| [Table_BaseData] 收盘价（元） | 33.50 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.50/28.10 | | 总股本（百万股） | 209 | | 流通股本（百万股） | 194 | | 流通股比例（%） | 92.90 | | 总市值（亿元） | 70 | | 流通市值（亿元） | 65 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 可孚医疗（ [Table_StockNameRptType] 301087） 公司点评 产品丰富+渠道多元，收入增长持续稳健 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | --- | | 报告日期： 2025-05-04 | -31% -16% -2% 13% 28% 5/24 8/24 11/24 2/25 可孚医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 邮箱：lichan@hazq.com [Table_CompanyRepo ...

公司发布 24 年年报及 25 年一季报，24 年实现营业收入 2.73 亿元，同比 减少 6%，归母净利润-9974 万元，亏损扩大 779 万元，扣非归母净利润-1.46 亿元，亏损扩大 3359 万元。业绩下滑主要原因为：1）激光器市场竞争激 烈，工业市场光纤耦合模块等产品价格进一步下滑；2）存货水平较高， 相应的资产减值准备计提影响了利润；3）23 年购买的信托产品出现兑付 风险，23 年确认 4800 万元公允价值变动损失，24 年确认 1200 万元损失； 4）政府补助减少，其他收益同比减少 1176 万元。 25 年一季度业绩大幅改善 25 年一季度公司实现营业收入 9428 万元，同比增长 80%、环比增长 35%， 归母净利润-750 万元，同比减亏 1195 万元，环比减亏 2885 万元。一季 度收入大幅增长，主要来自市场拓展较好，高功率产品收入增长，同时前 期布局的光通信等产品获得终端客户认可并实现批量出货，部分贡献了一 季度收入。1Q25 单季毛利率为 28.7%，同比提升 3pct、环比提升 15pct。 公司报告 | 年报点评报告 长光华芯（688048） 证券研究报告 1Q25 ...

证 券 研 究 报 告 三一重工（600031）2025 年一季报点评 强推（维持） 扣非归母同比增长 78.5%超预期，降本控费 盈利弹性凸显 事项： 公司发布 2025 年一季度报告，2025 年一季度营业总收入 211.8 亿元，同比增 长 18.77%，归母净利润 24.7 亿元，同比增长 56.40%，扣非归母净利润 24.0 亿 元，同比增长 78.54%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 78,383 | 90,362 | 108,053 | 129,646 | | 同比增速(%) | 5.9% | 15.3% | 19.6% | 20.0% | | 归母净利润(百万) | 5,976 | 8,682 | 10,813 | 13,593 | | 同比增速(%) | 32.0% | 45.3% | 24.5% | 25.7% | | 每股盈利(元) | 0.71 | 1.02 | 1.28 | 1.6 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative return of over 20% within the next six months [6]. Core Views - The company is expected to see profit contributions from new materials and high-end overseas fabrics by 2026, with recent investments in smart manufacturing and information management enhancing operational efficiency [3][4]. - The company reported a revenue of 1.5 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year increase of 5%, and a net profit of 150 million yuan, up 117% year-on-year [1]. Financial Performance - For 2025, the company forecasts revenues of 6.4 billion yuan, with net profits projected at 459.2 million yuan, reflecting an 11.91% growth compared to 2024 [4][5]. - The gross margin is expected to remain stable at 24%, with a net profit margin of 10% for Q1 2025, an increase of 5 percentage points year-on-year [1]. Operational Strategy - The company is enhancing its production methods through the LTPS (Lutai Production System) to improve cost efficiency and quality control [2]. - A global marketing network is being developed to expand market reach and strengthen relationships with strategic clients, focusing on leisure product development [3]. Financial Projections - The company’s earnings per share (EPS) are projected to increase from 0.56 yuan in 2025 to 0.71 yuan by 2027, with a price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 11x to 9x over the same period [4][5]. - The total revenue is expected to grow from 6.4 billion yuan in 2025 to 7.8 billion yuan by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 10% [5].

证券研究报告·公司点评报告·半导体 长川科技（300604） 2024年报&2025一季报点评：业绩持续高增， 看好公司打造国产测试设备龙头 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,775 | 3,642 | 5,227 | 6,715 | 8,309 | | 同比（%） | (31.11) | 105.15 | 43.53 | 28.47 | 23.75 | | 归母净利润（百万元） | 45.16 | 458.43 | 849.15 | 1,120.52 | 1,437.67 | | 同比（%） | (90.21) | 915.14 | 85.23 | 31.96 | 28.30 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.07 | 0.73 | 1.35 | 1.78 | 2.28 | | P/E（现价&最新摊薄） | 584.68 | 57.60 | 31.09 | 23.56 | 18.37 ...

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 | [伊Ta利bl股e_份Sto(c6k0A0n8d8Ra7n)k] | | | --- | --- | | 投资评级 | 买入 | | 上次评级 | 买入 | 赵 雷 食品饮料行业分析师 执业编号：S1500524100003 邮 箱：zhaolei@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 金隅大厦 B 座 邮编：100031 证券研究报告 [Table_Title] Q1 业绩亮眼，期待持续改善 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 4 日 [T事ab件le：_S公um司ma公ry布] 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年，公司实现营收 1157.80 亿元，同比-8.24%；实现归母净利润 84.53 亿元，同比-18.94%； 实现扣非归母净利润 60.11 亿元，同比-40.04%。其中，24Q4 公司实现营 收 267.40 亿元，同比-7.07%；实现归母净利润-24.16 亿元，同比-330.40%； 实现扣非归母净利润-24.98 亿元， ...

——迎驾贡酒 24 年报&25Q1 点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-04 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 43.92 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 80.19/43.90 | | 总股本（百万股） | | 800 | | 流通股本（百万股） | | 800 | | 流通股比例（%） | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | 351 | | 流通市值（亿元） | | 351 | 迎驾贡酒（ [Table_StockNameRptType] 603198） 公司点评 | 系列酒与省外拖累 | | --- | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -50% -31% -12% 7% 26% 5/24 8/24 11/24 2/25 迎驾贡酒 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执业证书号：S001 ...

公司报告 | 年报点评报告 稳健医疗（300888） 证券研究报告 品牌健康心智加速消费品业务发展 公司发布年报及一季报 25Q1 公司营收 26 亿同增 36%，归母净利 2.5 亿同增 36%，扣非后归母净 利 2.3 亿同增 62%。 24 年公司营收 90 亿同增 10%，归母净利 7 亿同增 20%，扣非后归母净利 6 亿同增 43%。 24 年医用耗材收入 39 亿占总 44%，同增 1%，毛利率 36.49%同减 4pct。消 费品收入 50 亿占 56%，同增 17%，毛利率 56%，同减 1pct。 24 年医用耗材-传统伤口护理与包扎产品收入 12 亿，占总 13%，同增 4%； 消费品-干湿棉柔巾收入 16 亿，占总 17%，同增 31%；消费品-卫生巾营收 7 亿，占 8%，同增 18%。消费品-婴童服饰及用品收入 10 亿，占总 11%， 同增 13%。 25Q1 医疗板块营收 12.5 亿（其中新并购公司 GRI 营收 3.0 亿），同增 46.3%。 核心品类得到快速发展：手术室耗材、高端敷料、健康个护品类，分别实 现营收 3.7 亿、2.2 亿及 1.2 亿，同增 196.8% ...

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 邮 箱：zhaolei@cindasc.com Q1 收入亮眼，国内业务推动增长。从区域角度看，得益于新国标产品 的持续放量，Q1 公司国内业务的增长成为公司收入增速的主要来源。 从产品角度看，公司 ARA、DHA 收入均实现快速增长，其中 DHA 增 速更快。 、 毛利率同比大增，利润率显著提升。Q1 公司录得毛利率 48.76%，同 比+8.27pct，主要系公司高毛利客户占比提升及规模效应提升所致。公 司 Q1 费用率同比下降，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务 费用率同比-3.47pct、-0.82pct、-3.01pct 和-0.51pct。此外，投资净收 益/收入同比+2.99pct，公允价值变动净收益/收入同比-2.39pct，信用减 值损失/收入同比-5.19pct。因此，Q1 公司归母净利润率达 28.85%，同 比+8.07pct，使得利润增速远超收入增速。 美国业务占比偏小，关税或成正面影响。一方面，公司在美国收入占总 收入不足 2%，美国对华关税对公司收入利润影响有限；另一方面，公 司海外竞争对手美国产能或受到关税限制 ...

Investment Rating - The report assigns a "Strong Buy" investment rating for the company [3]. Core Views - The company reported stable sales growth in Q1 2025, with revenue of RMB 1068.54 billion, a year-on-year decrease of 4.14%, and a net profit attributable to shareholders of RMB 365.63 billion, down 7.95% year-on-year [1][6]. - Despite a decline in oil prices, the company managed to increase its oil and gas net production by 4.8% year-on-year, reaching 188.8 million barrels of oil equivalent [6]. - The average oil price realized by the company in Q1 2025 was USD 72.65 per barrel, a decrease of 7.7% year-on-year, while the average gas price increased by 1.2% to USD 7.78 per thousand cubic feet [6]. Financial Data and Valuation - The company is projected to achieve total revenue of RMB 4541.46 billion, RMB 4854.01 billion, and RMB 5096.71 billion for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with net profits of RMB 1456.23 billion, RMB 1540.6 billion, and RMB 1592.97 billion for the same years [2][6]. - Earnings per share (EPS) are expected to be RMB 3.06, RMB 3.24, and RMB 3.35 for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 8.2, 7.7, and 7.5 [2][6]. - The company’s total assets are projected to grow from RMB 1,144.186 billion in 2025 to RMB 1,379.171 billion by 2027 [12]. Production and Cost Management - The company has successfully maintained a competitive cost advantage, with the average cost per barrel of oil at USD 27.03, a decrease of 2.0% year-on-year [6]. - The company’s capital expenditure in Q1 2025 was approximately RMB 277.1 billion, down 4.5% year-on-year, primarily due to reduced exploration and adjustment well activities [6]. Shareholder Information - The company has a total share capital of 47,530 million shares, with a current market capitalization of RMB 1189.2 billion [3]. - The major shareholder is Guoxin Investment Co., Ltd., holding a 0.44% stake in the company [3]. Market Performance - The company’s stock has shown a relative performance decline of 11% over the past 12 months compared to the CSI 300 index [5].