来源：上交所投教视频号 ...

近期与投资者交流，多次被问及标题中的这个问题，因此特别整理成文，希望能帮助大家理解我们的策 略。 首先想说的是，和纯债类产品相比，"固收+"的回撤并不必然更大。 看到"固收+"这个词，很多投资者的第一反应是，都加了预期收益和风险更高的资产，"固收+"的回撤自然 会大一点。事实上，这种想法并不准确。所谓"固收+"产品，指的是在资产组合理论的支持下，基于股、 债等大类资产具有的不同机会，以及对国债期货的对冲工具运用，在控制组合回撤风险的基础上，力争实 现长期收益高于固收平均收益目标的产品。由于不同资产的表现并不趋同，通过大类资产配置的变化，是 有可能让组合的风险收益特征变得平缓，叠加对冲工具的进一步运用，实现组合波动降低的目标。 以我和商园波管理的中泰双利债券为例，我们的目标是做出回撤控制（净值下跌）水平接近于纯债、甚至 与中短债基金相近、但长期收益又能比纯债基金更好一点的"固收+"产品。自2022年9月27日成立以来，截 至2025年3月31日，中泰双利债券A份额的份额净值增长率为9.97%（同期业绩基准收益率5.93%）。更重 要的是， 该产品A份额的最大回撤为0.66%，回撤幅度不仅显著优于混合债券型二级指 ...

Group 1 - The core idea emphasizes the importance of foundational knowledge in investing and selecting the right funds, suggesting that solid basic skills are essential for successful investment in funds [2] Group 2 - Certain bond funds can invest in government bond futures, which are futures contracts based on government bonds, highlighting a diversification opportunity within bond investments [3]

但自特朗普1月20日再次当选总统后，他就迫不及待对中国加征关税，2月1日，特朗普宣布对华加征关 税，税率为10％。到了3月份，特朗普继续对中国商品征税，税率又追加了10％。到了4月2日，借全面对 等关税之名，又向中国加征34%的关税，即在上任不到三个月内，累计加征了54%关税。 与上一轮贸易纷争不同的是，这次美方完全是在没有与中方事先沟通的情况下连续对中国加征关税，其加 征关税的理由也显得荒唐可笑。在中国迅速反制之后，美国对中国加征的关税又一路飙升，从84％、 125%到145％。 2018年的中美关税之争，官方从未用"贸易战"这一词，而是 用贸易摩擦或贸易纷争 来描述。但在4月25日 的政治局会议上，首次把中美贸易冲突定性为 "国际经贸斗争" ，既然上升到斗争的高度，那就意味着已 经做好最坏打算了。四月末，我国商务部明确表示，若美方希望重新进行谈判，必须首先取消所有单边关 税。 不过，5月2日商务部新闻发言人就中美经贸对话磋商情况答记者问时回答说，"中方注意到美方高层多次 表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望 与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。" ...

Group 1 - The core concept of the article emphasizes the importance of foundational knowledge in investing, particularly in mutual funds, to facilitate easier entry into investment activities [2] - The article introduces pension target funds, which are specifically designed for retirement financial planning and are characterized by the inclusion of "pension target" in their names [3] - Pension target funds operate in a fund-of-funds (FOF) format, with over 80% of their assets invested in other funds, catering to retirement needs [3]

近期有几个与银发经济相关的数据，引起了小编的关注： 事实上，当我们以产业发展的角度来切入老龄化时代，不难发现相关产业内涵的不断延展和新空间。 国家统计局于2021年公布的《养老产业统计分类（2020）》将养老产业范围确定为：养老照护服务、老年 医疗卫生服务、老年健康促进与社会参与、老年社会保障、养老教育培训和人力资源服务、养老金融服 务、养老科技和智慧养老服务、养老公共管理、其他养老服务、老年用品及相关产品制造、老年用品及相 关产品销售和租赁、养老设施建设等12个大类，并进一步细分成51个中类和79个小类。 没错，讨论、关注以及掘金银发经济的人，越来越多了。 除了老龄人口基数变大这一点，这一年龄段人口的财富积累也是其备受关注的重要原因。中国人民银行发 布的《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》显示，如果按户主年龄分类，2019年我国56-64岁和 65岁以上群体家庭总资产分别达到约355.4万元和288.0万元，相较于青年群体拥有更多的财富积累，也为 市场进一步发掘其消费潜力奠定了基石。 一是去哪儿发布的《史上最火五一出游报告》显示，"五一"期间，55岁至60岁用户的酒店预订增幅同比达 到了43%，在 ...

○ 稳健+三重助力 追求长期收益增厚 本基金采用"固收+"策略,权益仓位0-20%,追求低 波动,以控制回撤、获取长期稳定超越基准的收益 为目标。 80%-100% "+"层:精选优 底层:以中高评级 精选优质债券 信用债、中长及超 质价值股,灵活调 n Re 整仓位,提高组合 长利率债为主,叠 收益上限。合理 加收益增强类债 券品种. 追求获取 运用对冲工具,严 稳健收益。 控风险底线。 t Fire THEF 搭配高潜力权益资产 对冲工具平衡风险 0-20% 锁定6个月 投资更省心 本基金设置6个月持有期,交易日随时可买,持有 期满后随时赎回。兼顾封闭运作优势及流动性需求, 力求优化投资体验。 脂肪可旋 买入本产品 持有6个月 0赎回费 = 到期后 继续高清 交易日 随时可买 争取更高收益 同类固收+产品近一年业绩回报5.29% 中泰双利债券成立于2022年9月27日,截至2025年 3月31日,A份额的份额净值增长率为9.97%,同期 业绩基准收益率为5.93%,近1年份额净值增长率为 5.29%。A份额成立以来最大回撤仅0.66%,回撤 幅度显著优于混合债券型二级指数(4.25%),甚 至优于纯债债基 ...

提问 1. 全市场的债券基金那么多，到底有什么区别？ 回答 按照投资范围，我们可以把主动管理型债券基金分为两类。一类是纯债基金，是指那些只能投资于 固定收益类金融工具的基金，不参与新股申购，也不投资股票。另一类是混合债基。 混合债基又可以分为一级债基和二级债基（主要根据投资标的作区别）。 中泰双鑫6个月持有债券为混合二级债基：投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资于权益类资产 及可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券的投资合计占基金资产的比例不超过20%，也就是大家 常说的"固收+"产品。 提问 2. 本产品的风险收益特点如何？ 回答 本基金作为混合二级债基，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于纯债基金与货币基金。同 时，本基金力争风险目标与中长期债券型基金指数相近。由于二级债基主要资产投资于债券市场，小幅参 与权益投资，产品兼具固收类资产严控风险及权益类资产争取更高收益的特性。近20年来，二级债基指数 的涨幅为372.10%，大幅跑赢中证全债（同期涨幅146.90%）。 上述数据来源：Wind，统计时间截至2025.3.31。万得混合债券型二级指数代码885007.WI，中证全债代码H11001 ...

证监发〔2025〕21号 中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会，会内各司局： 现将《推动公募基金高质量发展行动方案》印发给你们，请认真贯彻落实。 中国证监会 2025年5月7日 推动公募基金高质量发展行动方案 近年来，我国公募基金行业在服务实体经济与国家战略、促进资本市场改革发展稳定、满足居民财富管理 需求等方面发挥了积极作用，但也暴露出经营理念有偏差、功能发挥不充分、发展结构不均衡、投资者获 得感不强等问题。为推动行业加快实现高质量发展，制定本方案。 一、总体要求 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议、 中央金融工作会议、2024年9月26日中央政治局会议以及新"国九条"关于"稳步推进公募基金改革、推动证 券基金机构高质量发展、支持中长期资金入市"的决策部署，主要体现以下基本原则：坚持党对金融工作 的全面领导，坚定不移走好中国特色金融发展之路，建设符合中国式现代化本质要求的公募基金行业；坚 持以强监管、防风险、促高质量发展为主线，校正行业发展定位，实现功能性和盈利性的有机统一；坚持 问题导向、目标导向，切实回应市场关切，推出一系列投资者可感 ...

Core Viewpoint - The article presents a book list for 2025, emphasizing the importance of reading classic works across various fields such as investment, history, and medicine, which can enhance cognitive understanding and provide insights during market noise [2]. Book Recommendations - **"Kangxi's Red Ticket"**: This book explores the interactions between Emperor Kangxi and Western missionaries, highlighting the complex relationships between the Qing Dynasty and the West in areas like science and diplomacy [2]. - **"Surely You're Joking, Mr. Feynman!"**: A non-typical autobiography of Richard Feynman, showcasing his curiosity and problem-solving approach through various anecdotes without complex formulas [6][8]. - **"The Little Book of Common Sense Investing"**: This classic guide by Professor Siegel analyzes over 200 years of stock trading in the U.S., comparing various investment products and offering strategic advice [8][10]. - **"Value Investing: From Graham to Buffett"**: This book systematically discusses the theory and practice of value investing, from Graham's foundational theories to Buffett's innovations, helping readers understand value principles and portfolio management [12][14]. - **"The Discovery of Thinking"**: This book delves into human decision-making processes, exploring biases and irrational behaviors that challenge traditional economic assumptions [15][17]. - **"Sorry, I Moved Your Brain"**: A collection of true stories from a neurosurgeon's perspective, discussing medical technology, ethics, and the emotional journey of doctors [19][21].