深 度 研 究 电力设备及新能源行业 超配（维持） 电力设备及新能源行业之风电支撑基础专题报告 纵横逸气宁称力，驰骋长途定出群 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 2025 年 4 月 29 日 投资要点： 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号： S0340522050001 电话：0769-22119416 邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号： S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 风力发电系统支撑结构持续优化。风机大型化趋势要求提升塔筒高 度，传统钢塔难以满足风电产业对经济性的要求。同时，为实现高 度和稳定性的提升，塔筒类型由传统钢塔向多种技术路径方向转变。 与传统钢塔相比，钢混塔筒以其稳定性更强、承载力更强、性价比 更高等优势，逐步获得市场认可，2023年国内使用钢混塔筒的装机 量达到7.3GW，同比增长209%，未来混塔有望逐 ...

证券研究报告 2025 年 4 月 29 日 星期二 【A 股市场大势研判】 市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3288.41 | -0.20% | -6.65 | | | 深证成指 | 9855.20 | -0.62% | -61.86 | | | 沪深 300 | 3781.62 | -0.14% | -5.37 | | | 创业板 | 1934.46 | -0.65% | -12.73 | | | 科创 50 | 1002.83 | -0.17% | -1.74 | | | 北证 50 | 1277.03 | -1.78% | -23.16 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 银行 | 0.98% ...

一、上周新股表现情况 证券研究报告 2025 年 4 月 28 日 星期一 上周（4 月 21 日-4 月 25 日）共有 3 只新股上市，上市首日涨跌幅均 值为 94.00%。其中，有 1 只新股上市首日涨幅超 100%，为众捷汽车。上 周无新股首日破发。 【新股发行跟踪（20250428）】 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 二、周度新股上市情况走势 从周度新股上市规模来看，上周（4 月 21 日-4 月 25 日，下同）较上 上周（4 月 14 日-4 月 18 日，下同）相比，上市新股数量持平，首发募资 金额多 36.31 亿元。 从周度上市新股表现来看，上周与上上周均无新股首日破发，与上上 周相比，上周首日涨幅超 100%的新股数量有所减少，上市首日涨跌幅均 值有所下降。 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读 末页声明。 1 表 1：上周新股表现 股票代码 股票简称 上市日期 上市 板块 发行价 格（元） 发行市 盈率 证监会行业 首日收盘 涨跌幅(%) 301560.SZ 众捷汽车 2025-0 ...

2025 年 4 月 28 日 卢芷心 S0340524100001 电话：0769-22119297 邮箱： luzhixin@dgzq.com.cn 资料来源：iFind，东莞证券研究所 超配（维持） 计算机行业深度报告 深 度 信创迎来发展新机遇，基础软件替换空间广阔 投资要点： S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq.com.cn S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 计算机行业 SAC 执业证书编号： 信创按照"2+8+N"节奏稳步推进，逐步向市场主导驱动过渡。当前， 我国信创产业落地节奏呈现"2+8+N"的发展态势，在党政信创的引领 下，我国信创产业已进入全面推广阶段，其中"2+8"行业是信创推动 的主力军。我国正逐步由政策驱动转向政策+市场双驱动，未来市场需 求将逐渐成为主导力量，推动信创进入高质量发展阶 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock performance that will exceed the market index by more than 15% within the next six months [5]. Core Insights - The company, Kangbiter (833429.BJ), reported a significant increase in sales of protein muscle gain products, with a 2024 revenue of 1.04 billion yuan, representing a year-on-year growth of 23.34%. The net profit attributable to shareholders was 89 million yuan, up 1.38% year-on-year [3][4]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 194 million yuan, a year-on-year increase of 26.08%, with a net profit of 12 million yuan, reflecting a 9.66% growth compared to the same period last year [3]. - The company’s core products, including whey protein and energy gels, have seen substantial sales growth, with protein muscle gain products revenue reaching 529 million yuan in 2024, a 72.64% increase year-on-year [3][4]. Financial Summary - For 2024, the total revenue is projected at 1.04 billion yuan, with a net profit of 89 million yuan. The earnings per share (EPS) for 2025 and 2026 are estimated to be 0.89 yuan and 1.19 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 26 and 19 [4]. - The company’s gross margin for Q1 2025 was 38.64%, showing a year-on-year decline of 9.03 percentage points, while the net profit margin was 6.21%, down 0.94 percentage points year-on-year [3].

S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn 超配（维持） 国产替代持续推进，下游扩产拉动需求增长 深 度 半导体设备专题报告 2025 年 4 月 28 日 SAC 执业证书编号： S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 资料来源：Wind，东莞证券研究所 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 推荐 分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号： 分析师：陈伟光 半导体设备是产业链上游支撑性环节，晶圆厂扩产拉动需求增长。 半导体设备位于半导体产业链最上游，其技术水平直接决定芯片制 造的工艺能力与良率水平，是行业发展的支撑性环节。在一条集成 电路产线中，设备投资的资本开支占比可达70%-80%，其市场规模跟 随全球半导体市场规模实现提升，且增速高于同期半导体市场整体 增速。近年来，受益半导体市场规模增长、下游晶圆厂扩产以及内 资晶圆厂话语权提升 ...

点评： 1、一季度国内经济实现"开门红"，二季度将实施更加积极有为的宏观政策 会议对当前经济形势做出研判，指出"我国经济呈现向好态势"，但同时，"经济持续回升向 好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大"。从数据来看，2025年一季度GDP增长5.4%， 增速高于市场预期和全年增长目标，国民经济实现良好开局，经济面修复改善。宏观政策方面， 会议强调"要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策"。财政政策方面，4月财政部启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构 注资特别国债发行，加之会议提出"加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用"，预 计未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏。总体看，国内财政政策空间充足。货币政 策方面，由于一季度经济超预期，4月LPR继续保持不变。此外，目前我国经济修复动能呈现增强 趋势，A股市场整体表现较为韧性，人民币汇率短期面临一定压力，所以短期宽货币政策或有所 延后。但与此同时，受外部经贸环境变化影响，宏观政策助力稳增长的必要性上升，4月央行MLF 净投放达到5000亿元，为连续第二个月加量续作，此次会议也延 ...

房地产行业 公 司 点 增持（维持） 滨江集团（002244）2024 年年报点评 销售排名持续提升，业绩稳健 2025 年 4 月 28 日 投资要点： S0340513040001 电话：0769-22177163 邮箱：hmy@dgzq.com.cn | 分析师：何敏仪 | | | --- | --- | | SAC 执业证书编号： | | | S0340513040001 | | | 电话：0769-22177163 | 公 | | 邮箱：hmy@dgzq.com.cn | 司 研 | | 主要数据 2025 年 4 | 究 月 25 日 | | 收盘价(元) | 9.99 | | 总市值（亿元） | 310.83 | | 总股本(亿股) | 31.11 | | 流通股本(亿股) | 26.82 | | ROE（TTM） | 9.25% | | 12 月最高价(元) | 12.44 | | 12 月最低价(元) | 5.73 | | 股价走势 | 证 | | 券 | 研 究 | | 资料来源：东莞证券研究所，Wind | | 资料来源：东莞证券研究所，Wind 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息 ...

超配（维持） 政策预期强化，关注景气细分 食品饮料行业深度报告 2025 年 4 月 28 日 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 分析师：黄冬祎 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 食品饮料行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，同花顺 相关报告 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 研 究 证 券 深 度 研 究 食品饮料行业 研 究 报 告 ◼ 外部不确定性增加+国内政策定调积极，行业重视度提升。近期外部 不确定性增加，提振内需或将成为推动国内经济增长的重要一环。叠 加国内消费定调积极，食品饮料业绩受海外市场影响较小，行业重视 度提升。 ◼ 白酒板块：根据酒业家调研数据显示，今年春节白酒动销同比下滑10% 左右。节后，步入酒企销售淡季，主要以控货挺价为主。从酒企 ...