6月16日，国际金价再度延续涨势，COMEX黄金高点突破3470美元/盎司，已逼近此前于今年4月下旬创 下的历史高点。 "下周美联储将召开6月议息会议，不降息在预期之内，市场更加关注美联储关于下半年通胀和货币政策 表态。地缘政治方面，以色列突袭伊朗，伊朗随后报复袭击以色列，双方冲突逐步升级，后期关注整个 中东地区的局势是否有再次走向混乱的局面，以及美国方面的表态。"展大鹏称，对于金价后续走势， 短期的关注点将从贸易冲突转向地缘政治，在地缘局势预期继续走向恶化之时，毫无疑问将继续推动金 价走势。对于白银而言，黄金的滞涨带动白银的补涨，但地缘态势的转变使得资金再次聚焦黄金，白银 则顺势回调，但金银比的回归以及金价的再次上涨，使得银价向上空间吸引力再次加大。 国际金价拉动下，沪金主力合约2508于16日早盘已一度突破800元/克关口，相比7月15日732元/克的低 点，录得最大超9%的涨幅。 方正中期期货认为，地缘政治冲突升温，市场避险情绪回归，金银比再度走高。在美元信用受损，美债 规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改。 金价连日回暖拉动下，金饰克单价也已重回1000元/克上方。6月16日，周生生足金饰品价 ...

Group 1 - The Japanese yen has depreciated against the US dollar for the second consecutive day, currently trading at 0.006923 with a decline of 0.14%, pushing USD/JPY to the 144.75 region despite a lack of follow-through action [1] - The Bank of Japan is considering a plan to halve its Japanese Government Bond (JGB) purchase speed starting from April 2026, which is expected to gain majority support during the upcoming policy meeting [2] - The market anticipates that the Bank of Japan will maintain its benchmark interest rate at 0.5% during the June policy meeting, while policymakers believe inflation will be slightly higher than earlier expectations, potentially paving the way for future rate hike discussions [2] Group 2 - From a technical perspective, USD/JPY is hovering around the resistance level of 144.75, with a breakthrough above 145.00 seen as a key bullish trigger that could push the pair to monthly highs near 145.45 [3] - The 144.00 level is currently seen as a protective barrier for downside movement, with potential buying interest expected around 143.55-143.50 if a decline occurs [3] - A convincing break below 143.50 could lead USD/JPY to the 143.00 level, followed by the swing low around 142.80-142.75 and the lower boundary of the trading range near the mid-142.00s [3]

Group 1: Precious Metals Market - Speculators' net long positions in COMEX gold decreased by 657 contracts to 129,851 contracts [1] - Net long positions in silver reached a 12-week high, while copper hit a 10-week high and platinum rose to a 16-week high [1] - Palladium's net long positions fell to a seven-month low [1] Group 2: Energy Market - NYMEX crude oil and Brent crude oil net long positions increased to 19-week and 10-week highs, respectively, at 179,134 contracts and 329,383 contracts [1] - NYMEX gasoline's net long positions dropped to a seven-week low, while NYMEX heating oil/diesel reached a 15-week high [1] - Despite a reduction in NYMEX natural gas net long positions to 321,804 contracts, the absolute value of long positions hit a three-month high, and the absolute value of short positions reached a seven-month peak [1] Group 3: Foreign Exchange and Bond Markets - The net long position in Japanese yen stood at 144,595 contracts, indicating continued investor interest in safe-haven assets [1] - Speculators increased net short positions in U.S. Treasury futures across short to long-term maturities, particularly in 2-year, 5-year, and 10-year Treasury futures, while net short positions in ultra-long Treasury futures decreased [1] Group 4: Stock Index Futures and Agricultural Products - The net short position in S&P 500 index futures significantly increased, while stock fund managers raised their net long positions in the same index, reflecting differing market outlooks [2] - In the agricultural sector, net short positions in coffee, wheat, and corn decreased, while net short positions in cotton and sugar expanded [2]

2025 年 6 月 16 日 股指期货将震荡整理 原油、豆油、棕榈油期货将震荡偏 强 黄金、白银、铜、螺纹钢、焦煤、玻璃期货将偏强震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3874 和 3890 点，支撑位 3840 和 3825 点；IH2506 阻力位 2681 和 2689 点，支撑位 2653 和 2644 点；IC2506 阻力位 5780 和 5801 点，支撑位 5700 和 5685 点；IM2506 阻力位 61 ...

| 品种 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | | | 以色列空袭伊朗事件升级发酵，主推避险情况，尽管美国数据积极，关税谈判 | | 黄金 强势走高 | 进入关键时期，短期不确定性仍然较多，关注中东问题的严峻程度。长期全球 | | | 尚在秩序重塑途中，黄金战略配置价值高。【790-815】 | | | 白银跟随黄金避险情绪，市场表现上涨，金银比价方面，目前回归正常区间， | | 白银 高位震荡 | 目前白银基本面变化不大，短期白银将交易黄金和基本金属跟随特性，关注 | | | 8700，如果撑不住或再次回到前期区间。【8700-9000】 | | | 中美会谈结束并没有实质性大利好，国内宏观窗口期，中东地缘风险激增，市场对 | | 铜 区间震荡 | 全球经济下行担忧增加，市场避险情绪回升，铜短期反弹，但整体或仍旧承压，重 | | | 新回到震荡区间。中长期依旧看好铜。沪铜关注区间【77800，78800】 | | | 海外地缘风险激增，美联储议息会议临近，市场避险情绪上升，锌止跌反弹， | | 锌 反弹 | 成本支撑下深跌空间或有限，但整体依旧偏弱，短期建议暂时观望，长期看， | ...

锌周报 2025 年 6 月 16 日 上周沪锌主力期价先抑后扬。宏观面看，中美伦敦谈判， 未有明显变化。美国 5 月通胀数据低于预期，强化了美联 储 9 月降息。国内通胀数据依旧疲软，5 月信贷社融数据 有喜有忧，居民中长期贷款由负转正，新增社融高于预期。 周五以伊冲突升级，市场风险偏好回落。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 避险情绪升温 锌价承压下行 核心观点及策略 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/ 8 上周沪锌主力 ZN2507 合约期价 ...

2025年06月16日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高；基本面：美国宣布 23 日起对钢制家电加征关税，洗衣机 冰箱在列；美国 5 月 PPI 同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%，5 月份美国 PPI 整体涨幅依然温和，核心 PPI 创下 2024 年 8 月以来的最低水平；美国 6 月 7 日当周首次申请失业救济人数 24.8 万人，高于预期的 24.2 万 人，也高于前值 24.7 万人，为 2024 年 10 月以来的最高水平。国内黄金 ETF 前一交易日重新流入，COMEX 黄金库存 1175 吨，减少 4 吨；上期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银 库存 1210 吨，比前一交易日减少 16 吨，金交所白银库存上周库存减少 28 吨至 1319 吨，COMEX 白银库存 15495 吨，比前一交易日增加 8 吨；伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 吨；印度 3 月白银进口减至 120 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 14729 ...

据央视新闻，当地时间16日凌晨，伊朗首都德黑兰上空再度传出密集爆炸声。以色列军队当天袭击伊朗首都德黑兰及马拉德、马什哈德等地，德黑兰多个 地点传出密集爆炸声。伊朗防空部队在德黑兰西部击落数架以色列无人机。 据伊朗卫生部当地时间6月15日夜间消息，截至目前，以色列袭击已致伊朗224人死亡，另有1200多人受伤。 当地时间6月15日晚，伊朗武装部队通过伊朗国家电视台发布视频声明，敦促以色列居民远离"重要区域"，以确保自身安全。该声明发布之际，伊朗正向 以色列发射新一波导弹。据以色列《耶路撒冷邮报》15日报道，伊朗当晚对以色列发动的新一轮导弹打击已造成至少15人受伤，并在以色列北部城市海法 引发大火。 华泰证券认为，考虑此次地缘冲突或将导致伊朗短期原油供应下滑，同时对霍尔木兹海峡这一石油运输要道造成潜在扰动，叠加北半球传统石油消费旺季 将至，国际油价短期或将在相对高位震荡。双方军事冲突有所扩大，后续需关注伊朗是否会采取极端行动，以及周边油气生产国的应对措施。另一方面， 油价上涨至相对高位或将导致美国通胀水平提升，进一步延后美联储降息时点，提升美国财政压力，美方对此次冲突的态度亦值得关注。长期来看，产油 国"利重于量 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 6 月 16 日 周度金融市场跟踪 周五以色列突袭伊朗，全球避险情绪升温；债券 市场低位震荡（ 6 月 9 日 -6 月 13 ） 股票方面，本周 A 股整体下跌。全周累计看，沪深 300 本周下跌 0.3%，中证 1000 下跌 0.8%。恒生指数本周小幅上涨 0.4%，恒生科技指数下跌 0.9%。行业方面，有色 金属、石油化工和农林牧渔领涨，食品饮料、家用电器和建筑建材领跌。医药行业本 周上涨 1.4%连续 8 周上涨。周内看，6 月 7 日晚间外交部发言人宣布中美将在英国举 行经贸磋商机制首次会议。周一（6 月 9 日）市场普涨，全天超 4100 只个股上涨。 周一晚间国内新闻正式通报 6 月 9 日中美开始举行中美经贸磋商机制首次会议。周二 至周四（6 月 10-12 日）市场在期待谈判结果中整体震荡。周三（6 月 11 日）盘后， 官方通报中美双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果 的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。周五（6 月 12 日） 早晨，突发以色列袭击伊朗新闻，全球避险情绪迅速升温，当天 ...

Core Viewpoint - The public fund issuance market continues to show a strong preference for bond funds, particularly certificates of deposit funds, while equity funds face challenges in fundraising [1][4]. Fund Issuance Overview - A total of 15 new funds were established last week, with a total issuance scale of 89.34 billion yuan, predominantly driven by bond funds, which raised 76.53 billion yuan, accounting for 85.66% of the total [1][4]. - The top fund, "People's Insurance Zhongzheng Interbank Certificate of Deposit AAA Index 7-Day Holding," raised 39.10 billion yuan with a subscription period of only 9 days, indicating high investor enthusiasm [2][3]. Fund Types and Trends - The issuance of equity products, including stock and mixed funds, was limited, with only 4 and 6 new funds respectively, raising 5.49 billion yuan and 6.06 billion yuan, which together accounted for less than 15% of the total [3][4]. - The market for passive index bond funds is expanding from interest rate bonds to credit bonds and niche sectors, with fund managers designing differentiated products to meet institutional needs [2][4]. Market Characteristics - The current fund issuance market exhibits three main characteristics: 1. Risk-averse sentiment is driving demand for low-risk products like interbank certificate of deposit funds and short-term bond funds [4]. 2. There is a divergence in the popularity of index investments, with broad-based ETFs facing challenges while thematic products require more time to cultivate the market [4]. 3. The issuance of equity products has entered a "frozen period," leading institutions to consider long-term investment strategies such as regular investment plans [4].