公司报告 | 季报点评 生猪业务实现量、质双增，非猪业务稳健发展 事件： 公司 24 年前三季度实现营收 130.87 亿元，同比-11%；实现归母净利润 5.66 亿元，同比+212%。 其中，单 Q3 实现营业收入 50.94 亿元，同比-11%、环比+21%；实现归母净利润 2.89 亿元， 同比+606%、环比+30%。 我们的分析和判断： 1、Q3 成本进入行业领先梯队，生猪业务实现高质量发展 1）2024Q3：【量】出栏约 74.3 万头，同比-1%、环比-2%；【价】加权均价估算约 18.2 元/kg， 环比+18%；【利】估算成本降至 14.3 元/kg 左右（24Q2 成本 15.15 元/kg），对应公司生猪业 务板块经营性利润约 3 亿元左右，对应头均利润 400～420 元左右（24Q2 头均盈利 50~100 元左右）。 2）2024Q1-Q3：【量】出栏约 214.4 万头，同比+4%；【价】加权均价估算约 15.6 元/kg，同比 +9%；【利】估算成本在 15.2 元/kg，对应公司生猪业务板块经营性利润约 1.5~1.6 亿元左右， 对应头均盈利 70~80 元。 2、生产成 ...

天康生物（002100.SZ）2024 年三季报点评 Q3 盈利能力大幅提升，养殖成本降至行业前列 2024 年 10 月 31 日 ➢ 事件：公司于 10 月 29 日发布 2024 年三季度报告，2024 年前三季度实现 营收 130.9 亿元，同比-11.0%；实现归母净利润 5.7 亿元，同比+212.1%；其 中，2024Q3 实现营收 50.9 亿元，同比-11.3%，环比；实现归母净利润 2.9 亿 元，同比+606.1%，环比+29.8%。 ➢ 饲料业务销量稳增，饲料原料价格下滑拖累价格。2024 年前三季度公司饲 料业务实现销量 204.36 万吨，同比增长 2.25%；其中外销占比 65%，内销占 比 35%。2024 年前三季度公司营收同比下降主要系饲料原料玉米和豆粕等价格 波动下行传导至饲料行业，饲料价格较上年同期有所下降。 ➢ 生猪业务量价齐升，养殖成本进一步下降。2024 年前三季度公司销售生猪 214.4 万头，同比+4.2%，其中肥猪 185.2 万头，仔猪 28.9 万头；销售均价 15.7 元/kg，同比+9.3%。2024Q3 公司销售生猪 74.3 万头，销售均价为 1 ...

天[Ta康ble生_Sto物ckN（ameRptType] 002100） 公司点评 [Table_Title] 资产负债率降至 49.9%，生猪完全成本逐季下行 | --- | --- | |---------------------------------|--------------| | | | | [T投a资ble评_R 级an： k] | 买入（维持） | | 报告日期： | 2024-10-30 | | [收Ta盘 bl价e_（Ba 元se） Data] | 6.67 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 9.08/5.67 | | 总股本（百万股） | 1,365 | | 流通股本（百万股） | 1,365 | | 流通股比例（%） | 100.00 | | 总市值（亿元） | 91 | | 流通市值（亿元） | 91 | 主要观点： [TQa3bl归e_S母um净m利a润ry]2.89 亿元，资产负债率降至 50%以内 公司公布 2024 年三季报：1-9 月实现归母净利润 5.66 亿元，扣非后归 母净利润 5.44 亿元，同比扭亏为盈。分季度看，2024Q1、Q2、Q3 分 别实现 ...

农林牧渔/饲料 公 司 研 究 天康生物（002100.SZ） 2024 年 10 月 30 日 养殖成本持续下降表现优异，经营稳健业绩持续兑现 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 养殖成本持续下降表现优异，经营稳健业绩持续兑现，维持"买入"评级 公司发布 2024 年三季报，2024Q1-Q3 营收 130.87 亿元(同比-11.01%)，归母净利 润 5.66 亿元(同比+212.14%)，其中单 Q3 营收 50.94 亿元(同比-11.30%)，归母净 利润 2.89 亿元(同比+606.08%)。截至 2024 年 9 月末，公司资产负债率 49.89%(同 比+2.83pct)。预计后市生猪供给逐步恢复，猪价承压，我们下调公司 2024-2026 年盈利预测，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 8.98/6.88/7.61（2024-2026 年原预测分别为 15.07/11.3 ...

证券代码：002100 证券简称：天康生物 公告编号：2024-063 天康生物股份有限公司 关于以债转股方式向全资子公司增资的进展公告 天康生物 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、本次增资情况概述 天康生物股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 19 日分别召开 第八届董事会第二十次（临时）会议和第八届监事会第十二次（临时）会议，2024 年 10 月 9 日召开 2024 年第五次临时股东大会，审议通过了《关于以债转股方式 向全资子公司增资的议案》,根据公司经营管理需要，为合理优化全资子公司资产 负债结构，增强其资本实力，提升资金使用效率，加强其融资能力及抗风险能力， 公司以债权转股权的方式对全资子公司新疆天康饲料有限公司（以下简称"天康 饲料"）、天康畜牧科技有限公司（以下简称"天康畜牧"）及河南宏展实业有 限公司（以下简称"宏展实业"）增资共计 21.00 亿元。具体内容详见刊登于 2024 年 9 月 20 日 本 公 司 指 定 信 息 披 露 报 纸 《 证 券 时 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 www.c ...

盈利预测和财务指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 16,728 19,026 18,684 20,109 21,388 (+/-%) 6.2% 13.7% -1.8% 7.6% 6.4% 归母净利润(百万元) 281 -1363 685 1006 779 (+/-%) 扭亏 -585.6% 扭亏 46.8% -22.5% 每股收益（元） 0.21 -1.00 0.50 0.74 0.57 EBIT Margin 3.4% -4.1% 4.8% 6.8% 5.2% 净资产收益率（ROE） 3.5% -21.3% 9.9% 13.2% 9.4% 市盈率（PE） 33.9 -7.0 14.0 9.5 12.3 EV/EBITDA 15.1 722.4 11.5 8.8 9.7 市净率（PB） 1.20 1.50 1.39 1.25 1.16 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算 证券研究报告 | 2024年10月29日 天康生物（002100.SZ） 优于大市 2024 三季报点评:前三季度净利同比扭亏为盈，养殖成本稳步 改善 2 ...

证券代码：002100 证券简称：天康生物 天康生物股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 类别 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | 其他 | | | 参与单位名称及 | | 天风证券、中信证券、海通证券、国泰君安证券、银河证券、浙商 | | 人员姓名 | 证券、国海证券等 37 | 位投资者，名单详见附件清单。 重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后展示。公司无 | | | | | | | 2024 年 10 月 29 日 | 法保证参会人员及其单位名称的完整性、准确性，请投资者注意。 | | 时间 | | ...

Revenue and Profit - Revenue for the reporting period decreased by 11.30% year-on-year to RMB 5,094,109,610.67[2] - Net profit attributable to shareholders of the listed company increased by 606.08% year-on-year to RMB 288,941,466.59[2] - Total operating revenue for the current period is 13,087,153,128.58 RMB, compared to 14,705,995,884.82 RMB in the previous period[16] - Net profit attributable to parent company shareholders was 565.624 million CNY, compared to a net loss of 504.382 million CNY in the previous period[17] - Basic earnings per share were 0.41 CNY, compared to a loss of 0.37 CNY per share in the prior period[18] Assets and Liabilities - Total assets as of the end of the reporting period increased by 1.02% compared to the end of the previous year to RMB 16,921,978,404.92[2] - Total current assets are 9,115,407,832.64 RMB, slightly higher than the previous 8,960,844,383.94 RMB[14] - Fixed assets increased to 5,810,834,455.61 RMB from 5,333,720,373.83 RMB[14] - Total liabilities decreased to 8,441,565,786.49 RMB from 8,836,902,688.33 RMB[15] - Total equity increased to 8,480,412,618.43 RMB from 7,914,756,926.08 RMB[15] - Short-term borrowings decreased to 2,537,021,478.74 RMB from 3,319,416,995.67 RMB[14] - Long-term borrowings increased to 1,639,514,970.00 RMB from 1,225,360,197.17 RMB[15] - Retained earnings increased to 1,112,741,515.88 RMB from 581,393,600.95 RMB[15] Cash Flow - Net cash flow from operating activities decreased by 34.97% year-on-year to RMB 2,145,466,965.45 due to reduced corn storage and oil processing sales[7] - Operating cash flow decreased to 2,145,466,965.45, down 34.96% compared to the previous period[20] - Investment cash outflow increased to 597,843,758.01, up 45.93% compared to the previous period[20] - Financing cash inflow decreased to 3,763,906,836.89, down 42.45% compared to the previous period[20] - Cash and cash equivalents increased to 3,482,161,346.18, up 30.29% compared to the beginning of the period[20] - Sales revenue from goods and services received in cash was 12.702 billion CNY, a decrease from 14.168 billion CNY in the previous period[19] - Operating cash inflow totaled 12.780 billion CNY, down from 14.236 billion CNY in the prior period[19] R&D and Expenses - R&D expenses increased by 40.10% year-on-year to RMB 249,626,186.54 due to increased R&D investment[6] - R&D expenses increased to 249.626 million CNY, up from 178.180 million CNY in the prior period[17] - Sales expenses decreased to 353.353 million CNY from 390.582 million CNY in the previous period[17] - Management expenses rose to 345.480 million CNY from 323.159 million CNY in the prior period[17] - Financial expenses decreased to 117.202 million CNY from 157.199 million CNY in the previous period[17] - Interest expenses dropped to 137.879 million CNY from 199.671 million CNY in the prior period[17] - Interest income decreased to 28.569 million CNY from 44.012 million CNY in the previous period[17] Inventory and Trade - Inventory decreased by 34.22% compared to the end of the previous year to RMB 2,995,707,795.88 due to sales of cottonseed and corn[6] - Inventory increased to 4,554,052,219.74 RMB from 2,995,707,795.88 RMB[14] - Trade receivables increased by 60.37% compared to the end of the previous year to RMB 675,355,554.22 due to changes in sales policies and settlement models[6] - Prepayments increased by 123.11% compared to the end of the previous year to RMB 862,495,429.00 due to new cottonseed raw material purchases[6] Government Subsidies and Shareholders - Government subsidies received during the reporting period increased by 37.56% year-on-year to RMB 49,596,015.55[6] - Total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period is 64,052[8] - Xinjiang Production and Construction Corps State-owned Assets Management Co., Ltd. holds 21.58% of shares, totaling 294,580,922 shares[8] - Beijing Rongyuan Baotong Asset Management Partnership holds 5.04% of shares, totaling 68,754,835 shares[8] - Hainan Tianbang Hongkang Venture Capital Co., Ltd. holds 4.58% of shares, totaling 62,580,733 shares[8] - Xinjiang Academy of Animal Science holds 2.09% of shares, totaling 28,499,744 shares[8] - China Merchants Bank Co., Ltd. - Guotai Zhongzheng Livestock Breeding ETF holds 1.73% of shares, totaling 23,633,902 shares[8] - Xinjiang Tianda Biological Products Co., Ltd. holds 1.65% of shares, totaling 22,510,000 shares[8] - Hong Kong Securities Clearing Company Ltd. holds 1.41% of shares, totaling 19,286,468 shares[8] - China Construction Bank Corporation - Harvest Agricultural Industry Stock Fund holds 1.31% of shares, totaling 17,926,671 shares[8] Monetary Funds and Other Financials - Monetary funds at the end of the period amounted to 3,650,405,232.45 yuan, an increase from 2,821,543,685.04 yuan at the beginning of the period[13] - Total operating costs for the current period are 12,617,293,868.82 RMB, compared to 15,185,082,263.25 RMB in the previous period[16] - The company's third quarter report was not audited[21]

2024 年第五次临时股东大会之 法律意见书 天康生物 2024 年第五次临时股东大会法律意见书 新疆星河律师事务所 新疆星河律师事务所 关于天康生物股份有限公司 本法律意见书仅供本次会议见证之目的使用，不得用作其他任何目的。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次会议决议一起公告，并依法 对本法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公 认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 1 天康生物 2024 年第五次临时股东大会法律意见书 新疆星河律师事务所 一、关于本次会议召集、召开的程序 1、本次会议的召集 星河证股字[2024]第 010 号 致：天康生物股份有限公司 新疆星河律师事务所（以下简称"本所"）接受天康生物股份有限公 司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2024 年第五次临时股 东大会（以下简称"本次会议"），并根据《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《规则》"）、《深 圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》" ...

天康生物 证券代码：002100 证券简称：天康生物 公告编号：2024-061 现场会议时间：2024 年 10 月 9 日上午 11：00 网络投票时间：2024 年 10 月 9 日，其中，通过深圳证券交易所交易系统进 行网络投票的具体时间为 2024 年 10 月 9 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30 和下 午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间 为 2024 年 10 月 9 日上午 9：15 至下午 15:00 任意时间。 （二）会议召开地点：新疆乌鲁木齐市高新区长春南路 528 号天康企业大 厦 11 楼公司 4 号会议室。 天康生物股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决提案的情况； 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议的情况。 一、 会议召开和出席情况 （一）会议召开时间 （三）会议召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式。 （四）会议召集人：公司董事会 （五）主持 ...