尤其值得注意的是，随着 阿里巴巴 （BABA.US；9988.HK）与 京东 （JD.US；9618.HK）这两大电商巨头进场，中国即时零售市场在 过去一年迅速爆发。由于生鲜商品容易腐坏、又可从本地仓库快速配送，因此成为最早实现即时零售的品类之一，外卖餐饮亦遵循相 同逻辑。 不过，阿里巴巴、京东，甚至美团，近期已把即时零售推向新高度，其快速配送计划不再局限于生鲜与外卖，而是涵盖许多过去需数 日才能送达的日用品。如今各方竞逐谁送得最快，甚至承诺连非易腐商品也能在30分钟内送达。 这一切都代价高昂。阿里巴巴、京东与美团都动用其他盈利业务来补贴即时零售，这很可能让梁昌霖意识到，叮咚买菜无法长期与这 些巨头正面竞争。补贴战对美团的冲击尤其明显，去年第三季转为亏损186亿元（约26.8亿美元），而前一年同期仍录得129亿元盈 利。 在这样的背景下，再来看看叮咚买菜这笔交易，其实结构相当简单。双方表示，美团将以总价7.17亿美元收购叮咚买菜核心中国业 务，其中90%将即时支付，其余10%则待相关税项结算后再付。 中国最早一批线上生鲜平台之一的叮咚买菜，将以 7.17 亿美元出售给竞争对手美团，成为中国快速演变的即时零售市 ...

Group 1 - The core announcement is that Yi Yang Qianxi has become the global ambassador for the Qianwen brand, marking a new partnership for the brand as it enters the new year [1][3] - The AI application "Qianwen" has launched a significant promotional campaign for the Spring Festival, with a total investment of 30 billion yuan for its "Spring Festival Treat Plan" [5] - The promotional activities have led to a surge in user engagement, with over 10 million AI orders placed on the Qianwen app within just 9 hours of its launch [8] Group 2 - The Qianwen app has extended the validity of its promotional cards to February 28, allowing users to purchase not only beverages but also groceries from major retail chains [10] - The competitive landscape for the Spring Festival has intensified, with major tech companies like Tencent, Alibaba, Baidu, and ByteDance collectively investing over 4.5 billion yuan in cash red envelopes for user engagement [5]

大摩预测，中国的Token消耗在2025年至2030年间的年复合增长率将达到约330%。同时，GPU计算能力 的供不应求状况预计在未来几年内仍会持续。该行认为，这使得中国的AI基础设施成为其中国TMT覆 盖范围内最具吸引力的投资主题之一。 一些投资者指出，腾讯控股(00700)的AI产品推进势头似乎比某些大型平台同业更谨慎，这引发对潜在 估值压缩的担忧。该行认为市场已经反映这一担忧的很大一部分，该股目前的交易估值为2026年预测市 盈率的15倍，仅比历史低点高约25%，而核心盈利展望仍然稳健。该行认为，腾讯最持久的资产不是任 何单一的AI能力，而是其分发和参与度，这种能力往往会随时间复利增长，并使包括AI在内的新能力 以比同行更低的用户获取成本实现规模化。 摩根大通发布研报称，消费者行为正在转变，用户获取信息和消费内容的方式逐渐改变，聊天机器人正 成为搜寻、推荐和任务执行的新"起点"。该行认为，大型互联网平台现在愿意投入真正的营销资金以加 速采用，这将机器性地提高推理量并推动Token消耗的快速增长。小摩更青睐中国AI基础设施受益，如 阿里巴巴-W(09988)和百度集团-SW(09888)以及线上广告受益者 ...

Core Insights - Alibaba's AI chatbot Qwen has temporarily halted coupon issuance due to overwhelming customer demand, which is affecting a new promotional campaign aimed at showcasing the tool's capabilities beyond basic question answering [1] Group 1 - The chatbot Qwen is designed to enhance user engagement by offering promotional coupons [1] - The decision to stop issuing coupons is a response to customer overload, indicating high interest and demand for the service [1] - This situation may hinder Alibaba's efforts to expand the chatbot's functionalities and market presence [1]

一些投资者指出，腾讯控股(00700)的AI产品推进势头似乎比某些大型平台同业更谨慎，这引发对潜在 估值压缩的担忧。该行认为市场已经反映这一担忧的很大一部分，该股目前的交易估值为2026年预测市 盈率的15倍，仅比历史低点高约25%，而核心盈利展望仍然稳健。该行认为，腾讯最持久的资产不是任 何单一的AI能力，而是其分发和参与度，这种能力往往会随时间复利增长，并使包括AI在内的新能力 以比同行更低的用户获取成本实现规模化。 该行认为，即使当前增速较为谨慎，AI仍然是一个重要的上行选项：腾讯的优势在于将AI嵌入高频应 用场景(如搜索、内容和小程序工作流程)，这可以推动变现，而无需腾讯在前沿模型竞赛中赢得胜利， 建议逢低买入。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，消费者行为正在转变，用户获取信息和消费内容的方式逐渐 改变，聊天机器人正成为搜寻、推荐和任务执行的新"起点"。该行认为，大型互联网平台现在愿意投入 真正的营销资金以加速采用，这将机器性地提高推理量并推动Token消耗的快速增长。小摩更青睐中国 AI基础设施受益，如阿里巴巴-W(09988)和百度集团-SW(09888)以及线上广告受益者快手-W(010 ...

2月2日，阿里巴巴旗下千问APP也宣布投入30亿元启动"春节请客计划"，以免单形式请全国人民在春节期间吃喝玩乐。目前三家大厂在春节期间的营销预算 已超45亿元。 值得注意的是，字节跳动虽未公布春节期间红包活动金额，却早已拿下关键战略高地——旗下火山引擎成功斩获2026年央视春晚独家AI云合作伙伴资格。 这一顶级流量入口意味着，字节"豆包"将在除夕夜直面十亿级观众，获得超强曝光。 | 产品(公司) 红包金额/资源投入 | | 核心玩法与路径 | | --- | --- | --- | | 腾讯元宝 | 10亿元 现金红包 | 社交裂变:通过微信/QQ好友分享红包、创 建"元宝派"群聊等方式,利用熟人关系链 | | | | 进行传播 | | 百度文心 5亿元现金红包及资源 | | 场景渗透: 作为北京卫视春晚合作伙伴,在 百度App内设置Al生成春联、祝福等互动任 | | | | 务,引导用户深度使用 | | 阿里干问 | 30亿元"请客计划" | 生态联动免单:以免单形式直接补贴用户在 吃喝玩乐游的消费,引导通过千间完成从查 | | | | 询到支付的全流程 | | 未直接公布金额, | | 品牌占位与技术展示 ...

此前，科技新闻网站The Information爆料指，Qwen3.5将在春节期间开源。 2025年4月29日，阿里巴巴发布了新一代Qwen3模型，一举登顶全球最强开源模型。这是国内首个"混合 推理模型"，将"快思考"与"慢思考"集成进同一个模型，大大节省算力消耗。 相关讯息透露，千问3.5采用全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模 型，有开发者进一步挖掘出，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型和35B-A3B的MoE模型。 据报道，在全球最大人工智能(AI)开源小区HuggingFace的开源项目页面中，最新出现Qwen3.5并入 Transformers的新PR(提交代码合并申请)。业内猜测阿里巴巴(09988)千问新一代基座模型Qwen3.5发布 在即。 ...

2025年4月29日，阿里巴巴发布了新一代Qwen3模型，一举登顶全球最强开源模型。这是国内首个"混合 推理模型"，将"快思考"与"慢思考"集成进同一个模型，大大节省算力消耗。 相关讯息透露，千问3.5采用全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模 型，有开发者进一步挖掘出，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型和35B-A3B的MoE模型。 此前，科技新闻网站The Information爆料指，Qwen3.5将在春节期间开源。 智通财经APP获悉，据报道，在全球最大人工智能(AI)开源小区HuggingFace的开源项目页面中，最新出 现Qwen3.5并入Transformers的新PR(提交代码合并申请)。业内猜测阿里巴巴(09988)千问新一代基座模 型Qwen3.5发布在即。 ...

以下文章来源于版面之外 ，作者画画 版面之外 . 版面之外，才是真相。 权力交接。 作者 / 画画 来源 / 版面之外 （ID：Out_take） 2 0 2 5年底到2 0 2 6年初的几个月里，科技圈有个现象挺耐人寻味。 没有盛大的发布会，没有官方通告，但在深圳腾讯大厦、杭州阿里西溪园区、北京字节 跳动办公楼里，指挥大模型战场的人，悄然换上了一副副年轻面孔。 先 看 腾 讯 ， 虽 然 过 去 一 两 年 被 认 为 大 模 型 落 后 ， 但 它 丝 毫 没 闲 着 。 先 是 前 Op e nAI 研 究员姚顺雨被传1亿年薪入职腾讯，经过几次辟谣之后，终于在去年底正式加入腾讯， 头衔是首席 AI 科学家，直接向腾讯总裁刘炽平汇报。 就 在 上 周 ， 清 华 大 学 计 算 机 系 博 士 、 前 新 加 坡 S e a AI La b 高 级 研 究 科 学 家 庞 天 宇 也 入 职腾讯，负责多模态强化学习。在腾讯这种讲究山头和资历的老牌帝国里，这俩人简直 是坐着猎鹰 9 号火箭上位的。 再 看 阿 里 。 林 俊 旸 ， 硕 士 毕 业 后 直 接 加 入 阿 里 AI 研 究 机 构 达 摩 ...

Core Insights - The Milan-Cortina Winter Olympics officially opened on February 6, with the International Olympic Committee (IOC) emphasizing the importance of AI technology in shaping the future of the Olympics, highlighting Alibaba as a key partner in this transformation [1][3] Group 1: Partnership and Collaboration - IOC President Kirsty Coventry expressed excitement about the collaboration with Alibaba, describing it as a significant source of friendship and inspiration [3] - Alibaba's Chairman, Daniel Zhang, noted the evolution of their partnership from "Cloud Olympics" to "Smart Olympics," indicating a shift in focus as their collaboration deepens [5] Group 2: Technological Innovations - The "Milan Alibaba Pavilion" features a transparent crystal ball and an ice crystal dome, providing an immersive AI digital shopping experience for visitors during the Winter Olympics and Paralympics [5] - Visitors can engage in an AI digital shopping journey with the help of an AI assistant, which offers personalized clothing, makeup, and fragrance recommendations based on individual style and preferences [6] Group 3: AI Integration in Operations - The IOC announced the creation of the first official Olympic large model based on Alibaba's Qianwen, aiming to make the Milan-Cortina Winter Olympics the most intelligent event in Olympic history through enhanced operations and deeper engagement [9] - An AI assistant for National Olympic Committees has been launched, utilizing Qianwen's multilingual capabilities to provide precise answers to various inquiries, significantly improving coordination efficiency among global delegations [9] Group 4: Broadcasting and Digital Transformation - Alibaba Cloud supports the majority of global Olympic broadcast content distribution, with AI-enhanced broadcasting technologies deployed in ten core competition venues for the Milan Winter Olympics [9] - The introduction of "360° real-time replay technology" and new "time-space slicing" effects will enhance the viewing experience for global audiences [9][10] - Alibaba has been a global Olympic partner since 2017, progressively advancing the digital transformation of the Olympics from the Tokyo 2020 Games to the upcoming Paris 2024 Games [10]