光大证券股份有限公司关于无锡盛景微电子股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券" "保荐人"）作为无锡盛景微电子 股份有限公司（以下简称"盛景微" "公司"）的持续督导保荐人，根据《证券发行上 截至 2025 年 7 月 9 日，公司回购专用账户持有股份数量为 99,300 股。根据《上 市公司股份回购规则》的有关规定，上市公司回购的股份自过户至上市公司回购专用 账户之日起即失去其权利，不享有股东会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购 新股和可转换公司债券等权利，故公司回购账户持有的股份不参与本次利润分配。因 此，公司 2024 年度实施差异化权益分派。 市保荐业务管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》 《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 7 号——回购股份》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号— —持续督导》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对盛景微差异化分红事项进行 了审慎核查，核查情况如下： 一、本次差异化分红的原因 中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金和自筹资金以集 中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或员 ...

光大证券股份有限公司关于 南亚新材料科技股份有限公司 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为南 亚新材料科技股份有限公司（以下简称"南亚新材"或"公司"）2022 年度向 特定对象发行 A 股股票并在科创板上市及进行持续督导的保荐机构，根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《科 创板上市公司持续监管办法（试行）》及《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 11 号——持续督导》等有关规定，对公司 2022 年度向特定对象发行股 票限售股上市流通的事项进行了核查，核查情况如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 6 月 29 日出具的《关于同意南亚 新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可 〔2023〕1441 号），同意南亚新材向特定对象发行股票的注册申请。公司本次 新增股份 6,190,000 股，本次发行新增股份的登记托管手续已于 2024 年 2 月 7 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成。至此公司总股本由 露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《向 ...

2025 年 7 月 31 日 总量研究 全面增持利率品，杠杆久期均回升 ——主动型债券基金 25Q2 持仓分析 要点 1、 25Q2 债券型基金市场总览 截至 2025 年二季度末，全市场公募开放式债券型基金共计 3862 只，较 2025 年一季度末环比增加 54 只/1.4%；市场规模合计 10.93 万亿元，环比增加 0.86 万亿元/8.6%；基金份额合计 9.60 万亿份，净申购 5656.70 亿份，申购比例 6.3%。 除可转债基金外，各类型债券型基金 25Q2 均表现为净申购，市场规模扩张。 2、主动型债券基金季度表现 3、主动型债券基金重仓信用债分析 城投债：截至 25Q2 末，主动债基重仓城投债市值为 724.06 亿元，环比减持 17.94 亿元。分区域来看，浙江省持仓市值居前，广东、广西等区域被增持，湖南、四 川等区域被减持。剩余期限方面，重仓城投债平均剩余期限为 2.43 年，环比减 少 0.17 年，其中西藏、河北等区域剩余期限显著拉长，北京、广东等地有所缩 短。收益率方面，重仓城投债平均估值收益率为 1.93%，环比下行 25.63BP， 其中青海、辽宁等地收益率较高，各省份平 ...

2025 年 7 月 31 日 总量研究 "抢进口"效应减弱，难掩美国经济隐忧 ——2025 年二季度美国经济数据点评 | | 要点 | | --- | --- | | 作者 | 事件： | | 分析师：高瑞东 | 2025 年 7 月 30 日，美国经济分析局公布 2025 年二季度 GDP 数据初值： | | 执业证书编号：S0930520120002 | | | 010-56513066 | 【1】二季度实际 GDP 年化季率初值+3.0%，预期+2.4%，前值-0.5%； | | gaoruidong@ebscn.com | 【2】二季度实际个人消费支出季率初值+1.4%，预期+1.5%，前值+0.5%； | | 分析师：周欣平 | 【3】二季度核心 PCE 物价指数年化季率初值+2.5%，预期+2.3%，前值+3.5%。 | | 执业证书编号：S0930525070005 | | | 010-57378026 | | | zhouxinping@ebscn.com | | | 相关研报 | 核心观点： | | 关税滞胀效应显现，美国经济增速转负—— | | | 2025 年一季度美国经济数据点评（2 ...

2)项目成本降低：一方面，自2024年6月以来欧洲央行已实施八次降息，欧洲海风融资利率不断降低； 另一方面，随着供应链与技术愈加成熟，欧洲海风开发成本已从2010年的5418美元/kW降低至2023年的 3138美元/kW，平准化度电成本(LCOE)已从2010年的0.205美元/kWh降低至2023年的0.067美元/kWh。随 着项目融资、开发成本持续降低，开发商对欧洲海风项目投资意愿得到增强。 智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，根据WindEurope，2024年欧洲海风新增装机量为2.6GW，预 计2030年将达到11.8GW。此前俄乌冲突曾引发欧洲天然气危机，当前向可再生能源转型已成为欧洲各 国的战略共识，发展海上风电的重要性持续提高；随着项目融资、开发成本持续降低，开发商对欧洲海 风项目投资意愿得到增强；此外，欧洲多个国家通过行政手段设立政策目标、改革项目拍卖制度等，持 续推动海风加速发展。欧洲海风景气度持续提高，未来随着需求不断释放，国内积极布局欧洲市场的海 风企业有望充分受益。 光大证券主要观点如下： 受益于战略地位提高、项目成本降低、政策驱动等，欧洲海风建设迎来加速 根据WindEur ...

中原证券（601375）表示，7月券商指数稳步连续走高，在持续刷新年内新高的同时，逐步逼近去年四 季度的反弹高点，整体格局进一步转强。板块平均P/B由月初的最低1.40倍逐步修复至月末的1.50倍以 上，创年内估值新高。目前券商指数已由前期的相对弱势显著转强，但预计再度出现去年三季度末快速 修复行情的概率偏低，中短周期内券商指数保持稳步修复、震荡上涨的趋势值得期待，板块内有望保持 良性的轮动上涨格局。 中资券商股高位回落，截至发稿，招商证券（600999）(06099)跌4.99%，报16.36港元；光大证券 （601788）(06178)跌4.54%，报10.52港元；中信证券（600030）(06030)跌4.19%，报27.45港元；中信建 投（601066）证券(06066)跌3.66%，报12.64港元。 申万宏源（000166）此前指出，香港证券指数年初至今上涨49.92%，而对应的13家A+H成分股券商A股 同期涨幅均值仅4.63%。券商AH溢价率已经显著收窄：根据恒生沪深港通AH溢价指数，当前全市场AH 溢价率已经下行至125%以下，而券商板块AH溢价率收窄更甚。该行认为外资增持中国资产、机构 ...

智通财经APP获悉，中资券商股高位回落，截至发稿，招商证券(06099)跌4.99%，报16.36港元；光大证 券(06178)跌4.54%，报10.52港元；中信证券(06030)跌4.19%，报27.45港元；中信建投证券(06066)跌 3.66%，报12.64港元。 申万宏源此前指出，香港证券指数年初至今上涨49.92%，而对应的13家A+H成分股券商A股同期涨幅均 值仅4.63%。券商AH溢价率已经显著收窄：根据恒生沪深港通AH溢价指数，当前全市场AH溢价率已经 下行至125%以下，而券商板块AH溢价率收窄更甚。该行认为外资增持中国资产、机构（险资、公募） 青睐投资高股息、低估值的港股，致使券商H股涨幅明显好于A股。重视下半年券商A股的补涨逻辑。 中原证券表示，7月券商指数稳步连续走高，在持续刷新年内新高的同时，逐步逼近去年四季度的反弹 高点，整体格局进一步转强。板块平均P/B由月初的最低1.40倍逐步修复至月末的1.50倍以上，创年内估 值新高。目前券商指数已由前期的相对弱势显著转强，但预计再度出现去年三季度末快速修复行情的概 率偏低，中短周期内券商指数保持稳步修复、震荡上涨的趋势值得期待，板块内 ...

Core Viewpoint - The Yarlung Tsangpo River downstream hydropower project has officially commenced construction, representing a significant milestone in China's energy and infrastructure sectors, with a total investment of approximately 1.2 trillion yuan [1] Group 1: Project Overview - The project is located in Linzhi City, Tibet Autonomous Region, and involves the construction of five tiered power stations using a diversion and tunnel water intake method [1] - The primary focus of the generated electricity will be on external consumption, while also addressing local demand in Tibet [1] Group 2: Market Impact - The Yarlung Tsangpo River downstream hydropower project is expected to have a long-term impact on multiple industries, including infrastructure, energy, and materials [1] - The strategic value of the project encompasses national energy security, border stability, and global climate governance [1] Group 3: Investment Opportunities - Companies involved in infrastructure-related chemical products, such as soda ash, PVC, and water-reducing agents, are likely to benefit from this project [1]

人形机器人概念31日盘中再度活跃，截至发稿，长盈精密涨超10%；奥比中光涨近9%，盘中创出新 高；瑞可达、博杰股份涨约8%，震裕科技、超捷股份等涨超6%。 行业方面，7月25日，宇树科技发布新一代人形机器人Unitree R1，售价3.99万元起。参数显示，Unitree R1关节数量达26个，整机重量约25kg，并集成语音和图像多模态大模型，支持开发与定制。在最新视 频中，宇树科技称，Unitree R1是"为运动而生"，并重点展示了其翻跟头、拳击、格斗、倒立等技能。 此外，7月23日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报会议上表示，今年年底将推出人形机器人Optimus第3版 原型机，预估2026年开始量产Optimus，目标5年内年生产100万台。 光大证券指出，从人形机器人量产节奏的角度，2025年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下 游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形 机器人向更泛化、更实用的阶段。坚定看好人形机器人产业，基于当前硬件技术路线与各厂商进展。 （文章来源：证券时报网） ...

光大证券发布研报称，2024年全球零售跨境支付市场规模达39.9万亿美元，据FXC Intelligence预测， 2032该规模将增至64.5万亿美元，2024-2032年复合年增长率达6.2%。从场景贡献结构看：B2B支付占据 主导地位，贡献79%份额；电子商务支付占5%；服务支付占11%；C2C支付占5%。值得注意的是，在 人民币跨境清算、多币种结算等业务层级中，第三方支付机构已深度嵌入支付全链路服务生态，发挥着 重要作用。预计稳定币将驱动人民币跨境支付基础设施全球扩展、以及应用场景多元化，则第三方支付 公司营收增长空间可期。 ...