来源：市场资讯 【锡】本周现货锡价呈震荡下跌态势。宏观上，美联储降息预期下滑，叠加关税扰动持续，市场避险情 绪升温。基本面上，供应端偏紧不变，随着周内锡价回落带动下游逢低拿货，现货成交回暖。但特朗普 拟取消风能太阳能补贴，叠加近期光伏行业进行反内卷行动，或将抑制后续部分锡消费，预计下周锡价 延续震荡走势，参考运行区间25.8-27万，继续关注宏观面消息及后续消费情况。 【镍】现货镍价震荡下行，低价货源多刚需成交。截至7月10日，本周现货镍均价为121775元/吨，较上 期下跌710元/吨，跌幅为0.58%。镍铁钢招价格下跌，市场偏空情绪升温，现货镍价有跟跌行为；本周 升贴水变化不大，低价货源刚需成交增多，临近周末价格回升，有价无市局面出现。宏观消息上市场多 寄希望于下周中方政策调整以及资金提振，但供需端下周改善机会不大，市场预估，下周镍价有望止跌 反弹，但回升高度难达前高。其中电解镍区间暂看118000-123000元/吨。 （转自：富宝有色） 【铝】本周国内现货铝价先跌后涨。期内均价20696，跌0.61%。宏观面扰动增强，周初市场消化美联 储降息预期及国内会议，随后特朗普关税政策调整，内外博弈驱动市场跌后 ...

Wind数据显示，截至当地时间7月11日收盘，伦敦银现货价格上涨3.77%，每盎司价格站上 38美元；COMEX白银期货价格上涨4.74%，每盎司价格突破39美元。白银现货及期货价格 双双创出近14年来新高，今年以来涨幅均超过32%。 白银暴涨势头猛 珠宝交易中心负责人王鸿媛表示，投资银条6月份较5月份销售额提升了20％。现在消费者普 遍对于一公斤的投资银条热度比较高，500克的银条也是消费者比较热衷的。 白银价格上涨主要受哪些方面影响？ 白银价格上涨是避险情绪与工业需求共同作用的结果 。全球地缘政治局势持续紧张，使得市 场避险情绪空前高涨。 黄金价格率先启动，白银等贵金属尽管前期涨幅滞后，但在避险需求 的扩散下，补涨行情汹涌来袭。 工业需求增加也是白银价格上涨的主要原因 。 白银在光伏电池中扮演着举足轻重的角色，光 伏产业发展迅猛，成为白银需求增长的核心驱动力；新能源汽车产业的蓬勃发展同样为白银 需求注入强劲动力，根据世界白银协会统计数据，2024年，混动汽车与纯电汽车的单位白银 用量较传统汽车分别提升了21％和71％。 与此同时， 全球主要产银国的矿山产量增长乏力，难以满足日益增长的市场需求 。 世界白 ...

市场避险情绪和美联储降息预期助力 金价延续涨势 金十数据7月11日讯，黄金价格延续涨势，因市场对特朗普最新关税声明的担忧情绪升温，促使投资者 转向这一避险资产。黄金期货本周有望实现0.7%的周涨幅。三菱日联分析师Soojin Kim表示，特朗普本 周的广泛政策提议，包括对加拿大、巴西以及铜进口加征新关税，加剧了8月1日前的市场不确定性，从 而提升了避险资产的吸引力。与此同时，市场对于美联储将采取更加鸽派立场的预期也在支撑投资者对 黄金的需求。美联储6月会议纪要显示，只有少数官员预计今年不会降息。 ...

特朗普关税声明通告，市场避险情绪再启！黄金日内逼近关键阻力，短线是否再度反转？立即观看超V 推荐官Jason的分析，马上进入直播间>>> 相关链接 ...

Core Viewpoint - The U.S. plans to impose comprehensive tariffs, leading to a resurgence of risk-averse sentiment, which may drive gold prices to potentially reach 3350 [1] Group 1 - The announcement of comprehensive tariffs by the U.S. government is expected to impact market dynamics significantly [1] - Increased risk-averse sentiment among investors is likely to result from the tariff plans, influencing asset allocation strategies [1] - Analysts suggest that gold could see a price surge, with projections indicating a potential rise to 3350 [1]

美联储观察：美联储7月维持利率不变的概率为92.8%，降息25个基点的概率为7.2%。美联储9月维持利 率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为65.4%。当前市场押注美联储今年将在9月、12月各 降息1次。 【宏观消息】 10日，据消息人士称欧美关税谈判提速，汽车行业为欧方"红线"；据悉巴西前总统博索纳罗可能会请求 特朗普取消对巴西的关税措施，现任巴西总统卢拉表示如果与美国的谈判无法达成，将会实施对等关 税；智利寻求免除美国铜关税；另据美媒报道称，因关税税率从11%上升至20%，越南方面未同意特朗 普自行公布的关税税率。 戴利：考虑在秋季实施降息，认为今年会降息两次。未看到持续关税对价格的影响证据；沃勒重申了7 月降息的可能原因，并表示其宽松政策并不具有政治动机，稳定币可提振对美元的总体需求。 【黄金期货行情表现】 7月11日，沪金主力暂报774.36元/克，涨幅达0.41%，今日沪金主力开盘价774..6元/克，截至目前最高 775.46元/克，最低770.46元/克。 【机构观点】 随着关税谈判限期进入最后一个月，市场避险情绪小幅回归，令黄金再次展现出良好的韧性。另外，美 联储官员近日发言偏 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news highlights the escalation of trade tensions between the U.S. and Canada, with President Trump announcing a significant increase in tariffs on Canadian goods, which has triggered a rise in safe-haven assets like gold [2][3] - The new tariff rate will increase to 35% from the previous rate, marking a 10 percentage point rise, and this is the third time the Trump administration has pressured Canada this year [2] - The Canadian government is evaluating countermeasures, indicating a willingness to negotiate but insisting on keeping the tariff rates within a tolerable range [3] Group 2 - The price of paper gold has shown an upward trend, currently reported at 768.33 yuan per gram, with a 0.31% increase, reflecting the market's reaction to the heightened geopolitical risks [1] - Technical analysis suggests that while gold prices have faced resistance, they remain above key support levels, indicating potential for a rebound in the near future [4] - Key resistance levels for paper gold are identified between 775-785 yuan, while support levels are noted at 750-760 yuan [4]

黑色 股债 数据体现我国经济韧性,市场避险情绪缓和,建议股指多头持有。市场利率 盘整,国债走势窄幅反弹,国债多头轻仓持有。 山西主流钢厂粗钢限产约600万吨,"反内卷"下成材供应或有望收缩,关注 政策具体文件落地,需求侧暂无明显增量,黑色板块情绪带动下大幅拉涨。 黄金 特朗普最新关税政策使得市场避险情绪回升提振金价,但美元上涨压制黄金 。美联储6月会议纪要偏鹰,市场预期美联储降息时间推迟,预计黄金维持高 位震荡。 原木 现货市价格偏弱运行,山东市场价格下跌10元,江苏市场价格持稳,到港量 预计环减,供应中枢下移,供应压力减缓,日均出库量维持在6万方以上,供 需矛盾不大,关注原木期货交割对原木价格的影响。 2025年7月11日 星期五 美中西部天气良好,南美大豆丰产持续出口,因美豆出口销售表现良好,空 头回补提振美豆。7月份进口大豆到港约1000万吨,油厂开机率维持高位,油 厂提货量有所回落,豆粕库存持续回升,豆粕短期偏震荡。 譯張 缺乏明确指引 油价可能回归窄幅波动,PX持续去库,跟随油价波动;PTA供 需预期转弱,短期跟随成本波动;短期原料回暖,但MEG共需趋弱,盘面上方 空间受压制。 生猪 当前养殖端挺价 ...

操作策略： 周四亚市早盘，现货黄金维持小幅上涨态势，价格一度突破3320关口，目前维持在3315附近波动。周三 金价在跌至近两周低点3282.61后出现强劲反弹，最终收于3313.38，显示出明显的回升动能。美国总统特 朗普宣布将关税协议推迟至8月1日开始实施，这一决定暂时缓解了市场紧张情绪。但他同时表示协议到 期后将不再延期，并继续发出关税威胁，这使得全球贸易不确定性增加，市场避险情绪升温。这种情况 可能对经济和通胀产生负面影响，进而削弱美元走势，为黄金价格提供支撑。 黄金价格延续隔夜偏强震荡格局，但在3330关键阻力位反复争夺后，预期出现受阻回落，目前价格回落 至3315附近。这种走势表明，隔夜的异常反弹主要受短线避险情绪推动，随着市场消息面趋于平静，情 绪稳定后，行情大概率将回归技术面趋势。黄金价格预计维持震荡整理，偏弱回调概率较大。重点关注 3330附近阻力位争夺. 若意外突破该位置，上方将面临20日均线3345的强阻力。下方支撑位需重点关注 3305-3300区间，技术面更倾向于价格回落至3310下方，届时可能重启技术性偏弱回调趋势，后续强支撑 位可关注3285-3280区间. 晚间短线来看翁富豪建 ...

大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2025 年 7 月 10 日 研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 邮箱： wangluchen_qh@chinastock.co m.cn 贵金属衍生品日报 【市场回顾】 1.贵金属市场：今天白天，贵金属小幅反弹。伦敦金震荡走高，当前交投于 3323 美元附近，伦敦银则交投于 36.5 美元附近。受外盘驱动，沪金主力合约收涨 0.49%，报 773.3 元/克，沪银主力合约收涨 0.22%，报 8919 元/千克。 2.美元指数：美元指数低开后窄幅波动，当前交投于 97.45 附近。 3.美债收益率：10 年美债收益率窄幅波动，当前交投于 4.35%附近。 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位震荡，当前交投于 7.177 附近。 【重要资讯】 1.特朗普政府动向：①7 月 9 日，特朗普再向 8 国发出关税信函：自 8 月 1 日 起，美国将对菲律 ...