证券研究报告 南钢股份 (600282 CH) 高韧性再次印证，Q2 盈利逆势增长 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 19 日│中国内地 普钢 24H1 归母净利润同比+24.7%，维持"买入"评级 公司 24H1 实现营收 336.79 亿元（yoy-8.78%），归母净利 12.33 亿元 （ yoy+24.7% ）， 其 中 24Q2 归 母 净 利 6.79 亿 元 （ yoy+10.85% ， qoq+22.65%）。考虑公司产品结构优化、精益生产等成果较好，我们上调 盈利预测，预计 24-26 年公司 EPS 分别为 0.40/0.44/0.46 元（前值 0.38/0.41/0.43 元），可比公司 PE（2024E）均值 9.3X，考虑公司盈利稳定 性较强，且分红率较同业更高，给予公司 24 年 15.0X PE，对应目标价 6.00 元（前值 5.89 元），维持"买入"评级。 钢铁行业经营承压，公司盈利逆势增长，高韧性再次印证 据公司半年报，24H1 公司钢材产量 478.72 万吨（yoy-7.0%），销量 478.28 万吨（yoy-7.1%），主因公司积极调整产品结构，克服高 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [8][14] Core Views - The company reported a revenue of 33.679 billion yuan for the first half of 2024, a year-on-year decrease of 8.78%, while the net profit attributable to shareholders was 1.233 billion yuan, an increase of 24.7% year-on-year [3] - The company focuses on cost reduction and efficiency improvement to ensure stable operations in its main steel business, emphasizing advanced steel materials to withstand cyclical challenges [2][4] - The company has successfully optimized its product structure and increased its overseas market presence, achieving record-high export volumes [5][10] Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2024, the company achieved a revenue of 16.806 billion yuan, a quarter-on-quarter decrease of 0.39% and a year-on-year decrease of 11.64%. The net profit for Q2 was 679 million yuan, a quarter-on-quarter increase of 22.65% and a year-on-year increase of 10.85% [3] - The company produced 4.7872 million tons of steel and sold 4.7828 million tons in the first half of 2024, with respective year-on-year decreases of 6.83% and 7.06% [4] Cost Management and Profitability - The company has focused on reducing costs and improving quality, resulting in a gross profit of 3.068 billion yuan for its steel business in Q2 2024, with a gross margin of 14.21% [4] - The average selling prices for various steel products in Q2 2024 showed a decline compared to the previous quarter and year, reflecting pressure from downstream demand [4] Product Development and Market Expansion - The sales volume of advanced steel materials reached 1.2978 million tons in the first half of 2024, a slight increase of 0.18% year-on-year, with a gross margin of 17.94% [5] - The company has increased its focus on advanced steel materials, with significant growth in exports, achieving a record export volume of 685,000 tons, a year-on-year increase of 31% [5] Dividend Policy - The company plans to change its dividend distribution cycle from annual to semi-annual, with a proposed interim dividend amounting to no less than 30% of the net profit attributable to shareholders for the first half of the year [7][9] Future Outlook - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 to 2.465 billion yuan, 2.630 billion yuan, and 2.964 billion yuan respectively, reflecting a resilient performance despite industry challenges [10]

那么我们的全球经济的前景其实是存在一定的压力的那IMF在7月份也是预计了今年的全球经济增速是3.2%于4月份的时候预测基本上保持不变所以今年的全球的经济增长预期是保持稳定的那面对复杂严峻不确定性的这个外部环境和国内持续深化的这个改革带来的一些新的挑战 督裁了很多国关政策也稳定了我们的市场信心那上半年我们国家的经济延续恢复向好的一个态势总体运行是平稳的国内的生产总值也是同比增长5%固定资产投资也是同比增长3.9%那我们从钢铁行业来看的话世界钢铁的数据显示今年上半年全球的粗方产量是在9.55亿吨同比也是基本持平的 国内的粗钢产量是5.31亿吨同比下降1.1%粗钢表冠消费量是4.79亿吨同比下降3.3%据海关总署统计我们上半年的钢材累计出口是5340万吨同比增长24%出口的均价同比是下降了26%钢材累计进口的量是361万吨同比下降3.3% 那从国内这边来看的话呢上半年我们钢材价格其实是震荡下停的那钢纸的利润也是承压的中钢鞋CSPI的钢材综合价格指数的均值是108.19同比下降4.89那原材料方面呢我们土石62%铁矿石价格指数的均值是117美元每吨同比下降 从中高鞋的数据上也可以看到整体上半年黑色金属链和鸦岩链 这个 ...

南钢股份（600282.SH）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 高端产品占比提升，H1 业绩同比增长 2024 年 08 月 20 日 ➢ 事件：8 月 19 日，公司发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 336.79 亿元，同比减少 8.8%；归母净利润 12.33 亿元，同比增长 24.7%；扣非归母净 利 10.17 亿元，同比增长 7.1%。2024Q2，公司实现营收 168.06 亿元，同比减 少 11.6%、环比减少 0.4%；归母净利润 6.79 亿元，同比增长 10.9%、环比增长 22.6%；扣非归母净利 5.89 亿元，同比减少 6.2%、环比增长 37.9%。 ➢ 点评：高端产品占比提升，毛利率同比增长 ① 量：高端产品占比提升。2024H1，公司钢材销量 478.28 万吨，同比下滑 7.07%；其中合金钢棒材销量同比下滑 17.13%，合金钢线材销量同比下滑 13.51%，合金钢带材销量同比增长 33.33%，中厚板销量同比下滑 2.54%，建筑 螺纹销量同比下滑 22.16%；先进钢铁材料销量为 129.78 万吨，占钢材产 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 20 年 月 日 南钢股份（600282.SH） 利润稳步增长，高分红属性突出 事件：公司发布 2024 年半年度报告。公司上半年实现营业收入 336.79 亿元，同 比减少 8.78%；归属于上市公司股东的净利润 12.33 亿元，同比增加 24.7%；基 本每股收益 0.2 元，同比增加 24.72%。 利润稳步增长，净利率环比改善。公司 2024 年二季度实现归母净利 6.79 亿元， 同比增长 10.85%，环比增长 22.65%，实现扣非归母净利 5.89 亿元，同比减少 6.16%，环比增长 37.94%；2024 年上半年钢价低位运行，行业利润同比下降， 公司归母净利同环比稳步增长，展现出公司出色的盈利能力。公司 2023Q3- 2024Q2 逐季销售毛利率分别为 10.78%、10.50%、10.30%、12.00%，逐季销售 净利率分别为 3.71%、2.62%、3.29%、4.03%，受益于持续优化产品结构、提升 精益生产水平、锻造敏捷经营体系、挖掘降本增效潜力等措施，毛利率及净利率环 比显著改善。 产量结构切换，高附 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-061 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为贯彻"以投资者为本"的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，树 立良好的资本市场形象，南京钢铁股份有限公司（以下简称"南钢股份"或"公 司"）基于对公司未来发展前景的信心、对企业长期投资价值的认可和切实履行 回报社会的责任感，于 2024 年 4 月 23 日发布《2024 年度"提质增效重回报" 行动方案》（以下简称"《行动方案》"）。2024 年上半年，公司根据《行动 方案》积极开展和落实各项工作，现将进展评估情况报告如下： 一、提质增效，构建高韧性企业 2024 年上半年，公司全体员工勠力同心、斗志昂扬，积极应对行业调整的 压力，持续优化产品结构、提升精益生产水平、锻造敏捷经营体系、挖掘降本增 效潜力等多措并举，实现了开局有力、稳健韧性。公司克服高炉检修影响，以经 济效益为中心，精益组织生产，实现钢材产量 478.72 万吨、销量 478.28 万吨； 钢铁产品出口接单量 81.6 万吨，同比增 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600282 公司简称：南钢股份 南京钢铁股份有限公司 2024 年半年度报告 1/242 2024 年半年度报告 造合理式 - 20 Bar Hella F BUILD GLOBALLY COMPETITIVE ADVANCED MATERIAL INTELLIGENT MANUFACTURER 1352 BEIJING 2022 ORD 2/242 2024 年半年度报告 重要提示 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年上半年度将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股 派发现金红利1.00元（含税）。法定公积金、任意公积金计提将在年度进行统筹，统一计提，中 期利润分配不计提相应公积金，本次不实施资本公积金转增股本等其它形式的分配方案。如在实 施权益分派的股权登记日之前，公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调 整分配总额。根据公司2023年年度股东大会授权，本次利润分配方案已经公司第九届董事会第五 次会议审议通过，无需提交股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 受到风险、 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-058 南京钢铁股份有限公司 关于 2024 年第二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 注 2：表格数据尾差为四舍五入所致，下同。 1 二、品种产量、销量、售价情况 | 品种 | | 经营指标 | 年 2024 | 年 2023 | 增减幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 4-6 月 | 4-6 月 | （%） | | 特钢长材 | 合金钢棒材 合金钢线材 | 产量（万吨） 产量（万吨） | 41.46 12.42 | 54.73 13.79 | -24.25 -9.94 | | | | 销量（万吨） | 41.50 | 53.28 | -22.11 | | | | 平均售价（元/吨）（不含税） | 4,373.23 | 5,112.66 | -14.46 | | | | 销量（万吨） | 12.25 | 13.45 | -8.96 | | | | 平均售价（ ...

1、公司 2024 年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规和《公司章 程》以及公司内部管理制度的各项规定； 证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-057 南京钢铁股份有限公司 第九届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告的内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日以直接送 达的方式发出召开第九届监事会第五次会议通知及会议材料。本次会议采用现场 结合通讯的方式召开。现场会议于 2024 年 8 月 19 日下午在公司 202 会议室召 开。会议应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名（其中，周宇生以通讯方式出席 会议）。会议由监事会主席周宇生先生主持。会议的召集和召开符合有关法律、 法规、规章和《南京钢铁股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《2024 年半年度报告》（全文及摘要） 根据《中华人民共和国证券法》的相关规定和《上海证券交易所股票上市规 则 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-056 南京钢铁股份有限公司 第九届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日以直接送 达的方式向全体董事、监事和高级管理人员发出召开第九届董事会第五次会议通 知及会议材料。本次会议采用现场结合通讯的方式召开。现场会议于 2024 年 8 月 19 日下午在公司 203 会议室召开。会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人 （其中，李国忠、郭家骅、陈浩荣、王海勇、肖玲、王全胜以通讯方式出席会议）。 公司监事会成员及部分高级管理人员列席会议。会议由董事长黄一新先生主持。 会议的召开符合有关法律、法规、规章和《南京钢铁股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《2024 年半年度报告》（全文及摘要） 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本议案已在本次董事会会议召开前经公司董事会审计与内控委员会审议并 ...