智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，阻断激活素受体(ActR)通路被临床用于治疗肌肉萎缩相关疾 病(如SMA等遗传性神经肌肉疾病或因癌症、减肥导致的肌肉流失)。近年来GLP1RA类药物的广泛使 用，目前的GLP-1RA疗法会带来使用者约25-40%肌肉流失，因此老龄人群和减重人群也存在较大的增 肌治疗需求。建议关注国内布局相关资产的公司，如来凯医药-B(02105)、宜明昂科(01541)等。 财通证券主要观点如下： 阻断ActR信号通路可以有效促进肌肉增长 增肌治疗需求较大，市场空间广阔 遗传性神经肌肉疾病患者(如SMA、DMD等)、老龄人群和减重人群均存在较大增肌治疗需求。SMA患 者接受SMN靶向治疗后仍会因肌无力而逐渐丧失功能，SMN靶向治疗+肌肉靶向治疗是未来治疗趋势; 目前全球获批SMA药物均为SMN靶向治疗，合计销售额大约45亿美元左右，暂无肌肉靶向治疗获批， 存在较大临床未满足需求。除了SMA、DMD等基因相关疾病导致的肌肉萎缩，衰老和减肥等也都会带 来肌肉流失、肌力衰弱，会带来全因死亡风险的显著提升;尤其是近年来GLP1RA类药物的广泛使用， 目前的GLP-1RA疗法会带来使用者约25- ...

白酒板块：需求企稳弱复苏，谨慎经营为主 一季度需求企稳弱复苏，节后平淡中有亮点。春节动销整体表现温和复苏态势，节后淡季如期转淡，但 有一定亮点：1)商务场景渐有起色，宽松政策或落地、或在途，次高端/高端需求有触底企稳迹象;2)大 众宴席普遍回暖，下沉渠道的反馈更加积极;3)库存普遍回归良性，批价平稳，节后渠道补货积极性提 高。价在量先成为共识，酒企经营更加从容。2024年调整期内，酒企更多处于探索、试错阶段;进入 2025年，确定性的战略调整/变革方案纷纷出炉，步伐领先者如五粮液（000858）的系统性营销改革。 总结来看：1)2025年目标务实理性形成共识，普遍围绕个位数增长做布局;2)价在量先的长期主义贯彻始 终，主品控量调控不再有量的负担;3)营销动作更加精准和聚焦，个性化策略当道，公式化的市场管理 成为过去时。总体判断，白酒板块1Q2025或普遍降速，但相较于2024年下半年或有边际好转。白酒供 给端的调整逐步到位，去库已入尾声，需求端以稳为主，边际或再难向下。 大众品板块：库存低位预期有望回升，啤酒饮料和复调相对占优 财通证券发布研报称，食饮行业基本面进入筑底阶段，一季报在高基数下呈现分化态势，由于 ...

证券代码：601108 证券简称：财通证券 公告编号：2025-009 转债代码: 113043 转债简称:财通转债 财通证券股份有限公司 可转债转股进展暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1.自2021年6月16日至2025年3月31日期间，公司A股可转债累计有560,000元 转换为公司A股股份，累计转股数量为46,746股，占可转债转股前公司已发行股 份总数（3,589,000,000股）的0.0013%。 2.截至 2025 年 3 月 31 日，公司尚未转股的可转债金额为 3,799,440,000 元， 占可转债发行总量的 99.9853%。 3.自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日期间，公司 A 股可转债转股数量 为 267 股。 一、可转债发行上市概况 根据相关规定和《财通证券股份有限公司公开发行 A 股可转换公司债券募 集说明书》的约定，公司该次发行的"财通转债"自 2021 年 6 月 16 日起可转换为 本公司股份，当前转股价格为 ...

Core Viewpoint - The announcement from Caitong Securities Asset Management Co., Ltd. indicates the departure of fund manager Gong Zhifang due to internal adjustments, while he continues to manage several other funds [1][2]. Fund Performance Summary - Caitong Asset Management Xin Yi Mixed Fund (A, C) was established on August 30, 2017, and the E class was established on March 7, 2023. As of March 28, 2025, the year-to-date returns are 0.46%, 0.41%, and 0.36%, with cumulative returns since inception of 38.90%, 36.72%, and -9.12%, and cumulative net values of 1.3890, 1.3672, and 1.3777 respectively [1]. - Caitong Asset Management Active Yield Bond Fund (A, C) was established on July 19, 2016, and the E class on July 20, 2018. As of March 28, 2025, the year-to-date returns are -1.05%, -1.15%, and -1.08%, with cumulative returns since inception of 33.95%, 29.27%, and 20.80%, and cumulative net values of 1.3188, 1.2762, and 1.2062 respectively [2]. - Caitong Asset Management Stable Growth Six-Month Holding Period Mixed Fund (A, C) was established on March 9, 2022. As of March 28, 2025, the year-to-date returns are 0.67% and 0.58%, with cumulative returns since inception of 5.61% and 4.33%, and cumulative net values of 1.0561 and 1.0433 respectively [2]. Fund Manager Change Details - Gong Zhifang has been dismissed as the fund manager for Caitong Asset Management Xin Yi Mixed Fund, Active Yield Bond Fund, and Stable Growth Six-Month Holding Period Mixed Fund, with other managers including Li Jing and Shi Yushan continuing to manage these funds [3][4].

Group 1 - The company,交银施罗德基金管理有限公司, has signed sales agreements with multiple fund sales agencies, effective from March 28, 2025, to expand its distribution network [1][3][8][13][17][22]. - The newly added sales agencies include 财通证券股份有限公司, 蚂蚁（杭州）基金销售有限公司, 上海基煜基金销售有限公司, 上海利得基金销售有限公司, 上海天天基金销售有限公司, and 珠海盈米基金销售有限公司 [1][3][8][13][17][22]. - Investors can consult details regarding the fund sales through the respective customer service numbers and websites of the sales agencies and the company [5][10][15][20][24]. Group 2 - The company emphasizes that the specific time, process, business types, and any fee discount activities for fund sales will be determined by the sales agencies and their arrangements, in compliance with the fund contracts and prospectuses [4][9][14][19][23]. - The company has committed to managing and utilizing fund assets with honesty and diligence, although it does not guarantee profits or minimum returns [26][27].

证券代码：601108 证券简称: 财通证券 公告编号：2025-008 财通证券股份有限公司 本期发行短期融资券的相关文件已在以下网站上刊登： 2025年度第一期短期融资券发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 财通证券股份有限公司 2025 年度第一期短期融资券已于 2025 年 3 月 14 日 发行完毕， 相关发行情况如下： | 短期融资券名称 | | | 财通证券股份有限公司 | | | 2025 年度第一期短期融资券 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 短期融资券简称 | 25 | 财通证券 | | | CP001 | 短期融资券代码 | 072510036 | | | 发行日 | 2025 | 年 | 3 月 | 13 | 日 | 起息日期 | 2025 年 3 月 14 | 日 | | 兑付日期 | 2025 | 年 | 8 月 | 15 | 日 | 期限 | 154D | | | 计划发行总额 | ...

Core Viewpoint - The demand for civil explosives is expected to increase due to significant infrastructure projects supported by government funding, particularly in the northwest region of China, driven by the "Western Development" policy [1][4]. Group 1: Industry Expansion and Policy Influence - The civil explosive industry is experiencing continuous expansion, with a projected CAGR of 3.6% in main business revenue from 2019 to 2024, driven by rapid growth in blasting service revenue, which is expected to rise from 46.12% of total revenue in 2019 to 78.35% in 2024 [2]. - Profitability in the civil explosive sector is anticipated to improve significantly, with total profits expected to increase by 45.0% in 2023 and 13.0% in 2024 [2]. - Key policy directions include promoting industry consolidation, optimizing product structure, and encouraging production companies to extend into blasting services, leading to an integrated model of research, production, and blasting services [2]. Group 2: Demand Drivers - The civil explosive industry is closely linked to mining and hydropower infrastructure, with high prices for copper and gold expected to sustain mining sector demand, supported by new legislation aimed at enhancing domestic exploration and production [3]. - Traditional infrastructure investment is stable, while green transformation is driving investment in hydropower projects, with installed capacity projected to reach 436 million kilowatts by the end of 2024 and potentially exceed 540 million kilowatts by 2030 [3]. Group 3: Regional Opportunities - In Xinjiang, diverse mineral resources and significant coal production growth (CAGR of 17.9% from 2019 to 2024) are expected to stimulate civil explosive demand, alongside ongoing transportation infrastructure investments [4]. - Tibet's rich mineral reserves and the development of complex construction projects are anticipated to drive demand for civil explosives, particularly in hydropower projects [4]. - Inner Mongolia's abundant coal and rare earth resources, along with the acceleration of a comprehensive transportation network, are expected to support civil explosive demand [4].

| 证券代码：601108 | 证券简称: 财通证券 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113043 | 债券简称: 财通转债 | | 财通证券股份有限公司 关于不向下修正"财通转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1.截至 2025 年 2 月 25 日，财通证券股份有限公司（以下简称"公司"）A 股 股票已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期可转债 转股价格的 80%之情形，触及"财通转债"转股价格向下修正条款。 2.经公司第四届董事会第十九次会议审议通过，会议决定本次不向下修正 "财通转债"转股价格，同时在 2025 年 2 月 26 日至 2025 年 5 月 25 日期间，如再 次触及可转债转股价格向下修正条款，公司未履行审议程序及信息披露的，则公 司亦不提出向下修正方案。从 2025 年 5 月 26 日开始重新起算，若再次触发"财 通转债"的转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议 ...

一、审议通过《关于审议豁免本次董事会需提前 3 天通知的议案》 表决情况：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：601108 证券简称：财通证券 公告编号：2025-005 财通证券股份有限公司 第四届董事会第十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 财通证券股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十九次会议通知 于 2025 年 2 月 25 日以电话和电子邮件等方式发出，会议于 2025 年 2 月 25 日以 通讯表决方式召开。本次会议应参加表决董事 9 人，实际参加表决董事 9 人。本 次会议的召集、召开符合《公司法》、公司《章程》和《董事会议事规则》的有 关规定，本次会议审议并通过以下议案： 二、审议通过《关于审议不向下修正"财通转债"转股价格的议案》 会议同意不向下修正转股价格，同时在 2025 年 2 月 26 日至 2025 年 5 月 25 日期间，如再次触及可转债转股价格向下修正条款，公司未履行审议程序及信息 披露的，则公司亦不提出向下修正方案。从 2025 年 5 ...

| 证券代码：601108 | 证券简称：财通证券 | 公告编号：2025-004 | | --- | --- | --- | | 转债代码: 113043 | 转债简称:财通转债 | | 财通证券股份有限公司 5、发行票面利率：本次发行可转债票面利率为：第一年 0.2%，第二年 0.4%， 第三年 0.6%，第四年 1.0%，第五年 2.0%，第六年 2.5%。 6、债券期限：本次发行的可转债期限为发行之日起六年，即 2020 年 12 月 10 日至 2026 年 12 月 9 日。 关于"财通转债"预计满足转股价格修正条件的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、可转债发行上市概况 1、发行日期：2020 年 12 月 10 日 2、发行数量：3,800 万张（380 万手） 3、发行面值：本次发行的可转债每张面值人民币 100 元，按面值发行 4、发行总额：本次发行的可转债总额为人民币 38 亿元 若在前述三十个交易日内发生过因除权、除息等引起公司转股价格调整的情 形，则在转股价格调整日前的交易 ...