甲骨文(ORCL.US)上周日表示，计划在2026年通过债务和股权发行相结合的方式筹集450亿至500亿美元，用于扩建其云基础设施的额外产 能。 该公司在一份声明中表示："甲骨文此次融资旨在建设更多产能，以满足我们最大规模的甲骨文云基础设施(OCI)客户的已签约需求，其中 包括AMD、Meta、英伟达、OpenAI、TikTok、xAI等公司。" Wealth Alliance投资顾问公司总裁兼董事总经理埃里克·迪顿表示："这里面隐含了一些假设，比如OpenAI到底会花多少钱，这些钱又是从哪 里来的，以及这些事情是否真的会发生。也许甲骨文的股价此前已经大幅领先于基本面，现在市场是在说，好吧，给我看看结果，我想看到真正 的兑现。" 值得一提的是，据近日报道，道明证券旗下投资银行TD Cowen消息指出，因甲骨文的人工智能数据中心扩张融资困难，甲骨文正面临严峻的资 金困境，考虑采取大规模裁员及出售部分业务等措施来应对。TD Cowen研究报告显示，甲骨文计划裁员2万至3万人，此举预计将释放80亿至 100亿美元的现金流。不仅如此，甲骨文还在考虑出售其于2022年以283亿美元收购的医疗保健软件部门Cerner。 ...

投行Wedbush在一份策略报告中表示，随着投资者为凯文·沃什领导下的美联储可能进行的政策全面改 革做好准备，未来几个月美国股市可能面临一段震荡期。 在2月1日发布、题为《告别美联储看跌期权》的报告中，Wedbush分析师萨姆·巴沙姆指出，美 国特朗普选择沃什出任下一任美联储主席，短期内很可能令市场不安，直到今年晚些时候政策前 景逐步明朗。该机构预计，在沃什于5月正式上任之前，市场波动性仍将持续，因为投资者开始 计入其所认为的、与鲍威尔时代政策框架的决定性决裂。 Wedbush认为，在沃什领导下，美联储的关注重点将从利率转向央行资产负债表规模。在该机 构称之为"实用货币主义"的框架下，美联储将以货币供应量而非政策利率作为主要的抗通胀工 具，通过量化紧缩抽走流动性，并压缩约6.5万亿美元的资产负债表。 报告称，这一转变将标志着"美联储看跌期权的终结"，即结束市场对央行会在非真正危机情况下 例行出手托市的假设。Wedbush警告称，这种做法可能不利于依赖过剩流动性的风险资产，同 时利好美国国债和美元，并对黄金和白银构成压力。 该机构预计，过渡期将会颠簸不平。从现在到5月，如果负面动能累积，Wedbush认为股市" ...

在全球流动性有所收紧、比特币及大宗商品集体下挫的背景下，此前一路狂飙的黄金正面临严峻的价值重估。 花旗警告黄金估值已达极端区域，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高。若黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价 将面临"腰斩"风险。 随着2026年下半年俄乌冲突有望达成协议、美国经济上行及美联储独立性确认，避险情绪的集体消退将撤走金价最后支 柱。 花旗研究在1月30日的最新大宗商品研报中指出，当前的黄金价格已严重透支了未来的不确定性。 该行全球大宗商品主管Maximilian Layton认为，虽然短期内金价仍有冲高可能，但其估值已达到"极端水平"。 随着2026年下半年避险情绪的集 体消退，支撑金价的"支柱"可能面临结构性坍塌。 多项历史指标拉响估值"红灯" 花旗在报告中通过多维建模展示了当前金价的泡沫化特征。 首先是与实体经济的脱钩： 目前全球对黄金的年度支出占GDP比例已飙升至0.7%，这是过去55年来的最高水平，远超1980年石油危机时期。 同时，当前的金价已完全脱离了采矿业的边际生产成本。研报显示，高成本金矿商的利润率正处于50年来的最高水平。 即便是在极端通胀预期的背景 ...

亚马逊(AMZN.US)将于美东时间2月5日盘后公布第四季度财报，财经分析师Nova Capital称，在财报发布前 夕，考虑到未来几年应出现的业务增长水平，亚马逊看起来相当便宜。未来12个月内有超过28%的上涨潜力， 并预期第四季度业绩将非常强劲。 作为全球最大公司之一，亚马逊(AMZN.US)增长势头始终不减。根据数据，公司销售额从2025年的 1070亿美元增至过去12个月(TTM)的超过6370亿美元，同期运营收入从约22亿美元增长至约686亿美 元。 值得注意的是，前瞻性预测并未显示这一势头呈现出较为显著的放缓迹象，至少在未来几年内如此，这使 得这家巨头的持续扩张水平显得独一无二。 亚马逊（AMZN.US）将于美东时间2月5日盘后公布第四季度财报，财经分析师Nova Capital称，再次实现"炸裂"表现的概率很 高。 当涉及第四季度之后的产能建设时，EPS增长机会看起来更加清晰，因为他们实质上是在为其利润率最高 的业务部门定位，以在未来几年贡献超常的运营收入。Nova Capital称，这也是认为针对2027财年EPS 数据的下修过于激进的原因。市场将逐渐意识到，这种负面情绪并未得到亚马逊实际执行 ...

Strategy的核心操作逻辑十分简单：以高于其比特币持仓价值的价格发行股票融资，再用所得现金购入更多比特币。这一资本 市场操作手法，本质上是通过股市套利实现加密货币资产增持，也让该公司在上一轮加密货币牛市中成为投机投资者的心头 好。但这一红利期已然落幕。 尽管Strategy目前仍持有超71.2万枚比特币，但其持仓市值持续缩水，与此同时，比特币的整体宏观叙事也不断降温。比特币 曾被标榜为对冲通胀和法币贬值的工具，然而近期，面对地缘政治冲击、美元走弱甚至监管政策利好等传统利好催化剂，其价 格均未出现明显反应。取而代之的是，市场的注意力和资金纷纷转向交易节奏更快的投机品种，从人工智能(AI)概念股到波动 剧烈的黄金、白银均在此列。 市场情绪的转向，让Strategy的处境愈发被动。股票溢价优势消失后，发行新股不仅会造成股权稀释，也无法为公司带来新的 战略优势。与此同时，比特币价格在盈亏平衡线附近徘徊，这一位置也早已失去原本的心理支撑作用。 比特币近期的暴跌，正让全球规模最大的企业加密货币资产储备再度承压。自2023年以来，比特币价格首次跌破Michael Saylor旗下 加杠杆比特币代理机构Strategy ...

SpaceX近日向美监管提交申请，计划发射多达100万颗卫星以构建"轨道数据中心"。该计划将利用太阳能和太空散热优势，通过星链网络传输数据。目 前公司已获批部署1.5万颗二代星链卫星，但"百万级"申请在航天史上尚属首次。 "为满足服务全球数十亿用户的大规模AI推理和数据中心应用所需的算力，SpaceX计划部署一个最多由100万颗卫星组成的系统。 这些卫星将在宽度不超过 50 公里的狭窄轨道壳层内运行（留出足够的空间，以避免与其他具有类似目标的系统发生冲突）。" 文件强调： "轨道数据中心是满足日益增长的AI计算需求最有效的方式。" 相比于在地球上扩建面临能源短缺、散热压力和土地限制的传统数据中心，SpaceX计划利用太空无尽的太阳能，并通过激光链路（Optical links）将算 力流量实时路由至现有的星链系统。 当地时间周五，SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的一份最新申请文件流出。 文件披露，SpaceX正在规划一套被称为"轨道数据中心系统（Orbital Data Center system）"的卫星网络， 其申请发射并运营一个由至多100万颗卫星 组成的星座。 这些卫星将运行在500公里 ...

How America First Risks Becoming America Alone 美国盟友对美国咄咄逼人的外交政策战略越来越感到失望。 唐纳德·特朗普登上"海军陆战队一号"直升机前往达沃斯。在世界经济论坛期间，他嘲讽了法国总统埃马纽埃尔·马克龙，指责加拿大不够感恩，并将北约形容为无底洞。 埃文·武奇/美联 社 柏林——很少有城市比德国首都柏林更能象征战后 跨大西洋联盟 。1963年，约翰·F·肯尼迪总统在这里发表了著名的"我是柏林人"演讲， 承诺在苏联封锁期间与德国站在一起。1987年，罗纳德·里根总统站在柏林墙前，向苏联领导人米哈伊尔·戈尔巴乔夫发出挑战，要求他推倒柏 林墙。21年后，20万柏林市民聚集在柏林，聆听时任参议员巴拉克·奥巴马宣布美欧友谊新时代的到来。 如今，柏林乃至世界大部分地区对美国的态度都变得阴郁起来。在唐纳德·特朗普第二个任期动荡的第一年之后，很少有德国人对这位现任美国 总统抱有好感，部分原因是特朗普本人也对德国人没什么好话可说。上周在邻国瑞士的一次演讲中，特朗普嘲讽欧洲人，如果没有美国在二战中 的帮助，"你们现在都得说德语了"。 "我祖父来自夏威夷，他作为一名美国大兵来到美 ...

随着xAI烧钱速度加快，围绕SpaceX上市、与特斯拉或xAI合并的讨论正浮出水面。本质上，这是一次围绕现金流、算力和基础 设施的整合尝试。对市场而言，一个以AI为核心的"马斯克联合体"正在成形，但透明度、估值合理性与风险定价也同步上升。 1月31日，据彭博报道，随着人工智能投入成本持续攀升，马斯克正重新审视其旗下企业的资本结构。围绕SpaceX上市、与特 斯拉或xAI合并的讨论，正从"可能性"演变为现实选项。 在达沃斯世界经济论坛上，马斯克畅谈人形机器人、逆转衰老，甚至把太阳能数据中心送上太空。但真正的问题在于： 这些宏 大设想，资金从哪里来？ AI吞噬现金，成为一切变化的起点 推动这一轮结构性调整的直接原因，是AI的资金需求已超出单一公司的承受范围。 xAI目前的现金消耗速度约为 每月10亿美元 。财务文件显示，该公司 去年第三季度净亏损14.6亿美元 ，前九个月现金支出达 78亿美元 。 即便在完成多轮大规模融资后，这种烧钱速度仍在放大压力。 Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza评价称： "这不是20年前就写好的计划，但AI把所有业务都拉得更近了。" 当AI开始吞噬现 ...

美国总统唐纳德·J·特朗普2026年1月30日在《华尔街日报》发表署名文章，题为"我的关税政 策让美国重回正轨"，为自己的关税政策辩护。他在文章中说，"'专家们'预测会出现市场崩盘、 严重通货膨胀和经济衰退。他们都错了。"以下是编译过的原文。 Donald J. Trump: My Tariffs Have Brought America Back 特朗普的文章说：去年四月，我对几乎所有外国征收历史性的关税时，批评人士说我的政策会导 致全球经济崩溃。然而，这些政策却创造了美国经济奇迹，我们正在迅速打造世界历史上最强大 的经济体，而其他国家也发展得很好！ 无数所谓的专家，包括那些经常出现在《华尔街日报》上的专家，都曾信誓旦旦地预测，特朗普 的关税政策将导致股市崩盘、经济增长停滞、通货膨胀严重、美国出口锐减，并引发"全球经济 衰退"。九个月过去了，结果已经出来了，所有这些预测都被证明是完全错误的。自从我2024年 当选以来，股市已经创下52个新高，而通货膨胀几乎没有发生。这种情况前所未有！ 我接手的是一个被瞌睡乔·拜登及其国会盟友的激进政策摧残殆尽的经济。他们挥霍数万亿美元 的开支和极端的绿色能源议程造成了40多 ...

摩根大通将2026年定义为消费级AI"激活年"。由于应用层护城河尚未稳固，报告建议投资者避开单一应用赢家的博弈，转而锁定Token消耗激增、营销 大战买量红利及AI压缩内容生产周期的"二阶受益者"，并提到阿里、腾讯、百度、网易、快手等。 1月30日，摩根大通中国证券研究团队发布中国互联网行业研究报告《2026年展望：交易AI二阶受益者》。报告围绕中国消费级AI、企业AI、智能体商 业及游戏等多个方向展开， 核心判断并不在于"谁会赢"，而在于"哪些环节先受益、且更容易被市场交易"。 不急于判断"应用赢家"，市场尚未准备好定价 摩根大通在报告中明确指出： " 目前就中国聊天机器人市场中的'AI应用赢家与输家'进行交易还为时过早 ，因为行情仍在酝酿之中，短期的份额变动反映的是分发和产品迭代节奏，而不是坚 实的护城河。" 在其看来，早期的用户指标和市占变化，并不足以支撑对结构性结果的判断。报告强调： "在我们看来，一种可行的投资方法是在现阶段避免非黑即白地押注应用层面的赢家，但是 瞄准行业推进 AI 互动过程中的受益者，后者的上行空间更多取决于采 用广度，而非单一应用的市场份额。 " 2026年或成"激活年"，聊天机 ...