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4.25会员早报：日元加速值联合国警告全球投 资本地化风险【VIP会员 见闻vip04-2507:4 字数694 阅读需2分钟 摘要： 香港虚拟资产业务又迎来历史性一刻 1、【日元加速贬值】日元兑美元汇率跌破1美元兑换155日元， Max 155.4 155.2 155.0 154.8 154.6- 9:00 a.m. 12:00a.m. 6:00 p.m. 点评：随着日元贬值跌破155关口，创1990年6月以来首次，市场开始担心日本很快会干预 日元汇率。但与此同时，市场还是预期日元会继续贬值至少到160。不仅市场的预期是矛 不真的用力。日本这是演的哪出戏？详见本期见闻VIP文章：《干预日元在即！？日本才 没这么壶》 2、【联合国警告全球投资本地化风险】联合国贸易和发展组织（UNCTAD）日前发布了 一份题为《全球经济分裂和不断变化的投资模式》的报告。报告认为：目前的投资模式正 在从全球化向区域化或本土化转变，且主要考虑因素从经济转变成政治。 3、【香港虚拟资产业务又迎来历史性一刻】4月24日，香港证监会正式公示虚拟资产现货 ETF获批名单，华夏（香港）、嘉实国际、博时国际旗下比特币现货ETF、以太币现货 E ...

www.lhratings.com 研究报告 1 聚焦新质生产力，构建新型数字化 全产业链——聚焦两会，高端制造 业政策解读 及 2024 年信用风险展望 2023 年政府工作任务中，"加快建设现代化产业体系"位于第二位，在当前科技 产业变革蓄势待发的环境下，2024 年政府工作报告在工作任务中，将"大力推进现代 化产业体系建设，加快发展新质生产力"列至首位，并围绕创新链产业链资金链人才 链一体部署实施，将"科教兴国战略"列为第二项重要任务。未来，通过集成国家战 略科技力量、社会创新资源，关键技术与产业创新的逐步推进，深度推进，有望为高 端制造业的发展提供良好的外部环境。 一、强化科技创新作为产业发展支撑 十四届全国人大二次会议中，国务院总理李强作《2024 年政府工作报告》（以下 简称"《报告》"）。《报告》中延续并强化了 2023 年将科技创新作为产业转型的基调。 2023 年政府工作任务中，"加快建设现代化产业体系"位于第二位，重点在于强化科 技创新对产业发展的支撑，补链强链，围绕制造业重点产业链集中优质资源合力推进 关键核心技术攻关。 目前，从我国的科技产业发展来看，一些核心关键技术仍然存在"卡脖子" ...

加强医保和养老保障，鼓励创新 药和中医药发展——2024 年政府 工作报告医药行业相关内容解读 联合资信 工商评级 |蒲雅修 |王 玥 医药行业对政策敏感性较高，从 2024 年政府工作报告来看，医保、医疗、医 药协同发展和治理仍为医药行业政策的主线。未来，医保支付能力的增强以及大力 发展银发经济的背景下，医药行业需求不断增加，医药行业利润增速有望提升；同 时集采制度和医保谈判的不断完善对医药行业稳健发展形成有力支撑。本次政府工 作报告首次明确提出支持创新药发展，提高了创新药的重要性，医药企业研发积极 性有望增加；此外，本次政府工作报告提出鼓励中医药的持续发展，2024 年相关政 策陆续出台，为中药企业发展创造有利条件。 ...

随着我国汽车、家电等传统消费品市场步入增量和存量并存的时代，《报告》提 出了"鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费" 等方向。在汽车、住房和其他消费品的二手交易平台兴起的背景下，对传统消费品的 "回收换新"新模式预示循环经济产业链的快速发展，这也将带动相关行业的产供销、 上下游协同发展。随着消费者对"人工智能""绿色低碳"等概念的关注度提升，汽 车、家电、消费电子等行业上下游产业链有望在 2024 年进入新阶段，形成更新换代 规模效应。 《报告》提出"推动外贸质升量稳"，具体将从加强进出口信贷和出口信保支持， 优化跨境结算、汇率风险管理等服务，促进跨境电商等新业态健康发展，优化海外仓 布局，加快国际物流体系建设，打造智慧海关等方面加快外贸发展。 总体看，恢复和扩大内需是 2024 年经济持续向好的关键所在，政府工作报告中 多次提及要扩大内需、促进消费、激发消费潜能，充分体现了消费对经济增长的重要 性，消费主引擎作用更加凸显。展望 2024 年，消费增长潜力有望得到更加充分的释 放，汽车、家电、家具等主力消费品有望进入新阶段，形成更新换代规模效应，新型 消费场景会不断扩宽，以满足 ...

城市房地产融资协调机制点评 联合资信 工商评级三部 苏柏文 卢瑞 2024 年 1 月 12 日，住房城乡建设部、国家金融监督管理总局联合发布《关于建 立城市房地产融资协调机制的通知》（以下简称"《协调通知》"或"该文件"），旨在 指导各地级及以上城市建立房地产融资协调机制（以下简称"协调机制"），同时协调 机制将根据房地产项目的开发建设情况及项目开发企业资质、信用、财务等情况，按 照公平公正原则，提出可以给予融资支持的房地产项目名单。 www.lhratings.com 研究报告 2 表 2 首批入围"白名单"房地产项目（不完全统计） 联系人 联合资信评估股份有限公司 China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd. | --- | --- | |----------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

5 年期及以上 LPR 历史最大降息，助力房地产流动性 流入 联合资信 研究中心 2 月 20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1 年期 LPR 为 3.45%，维持不变；5年期以上 LPR 为3.95%，较前值下行 25个基点。由于中长期 贷款中房贷是重要的组成部分，这次降息客观上有利于为房地产行业注入流动性。 根据房贷利率的形成机制，新签的房贷将参考此次降息进行相应的降息，按照100 万贷款、三十年期计算，一套房贷将节省5.2 万元左右；存量房贷利率可能还需要 一定时间观察中国人民银行会不会继续推动其跟随调整。在 2023 年 8 月之后，5 年期及以上 LPR 再次迎来下调。总体看，本次下调在预期内，但幅度超出市场预 期，是5年期以上 LPR 的单次历史最大降幅。考虑到两天前中期借贷便利（MLF） 等政策利率没有降息，此次 LPR 降息可能是由于前期降低了存款利率导致商业银 行长期资金供给充足，体现了市场利率化改革的成果。 本次降息有几个特点。一是本次降息并未完全参考MLF价格。LPR降息之前， MLF 在 2 月的市场操作中并没有降息，此次 LPR 并不是完全参考 MLF 的资金价 格 ...