| CTE HARD | | | ■度 策略参考 | | --- | --- | --- | --- | | W 资格号: F025 275 | | | 发布日期:2025 | | 行业板块 | 品神 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 短期内,市场成交量逐步小幅萎缩,加上国内外利多因素平平, | | | 股指 | 農汤 | 股指向上突破存在阻力,或呈现震荡格局,后续关注宏观增量信 | | | | | 息对股指方向的指引。c、国 | | 宏观金融 | 国债 | 開汤 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 空间。 | | | 南金 | 農汤 | 关税等不确定性再起、美国税改法案获参议院通过,支撑金价; | | | | | 但美元指数跌势有放缓迹象,需警惕阶段性反弹对金价的压制。 | | | 日银 | 震荡 | 宏观和商品属性或仍对银价有支撑,但基本面或仍会限制其空间 | | | Elok C | 看多 | 近期市场风险偏好回升。 叠加海外美铜及伦铜挤仓行情发酵,短 期铜价偏强。 | | | | | 近期市场情绪有所好转,叠加电解铝库存低位运行,铝价偏强运 | | ...

| CTE HERE | | | 日度策略参考 | | --- | --- | --- | --- | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 短期内,a股市场流动性尚可,加上地缘政治冲突大幅缓解,海外 | | | | | 扰动减弱,股指预计偏强震荡。 | | 宏观金融 | 国债) | | 资产需和弱经济利好债期。但短期央行提示利率风险,压制上涨 空间。 | | | | | 市场风险偏好改善,金价短期或承压;但地缘和关税等不确定性 | | | | 農汤 | 仍高企,金价或难持续下挫,料震荡运行。 | | | 白银 | 震荡 | 银价短期震荡为主。 | | | 37 | | 近期美联储多位官员发表鸽派言论。再出口窗口打开情况下,铜 库存有望进一步下滑，铜价短期震荡偏强运行。 | | | | | 近期国内电解铝库存水平偏低,而下游需求进入淡季,铝价震荡 | | | | 農汤 | 运行。 | | | | | 氧化铝现货价格持续回调,但盘面价格更弱,期货维持贴水,限 | | | 氢化铝 | 黑汤 | 制下方空间。另一方面,冶炼端(现货)利润尚可,产量提升, | | | | ...

咱平时炒股，大多是用自己账户里的钱买卖股票。但你知道吗，股市里还有融资融券这种玩法，能让咱们"借鸡生蛋"，不过这背后也有不少门道和风险，今 天咱就来唠唠。 先说说融资融券业务是咋运作的。简单来讲，融资融券就是投资者跟证券公司借钱或者借股票来交易。 先说融资。要是你觉得某只股票未来会涨，可自己手里钱不够，这时候就能找证券公司借钱买股票。比如说，你看好一只股票，现在价格是10块钱一股，你 想买1万股，但自己账户里只有5万块，不够买。 这时候你就可以通过融资，从证券公司借5万块，这样你就能凑够10万块把这1万股股票买下来了。等股票价格上涨了，比如涨到12块一股，你把它卖掉，得 到12万。还掉证券公司的5万本金和利息，剩下的就是你赚的。 再讲讲融券。要是你觉得某只股票未来会跌，可自己手里又没有这只股票，这时候就能找证券公司借股票来卖。比如说，你觉得某只股票现在价格虚高，未 来肯定会跌，现在价格是15块一股，你想卖1万股，但自己没有。 这时候你就可以通过融券，从证券公司借1万股股票，然后以15块的价格卖掉，得到15万。等股票价格下跌了，比如跌到10块一股，你再花10万把这1万股股 票买回来，还给证券公司。这中间的差价， ...

市场风险是商业银行经营管理中面临的主要风险之一。金融监管总局对《商业银行市场风险管理指引》 (以下简称《指引》)进行了修订，于6月20日发布《商业银行市场风险管理办法》(以下简称《办法》)， 加强资本监管、规范业务经营，推动商业银行提高市场风险管理水平。 记者注意到，《办法》厘清了市场风险的适用范围，不再包括银行账簿利率风险相关内容，加强与《商 业银行资本管理办法》(以下简称《资本办法》)《银行业金融机构全面风险管理指引》等制度衔接。明 确董事会、监事(会)和高级管理层的责任，强调银行在集团并表层面加强市场风险管理。 市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使商业银行表内和表外业务 发生损失的风险。这一风险存在于银行的交易和非交易业务中。 "银行账簿利率风险产生原因、表现形式、管理与计量方式均与交易账簿市场风险存在较大不同。"针对 《办法》不再包含银行账簿利率风险，前述金融监管总局有关司局负责人解释，从银行实践来看，交易 账簿市场风险与银行账簿利率风险通常由不同部门或团队，通过不同的政策程序、计量方法和管理工具 进行管理。同时，《资本办法》《银行业金融机构全面风险管理指引》中，均已 ...

◎记者 张琼斯 6月20日，金融监管总局发布《商业银行市场风险管理办法》（下称《办法》），以加强资本监管、规 范业务经营，推动商业银行提高市场风险管理水平。 据了解，金融监管总局对2004年发布的《商业银行市场风险管理指引》进行修订，形成了《办法》，自 印发之日起施行。当天，金融监管总局发布《关于废止部分规章的决定》，宣布废止《商业银行市场风 险管理指引》等四部规章。 《办法》所称市场风险，指因利率、汇率、股票价格和商品价格等市场价格的不利变动，使商业银行表 内和表外业务发生损失的风险，存在于银行的交易和非交易业务中。 上述负责人称，本次修订后，《办法》不再包含银行账簿利率风险。银行账簿利率风险适用《商业银行 银行账簿利率风险管理指引（修订）》。 其次是强调完善市场风险治理架构。明确董事会、监事（会）和高级管理层的责任，界定三道防线的具 体范围和职责，强调银行在集团并表层面加强市场风险管理。 "市场风险是商业银行经营管理中面临的主要风险之一。"金融监管总局有关司局负责人表示，《商业银 行市场风险管理指引》发布实施20年以来，对于促进商业银行加强市场风险管理，转变经营机制，建立 和完善内部风险管理体系发挥了积极 ...

| 答咨询业务资格:证监许可 | 日度黄峰参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 国内经济基本面支撑较弱,短期国内政策预期不强,海外扰动加 | | | | | | 股指偏弱震荡为主,策略上结合期权工具对冲不确定性。 | 剧, | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国债 | 震荡 | | | | | | 宏观金融 | 至间。 | 中东局势仍存在较大不确定性,金价短期或震荡为主;中长期上 | 震荡 | 黄金 | 涨逻辑仍旧坚实。 | | | | | 短期需警惕冲高回落风险。GB | 白银 | 震荡 | 近期市场风险偏好反复,而下游需求进入淡季,铜价走高后价格 | 看零 | 국교 | | | | | 存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑且库存水平偏低,挤仓风险仍存,G | 看多 | | | | | | | | ...

免责 声 明 近年来，工商银行凭借一系列开创性实践在债券市场创新领域积极发挥示范效应，从首 单绿色债、首单TLAC债，再到首单科创债和首单浮息债券，作为全球资产规模最大的 商业银行，工商银行始终以服务国家战略为导向，在深入贯彻新发展理念、提升金融服 务实体经济质效的同时，稳步探索业务创新，实现了高质量发展与市场引领的有机统 一。本期债券的成功发行是工商银行贯彻落实党中央关于加快多层次债券市场发展的决 策部署、助力优化我国市场利率传导机制、做好绿色金融大文章的重要创新举措。 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 2025年6月10日，由申万宏源证券担任主承销商的"中国工商银行股份有限公司2025年 第一期绿色金融债券（债券通）"成功发行，本期债券发行规模80亿元，期限3年，发行 时票面利率经簿记建档确定为1.70%，基准利率为发行首日（不含）前60日DR007均 值，固定利差为-0.01%。本期债券为市场首单商业银行浮息绿色金融债券。 本期债券吸引了银行、保险、基金、券商等众多投资者积极参与，取得了圆满成功。本 期债券的成功发行获得了发行人高度认可，进一步夯实了申万宏源证券与发行人的良好 合作关系，提升 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

| CTECHITU | 日度策略参考 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期:2025 | 从业资格号:F0251925 | | | | | | | | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 当前国内因素对股指的驱动力不强,基本面表现偏弱,最新通胀 | | | | | 和外贸数据显示价格继续低位运行、出口增速放缓,政策面也处 | 于相对真空期。海外因素主导了股指的短期波动,需关注中美经 | 胶有\ | 農汤 | 贸谈判的最新进展。预计在无明显利好出现的情况下,股指向上 | | | | | 突破的可能性较低。操作节奏上需警惕中美关税信号的反复,建 | 宏观金融 | 议以观望为主。 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | | | | | 震荡 | 国债 | 至间。 | 震荡 | 短期或震荡运行;中长期上涨逻辑仍旧坚实。 | 東金 | | | | 银价短期料进入偏弱震荡走势。 | 看空 | 日银 | 近期市场风险偏好有所下滑,铜价走高后价格存在回调风险。 ...

| TCTERETT | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日度策略参考 | | | | 投资咨询号:Z000011 | | 从业资格号:F0251925 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | | 当前国内因素对股指的驱动力不强,基本面表现偏弱,最新通胀 | | | 和外贸数据显示价格继续低位运行、出口增速放缓,政策面也处 | | | 于相对真空期。海外因素主导了股指的短期波动, | | | 需关注中美经 | | | 股指(1) | | 辰汤 | 贸谈判的最新进展。预计在无明显利好出现的情况下, 股指向上 | | | 突破的可能性较低。操作节奏上需警惕中美关税信号的反复,建 | | | 议以观望为主。 | 宏观金融 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国 | 震荡 | 空间。 | | | 震荡 | 東金 | | 短期或震荡运行:中长期上涨逻辑仍旧坚实。 | | | 震荡 | 日限 | | 冲高回落后,银价短期料进入震荡走势。 | | | 中美新一轮会谈提振市场风险偏好,铜价偏强运行,但精炼铜供 ...