Hello, and welcome to the Greenbrier Company's first quarter of fiscal 2025 earnings conference call. Following today's presentation, we will conduct a question and answer session. Each analyst should limit themselves to one question with a follow-up if needed. Until that time, all lines will be in a listen-only mode. At the request of the Greenbrier Company, this conference call is being recorded for instant replay purposes. At this time, I would like to turn the conference over to Mr. Justin Roberts, Vice ...

早 觀提示 Morning session notice | 板块 | 品秤 | 多(空) | | | --- | --- | --- | --- | | | | | (重要资讯) | | | | | 1、华尔街 TOP 10 大行发布对 2025年海外市场展望,多数预测美元将保持强势, | | | | | 美国GDP 增长预期在 1.8%至 2.5%之间。美联储降息预期则从 25 至 125个基点不等, | | | | | 反映出对货币政策的不同看法。 | | | | | 2、高盛对冲基金业务负责人称,2024年美股七大科技巨头股价飙升 48%,创造了 6 | | | | | 万亿美元的额外市值。他认为,接下来市场的主要驱动力将转向盈利增长。 | | | | | 3、乌克兰能源部表示,基辅时间 1 月 1 日早 7 时,乌克兰停止了俄罗斯天然气过 | | | | | 境输送服务。 | | | | | 4、在华盛顿,新能源行业高管于 12月假期前与共和党议员会面,以调整行业宣传 | | | | | 策略。与过去宣传项目"清洁且经济"不同,他们开始强调可再生能源项目"满足 | | | | | 能源需求"的能力。 ...

研究员： 于军礼 大类资产配置专题报告 2025年1月2日 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 从经济四周期配置大类资产1月篇 摘要： 从业资格证号： F0247894 交易咨询资格： Z0000112 联系邮箱： yujunli@greendh.com 美国经济再加速，美国基钦周期上行期大概率运行至四季度； 中国本轮基钦周期上行期大概率运行至2025年三季度； 美联储货币政策决定行情时点，本轮降息进程大概率在2025年 三季度结束，最快2025年底加息； 格林大华期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1288号 中美关税大博弈决定行情节奏； 成文时间：2025年1月2日星期四 中国房地产市场进入K型分化阶段； 方微信 2025年：中美基钦周期共振冲顶 专项债自发自审，省级统筹，地方政府展开新一轮债务扩张驱 动，核心点在新兴产业基础设施，新兴产业迎来爆发潮； 本轮基钦周期上行期，大宗商品价格仍欠缺一轮上升浪； 中国权益市场逐步由慢牛转向快牛，夏季转向市场中性策略； AI迈向大规模应用，预示中国在AI竞争中将超车和领先； 中国不会走向零利率，缘于中国超大规模市场、中国持续增长 的经济总量、中国在科技树 ...

证监许可【2011】1288 号 中国期货衍生品市场年报 消费是收入的函数，我们可以观察到居民收入增速会直接影响到当期的消费。居民持有资 产价格的变化也会影响消费，中国居民资产的约 70%是房子，过去两年房价的持续下降，也对 居民的消费带来负面的影响。 二、消费 2025 年展望 2025 年消费政策导向是增强消费对经济增长的基础性作用，加快完善"想消费""敢消 费""能消费"的政策环境，规范压减对消费的限制性措施，对可以依靠市场充分竞争提升供 给质量的服务消费领域放宽准入限制，合理增加公共消费，多元扩大普惠性非基本公共服务供 给。2024 年支持消费增长的政策在 2025 年会延续，包括鼓励汽车和家电消费以旧换新的政策。 财政政策可能会继续出台增加居民福利和促进消费的措施。股市的企稳有助于财富效应的体现。 房地产价格在寻底的过程中，降幅可能趋缓。消费能力和消费意愿的提升不大会一蹴而就。我 们预期 2025 年实际经济增长可能会在 4.9%-5.1%，通胀情况大概率会继续维持较低的增长， 社零增速全年可能在 4%左右。 12 宏观与金融衍生品分册 证监许可【2011】1288 号 中国期货衍生品市场年报 图 ...

宏观与金融衍生品分册 中国期货衍生品市场年报 美国 9 月份进入新一轮降息周期，但美国本轮降息并非缘于经济衰退，而是因为巨额债务 利息支出压力。美国国债总额已突破 36 万亿美元，并以每季度 1 万亿美元的速度光速增长。 经测算，如果美联储不降息，则美国财政部年化利息支出将高达 1.6 万亿美元，而美国政府 2024 财年的收入不过 4.4 万亿美元。 图 2-1 中国出口数量指数 图 2-2 制造业固定资产投资当月同比增速 5 中国期货衍生品市场年报 中国经济 2025 年展望 图 2-4 中国基建投资当月值同比增速 图 2-3 中国公共财政支出累计值同比增速 数据来源：Wind，格林大华期货研究院整理 期货有限公司 FUTURES CO LTD 宏观与金融衍生品分册 年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可 置换隐性债务 4 万亿元。2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合 同偿还。 图 2-5 房地产开发投资完成额当月值 图 2-6 房地产开发投资完成额当月值同比增速 数据来源：Wind，格林大华期货研究院整理 中国期货衍生品市 ...

市场快讯---央行今早约谈部分金融机构 2024年12月18日 备林大华期货有限公司 1、今天上午,央行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构,提了一些要求,主要包括:要密切关注自 身利率风险等风险状况,提高投研能力,加强债券投资稳健性;依法合规开展投资交易,央行近期已经严厉查 处了一批涉嫌出借账户、扰乱市场价格、利益输送、内控缺失等违规行为的机构,同时正在全面摸排违规行为 线索,后续将保持常态化的执法检查,对债券市场违法违规行为零容忍。 2、今天中午消息发布,午后开盘国债期货价格跳水。我们认为该消息刺激价格大幅回落,会有所反弹,再回落 平稳下来,进入宽幅震荡。前期国债期货价格连续大幅上涨,本周调整格局概率较大。市场之前多头气势如虹 的一个原因是央行好久没有发声，一段时间以来没有再提示长债利率风险。而今天消息的发布会使市场重新审 视央行对长期国债利率快速下降的态度,以及对市场带来的影响,短期会抑制多头的气势。国债期货长期的走 势还是在于基本面和对未来央行降息幅度的预期。后市如果回调较多,可能反而是多头较好的加仓机会。 2503合约日内走势图 数据来源: Wind 研究员：刘洋 从业资格 F3063825 ...

各林大华期货有限公司 ELIN DAHUA FUTURES CO., LTD. 市场快讯 -- 备货情绪不佳 苹果期价回落 2024年12月18日 | --- | --- | --- | |---------------------|---------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 之後 (3) 1856 Fri V | 间跌幅达8.85% | 进入12月中下旬,苹果期价连续两个交易日下挫。区 当前,新季苹果的入库作 ...

宏观经济 2024年12月16日 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 研究员： 刘洋 从业资格证号：F3063825 投资咨询证号：Z0016580 联系方式： liuyang18036@greendh. com 1-11月全国固定资产投资同比增长3.3%，市场预期3.4%，1-10 月同比增长3.4%。1-11月全国房地产开发投资同比下降10.4%，1-1 0月同比下降10.3%。11月单月广义基建投资（含电力）同比增长9.7% ，10月同比增长10.0%。11月制造业投资同比增长9.3%，10月同比 增长10.0%。11月制造业投资和广义基建投资继续保持较高增速，较 10月有小幅回落，房地产开发投资继续较大幅度负增长。 1-11月份，全国新建商品房销售面积同比下降14.3%，较1-10月 份同比下降15.8%降幅缩减。9月末一系列支持房地产颁布以来，房地 产销售明显活跃。11月30个大中城市商品房销售面积同比增长20%， 为今年首次实现月度同比正增长。全国二手房出售挂牌价指数12月2 日为157.91，较10月28日的159.71，下降1.13%。从全国的角度来 看二手房价格仍在探底过程中。 11月规 ...

宏观经济 2024年12月13日 期货研究院 格林大华期货研究院专题报告 研究员： 刘洋 从业资格证号：F3063825 投资咨询证号：Z0016580 联系方式： liuyang18036@greendh. com 格林大华期货投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1288号 成文时间：2024年12月13日星期五 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 全方位扩内需应对大国竞争 摘要 12月11日至12日中央经济工作会议召开，对明年经济工作做出指 导。会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运 行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足。 会议要求，要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加 发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用。我们预期明 年的财政赤字率可能从今年的3%扩大到4%左右，超长期特别国债会 从今年的1万亿增加到3万亿元，其中有1万亿元专项用于补充国有商 业银行资本金，其余2万亿元用于国家重大工程投资、消费补贴和扩 大民生保障等领域。2024年财政部下达各地2024年新增专项债券额 度4万亿元。我们预期2025年新增地方政府专项债券额度在2024年基 础上可能会 ...

感谢会议助理各位投资人大家晚上好我是中信证券电池与能源管理组的研究员于学新 那今天晚上呢也是很荣幸去跟各位投资人分享我们其实上周末外发的这一篇格林美的这样一篇深度跟踪报告那首先呢就是说为什么要去写这样一篇报告那原因是看到就是说可能大家去看整个20年包括说到22年吧就是格林美整体其实主要是跟着整个三人行具体这个行业或者说去跟着整个电池跟着铝电行业其实主要相关性更大一些 但是2023年开始以后呢整个行业其实面临了一些需求增速换挡包括说整体行业竞争加大之后带来的这个加工费下降相关的一些影响能看到整个三元无论是前驱底调产链包括说整体的政绩也好前驱底调也好其实整个三元产业链相对来说其实是沉压的 就无论是从整个的一个量上来讲还是说从整体的这个利润上来讲吧都是有一个有一个比较显著的这样的一个压力那我们也是看得到就是说整体二三年无论是国内还是全球吧整个三元政绩材料包括填区体那基本上都是一个没有增长甚至是负五个点以内的这样的一个增长 那也是就是说给这个行业就是大家很多人其实也不再去关注或者说也不怎么去看三元这条赛道了那这是可能说之前的一个行业主要的这样的一个变化那为什么说这个时间点我们觉得其实可以去关注就是三元这条产业链里面的 ...