巴基斯坦的网民沸腾了，中国大陆的军事爱好者及众多网民兴奋了，参战的中国战机和导弹大面积 登上西方媒体的头条。 与之形成鲜明对比的是，岛内"台独"分子包括"台独"媒体，鸦雀无声。 至于大陆方面，尤其是对台系统官方，则是低调、矜持。 此次印巴空战对于台湾的吊诡之处在于，台湾的年轻人尤其是 支持"台独"的年轻人，是通过数千公里之外的一场空战，才真 切地感受到了近在眼前的拳头（解放军）有多硬。 作者： 王义伟 封图：图虫创意 5月7日，印度和巴基斯坦之间爆发了一场足以载入现代战争史册的超视距空战，巴基斯坦空军凭 借体系优势，轻松击落5架印度战机。被击落的印度战机包括两架法国达索公司生产的"阵风"战 机，每架单价2.88亿美元。 这场空战举世震惊。 一方面，巴基斯坦使用的是中国生产的武器系统，这是中国武器系统近年来第一次在实战中取得战 绩，可谓一鸣惊人；另一方面，也是更重要的：这不是单独一件武器的胜利，而是地空导弹系统、 战机、预警机（甚至可能包括卫星）以及它们之间的数据链路在电光火石间的密切协同。毫不夸张 地说，这是一次军事革命！ 3天之后的5月10日，又一架印度"阵风"战机被击落，飞行员被巴方俘获。 为什么？ 因为 ...

据生意社价格监测，2025年第18周（5月5日至5月9日），其收录的8种稀土商品价格无一下跌，周均涨幅为1.69%；其中，涨幅前三的品种分别为氧化 镝（3.42%）、镨钕合金（2.91%）、镝铁合金（2.24%），而在此前三周，这8种稀土商品均价接连出现下跌情形。 对此，广发证券金属及金属新材料分析师黄士菡在接受经济观察报记者采访时表示，一方面是稀土供给在收紧，另一方面是电动汽车、节能空调等领域 对稀土永磁的需求拉动仍将持续，在行业供需紧平衡、偏短缺的情况下，未来国内稀土价格中枢有望上移。 参考此前已经进行出口管制的小金属（如锗、锑、铋等），基 本上均出现过在出口管制实施初期出口量大幅下降、经过一个 季度后出口情况开始有所恢复的情形，且由于内外价差扩大， 在外盘带动下国内价格同样上行。 作者： 邹永勤 封图：图虫创意 在海外稀土价格持续大涨之后，国内稀土价格亦开始出现上升苗头。 海外稀土价格大涨 5月9日，稀土板块的明星股盛和资源（600392.SH）在其公告中透露，以镝、铽为代表的稀土金属产品近期在海外市场出现了价格大幅上涨的情形，但 国内稀土价格走势目前还未受到海外市场的显著影响。 比如，根据国际能源及大 ...

"二十年栉风沐雨，以工银瑞信基金为代表的银行系公募在权 益投资、固收管理、养老金融等领域各放异彩，也和所有公募 同业一样面临着行业变革带来的全新挑战。站在新起点，工银 瑞信基金又将如何续写资管传奇？" 作者：默川 封图：图片资料室 2005年4月，中国金融改革史迎来里程碑事件——国务院批准工商银行、建设银行、交通银行首批 试点设立基金管理公司。其后的几个月时间里，工银瑞信基金、建信基金、交银施罗德基金依次成 立，银行系公募基金正式登上历史舞台。 二十年栉风沐雨，以工银瑞信基金为代表的银行系公募在权益投资、固收管理、养老金融等领域各 放异彩，也和所有公募同业一样面临着行业变革带来的全新挑战。站在新起点，工银瑞信基金又将 如何续写资管传奇？ 权益争锋 主动权益投资一直是公募基金的最核心的竞争力之一，如何在当前宏观环境复杂、市场波动加剧的 形势中发挥阿尔法创造能力，从而更好地满足日益多样化的投资需求，亦成为行业的关注话题。工 银瑞信基金在权益投资领域取得了显著成绩，展现出色的投资实力和策略优势。 作为首家银行系基金公司，工银瑞信基金于2005年8月31日发行其第一只产品——工银核心价值混 合。广受关注的银行系基金" ...

在开庭前后，中国象棋选手腐败"窝案"发生戏剧性变化。此前 未做"认罪认罚"的两位原中国象棋特级大师——有"中国象棋 第 一 人 " 之 称 的 王 天 一 以 及 有 " 六 脉 神 剑 " 之 誉 的 赵 鑫 鑫 ， 均"认罪认罚"。 作者：李微敖 封图：图虫创意 2025年5月9日上午，中国象棋选手赵鑫鑫、王天一、洪智、徐超、谢靖以及王跃飞涉嫌对非国家工作人员行贿以及涉嫌非国家工作人员受贿罪案，在 浙江省杭州市上城区人民法院（下称"上城法院"）一审开庭审理，并于当日下午宣布庭审结束。 在开庭前后，中国象棋选手腐败"窝案"发生戏剧性变化。此前未做"认罪认罚"的两位原中国象棋特级大师——有"中国象棋第一人"之称的王天一以及 有"六脉神剑"之誉的赵鑫鑫，均"认罪认罚"。 所谓"认罪认罚"，简言之是指犯罪嫌疑人、被告人自愿如实供述自己的犯罪情况，对于所指控的犯罪事实没有异议，同意检察机关的量刑意见并签署具 结书。 此前经济观察报报道，在检方指控之初，上述6名被告人中只有徐超、谢靖、王跃飞三人做了"认罪认罚"；而王天一、赵鑫鑫和洪智则未做"认罪认 罚"。（详见2025年4月11日，经济观察报报道《 王天一、赵鑫鑫等 ...

即使如此，治沉疴需用猛药。《方案》突出强化与投资者的利益绑定，改革基金运营模式，督促行 业回归为"为投资者创造价值"的本源，这是重大的利益格局调整，也是一次"刀刃向内"的改革。 此前，公募基金行业过度依赖"造星效应"，通过包装基金经理人设、制造明星产品概念等吸引投资 者。基金公司因为规模做大收取更多管理费，其高管和基金经理人也因之获益，但是很多基民在营 销攻势下盲目跟风，让真金白银沦为规模扩张的牺牲品。投资者的投资回报长期跑输预期，投资体 验欠佳，则成为行业痼疾。 对于公募基金来说，这是一场脱胎换骨的变革。改革成效如 何，要看公募基金是否真正将投资人最佳利益放在第一位，是 否切实提升了投资者的投资回报。 作者：社论 封图：图虫创意 5月7日，一场公募行业大变革正式拉开序幕。中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方 案》（下称《方案》），最值得关注的当然是，这场变革对超7亿基民、涉及上亿家庭的投资理财 市场意味着什么。 公募基金管理规模超过 30 万亿元，是中国资产管理市场中规模最大、覆盖人群最广、产品体系最 丰富的核心板块，在服务居民财富管理、支持实体经济发展等方面发挥着日益重要的作用。即使如 此，基金行 ...

港股回暖、跨境理财需求及高才计划推动开户热，香港银行账 户成为连接国际市场的通道。中介们正从激增的投资理财需求 中嗅出新的商机。 作者：刘颖 封图：图虫创意 导读 壹 || 内地用户申请香港银行账户时，最常遇到困难的环节便是预约和排队。 贰 || 多数中介人士表示，协议代办的方式已不可行，客户必须亲自前往香港，但他们可以提 供开户攻略和全程指导。 叁 || "去年开始，香港的银行多次主动找我们公司寻求合作。所以今年我们注册了这家新公 司，专门拓展港卡业务。" 肆 || 数据显示，2024年一季度，汇丰香港新增13万名对私客户；到了2025年一季度，这一数 字飙升至30万名。 20世纪90年代，上海证券交易所门口，人们通宵达旦地排队，等待抢购首批股票认购券。那 时，"黄牛"将认购券的价格哄抬到比股票本身还高的离谱程度。一名资深老股民回忆，他为了购得 一张认购券，无奈之下把新买的永久牌自行车抵押给了"黄牛"。 如今，清晨的中银香港网点门前，长队如龙蜿蜒——这不是抢购限量版球鞋，而是内地客在等待办 理一张香港银行卡。上述资深老股民不禁感慨： 历史总是在变着花样重演，只是当年的认购券， 换成了如今被追逐的香港银行账户 ...

代工业务受制于人，但放弃前者、专注于自己的品牌也并非易 事。 作者：阿茹汗 郑明珠 封图：CFP 一家年销售额不到百亿元的乳制品企业陷入了两难： 面对渠道商的代工订单，接还是不接？ 纷沓而至的代工需求，虽能解决奶源过剩的烦恼，可一旦做了渠道定制的自有品牌，就意味着各项 成本要一览无余地展现给渠道商，并面临对方的"极致压价"，下一步更是要在超市货架上与这些自 有品牌展开正面竞争。 这家不愿具名的乳制品企业位于华东地区。当谈及今年的市场时，市场部负责人语气中透露着无 奈，"渠道定制越来越多，越是大的渠道，越要做定制，这对品牌商来说压力很大，而且会弱化我 们自己的品牌"。 当手握货架资源、流量入口的渠道商们纷纷下场做自有品牌时，品牌商们已经嗅到了危机，这家乳 企不过是众品牌商遭遇的缩影。 凯度消费者指数的数据显示，2024年上半年，在其监测的百余个快消品品类中，零售企业自有品 牌的整体销售额增速为40%，远高于整体快消品2%的销售额增速。此外，在17个品类中，山姆自 有品牌Member's Mark的市场份额已超过0.5%。 盒马们的比价 国内一家头部粮油企业目前与永辉、胖东来、山姆等多个渠道都有代工合作。 面对渠 ...

2025年一季度民间投资增长0.4%，自2022年以来连续第四年基本无增长。其中，制造业民间投资 增长9.7%，基础设施民间投资增长9.3%。自2021年以来，制造业民间投资持续保持较高增速， 2022年以来民间投资的低增速主要是受房地产开发投资下降的拖累。今年一季度全国房地产开发 投资下降9.9%，估计房地产开发民间投资下降幅度更大。扣除房地产开发投资，一季度民间投资 增长6.0%。 "两重"政策支持下国有部门投资增速达6.5%，扣除价格因素 实际增速估计超8%，国有部门投资占全国固定资产投资的比 重应已近半，在房地产开发投资继续下降、民间投资基本无增 长的情况下，撑住了投资增速和经济基本盘。 作者：刘贵浙 封图：图虫创意 值得注意的是，自今年一季度起国家统计局不再公布民间投资金额，民间投资占全国固定资产投资 的比重也无从计算。2024年民间投资占全国投资的比重为50.1%，已降至2012年公布民间投资数据 以来的最低点。按今年一季度全国投资增长4.2%，而民间投资增长0.4%来估算，民间投资占比应 已降至50%以下。 整体看宏观经济，消费品"以旧换新"政策支撑社会消费品零售总额增长，但消费仍仅贡献一半的经 ...

头部零售商提升自营品的占比或许没有问题，但整个行业都因 此效仿、为追逐利润最大化而去增加自营品，这种合力形成的 行业生态或许对品牌商来说就不那么友好了。 作者：高若瀛 封图：受访者供图 2006年，陈歆磊曾在加拿大英属哥伦比亚大学市场营销学的课堂上做过测试：在遮蔽品牌的情况 下，将近三分之二的学生们辨认不出哪杯汽水是可口可乐，哪杯是零售巨头沃尔玛自有品牌Sam's Choice的可乐。 两者的口感差异并不大，后者的售价却只有前者的约一半。这个随堂测试，陈歆磊此后每年都会做 一次，结果也总是相差无几。 这个实验很容易让人想起1975年百事可乐发起的"Pepsi Challenge"，结果显示消费者更偏好百事 的口味。这个案例也被广泛用于商学院教材。 看似差异不大的盲测结果却指向不同的判断：一方面像巴菲特认为的那样，口感偏好不等于品牌忠 诚度；但同时，在零售商自有生态中，低价确实能放大零售商自营商品的优势。 "零售商做自有品牌，首先要保证基本品质，更重要的是产品要足够便宜。"陈歆磊称，零售商做自 营品的根本动力就是追逐更高利润。 如今，陈歆磊是长江商学院市场营销学教授。加入长江商学院前，他曾任上海交通大学上海高级 ...

未来，餐饮投资将彻底告别撒网式投资时代，进入精耕细作的 新纪元。能够真正创造价值的投资机构，必然是那些既懂资本 又懂产业，既能发现机会又能培育机会的产业投资者。 作者：郑淯心 封图：图虫创意 新茶饮品牌霸王茶姬（CHA.O）于4月17日正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市，成为首家登陆 美股市场的新式茶饮企业，股票代码取自"茶"的拼音"CHA"。首日开盘上涨12%，市值突破50亿 美元。 霸王茶姬上市一周前，香港餐饮品牌牛大人也成功登陆纳斯达克，募资1.2亿美元。4月15日，川 渝风味面馆品牌遇见小面向港交所递交招股书，冲刺"中式面馆第一股"。一周内三家餐饮企业接 连进入上市节点，引发行业关注。此前，蜜雪冰城（2097.HK）、古茗（1364.HK）也都在港股 上市。不少餐饮从业者认为，今年迎来了餐饮上市潮。 但番茄资本创始人卿永认为，这轮上市潮只是2021年餐饮投资热的延续和结果。 成立于2016年的番茄资本，是国内较早专注餐饮行业的专业化投资机构，曾投资巴奴毛肚火锅、 费大厨辣椒炒肉、吉祥馄饨、鱼你在一起酸菜鱼、COMMUNE酒馆、茶百道、田小狗的饭店等头 部餐饮品牌。此外，番茄资本还布局窄门餐眼数据库、餐饮 ...