fron Vinger 19.83% 近5年分位数 56. 99% 40.86% 近5年分位数 32. 70% 25.11% 近5年分位数 50. 24% 20交易日涨跌 20交易日涨跌 20交易日涨跌 60交易日涨跌 10.08% 近10年分位数 29.50% 60交易日涨跌 29.39% 近10年分位数 35. 65% 60交易日涨跌 16.58% 近10年分位数 22.27% 年初至今涨跌 -10.39% 近20年分位数 44. 29% 年初至今涨跌 -33.94% 近20年分位数 7.26% 年初至今涨跌 -17.40% 近20年分位数 64.83% 北京:中原房地产领先指数 市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国 30大中城市:商品房成交面积 754.00 -1.44% ▼ 765.00 42.41 前值 1274.00 0.00% ▼ 前值 1274.00 15.46% ◀ 前值 36.73 近5年走势 近5年走势 近5年走势 -18.22% 近5年分位数 0.00% -40.76% 近5年分位数 5. 33% 近1年涨跌 近1年涨跌 30自然日涨跌 161.11% 近5年分位数 3. 50% ...

【笔记20241018— （+存款降息落地-股市大涨+资金面均衡宽松=中上)】 资金面均衡宽松，长债收益率明显上行。 盯盘无盘心中有盘 。看盘时心中无盘，离开时心中有盘。 如果我们仅着眼于反弹，那么，当天盈利就应当天获利了结，不应在抓反弹中打持久战，让盈利蒙蔽我们的眼睛，不忘初心，做到心中有自己的"盘"。 如果我们着眼于大趋势，且形态良好，符合了你心中的那个"盘"，那么，我们就不必理会小池塘中的那点波澜，因为我们的心是星辰大海。 ——笔记哥《交易》 央行今日公开市场开展1084亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日942亿元逆回购和900亿元国库现金定存到期。合计净回笼758亿元。 资金面均衡宽松，资金利率略有下行。 | | | | 银行间资金 | (2024. 10. 18) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成义更占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | ...

资金面均衡偏松，长债收益率微幅下行。 央行今日进行1601亿元7天期与745亿元14天期逆回购操作，操作利率分别为1.70%、1.85%（较前次利率1.95%补降10BP）。今日有1387亿元逆回购到期。 净投放959亿元。 市场是由人来操盘和交易的，所以，必然会有理性之外的感性。 感性放大理性，理性约束感性 ，两者之间相互影响、相互切换。 ——笔记哥《分析》 【笔记20240923— 明日重要吹风会（+央行重启14天逆回购+一央两会明日发布会=微下)】 随着10Y国债利率接近2.0%的重要心理关口，债市存在止盈需求，午后利率下行幅度收窄，关注明日发布会情况。 国庆佳节将至，三位大领导同时登场，看来是要会诊开药方！希望就在眼前！ 早间消息，明日上午9时将举行新闻发布会，一行两会部级领导将介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。市场对于明日宣布增量政策的期 待较高（例如，降准或降存量房贷利率等），债市迅速走强。 资金面均衡偏松，资金价格小幅下行。 | | | | 银行间资金 | (2024. 9.23) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

一个是 愿意直面痛苦的真相。 另一个必要前提是 知识储备。 《剧变/人类社会与国家危机的转折点》 成功的国家自我评估需要具备缺一不可的两个元素： 部分 国家:已经展现的危机 明治时代 此次政变使明治政府领导者控制了京都,在此之后他们面临 的最迫切的问题就是控制整个日本。虽然幕府将军本人接受了失 败,但很多其他人并不这么想。不同的声音导致明治政府的支持 者和反对者之间爆发内战。直到1869年,日本北方主岛北海道 上的最后一股反对势力败北,外国势力才承认明治政府为日本的 合法政府。在此之后,明治政府领导者才得以开始进行国家改革。 在明治时代初期,日本实际上处在一个十字路口。一些领导 者希望由天皇实施专制;另外一些领导者则希望天皇只是名义上 的统治者,实际权力掌握在"顾问"委员会手中(这正是日本最 终采纳的方案);还有一些人建议日本废除天皇,建立共和制国 家。一些日本人开始慢慢欣赏西方的字母,建议以字母代替日本 优美但繁复的文字体系(由汉字和两种假名组成)。一些日本人 认为对朝鲜半岛开战刻不容缓,另一些人则认为应该再等等。武 士阶层希望自己的民兵组织能被留用,另外一些人则希望他们卸 甲归田,并废除武士阶层。 hea ...

H KHJ/JX -JHDA 门川川 次会议首次提出了"统筹研究消化存量房产" 可能指向了市场近期关注的城投收购二手房的 模式。 (天风宏观宋雪涛) 图 2:水泥熟料产能利用率明显偏低(单位:%) 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01周 11周 21周 31周 05周 09周 13周 15周 17周 19周 25周 27周 29周 33周 39周 03周 07周 23周 35周 37周 2021年 2020年 2022年 2023年 2024年 资料来源: Wind,天风证券研究所 图 1: 1-4 月政府债净融资同比下降 44%(单位:亿元) 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 ш ш ш III III ur 8 Z 3 u 9 6 TI t 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 资料来源: Wind,天风证券研究所 从政治局会议对于经济的基调来看,出台增量 政策的空间有限，加快落实存量政策可能是下 阶段的政策重心。目前存量政策仍未完全落 地, 1-4月政府债净融资规模同比下降44%,特 别国债尚未启动 ...

每日债市复盘 10Y国开(240205) 20240430 2.480 较上一交易日: ↓ 5.35 BP 2.460 政治局会议:要灵活 运用利率和存款准备 2.440 金率等政策工具 2.420 2.400 今日央行大额净投放,PMI数据基本符合预 期,股市小幅下跌,债市利率大幅下行。 2.380 2.360 。今日关注: ☆ 明日关注: b 资金面: 均衡 2.340 OMO净投放4380亿元 4月官方制造业PMI: 美联储议息会议 (5.2) 2.320 R001: 2.00%; R007: 2.09% 50.4, 前值50.8 五一假期消费数据 2.300 8:30 9:00 9:30 10:00 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 ...

早盘资金收敛，午后供给逐渐增多，资金面走松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 4. 29) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 同购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 应交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.89 | | | 2.57 | 32 | 37274. 02 | 16116.00 | 70. 27 | | R007 | 2. 11 | | | 2. 60 | -10 | 12381. 52 | -17613.52 | 23. 34 | | R014 | 2.08 | | | 3.90 | 30 | 3266. 29 | -2681. 31 | 6.16 | | R1M | 2. 13 | 1000 | mil | 3.80 | -20 | 70. 19 | 36. 41 | 0. 13 | | 汇总 | | | ...

今天，21世纪财经报道："近日华东某省央行地方分行对部分农商行进行窗口指导，要求农商行聚焦主业，压降杠杆的同时，降低债券久期。"受此影响， 债券市场继续明显下跌，十年国债收益率上行2bp。 试问，央妈要搞啥？要搞出一波债券熊市吗？要把债券收益率干到与美债平起平坐吗？要抬高整个社会的融资成本吗？ 这些假设似乎都不成立，因为我们目前还没有美国一样繁荣的经济基本面，我们目前所面临的地产问题、地方债务问题、甚至就业问题等等都还没有得到 全面的解决。所以，央妈想搞死债市的可能性几乎为0，更不可能为了规避风险而搞出更大的风险。 那么，央妈到底想干啥？ 可能的不靠谱原因有： 可能的稍靠谱原因有： 1、让银行卖出债券，规避利率上行的风险。 但是，银行卖掉债券后，拿着现金或放逆回购，利率风险是没了，但利差倒挂下，经营风险就有了。 2、让银行卖出债券，倒逼银行回归本业去放贷款。 但是，居民和企业的贷款意愿不强，信贷需求不足，银行要硬塞，信用风险就该上升了。 3、牺牲利率，维稳汇率。 美国经济实在是太好，越说它崩，它越好，降息预期也是越来越弱，十年美债更是反弹到了4.7%，中美负利率也越来越大，人民币汇率压力越来越大。 上周央行前 ...

宽幅震荡的重心上下飘忽不定，窄幅震荡的重心基本稳定。很多时候市场是先宽幅震荡，确定多空战场范围（区块），然后再逐渐缩敛窄幅震 荡，能量聚集，做选择方向前的准备。 ——笔记哥《交易》 【笔记20240426— 市场化方式 很难解决非市场化问题（-传言五一后一线城市限购放开+资金面平衡宽松=大上)】 资金面平衡宽松，长债收益率大幅上行。 央行：今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。 早盘大行部分融出，资金整体较为平衡，午后逐渐放松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 4. 26) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.88 | -8 | | 2. 25 | -54 | ...

是恐惧，让你"煎熬后赶紧解脱"；是贪婪，让你"看对后还不上车"。要想战胜恐惧和贪婪，唯有严格执 行投资体系。 ——笔记哥《应对》 这两天美国国务卿再度访华，传说是来给我们施压不要支持北极熊的。的确，按照历史经验来说，近墨 者黑。但啥事都讲究个交换，你们也得拿出啥点诚意啊！是能停止贸易战呢？还是能停止科技战？似乎 都很难，所以最后能谈成啥也不清楚，估计还是个刚。不过，老百姓还是不希望神仙打架，否则人间就 该苦难深重了。退一步海阔天空，让三分心平气和。 -------------------------- 【今日盘面】 【笔记20240425— 神仙们别打了，退一步海阔天空（-资金面盘中略收紧=微下)】 资金面盘中略收紧，长债收益率微幅下行。 央行：今日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回 购到期，当日实现零投放零回笼。 早盘资金面平稳，午后稍有收紧，3点之后恢复宽松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 4. 25) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...