作者 Bay Area Ideas ，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 早在 11 月初，该分析师就提出投资者应当对台积电（TSM）进行部分获利了结的观点。当时分析师以 增长放缓、估值偏高 为由，将其评级 下调至持有，但从下图走势可以看到，此后台积电反而又上涨了约 13%。那如今是何观点？ 今天我们将结合台积电最新财报、产能扩张计划以及估值水平，来分析这个问题。 数据显示，台积电的营收增速再度放缓，核心原因似乎是产能受限。不过公司正在加速扩产，同时 2026 年第一季度的业绩指引表现稳健，整 体前景向好。 公司的利润率水平也十分亮眼，在分析师看来，远期市盈率的回调，意味着当前台积电的风险收益比具备吸引力。事后回看，分 析师此前将台积电下调至持有，大概率是操之过急，态度也略显过于谨慎。因此分析师决定将评级重新上调至买入。 营 收 增 速 放 缓 台积电 7 纳米、5 纳米和 3 纳米工艺的营收，目前已占据公司总营收的绝大部分。拆分这三类先进工艺的收入结构可以发现，公司最顶尖的 制程方案增长势头持续向好。3 纳米工艺的营收贡献环比上一季度大幅提升，充分说明客户 ...

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 来源 | 金十财经 据达利欧（Ray Dalio）分析，各国央行和主权财富基金正从美债转向黄金，这并不令人意外。历史表明，当下正是一个危险的时刻。 上周在达沃斯世界经济论坛上，这位桥水基金（Bridgewater Associates）创始人在与《华尔街日报》领导力研究院的艾伦·默里（Alan Murray）进行坦诚对话时，探讨了债务、资本流动、国内政治和国际冲突正在同步发生的交汇点。 达利欧强调，无论对个人还是国家，债务周期的运作方式是一样的，只不过政府可以印钞。 "当你的债务相对于收入非常少时，你可以增加债务，这不成问题，"他说。"但是债务和偿债额越多，就会挤压你的支出。那时你就开始陷入 财务问题。" 其中也存在供需动态。"换句话说，一个人的债务是另一个人的资产。所以，当你出售债券而有人持有这些债券时，他们期望获得体面的实际回 报，否则他们就不会持有这些债券。" "世界已经有很多这样的债务，然后你还在卖出更多，"他补充道。"你还想买更多吗？" 达利欧表示，地缘政治冲突的增加增添了另一层复杂 ...

整理 | 美股研究社 在这个快速 变 化的 时代， 人工 智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会 。 《AI日 报 》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行 业 洞察和 价 值 分析。 A I 快 报 随着大型科技公司竞相为人工智能（AI）数据中心锁定制核能，NextEra Energy Inc.正将其 位于美国威斯康星州（WI）和新罕布什尔州（NH）的核电站产生的大量电力，出售给寻求为 人工智能数据中心供电的大型科技公司。 该公司目前正向市场投放来自 Point Beach（威斯康星州） 和 Seabrook Station（新罕布 什尔州） 核电站的 1.7 吉瓦（GW） 发电容量。 七 巨 头 日 报 【 欧盟要求谷歌向竞争对手开放AI服务和数据权限 】 在最新一轮针对大型科技公司的监管行动中，欧盟要求 谷歌-C(GOOG.US) 在六个月内解除 安卓(Android)系统中阻碍竞争对手AI搜索助手的技术壁垒，并向其他搜索引擎提供关键数 据。欧盟监管机构依据其旗舰法规《数字市场法》宣布，将评估谷歌是否遵守有关安卓系统与 竞争性人工智能软件实现互操作，以及在公平条件下向 ...

作者 Hawkinvest ，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 2024 年 8 月，分析师曾发布一篇看多美光科技（MU）的文章，认为当时公司被低估。彼时美光约为 89 美元，而此后迎来史诗级暴涨，最 新股价已接近 400 美元。自此后，美光累计回报率约 350% ，远超同期标普 500 指数约 33% 的总回报，涨幅差距接近 10 倍。这轮暴涨 的核心驱动力，是 AI 数据中心及其他场景对存储芯片的空前需求。 但与此同时，美光为首的存储股走出极致行情，在分析师看来已经出现泡沫化、冲顶见顶的迹象。2025 年 7 月，分析师曾预判奈飞 （NFLX）出现冲顶行情，随后其暴跌约 35%，这也证明：当市场情绪过于乐观、估值高企时，及时卖出是明智选择。 眼下部分投资者认为 "这次不一样"，却忘记了芯片行业、尤其是存储赛道，本身具备极强的周期性。 深入拆解预期可以发现，部分分析师预计 2029 年美光每股收益会大幅跳水、近乎腰斩，仅为 19.61 美元左右。这意味着当下看似便宜的市 盈率，到 2029 年可能攀升至 20 倍左右，而届时公司大概率不再有营收和利润增长 ...

【 DeepSeek 发布 DeepSeek-OCR 2 】 DeepSeek 发布全新 DeepSeek-OCR 2 模型，采用创新的 DeepEncoder V2 方法，让 AI 能够根据图像的含义动态重排图像的各个部分，而不再只是机械地从左到右扫描。 这种方式模拟了人类在观看场景时所遵循的逻辑流程。最终，该模型在处理布局复杂的图片 （如文档或图表）时，表现优于传统的视觉 - 语言模型，实现了更智能、更具因果推理能力的 视觉理解。 【 Kimi 智能助手发布 K2.5 版本】 Moonshot AI 于 2026 年 1 月 27 日上线 Kimi 智能助手 K2.5 版本，以静默推送方式完成 更新，用户在官网聊天界面中 K2 模型已自动切换为 K2.5 。 该版本原生支持视觉理解功能，用户可直接上传图片并由 AI 进行分析与创作，例如依据平面 布局图生成对应 3D 模型。工具调用能力同步增强，模型可通过分步推理执行数学计算、编程 等复杂任务，相关测试显示其在多项任务中表现突出。 【阿里千问最强模型亮相，性能媲美 GPT-5.2 】 1 月 26 日，阿里正式发布千问旗舰推理模型 Qwen3-Max-Th ...

【如需和我们交流可扫码添加进社群】 作者 Johnny Zhang，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公 众号对文中观点结论认可。 2025 年底，在持续政策扶持和机构唱多的双重驱动下，不少"AI 概念股"走出了一波陡峭的暴 涨行情。 但尴尬的是，这些公司的业绩却迟迟没有跟上。 股价先于业绩起飞，在市场里其实是常有的 事，但脱离当前基本面去赌长期增长，本身就风险不小。 随着公司盈利下滑，市盈率这类前瞻估值指标会变得高得离谱，有时候资金跟风炒作的热度， 甚至能把股价推到基本面完全撑不起的高度。 在 2025 年四季度财报发布前，英特尔（INTC）已经从2025年8月的低点飙涨了180%。 要知道，这段时间里英特尔营收不过是持平或个位数低速增长，自由现金流更是连续第四年下 滑。 市场之所以愿意买单，是押注它的数据中心和晶圆代工业务能成功翻身。 财报发布前，市场情绪一片火热，投资者都觉得英特尔已经熬过了增长低谷，这才把股价越推 越高。可等到公司发布 2026 财年一季度的疲软业绩指引后，大家才被泼了一盆冷水。 公司明确表示，本季度营收会下滑，非公认会计准则下的每股收益基本持平，毛利率还会大 ...

作者 Markit，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对 文中观点结论认可。 为了支撑生成式 AI 业务，科技巨头们对技术基建的投入需求越来越大，这也让市场对它们 2026 年的资本开支预期持续走高。 从Meta、Alphabet、亚马逊、苹果和微软这五家公司的整体市场一致预期数据来看， 2025 年它们的资本开支规模同比大增超 450 亿美元，达到 3830 亿美元；到了 2026 年，市场预 计这一数字还会再涨超 1000 亿美元，逼近 5000 亿美元大关。 资本开支的猛增已经引发了一些担忧，因为它的增速很可能会超过公司营收的增长。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 | | | | | | | 2019 - | 2023 = 2019 = | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Meta Platforms 2019 2020 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026E | 2022 | 2026 | 2026 | | Revenue ($M) 70 ...

以下文章来源于芯东西 ，作者ZeR0 芯东西 . 芯东西专注报道芯片、半导体产业创新，尤其是以芯片设计创新引领的计算新革命和国产替代浪潮；我们是一群追"芯"人，带你一起遨游"芯"辰大海。 来源 | 芯东西 芯东西1月27日报道，今日，微软宣布推出自研AI推理芯片 Maia 200 ，并称该芯片是"目前所有超大规模数据中心中性能最高的自研芯 片"，旨在显著提升AI token生成的经济效益。 Maia 200采用 台积电3nm 工艺制造，拥有超过 1400亿颗 晶体管，配备原生 FP8/FP4 张量核心，重新设计的内存子系统包含 216GB HBM3e （读写速度高达 7TB/s ）和 272MB片上SRAM ，以及能确保海量模型快速高效运行的数据传输引擎。 Maia 200专为使用低精度计算的最新模型而设计，每块芯片在FP4精度下可提供超过 10PFLOPS 的性能，在FP8精度下可提供超过 5PFLOPS 的性能，所有这些都控制在 750W 的SoC TDP范围内。 其FP4性能是亚马逊自研AI芯片AWS Trainium3的 3倍多 ，FP8性能 超过 了谷歌TPU v7。 | Peak specific ...

对于投资者而言，本次会议的关键在于前瞻指引。根据摩根士丹利的预测，美联储将在1月会议上将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75%不变。这并不是紧缩周期的回归，而是基于近期数据的战术性调整。 声明措辞的微妙变化： 大摩预计FOMC声明将上调对经济增长的评估，从"温和"改为"稳健" 。 更重要的是，预计美联储将 删除 关于"就业下行风险增加"的表述——既然选择暂停降息，逻辑上意味着他们对劳动力市场的担忧有所缓解。 保留宽松倾向 ： 关键在于前瞻指引。大摩预计声明将保留"考虑对目标区间进行进一步调整的范围和时机"的表述。 投票情况 ： 预计将会出现反对票。大摩预测理事Miran将投出反对票，主张降息50个基点。 摩根士丹利预计美联储将进行"鸽派暂停"，关键在于声明保留"考虑额外调整"而非"任何调整"的措辞，以暗示宽松倾向仍在。 来源 | 华尔街见闻 摩根士丹利指出， 下周即将召开的1月FOMC会议毫无悬念将维持利率不变，但关键在于定调 。 据追风交易台，1月23日，大摩在发布的最新报告中预计美联储将通过一次"鸽派暂停"来安抚市场，即 虽然因近期劳动力市场企稳而暂停降 息，但仍保留后续宽松的倾向。 鲍 威 ...

作者 Main Street Investor ，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味着本公众号对文中观点结论认可。 随着对人工智能（AI）需求的增加，人们所说的 "AI 工作" 的许多方面正被转移到边缘设备上，包括摄像头、自动驾驶汽车、无人机以及工业 资产和系统。边缘设备必须实时感知并做出反应，因此不能总是依赖云端来做出这些关键决策。 在此背景下，Ambarella（AMBA）就是一个 很好的例证，证明了这一趋势为小型、利基半导体制造商创造了并行的机遇。 Ambarella 是一家美国半导体公司，专门设计用于提升智能摄像头和传感器系统性能的 AI 与计算机视觉处理器。通过设计片上系统 （SoC），高度集成的处理器能够将信号处理、视频流编解码以及设备端 AI 推理整合到一个平台上，以满足边缘设备的所有需求，帮助摄像 头和传感器实时理解它们 "看到" 的内容。因此，Ambarella 提升了那些受电池寿命、散热、带宽可用性、隐私法规和延迟限制的边缘设备的 性能。简而言之，Ambarella 正在边缘端提供视频的采集和实时理解能力。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 强 劲 的 营 收 增 ...