 一季度的 327% 连续跌至 33%；得益于克制的营销费用支出，拼多多仍实现了经调整净利润 299 亿 元，同比增长 17.17%，略高于预期。 虽然多项增速放缓，但 2024 年拼多多整体 GMV 增速仍是行业的 3 倍出头，然而资本市场对这家公 司的预期仍持续走低。截至 3 月 26 日，拼多多的滚动市盈率（PE-TTM）为 12.03，对比市盈率 23 的腾讯、19 的阿里、26 的美团，拼多多已经成为了 "最便宜" 的中国互联网大公司之一。 发布 2024 年全年财报后不久，拼多多被传出可能将再投千亿元人民币扶持商家。若情况属实，这意 味着投入将与其 2024 年全年的净利润规模相当。 高效敏捷地奔跑多年后， ...

题图由 GPT-4o 生成，提示词是"请你根据下面这句话生成一个吉卜力风格的图像：周围有一圈人，看着一个机 器吐出图像"。 文 丨 贺乾明 编辑 丨 黄俊杰 新产品发布两天后，在 OpenAI 创始人山姆·阿尔特曼（Sam Altman）的推文下，有人祝贺他十年努力终 于带来了 AGI——社交网络上全是吉卜力图像 "All Ghibli Images"。 3 月 26 日，OpenAI 更新 GPT-4o 文生图功能。付费用户可以在 ChatGPT 直接调用 4o 生成、修改图 片，不再需要使用 OpenAI 的文生图模型 DALL-E。仅仅一天时间，近年影响较大的照片和 meme 图都 被 4o 重做了一遍，最流行的就是宫崎骏的画风。 左右滑动查看 人人都用生成吉卜力画风不仅仅因为宫崎骏对世界的卓绝贡献，也因为 OpenAI 的引导——阿尔特曼在 GPT-4o 新功能发布的直播里选择生成吉卜力风格的三人自拍照。但其实 GPT-4o 生成其他风格效果通常 也不错。 文生图已经不新鲜，此前也有文生图产品能实现风格化效果。比如 Midjourney 年付费用户可以改照片风 格，Stable Diffusion 也 ...

已出手近 10 家公司。 文 丨 孙海宁 编辑 丨 程曼祺 本周二（3 月 25 日），具身智能公司原力灵机宣布完成 2 亿元天使轮融资、投资方包括九坤创投后，中国头 部量化投资公司 "九坤投资" 两位创始人的一级市场科技投资计划浮出水面。 我们独家获悉，王琛和姚齐聪，九坤投资的两位创始人已联合设立早期风险投资平台 "九坤创投"，和从事量化 投资的 "九坤投资" 相互独立。该投资平台已在水下运行一年多，期间出手近 10 个项目，包括人工智能、机器 人与硬件、航空航天等领域，投资轮次均为 A 轮及 A 轮以前。筛选被投公司时，九坤创投没有设置明确的赛 道限制。 2019 年开始，九坤投资使用人工智能和大数据技术投资，建设 "北溟" 超算集群，其中包括高性能、高扩展 性的 GPU 集群。近日，九坤投资与微软亚洲研究院，联合探索基于规则的强化学习在大型推理模型中的潜 力，全面深入地分析类 R1 强化学习模型训练动态过程。 量化投资和大模型的部分技术存在交集——在强化学习方法被奉为训练 AI Agent 的关键路径前，它已经被 用来训练量化投资策略。量化行业偏好招募数学、计算机背景的研究型人才，用人需求也与 AI 公 ...

霸王茶姬将赴纳斯达克上市，去年交易额近 300 亿元。 北京时间 3 月 26 日凌晨，霸王茶姬向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，第一次清楚告诉 市场自己的策略、历程。2022 年到 2024 年，GMV 分别上涨 734.3% 和 172.9%，去年超预期地卖 出 294 亿元茶饮。在霸王茶姬定义的精品茶（premium tea，17 元以上的茶饮）品类下，霸王茶姬 市占率超 30%。去年营收和净利润分别高达 124.05 亿元 25.15 亿元，远超门店数更多的茶百道、 沪上阿姨和古茗。 蜜雪坚持做极致的低价，古茗搭建供应链能力，喜茶不断推陈出新，后起的霸王茶姬凭借自己的禀 赋选了一条不同的赛道：定义一个新的大单品、投入所有资源，"做穿" 后再尝试新东西。今年霸 王茶姬将继续推 "第二杯茶"，轻资产模式也带来更低的物流成本和库存周转天数。据招股书，霸 王茶姬预计今年开出 1000-1500 家店。4 月，霸王茶姬将开出美国第一家店。 泡泡玛特去年收入破百亿，LABUBU 所在系列创收 30 亿元。 泡泡玛特 3 月 26 日发布年报，公司收入翻倍至 130.4 亿元，首次破百亿元。LABUBU 所 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 今年比亚迪提高了对高端市场、海外市场的增长预期。 文 丨 司雯雯 编辑 丨 龚方毅 2025 年是比亚迪的产品大年，四个品牌共有近 20 款新车发布，已有的 21 款车型为提高产品力也会换代、 增推智驾版本。仅 3 月，比亚迪就密集办了 6 场新车发布会。 当然，员工和经销商接到的销售任务可能更激进。比亚迪惯常制定对内、对外两个销量目标。对外目标保 守，2021 年后每年都能超额完成。对内目标通常更高，以要求、激励团队。 比亚迪更靠近王传福 2023 年时 "历史上最好时期" 的判断：它去年卖出了成立以来最多的车，占中国新能源 车市场的 1/3 ，推动营收、净利润同步增长 30% 左右至历史新高，汽车及相关业务收入 6173.8 亿元，有 1549 亿元的现金储备。 在 2023 年、2024 年的快速扩张中，比亚迪开始前所未有地激进投入。它两年扩招了 2 万名工程师、技术研 发投入 941 亿元——这比此前 10 年累计的研发费用还要高。 比亚迪正同时面对两类挑战，高昂花费用于 ...

小米集团拟配售 8 亿股筹资约 425 亿港元。 小米集团今日公告，将以每股 53.25 港元价格配售 8 亿股现有股份，预计筹资约 425 亿港元用于业 务扩张、研发投资及其他一般用途。 此次配售股份占小米现有已发行股本约 3.2%，配售方式是 "先旧后新"，即控股股东先将其现有股 份出售给独立第三方投资者，得到新融资后，再向该投资者发行同等数量新股，使其持股比例恢复 至原有水平。小米上一次通过配售筹资是在 2020 年 12 月，当时的配售价格为 23.7 港元，筹资约 240 亿港元。 蔡崇信说全球数据中心建设可能已有泡沫。 阿里巴巴董事长蔡崇信今天在香港的一场会议上称，他对美国在 AI 领域的投资规模感到震惊，例 如 OpenAI 、甲骨文、软银成立的 5000 亿美元合资企业 Stargate。他称千亿美元规模的投资没有必 要，"某种程度上，人们的投资超过了他们目前看到的需求。" 他说一些数据中心公司还没有与任何客户达成协议，就开始冒险地（on spec）建设新设施。"我开 始看到一些泡沫。" 上个月，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭宣布，未来三年，阿里将对 AI 投入超过 3800 亿元，围绕三个 方 ...