www.lhratings.com 研究报告 1 防风化债背景下的发债城投企业票据逾期情况梳理 联合资信 公用评级二部 |宋金玲 |邢小帆 在防风化债背景下，发债城投企业票据持续逾期数量呈波动上升态势，逾期企业中区 县级主体占比高且集中在云南、山东等省份。发债城投企业票据持续逾期集中的地区，其区 域财政自给能力较弱，地方政府债务负担相对较重、宽口径债务偿付压力较大。同时近年 来，城投企业新增债券融资受限及自身财务指标表现变化也是导致部分城投企业发生票据 逾期的原因。票据逾期对企业信用、融资能力及区域金融市场产生负面影响。对此，城投企 业应关注政策影响、提升信用意识、制定应急预案并结合转型提高自身造血能力。 在当前防风化债的大背景下，城投企业债务风险备受关注。票据作为一种常见的 支付和融资工具，其逾期信息是企业信用风险的重要信号，是企业信誉的重要表现， 是研究企业违约风险的重要参考。本研究报告旨在分析防风化债背景下发债城投企业 票据逾期的概况、原因及影响，并提出相应的对策建议。 一、城投企业票据逾期概况 2021 年 11 月1至 2024 年 8 月，被纳入持续票据逾期名单的发债城投企业数量波 动增长，票据持 ...

好的各位最新的投资者大家晚上好欢迎参加言和证券研究院联合解读中央五部委关于促进房地产健康平稳发展发布会的电话会议那我是主持人言和证券房地产分析师胡笑语本次呢我们有总量还有行业等一共有11个团队的分析师为您详细解读那首先由我来抛真引玉这次呢住建部跟财政部自然资源部还有央行金融监管总局 五个部门介绍促进房地产市场平稳健康发展的有关情况开了一个发布会那其实我们可以看到从11之前9月24号江航出了这一揽子政策9月26号的政治局会议包括11月12号的这个财政支持政策也出台其实整体近期的我们看到政策出台的这节奏是很快的也很密集那在 前期政策的基础上我们这次主要是针对这次政策有哪些增量的信息以及做强调的信息再进行一个解读本次会议主要是有三个重要的信息第一个是针对供给侧的加大白名单项目的信贷规模第二个是针对供给侧的货币化安置新增一百万套城镇村改造还有维修房改造第三个是再次强调各个部门对于调节存量市场存量房 还有国防需求还有土地市场等等方面的一个支持那我们来分别来讲一下首先第一个是针对白名单项目的这个信贷规模白名单项目这个是从2024年1月份提出来的这个是叫城市房地产融资协调机制那它主要是在协调房地产融资中所存在的一些困难和问 ...

Welcome to UnitedHealth Group 3rd Quarter 2024 Earnings Conference Call. A question and answer session will follow UnitedHealth Group's prepared remarks. As a reminder, this call is being recorded. Here's some important introductory information. This call contains forward-looking statements under U.S. federal security laws. These statements are subject to risk and uncertainties that could cause actual results to differ materially from historical experience or present expectations. A description of some of t ...

www.lhratings.com 研究报告 1 保险业季度观察报(2024 年第 2 期) 联合资信 金融评级 |谷金钟 刘敏哲 李心慧 \ 联合资信评估股份有限公司 > China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd. 保险业季度观察报 2024 年第 2 期 作者：金融评级一部 谷金钟 刘敏哲 李心慧 2024 年上半年，我国保险行业竞争格局基本保持稳定，险企头部效应仍较为明 显；人身险公司保费收入增长较好，非车险业务发展较快亦推动财产险公司保费收入 实现增长，再保险公司资产规模不断扩张，但险企整体赔付支出水平增长较快，需关 注险企赔付压力及全年盈利情况；险企资金运用规模持续增长，综合投资收益有所回 升，但在低利率背景下仍面临资产配置压力与利差损风险，未来短期内全球经济发展 不确定因素仍较多，险企未来投资收益实现情况仍需关注；行业整体偿付能力稳定在 较为充足水平，不达标险企数量较上季度末有所下降，但考虑资本市场波动等因素对 保险公司偿付能力带来一定影响，在保险公司业务经营持续发展的背景下，需关注保 险公司偿付能力变动情况及面临的资本补充压力。 展望未来，监管将以"强监管、防风险、促 ...

今天我们这个电话会呢是就上午刚刚召开的台中部的这个新闻发布会做这样的一个联合的解读应该说上午这个台中部的会提前几天已经宣布了然后市场也是非常的期待从这次的会议当中虽然非常的精简只有一个小时多一点但是我们还是能读出 非常多的增加信息那么为此我们本次邀请了我们策略固收还有我们建材食品饮料地产建筑钢铁有色煤炭机械交运化工 还有等等的这些行业的首席和资深分析师来给我们做一个联合的观点的分享那么我这边呢首先从宏观的角度来为大家这个汇报一下我们这边的一些观点应该说这次财政部的发布会一共我们说先梳理一下这个整个过程吧大概是分为三个部分 第一个部分是一个工作总结把今年年初以来所有的积极的财政政策做了一个详细的梳理比如说我们的赤字4.06万亿1万亿的长长期的特别国债结构性的一个减税降费扩大国内的需求去年增发的国债做灾后的重建推进大规模的社会更新和消费品营救换新那么还有重点领域的一个保障掩控一般性支出等等这样的一些措施大概讲了有10分钟左右的时间 然后第二部分是对基本面的一个判断就是韧性强 潜力大当然在这个时候这个蓝部长特别讲到一点就是市场大家比较关心今年的财政欠收的问题就公共预算收入增速不及预期针对这样的一个问题这个财政部部长 ...

Robotaxi 联合电话会议：交通出行革命将至，Robotaxi 未来已来 20241008 摘要 • 特斯拉即将发布的罗伯特 X（RoboTaxi）将成为自动驾驶领域的重要里程 碑，其无人驾驶技术有望实现商业化落地，并形成新的商业模式。 • 罗伯特 X 的商业模式在美国市场更具优势，由于美国人工成本高企，无人 驾驶出租车具有明显成本优势，预计将快速推广，并迅速跨越收支平衡点， 进入盈利阶段。 • 罗伯特 X 的商业化落地将重塑出行行业估值体系，预计将带来巨大的市场 规模，并推动包括特斯拉在内的汽车行业企业估值体系的重塑。 • 罗伯特 X 的商业化落地将依赖技术和政策的双重驱动，中国政府在政策支 持力度和试点推广速度方面领先于美国，为罗伯特 X 的商业化落地提供了 有利条件。 • 国内市场已经进入大规模试运营阶段，未来核心任务是大幅降低成本，实 现降本增效，包括降低整车制造成本、提升软件算法能力、降低安全运营 成本、提高运力运营效率等。 • 罗伯特 X 的市场规模巨大，预计到 2030 年将形成对有人驾驶出租车市场 的有效替代，届时国内罗伯特 X 市场规模将达到 48,808 亿元。 Q&A 特斯拉即将发布 ...

本次会议紧面向开源证券的专业投资机构客户 第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者,大家下午好啊,非常感谢大家在这个结婚第一天啊,来接我们这个呃,做小白,我是开完做小盘和汽车的人了啊,那个感谢大家来接入我们啊,这个做小盘汽车啊,联合我们海外和电子组联合举办的啊,如果taxi的这个主题联合的一个这个电话会议啊,那我们选择这个时间点呢,其实也是因为啊,确实robotaxi的这个事情对于整个 这个出行行业以及对于整个智能汽车这个板块的这个影响非常的大刚好呢这个10月10号那也是后天也会迎来特斯拉Robotech的一个这个发布日那我们也是在这个时间点前召开这个联合的一个这个电话会议跟大家梳理整个Robotech这个方向的一个投资机会 那我们确实也已经看到了,最近整个Robotech主题方向的一个市场的表现也非常的好,刚好也是牛市的一个背景下面,整个市场的一个这个机会也是表现得非常的一个就不错。那在这个时间点呢,我们跟大家进一步是做一些啊这个基 ...

JA I 湖北省城投企业转型观察 联合资信 公用评级三部 |张宁 |贺冬鸽 联合资信评估股份有限公司 China Lianhe Credit Rating Co.,Ltd. 引言 城投企业在推进我国城市基础设施建设、提升城镇化水平中发挥了重要作用，但 同时也带来了地方政府隐性债务快速攀升等问题。2021 年以来，国家对地方政府 债务化解提出更加严格要求，针对城投企业提出不同类型的企业实施差异化的融 资政策，城投企业转型的外部压力有所提升。同时，随着我国基础设施建设投资 增速放缓，传统城投业务空间有所缩小，城投业务回款速度有所放慢，城投企业 自身出于可持续发展需求，市场化转型需求迫切，转型的内在动力显著提升。城 投企业主要市场化转型方式一般可以分为平台整合、拓宽业务运营范围和进行股 权投资三类。 为了推动城投企业市场化快速转型，2021 年以来湖北省首先从外部进行国企改革 并形成了一批资源集中式的专业化平台公司，通过国企改革初步理顺了地方城投 企业的竞争态势，为后续城投企业内部进行多元化经营以及股权投资奠定基础。 本文以湖北省发债城投企业为样本，重点探讨湖北省城投改革进入加速期后 （2021－2023 年）的表 ...

本次会议请面向财通证券的受邀嘉宾在任何情况下财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者应充分了解各类投资风险自主做出决策并自行承担投资风险未经财通证券及演讲嘉宾书面授权许可任何机构和个人不得以任何形式转发复制引用会议的内容与观点包括不得制作镜像及指向链接 不得传播音频、视频、图片、文字等内容如有上述行为财通证券保留追究相关方法律责任的权利 最近的各位投资者大家国庆愉快啊我是台中证券首席专利分析师林美层然后非常高兴的今天这个在国庆假期跟大家相约这个电话会议啊那最近啊行情变化也非常的大也演绎着一个非常明显的一个从熊市到牛市的一个转变和投资者都非常关心 那我们今天才从策略宏观包括区大行业那跟大家一起解读一下港股的一些投资机会那具体从策略的角度上来看的话我觉得从国庆前到最近一系列的政策变化其实得益于从党中央政治局会议再到一行议局一会的这样子的一个红利政策所带来的极速的一个风险偏好的回升和大家对于此前较为悲观疫区的一个快速的修复我觉得这是非常积极的一个方面 那这样子的话大家可以看到这个政策从房地产政策再到降准降息的这个流动性的政策再到股票市场包括这个央行给予股票市场的这个持续的这个现金的一个 ...

此会议请面向开源证券的专业投资机构口 感谢您的理解和支持,谢谢 各位真心的投资者下午好那么欢迎来到开人正确是七大行业联合电话会议政治局会议学习重视经济政策加码 我是开源策略首席游击星,那么本次参会的呀,还有开源证券的宏观首席何宁,食品饮料首席张雨光,化工首席金力堂,医药首席殷武一,农业牧鱼首席陈雪莉,社福首席初鸣,传媒首席方光照,地产建筑首席石冬,有色钢铁首席李怡然,煤炭建材首席张旭成,电子首席罗通, 通电首席蒋鼎 计算机首席陈宝剑飞银首席高超 中小卡和汽车首席任浪以及零售首席汪泽鹏那么今天下午我们的这个会议可以算是比较早对于政治局会议的一个解读和学习的那么首先由我开元策的首席的议员给各位领导汇报一下我们策略的观点首先先讲核心结论 这些政策思路变化是得到印证的同时海外因素虽然并非主要矛盾但是也在改善所以明确看一波明显明显的大幅度的反弹建议持股过节我们在本周二也就是9月24号中午召开的联合电话会议里面明确强调了也就是政策思路变化明确看一波明显的反弹建议持股过节 今天呢九月政治局会议的通稿已经出来了这印证了我们在周二的判断我们继续强调要非常重视本次的反弹建议时不过节我们在周二的时候提出什么呢前期市场最关注的两大问 ...