此外，泡泡玛特还宣布， 吴越已获委任为公司非执行董事 ，自2025年12月10日起生效。据介绍， 吴越现年69岁， 于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大约克大学舒立克商学院 国际商务与市场营销硕士学位。 图：21世纪经济报道资料图 记者丨易佳颖 编辑丨高梦阳 12月10日，泡泡玛特发布公告称，何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职位，自2025年12月10日起生效。泡泡 玛特对何愚任期内对公司的贡献表示衷心感谢。 何愚，更广为人知的身份是，黑蚁资本管理合伙人。 其所在的黑蚁资本自2017年底首次投资泡泡玛特后，在2018 年、2019年以及2020年连续加码3轮。对此，他曾写道，"从2017年到2025年，对泡泡玛特投资的价值，不仅在于财 务回报，更在于参与了一段激动人心的创造历程。" 值得一提的是，黑蚁资本的一期、二期人民币基金均有投资泡泡玛特，而泡泡玛特创始人兼CEO王宁亦是二期人 民币基金的LP（有限合伙人）。 而在今年3月的财报会上，王宁就曾表示在思考一个新的议题，"我们最近一直在研究关于奢侈品的逻辑，比如LV在国 内行业有500亿的生意，他是 ...

Group 1 - Southbound funds recorded a net sell of HKD 1.018 billion on December 10, with notable net buys in Xiaomi Group (HKD 619 million), Agricultural Bank (HKD 394 million), Alibaba (HKD 342 million), Meituan (HKD 320 million), China National Offshore Oil Corporation (HKD 269 million), and Pop Mart (HKD 179 million) [1] - The net sell included significant amounts in the Tracker Fund (HKD 1.559 billion), Tencent Holdings (HKD 605 million), China Construction Bank (HKD 123 million), and SMIC (HKD 118 million) [1] Group 2 - Southbound funds have continuously net bought Xiaomi for 9 days, totaling HKD 7.39843 billion, and Agricultural Bank for 3 days, totaling HKD 993.02 million [3] - In November, the sales volume of new energy passenger vehicles reached 1.321 million units, a year-on-year increase of 4.2% and a month-on-month increase of 3.0%; Xiaomi's automotive sales reached 46,249 units, with a year-on-year increase of 99.7% [4] - Morgan Stanley highlighted concerns regarding the asset quality risk related to Vanke's bond extension, noting that Vanke's bank loans account for only 0.10% of total loans in China's banking sector [4] Group 3 - Alibaba has established a new C-end business group, aiming to develop a super app as the primary entry point for users in the AI era [4] - Tencent repurchased approximately 1.06 million shares for about HKD 636 million, with repurchase prices ranging from HKD 595.5 to HKD 603 [4] - China Construction Bank announced a capital increase from RMB 250.011 billion to RMB 261.6 billion through a specific issuance of approximately 11.589 billion A-shares [5] - SMIC's monthly wafer production capacity is expected to exceed 1 million pieces by Q3 2025, with a utilization rate increase of 3.3 percentage points to 95.8%, indicating strong industry demand [5]

12月10日晚间，泡泡玛特发布公告称，何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职位，自2025年12月 10日起生效。泡泡玛特对何愚任期内对公司的贡献表示衷心感谢。 二是深度价值：看好潮玩行业上行趋势与全球扩散能力，认可"IP+生态"的长期布局，以长期持有为 主，北向持续加仓就是印证。 此外，泡泡玛特还宣布，吴越已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。据介绍，吴越现 年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大 约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。 三是介于价值与景气投资之间的资金：重点关注边际催化，圣诞节销售数据、新品表现、消费者心智渗 透、全球化进程等边际催化因素。 1993年至2000年2月，吴越担任LVMH路威酩轩集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经 理，负责其在中国的业务；2000年2月至2005年10月，担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责 其在中国的业务；自2005年11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国 市场的业务。 11月，泡泡玛特 ...

吴越，69岁，自2005年11月起担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的 业务。 12月10日，泡泡玛特在港交所公告，何愚因其他工作安排已辞任非执行董事，吴越已获委任为公司非执 行董事，自2025年12月10日起生效。 在此之前，他曾于2000年2月至2005年10月担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的 业务；及于1993年8月至2000年2月担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌的总经理及董事总经 理，负责其在中国的业务。 近期，泡泡玛特股价出现接连下跌。截至12月10日，公司报190.4港元/股。公司股价曾在8月26日达到 339.8港元/股的高点，目前的价格相对高点已经跌去43.96%。 据每日经济新闻报道，摩根士丹利报告指出，泡泡玛特正在从过去两年的"爆发式增长"阶段，过渡到未 来的"可持续增长"阶段。该机构预测泡泡玛特2026年Labubu的收入增速将显著放缓，增长引擎将由单一 爆款转向非Labubu IP的多元化驱动。 近期，泡泡玛特业绩强劲。10月21日，公司发布的公告显示，2025年第三季度整体收入同比增长245% 至 ...

Group 1 - The announcement of the resignation of He Yu as a non-executive director of Pop Mart, effective December 10, 2025, due to other work commitments [1] - He Yu, known as a partner at Black Ant Capital, has been involved with Pop Mart since its initial investment in late 2017, participating in multiple funding rounds [1] - Black Ant Capital's funds have invested in Pop Mart, and the founder and CEO Wang Ning is a limited partner in one of these funds [1] Group 2 - Wu Yue has been appointed as a non-executive director of Pop Mart, effective December 10, 2025 [1] - Wu Yue has extensive experience in the luxury goods sector, having served as the president of LVMH Greater China since November 2005, overseeing multiple brands in the Chinese market [2] - Wang Ning has expressed interest in studying the luxury goods market, particularly the business model of brands like LV, which generates significant revenue in China [2]

目前，吴越已获委任为泡泡玛特非执行董事，自2025年12月10日起生效。据介绍，1993年至2000年2 月，吴越担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负责其在中国的业务； 2000年2月至2005年10月，担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的业务；自2005年 11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的业务。 12月10日，泡泡玛特（09992.HK）发布公告，称何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职位，自 2025年12月10日起生效。 据了解，何愚为黑蚁资本创始及管理合伙人。黑蚁资本专注于消费产业投资，此前投资了泡泡玛特、喜 茶、元气森林、老铺黄金等企业。《中国经营报》记者向黑蚁资本方面求证退出原因，其表示以公告为 准。 值得一提的是，多家海外投资机构发布了关于泡泡玛特的看空报告。或受此影响，近日泡泡玛特股价走 势疲软。12月8日，其股价暴跌9%，12月9日延续跌势。截至发稿，其股价为190.4港元/股，较高点跌逾 四成，市值蒸发2000亿元左右。 摩根士丹利近期报告指出，泡泡玛特正在从过去两年的"爆 ...

Group 1 - On December 10, 2025, Alibaba-W (09988), Tencent Holdings (00700), and Yangtze Optical Fibre and Cable (06869) were the top three companies by trading volume in the Southbound Stock Connect, with trading amounts of 2.987 billion, 2.301 billion, and 1.943 billion respectively [1] - In the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, Alibaba-W (09988), Tencent Holdings (00700), and Xiaomi Group-W (01810) also ranked as the top three companies by trading volume, with trading amounts of 3.340 billion, 2.247 billion, and 1.303 billion respectively [1] Group 2 - In the Southbound Stock Connect, the top ten active trading companies included Alibaba-W (09988) with a net buy of 0.198 billion, Tencent Holdings (00700) with a net sell of 0.567 billion, and Yangtze Optical Fibre and Cable (06869) with a net buy of 0.161 billion [2] - In the Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, the top ten active trading companies included Alibaba-W (09988) with a net buy of 0.144 billion, Tencent Holdings (00700) with a net sell of 0.038 billion, and Xiaomi Group-W (01810) with a net buy of 0.767 billion [2]

（文章来源：每日经济新闻） 此外，泡泡玛特还宣布，吴越先生已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。据介绍，吴 越先生现年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获 得加拿大约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。 12月10日，泡泡玛特发布公告称，何愚先生因其他工作安排已辞任公司非执行董事职位，自2025年12月 10日起生效。泡泡玛特对何愚先生任期内对公司的贡献表示衷心感谢。 有业内人士指出，吴越加入泡泡玛特董事会是对品牌的一次背书，这意味着泡泡玛特正融入国际时尚潮 流核心圈层。对双方而言，这也是一次强强联合，泡泡玛特有机会借助LVMH在时尚领域的深厚资源拓 宽消费客群，实现品牌力和IP影响力的再度跃升，而LVMH也可以通过泡泡玛特进一步洞察年轻潮流消 费趋势，实现对未来消费风向更准确的预判。 1993年至2000年2月，吴越先生担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负 责该品牌在中国的业务；2000年2月至2005年10月，他担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责 该集团在中国 ...

Core Insights - The stock price of Pop Mart has been under significant pressure, experiencing a cumulative decline of approximately 44% since its peak in August, resulting in a daily loss of 1.5 billion HKD and a total market value evaporation exceeding 200 billion HKD, equivalent to over 180 billion RMB [3] Group 1 - Pop Mart's stock fell by 8.49% on the previous day and further declined by 4.94% on December 9, indicating ongoing market challenges [3] - Notable investor Duan Yongping expressed skepticism about investing in Pop Mart, despite acknowledging the company's ability to create emotional value products [3] - Pop Mart, founded in 2010 and listed on the Hong Kong Stock Exchange in 2020, is recognized as a leading Chinese cultural and entertainment group in the collectible toy sector [3] Group 2 - Deutsche Bank's recent report highlighted that Pop Mart plans to significantly increase the production capacity of its Labubu toys from 10 million units in the first half of the year to an average of 50 million units per month by the end of the year [4] - The report cautioned that large-scale mass production could signal a decline in the brand's popularity, which relies on unique designs and scarcity [4] - Pop Mart has strategic collaborations planned, including a significant partnership with Disney to launch themed blind boxes, which have been well-received in the market [3]

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Duan Yongping, the founder of Bubugao, expresses skepticism about investing in Pop Mart, despite recognizing its ability to create emotional value products, indicating that its success is not merely due to luck [1][3] - Duan Yongping emphasizes that young people still have ample entrepreneurial opportunities, stating that societal conditions and opportunities are equal for everyone and success relies on personal effort [3] - He cites his own background of coming from a modest family, highlighting that his achievements are a result of hard work, and points to Pop Mart's founder Wang Ning as an example of young entrepreneurs making significant impacts in the emotional value product space [3]