| --- | --- | |--------------|-------------| | | | | 目标价： 45 | 港元 | | 现价： | 37.2 港元 | | 预计升幅 : | 21.1% | 姓名：杨森 | --- | --- | |--------------------------------|---------------| | | | | 日期 | 2024-12-30 | | 收盘价（港元） | 37.2 | | 总股本（亿股） | 11.99 | | 总市值（亿港元） | 446 | | 净资产（亿港元） | 242.4 | | 总资产（亿港元） | 482.9 | | 52 周高低（港元） | 40.4/16.8 | | 每股净资产（港元） | 20.2 | | 数据来源： Wind 、国元证券经纪 | ( 香港 ) 整理 | 主要股东 Sapphire Hill Holdings Limited 11.25% K&G International Limited 10.73% 研究部 电话：0755-21519178 Email:yangsen@gyzq.com.hk 买入 P ...

证 券 研 究 报 告 新奥能源（2688.HK） 2024-12-31 星期二 | --- | --- | |-------------------------------------|----------------------------| | | | | 日期 | 2024-12-30 | | 收盘价（港元） | 56.25 | | 总股本（亿股） | 11.31 | | 总市值（亿港元） 净资产（百万元） | 636 48,294 | | 总资产（百万元） | 100,509 | | 52 周高低（港元） | 76.12/44.27 | | 每股净资产（港元） | 40.63 | | 数据来源： Wind | 、国元证券经纪（香港）整理 | 新奥天然气股份有限公司 (34.00%) 贝莱德 (6.27%) | --- | --- | |--------------------------|-------| | | | | | | | | | | 研究部 | | | | | | 姓名：杨义琼 | | | SFC ： AXU943 | | | 电话： 0755-21516065 | | | Email: ...

第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------------|------------------------------------|------------------------|------------------------|------------------------|-------------------------------------------------|-------------------------|-----------------------------|---------------------------|-------------------------|----------------------| | 附录 \n损益表 \n毛 利 财务年度截至<12月31日>千 ...

TMF (Cayman) Ltd.（23.88%） Decade Sunshine Limited (19.73%) BlackRock, Inc.（5.1%） ➢ 再次覆盖给予买入评级，目标价 9.03 港元 图 1：公司研发管线布局及进度 3 药品降价风险； 新产品上市进度、研发进度低于预期； 药品销售量的低于预期。 投资评级定义和免责条款 投资评级 分析员声明 数据来源：wind、三生制药年报、国元证券经纪（香港）整理 三生制药（1530.HK） 2024-12-30 星期一 | --- | --- | |------------|-------------| | | | | 目标价： | 9.03 港元 | | | | | 现 价： | 6.09 港元 | | 预计升幅 : | 48.28% | | --- | --- | |--------------------------------|-------------| | | | | 日期 2024-12-30 | | | 收盘价（港元） | 6.09 | | 总股本（亿股） | 24.17 | | 总市值（亿港元） | 147 | | 净资产（亿元 ...

证 券 研 究 报 告 主要股东 深度报告：康哲药业（0867.HK）-20200626 更新报告：康哲药业（0867.HK）-20220902 更新报告：康哲药业（0867.HK）-20231219 更新报告：康哲药业（0867.HK）-20240715 买入 创新药进一步丰富，即将放量再造新康哲 3 款创新药地西泮鼻喷雾剂、替瑞奇珠单抗注射液、甲氨蝶呤注射液-银屑病均全部纳入国家医保目录，第四个创新药维福瑞于 24 年 2 月获 的授权，用于控制透析的慢性肾病患者的血清磷水平。这 4 款新药 2024 年保守估计贡献 4-5 个亿元收入。第 5 款创新药亚甲蓝肠溶缓释片于今 年 6 月获批上市，用于在接受结肠镜检查筛查或监测的成人患者中增强 结直肠病变的可视化，成为中国首个口服亚甲蓝肠溶缓释片，已经开出 首批处方。甲氨蝶呤注射液的 RA 适应症也获批上市。 公司已在全球布局 30 款以 FIC、BIC 为主的创新管线，公司自主研发的 创新药CMS-D005于24年11月27日获批中国临床，对GLP-1R和GCGR 有很强的激动活性，临床前数据显示良好减重效果和安全性。芦可替尼 乳膏于 24 年 9 月提交 ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk | --- | --- | --- | |---------------------|--------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

港股公司报告 | 公司点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

图表35：公司隐形矫治牵引系统 敬请参阅最后一页特别声明 16 图表36：亚太部分主要国家及地区人均 GDP（万美元/人）&总人口（亿人） 图表38：2018-2025E 澳大利亚隐形矫治渗透率（%） 公司深度研究 公司布局：经销转直销 公司毛利率以 2020 年为节点，2020 年公司毛利率达到 70%，与隐适美毛利率相当。2022 年国内终端需求受到外部因素影响，带来固定成本摊薄压力，对应毛利率有所下滑。 2023 年公司海外业务逐步起量后，毛利率逐渐下行，同时销售及管理费用率也逐步增加。 主要系目前公司海外业务仍处于前期投入阶段，产品销售体量仍在爬坡，规模效应未完全 显现。预计后续随海外销量逐步扩大，公司利润有望逐步回升。 来源：同花顺 iFind，Bloomberg，国金证券研究所 来源：同花顺 iFind，Bloomberg，国金证券研究所 公司深度研究 有望持平略增。 投请参阅最后一页特别声明 公司深度研究 公司深度研究 来源：国金证券研究所 市场中相关报告投资建议为"买入"得 1 分，为"增持"得 2 分，为"中性"得 3 分，为"减持"得 4 分，之后平均计算得 出最终评分，作为市场平均投资建 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 轻工制造 证券分析师 资料来源：Bloomberg 一年内股价与基准指数对比走势： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|----------------|-------| | | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1561 | 1760 | 2075 | 2397 | 2760 | | 同比增长率（ %） | | | | 15 13 18 16 15 | | | 归母净利润（百万元） | 249 | 327 | 418 | 500 | 593 | | 同比增长率（%） | | | | 35 32 28 20 19 | | | 每股收益（元 /股） | 0.58 | 0.77 | 0.98 | 1.17 | 1.39 | | 净资产收益率（%） | 21.70 | 23.44 | 24.19 | 23.81 | 23.70 | | 市盈率 | 35.1 | 26.7 | ...

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 3 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的机构或个人客户（以下简称"客户"）使用。本公司不 会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才 能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 备注：评级标准为以报告日后的 6~12 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中 A 股基准指数为沪 深 300 指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针 对做市转让标的）、美股基准指数为标普 500 或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同 的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决 定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较 完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 3 f 源证券 《无限大》获批版号，关注国内外新产品周期表现 投资评级：买入（维持 ...