证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2024- 031 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 第八届董事会第六十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 公司于2024年12月19日以书面和电子邮件方式向全体董事发出关于 召开第八届董事会第六十二次会议的通知。会议于2024年12月24日以会 签方式召开，应出席董事8人，实际出席董事8人。会议的召开、表决程序 符合《公司法》、公司《章程》和《董事会议事规则》的规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 1.审议通过《关于实施2024年中期利润分配的议案》；（此议案尚需 股东大会审议，详见公司临2024-034公告） 会议同意以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体 股东每10股派发现金红利24.6元（含税）。 同意票8票，反对票0票，弃权票0票。 2 2.审议通过《关于确定召开 2025 年第一次临时股东大会相关事宜 的议案》； 会议决定于 2025 年 1 月 9 日召开公司 2025 年第一次临时股东大 ...

证券代码： 600809 股票简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-034 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 2024 年中期利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配情况：每股派发现金股利2.46元（含税）。 本次利润分配拟以权益分派实施时股权登记日登记的总股本 为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持 利润分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情 况。 一、利润分配方案内容 截至2024年9月30日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司未分配利润为 24,340,316,031.02元。经董事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记 日登记的总股本为基数，实施2024年中期利润分配。本次利润分配方案 如下： （一）经公司董事会充分研究，公司拟向全体股东每股派发现金红 利2.46元（含税）。截至2024年9月30日，公司总股本为1,219,964,222 股，以此计算合计拟派发现金红利3,001,111,986. ...

证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-033 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2025 年 1 月 9 日 14 点 30 分 召开地点：公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 1 月 9 日 至 2025 年 1 月 9 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 股东大会召开日期：2025年1月9日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资 ...

山西杏花村汾酒厂股份有限公司 第八届监事会第二十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 公司于2024年12月19日以书面方式向全体监事发出关于召开第八届 监事会第二十三次会议的通知。会议于2024年12月24日以会签方式召开， 应出席监事4人，实际出席监事4人。会议的召开、表决程序符合《公司 法》、公司《章程》和《监事会议事规则》的规定，合法有效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临 2024-032 1.审议通过《关于实施2024年中期利润分配的议案》；（此议案尚 需股东大会审议，详见公司临2024-034公告） 监事会认为：公司《关于实施2024年中期利润分配的议案》符合公 司经营现状，有利于公司持续稳定发展，同意本次利润分配方案。 同意票4票，反对票0票，弃权票0票。 特此公告 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 监事会 2024年12月25日 1 ...

财联社12月24日电，山西汾酒公告2024年中期利润分配方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利2.46 元（含税），截至2024年9月30日，公司总股本为1,219,964,222股，合计拟派发现金红利30.01亿元（含 税）。 ...

板块在近段时间迎来一轮整体估值修复，随着业绩拐点的逐步到来，明年情绪 上可以更加乐观。 白酒板块看，当下白酒渠道从加杠杆阶段进入到去杠杆阶段，渠道库存有望逐 步出清，在龙头公司估值较低、预期已经下修，现金分红回报有吸引力的时点，股 价有望领先于业绩触底。 25 年关注政策刺激带动下的商务需求修复，高端白酒有望率先受益实现量价齐 升，次高端白酒承接，更具弹性。大众品 板块今年提前完成去库存，为明年增长蓄力，乳制品、调味品等板块进入改善 周期，龙头率先企稳业绩复苏带动盈利上修，饮料、零食、保健品、餐饮供应链等 细分板块仍有充足的成长驱动力。同时建议更多关注当前估值低具有一定安全垫， 并且有分红提升预期的标的，板块估值修复中反弹空间更高。 核心观点 证券研究报告| 行业深度报告 2024 年 12 月 17 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 白酒板块：渠道包袱出清，股价拐点或先于业绩拐点。 经销商盈利水平持续性下降，导致其再投资意愿低迷。从企业应收账款（融资支持回款）数据来看， 24Q3 出现了拐 点，渠道进入去杠杆阶段。预计 2025 年实际销售与报表差异将收敛，产业进入真实动销去库存阶段。复盘 12-14 年上 ...

证 券 研 究 报 告 | 行 业 定 期 报 告 2 0 2 4 年 1 2 月 9 日 签 约 客 户 可 长 按 扫 码 阅 读 报 告 近期酒企召开经销商大会等，对明年增长定调，茅台、汾酒、今世缘等管理 层纷纷表态。各家酒企对明年目标更加理性务实，进入供给侧主动收缩去包袱的阶 段，市场将更关注实际动销，股价或先于报表出现拐点。 食品板块提前完成去库存，四季度有望继续环比改善，调味品龙头低基数下 增长加速，液态奶降幅收窄，零食公司备战春节旺季。中期来看，乳制品、饮料、 榨菜等细分龙头率先走出调整，未来 1-2 年有望盈利上修。 最新观点 核心公司跟踪：汾酒 25 年巩固期稳定为主，中炬无偿受让厨邦少数股权 山西汾酒： 汾酒 2024 年度经销商大会总结了在汾酒复兴纲领实施的第一阶段的高质量发展成效。此外，青 26 新品上市，公司还提出了四轮驱动。 25 年巩固期稳定为主，预计增长目标有望回归合理。 中炬高新： 阳西美味鲜无偿受让朗天慧德持有的厨邦公司 20% 股权，本次股权转让完成后，厨邦公司成为中炬 的全资孙公司，厨邦公司 20% 股权对应的平均少数股东损益对公司净利润的平均贡献率为 6.31% 。 ...

Investment Rating - The investment rating for Shanxi Fenjiu is maintained at "Accumulate" [2] Core Views - The report emphasizes the company's commitment to high-quality development and strategic marketing initiatives, including a focus on premium products and expanding market share both domestically and internationally [4][5] - The company aims to achieve significant revenue growth, with projected revenues of 370.6 billion, 415.1 billion, and 469.0 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 16.1%, 12.0%, and 13.0% [5][10] - The report highlights the successful performance of various product lines, with the Qinghua series and others achieving full-year revenue targets by October 2023 [4] Summary by Sections Market Performance - The stock price of Shanxi Fenjiu is currently at 198.77 yuan, with a market performance comparison showing a decline of 23% against the CSI 300 index [2] Financial Data and Forecast - The projected operating income for 2024 is 37,060 million yuan, with a net profit forecast of 12,339 million yuan, indicating a year-on-year growth of 18.2% [10] - The gross margin is expected to remain stable at around 75.5% for the next few years, with a slight increase to 76.0% by 2026 [10] Strategic Initiatives - The company is focusing on a "123" revival program, with specific phases aimed at consolidating achievements and enhancing production efficiency from 2025 to 2030 [4] - Shanxi Fenjiu plans to implement a controlled volume strategy in its home market while expanding its dealer network in other regions to enhance overall market presence [4][5]

证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 12 月 03 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 我们参加了汾酒2024年度经销商大会，主题为"越山海砥砺复兴，聚力行继 往开来"。会议总结了在汾酒复兴纲领实施的第一阶段（2022-2024年）的高质量发 展成效。此外，青26新品上市丰富产品线，公司还提出了四轮驱动四系列目标百 亿。25年巩固期稳定为主，预计增长目标有望回归合理，省内包袱出清。战略务 实，受益强分化。 报告正文 "越山海砥砺复兴"，汾酒复兴第一阶段成效显著，经销商队伍持续优化。 我们参加了汾酒 2024 年度经销商大会，主题为"越山海砥砺复兴，聚力 行继往开来"。会议总结了在汾酒复兴纲领实施的第一阶段（ 2022-2024 年）的高质量发展成效。产品方面，青花系列产品增速显著， 23 年销售 额突破 150 亿；经销商方面，汾酒经销商队伍持续优化，亿元级别大商由 41 家增至 51 家。第一阶段全面推行"汾享礼遇"利润分配模式，加快汾 酒数字化营销，不断提升渠道竞争力，汾酒营销管理现代化促进了汾酒、杏花材、竹叶青三大品牌的协同发展，汾酒国际化市场影响力显著提 升。 青 26 新品上市丰富产品线，四 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][12] Core Views - The company is consolidating its achievements and is on a path of revitalization, with a focus on national channel consolidation and marketing innovation. The company has introduced a new product priced at 600 yuan, the "Qinghua Fenjiu 26·Revival Edition," with a suggested retail price of 718 yuan [2][3] - The company aims to achieve a revenue of 36.32 billion yuan in 2024, with a year-on-year growth of 13.75%. The net profit attributable to the parent company is projected to be 12.20 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 16.91% [1][12] Summary by Sections Revenue and Profit Forecast - Total revenue for 2022 was 26.21 billion yuan, with projections of 31.93 billion yuan for 2023, 36.32 billion yuan for 2024, 40.71 billion yuan for 2025, and 46.75 billion yuan for 2026. The year-on-year growth rates are 31.26%, 21.80%, 13.75%, 12.10%, and 14.83% respectively [1] - The net profit attributable to the parent company was 8.10 billion yuan in 2022, expected to rise to 10.44 billion yuan in 2023, 12.20 billion yuan in 2024, 13.68 billion yuan in 2025, and 15.79 billion yuan in 2026, with year-on-year growth rates of 52.36%, 28.93%, 16.91%, 12.06%, and 15.49% respectively [1] Product Strategy - The company is focusing on a four-pronged product strategy with its brands: Fenjiu, Zhuyeqing, and Xinghuacun. The Fenjiu brand includes strategic products like Glass Fenjiu and Laobai Fenjiu, which are aimed at achieving a scale of 10 billion yuan each. The company is also targeting the health wine market with Zhuyeqing and plans to expand Xinghuacun nationally by 2025-2026 [4][5] Market Expansion - The company is advancing its national expansion strategy, with a revenue distribution of 40% from the home province and 60% from outside. The average revenue in provincial markets exceeds 600 million yuan. The company plans to enhance its market presence in provinces like Henan and Shandong, leveraging its brand advantages to stimulate demand [5][12]