"五年前，茶饮品牌创始人们关心的是产品与加盟管理；三年前，他们关注的是资本运作和供应链建设；现在，他们 更在意第二曲线与品牌内涵的升华" 文丨 姚兰 编辑丨高洪浩 国内现制茶饮行业的竞争日趋激烈，霸王茶姬是过去一年成长最快的一家。 我们了解到，霸王茶姬 2023 年营收突破 40 亿元，净利润在8 亿—10 亿元。2022 年，它的营收约 为 5 亿元，亏损约 4800 万元。 比霸王茶姬历史更悠久的竞争对手们——2023 年，蜜雪冰城前三季度收入超百亿元，净利润近 2 亿元；古茗前三季度收入超 55 亿元，净利润超 10 亿元；茶百道全年收入超 55 亿元，净利润超 1 亿元；奈雪的茶全年收入超 50 亿元，净利润为 0.21 亿元；沪上阿姨前三季度收入超 25 亿元，净 利润超 3 亿元。 2020 年中霸王茶姬只有不到 200 家门店。一位来自长沙的消费投资人回忆其看项目时的心态称，霸王 茶姬虽说要做 "东方星巴克"，但感受不到与茶颜悦色有什么区别。当时，诞生于长沙的新中式茶饮品 牌茶颜悦色虽未大举扩张，却已在互联网有颇高的讨论热度。 据天眼查，新式茶饮融资总金额在 2021 年达到 178.19 亿元 ...

"聪明钱" 隐身了 不赌电动车，日本三大车企利润新高 被追逐的公用事业公司 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 "聪明钱" 隐身了 对于一些每天都要交易那么几次的股市投机者来说，一个曾经重要的信号被藏起了。 5 月 13 日起，港交所不再披露北上资金实时成交额和实时可用余额。余额低于 30% 时实时公布可用 余额、否则显示 "可用"。当时成交额会在收盘后公布。 十年前，沪港通（全称 "沪港股票市场交易互联互通机制"）开通。那两年后，深港通启动。"通" 就 像 "通道"，意味着在不打破中国资本管制的情况下，外资能投资中国的东西了、中国的资本也可以 买港股了。 通过沪港通和深港通流入中国内地股市的资金叫做 "北上资金"，它一度被称为 "聪明钱" —— 因为港 资和其他外资市场的成熟度往往高于 A 股市场，交易员认为北上资金对市场有一定领先性，散户、 机构资金也会跟踪北向动向 —— 跟踪的方式是观测北上资金的实时交易、余额和持仓。 这些资金包括欧美资金、港资，以及中资机构的境外资金。这一机制让资金更方便地投资 A 股，不 需要像 QFII （合格境外投资者）一样是金融机构或者持有数百万人民币的个 ...

"大模型公司迟早要面临投行拷问。" 文丨程曼祺 编辑丨宋玮 作为多年的科技与商业精英，李开复的一面是精确与秩序。 他出现在办公室时比约好的时间刚好早 1 分钟，同事说他常常如此准点。 他仿佛刚从 20 年前的畅销书封面中走出来：步态从容，一身藏蓝色西服套装，三七分的发型一丝不乱，手里提着一个深棕色皮质公文包，是讲述美 国 1960 年代商业精英的电视剧《广告狂人》里会出现的款式。 不过翻开这张精致的封面，李开复又一直身处一个模糊、混乱、难以预测的商业世界。 曾经每天用程序自动发几十条微博的李开复没有在公开场合做回应。他忙于用他的理性与经验，在复杂、混乱的大模型市场里找出一条最正确的生 存之路。 在创业一年后，李开复第一次接受深度采访，完整阐述零一万物怎么想、怎么做。 李开复有一套环环相扣的精密逻辑。他以工程师的方式定义了一个新概念：TC-PMF，在 PMF（Product Market Fit）寻找产品与市场匹配点的基础 上，加上了技术（technology）和成本（cost）。 过去 1 年，这种混乱到了一个高峰，他在去年 5 月创立大模型公司零一万物并担任 CEO，已经 62 岁的李开复把自己拉入了一场新 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 极氪上市首日涨 35%，但至今近半销量来自三年前上市的第一款车。 文丨赵宇 编辑丨 黄俊杰 此外，受新能源车型的冲击，宝马 3 系、奥迪 A4L 和奔驰 C 级等豪华品牌燃油车也在不同程度降 价。激烈的竞争之下，极氪 007 能否保持当前的销量，仍然存有疑问。 根据规划，极氪计划到 2025 年实现年销 65 万辆。然而，极氪 2023 年交付 11.9 万辆，2024 年的销 量目标也只有 23 万辆。如果要在 2025 年实现既定目标，则明年的销量同比增幅需要超过 180%。 北京时间 5 月 10 日晚，极氪在纽交所上市。截至收盘，极氪股价为 28.3 美元 / 股，较发行价上涨 34.6%，市值为 69 亿美元。 极氪曾在 2023 年 11 月首次递表，谋求以 130 亿美元的估值在美国上市，这与极氪 2023 年 2 月启 动 A 轮融资时的估值持平。但当时中概股整体暴跌，二级市场给出的估值约为 85 亿美元，极氪决 定暂缓上市。 这次招股，极氪大幅调低预期。募资金额 ...

当然，那天，学长也表现出我所不熟悉的一面。与以往不同，我们听了些埃拉演唱的 "童谣"。那张 专辑叫《埃拉小姐的游乐屋》（Miss Ellas Playhouse）。在那样的歌声里，我的学长吃着饼干，笑 着，说着，饼干渣掉在他的毛衣上，他跟着音乐情不自禁地、快乐地摇摆身体，似乎到了忘我的境 界。尽管我们一直以来的共同感受是，埃拉是个深不可测的人物。她负重前行，却总能表现得无比轻 盈，比起我们同样热爱的令人心碎的比利·哈乐黛（Billie Holiday）小姐，她更加扑簌迷离。但谁能 招架得住她此刻散发的天真气息呢？ "别放弃听音乐，特别是听埃拉·菲茨杰拉德唱的歌。" 文丨 特约作者 姜乙 最难忘的收听埃拉·菲茨杰拉德（Ella Fitzgerald）的经历，要追溯到十五年前的一个下午。那天，我 在学长家再次听到他对这位伟大歌手，或对整个爵士乐滔滔不绝的赞叹。作为一位深邃的爵士乐爱好 者，他的语气往往超乎想象： "爵士乐就像建筑，像生活内部看不见的网，像超级大都会的组织体系。它将我们从所在之处，从我 们熟知的世界中解放出来。它告诉我们事物的全部 , 而不是对和错。一切事物的微妙与丰富之处，光 说对和错是不够的。怎 ...

吉姆·西蒙斯去世，半生在用数学搞清楚市场发生了什么 极氪上市，一台车撑起 2.8 万美元市值 学钢琴的孩子少了，雅马哈利润下滑 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 吉姆·西蒙斯去世，半生在用数学搞清楚市场发生了什么 有两个投资团队几乎年年跑赢市场，几十年来为投资者带去上千亿美元回报。 一个团队精简、只有几个人参与直接决策。不动用高等数学和编程语言，只在看过公司基本面后挑最 好的时机买入。平均一年做不了一次交易决策。这是巴菲特和芒格的伯克希尔哈撒韦。 另一个团队雇了数百名数学和物理学博士，用大量数据训练模型、写算法交易，对他们而言一家公司 跟标了名字的筹码没什么区别，电脑一天自动做出成千上万次交易。这是吉姆·西蒙斯的文艺复兴科 技。 图片来源：西蒙斯基金会 当地时间 5 月 10 日，文艺复兴创始人、数学家、破译学家吉姆·西蒙斯在曼哈顿的家中去世，享年 86 岁。西蒙斯的发言人乔纳森·加斯塔尔特证实了他的死讯，但没有具体说明死因。 西蒙斯一生都在求解。三岁时喜欢心算倍数，二十岁从麻省理工学院毕业，然后去加州大学伯克利分 校读博 —— 他听说那里的微分几何最好。毕业后在哈佛和麻省理工学院任教一 ...

Temu、阿里打架，韩国电商下滑 今年一季度，韩国最大电商平台 Coupang 收入 71 亿美元，同比增长 23%，但净亏损 2400 万美元。 去年同期，它还盈利 9090 万美元。 Coupang 的亏损主要因为收购了持续亏损的奢侈品电商 Farfetch。不过剔除这一因素，它仍然在收入 增长的前提下利润下滑 —— 因为新晋中国对手的竞争。 根据第三方市调机构 Wiseapp Retail Goods 数据，Coupang 有 3000 万月活用户，是韩国第一，但速卖 通和 Temu 增长更快。今年 2 月，速卖通在当地的月活用户达到 820 万，而进入当地只有半年的 Temu、阿里打架，韩国电商下滑 索马里海盗卷土重来 特步的多品牌之路不好走 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 Temu 月活达到近 580 万。到了 3 月，Temu 的月活也已经超过 800 万。 Coupang 创始人兼 CEO 金宝锡在财报电话会上说： 新的中国电商玩家提醒我们，零售业的进入门槛很低，消费者可以比其他行业更快地切换购 物选择，只需几秒钟、滑动手指即可。顾客每次购物都会投出新的一票，并且会毫不犹 ...

高管们承担上一次冒险的代价，马斯克开始新的冒险。 文丨李梓楠 编辑丨程曼祺 黄俊杰 两位知情人士称，特斯拉高层在今年初就已提出 4680 部门的目标是让自产的电池比供应商更便宜。 电池部门管理人员当时被告知，如果年底还无法实现这一目标，特斯拉可能会放弃 4680 项目。 过去一个月，每到周日，特斯拉员工都在等一封关于自己命运的邮件。收到了，他下周一就不用上 班；没收到，他继续工作，等下周日的邮件。4 月 15 日开启大裁员至今，已有超过 1.4 万人收到裁 员邮件，离开特斯拉。 不过本周日开始，特斯拉 4680 电池部门和电池材料部门的员工不用等邮件了。我们独家获悉， 特 斯拉为 4680 电池部门任命了新的负责人博纳·埃格尔斯顿（Bonne Eggleston），他随后召开部门全 员会，宣布暂停裁员，但必须在年底完成降本目标——特斯拉自产的 4680 电池要比向松下、LG 新 能源等供应商采购的同类电池便宜。 这与 2020 年 4680 电池发布时的目标已相距甚远。当时马斯克希望用新的结构和制造方式让电池成本 降低一半，以此让特斯拉的车建立价格优势。 4680 电池部门新负责人埃格尔斯顿此前担任 4680 ...

TikTok 上诉，请求法院审查法案的合宪性。 翻译、校对丨实习生徐煜萌 编辑丨龚方毅 今年 4 月 24 日，拜登签署 TikTok "不卖就禁" 的法案，270 天的倒计时正式启动。 中国外交部对此表示，法案的通过让美国站在了公平竞争原则和国际经贸规则的对立面。 两周后，TikTok 和字节跳动向美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院提交诉状 —— 这场四年前就开 始的对决也进入了新的一轮。 在诉状里，TikTok 和字节跳动详细回溯事件、质疑禁令的合宪性并给出论证，要求美国法院裁定 美国国会通过的法案违宪、阻止美国司法部实施该禁令。而这很可能只是漫长法庭冲突的第一 步。 我们全文翻译了该法律文书，并在不改变原意的前提下适当编辑，以尽可能完整呈现 TikTok 和字 节跳动的论述。 严格来说，这封法律文书是 "请愿书"，因为其核心诉求是请求法院判定《法案》违宪进而解除禁 令。这不同于此前《华为诉美国政府》一案，当时华为是发起诉讼，明确要求赔偿。我们在翻译 时保留了原法律文书 "请愿书""请愿人" 等法律名词。 以下是 TikTok 和字节跳动请愿书的全文翻译。 美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院 请愿人 TikT ...

零重力座椅是如何从一个生僻概念变成车企最热衷的标签？ 文丨司雯雯 编辑丨宋玮 汽车公司总是假设人们分辨得出座椅上 12 点按摩和 14 点按摩的不同，且能精妙利用超过 20 向电 动调节，把自己摆放至 "零重力" 位置，体会 Nappa 头层牛皮和半苯胺真皮的差异——即便乘客可 能只在车上待一个小时。 从 1915 年左右第一张可前后调节的驾驶员座椅算起，座椅在汽车上存在百年，但从未像今天这样， 受到如此重视。 车企相信用户愿意为一张更舒适的座椅付出：一辆 30 万元左右的汽车，想要享受通风、加热和按摩 等功能，需要另外再付 1.5 万元，另一些车企选择标配，隐含意义是，人人都需要。 座椅迅速成为座舱内最昂贵的零部件，也是车企竞争的焦点——从大众车型到高端车型，CEO 们在 发布会为座椅单独留出时间，即使没有新功能，也可以堆配置——按摩点数、加热档位、通风程度 不断刷新，"零重力座椅" 从 50 万元的车型下放到 15 万元，一些车企开始拼小众场景，比如主驾、 副驾向后旋转，与二排面面相望。 2021 年，蔚来、理想分别净亏损 40.2 亿、3.2 亿元，但都决定花 1 亿元自研座椅。花在占汽车 Bom 成本 ...