中银国际指出，AI产业链景气趋势仍向好，下游需求旺盛，AI基础设施建设短期面临供应端存力与电 力短缺，资源紧缺带来存力与电力投资机会，算力特别是国产算力仍有广阔成长空间。流动性预期及风 险偏好修复，科技成长或最为受益，宽基指数上，创业板有望率先迎来修复。 （文章来源：每日经济新闻） 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅达20%，该指数从创业板 市场中选取流动性优异、市值规模领先的50只证券作为成分股，重点覆盖新能源、医药生物及通信设备 等高成长性新兴产业，旨在反映创业板核心优质企业的整体市场表现。 ...

业内人士表示，公募基金在岁末密集发行新基金，主要是基于对市场的信心。从新发基金品类来看，不 少是为了填补自身产品线空白或迎合未来市场热点的基金，如出海、科技、消费等主题基金。 40只新基金开售 权益品种居多 数据显示，按照已公布的募集计划，本周有40只公募新基金发行，权益类产品是各家基金公司布局的重 点。 本周，主动权益型基金和指数型基金新发分别为16只和13只。主动权益型基金中包含13只混合型基金、 2只股票型基金、1只灵活配置型基金。 12月首日，就有28只新基金"同台竞技"，不少新发产品聚焦当下热门主题。 比如，永赢启航慧选聚焦出海贡献新增长机遇，该产品拟任基金经理蒋卫华表示，A股非金融企业自 2021年开始海外业务的毛利率已经高于国内，且差距持续扩大。出海领域正在迎来业绩兑现的成长型机 会，且增长类型较多，值得重点关注。 【导读】40只基金本周开售权益基金居多 临近年底，公募"冲刺"新基金发行！ 本周（12月1日至12月5日），全市场共有40只新基金（仅统计主代码）面市，12月首日，就有28只新基 金"同台竞技"。其中，主动权益型基金和指数型基金成为发行主力。 例如，招商均衡配置拟任基金经理滕越拥有近 ...

当然，中长线不是躺平不管，有些风险咱们得拎清楚。比如医药板块近期上行势头放缓，"翻倍基"减 少，说明板块在分化，不能盲目跟风；还有ST股的重整风险、个别公司的减持公告，这些都是需要避 开的坑。我常跟身边朋友说，中长线投资就像种地，选对种子（优质赛道）、摸清土壤（经济环境）、 耐心等待（长期持有），才能收获果实，不是天天盯着K线图就能赚钱的。 最后再跟大家总结下，12月是跨年行情的关键期，不用纠结单日涨跌，重点抓两条主线：一是科技成长 里的国产算力、商业航天、光模块，二是消费复苏中的酒店旅游、食品饮料，再搭配周期里的锂资源等 需求驱动型标的。做了20年财经记者，我见过太多追涨杀跌的遗憾，也见证过坚守价值的收获，中长线 投资拼的不是运气，是对政策、行业、公司的深度理解。 后续我会持续跟踪12月金股的基本面变化，还有商业航天、储能这些新赛道的动态，把最实在的中长线 逻辑分享给大家。记得关注帮主郑重，咱们不玩虚的，就凭着20年的行业积累，一起把中长线的钱赚踏 实了～ 有什么想聊的赛道或者标的，也欢迎大家在评论区交流，咱们一起把布局做精准！ 聊聊大家最关心的方向，帮主结合20年观察给大家捋捋核心逻辑。第一个是科技成长主 ...

重要新闻提示 11月份制造业采购经理指数回升 12月1日起，一批新规施行 商业航天热门股通宇通讯：公司经营正常，无应披露而未披露的重大事项 财经新闻 1. 国家统计局11月30日发布数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2 个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.7%，比 上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。详见11月份制造业采购经理指数回升 2. 12月1日起，一批新规将施行。 资源税征管新规细化计税规则 财政部、税务总局关于明确资源税有关政策执行口径的公告12月1日起施行。公告规定，各级行政机 关、监察机关、审判机关、检察机关，以及法律法规授权的具有管理公共事务职能的事业单位和组织， 依照国家有关法律法规罚没、收缴的资源税应税产品，不缴纳资源税。工程建设项目在批准占地范围内 开采并直接用于本工程回填的砂石、粘土等矿产品，不属于开发应税资源，不缴纳资源税。 金融机构需在次年3月底前向反洗钱监管行提交反洗钱年度工作报告 中国人民银行关于落实《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法》有关事项的通知12月1 ...

1、 12月一批新规将实施。资源税征管新规12月1日起施行，明确部分情形不缴纳资源税 ；《证券结算风险基金管理办法》12月8日起施行，调整计收范围 和交纳比例等；海南自贸港12月18日启动全岛封关运作；《市场监督管理信用修复管理办法》12月25日起施行，扩大信用修复范围等。 1、 国家统计局发布数据显示，11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点； 非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产 出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。 7、 中信建投发布研报表示，尽管市场短期可能仍有波动，但如有下跌则是更好的布局机会。 慢牛格局仍未改变，明年春季躁动在共识下有望提前。可在 12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情。重点布局科技成长和资源品等景气赛道。行业重点关注：有色（铜、银）、AI（通信、计算机）、新 能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等。主题重点关注：商业航天。 2、 国家发改委负责人表示，鼓励支持引导广大民营企业把握新一轮科技革命和产业变革、超大规模国内市场、城乡区域协调发展等民间投资发展机遇， 进一步拓宽市场准入空间、 ...

Group 1 - The market experienced a slight rebound this week, but overall sentiment continued to decline, indicating weak rebound strength and ongoing challenges from resistance levels above [1][2] - Despite potential short-term volatility, the company believes that any downturn could present better investment opportunities, maintaining a slow bull market outlook with expectations for an early spring rally next year [1][2] - The company recommends strategic positioning ahead of key meetings in mid-December to prepare for the year-end market trends, focusing on sectors such as technology growth and resource commodities [1][2] Group 2 - Key sectors to watch include non-ferrous metals, AI (communications, computing), new energy, innovative pharmaceuticals, machinery, Hong Kong internet stocks, and chemicals [1][2] - Thematic focus should be on commercial aerospace, indicating a specific area of interest for potential investment opportunities [1][2]

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 金融产品周报 20251130 权益 ETF 系列： 反抽还是反弹？多一点时 间上的耐心 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 ◼ 基金配置建议： 2025 年 11 月 30 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《流动性与科技双驱动的资本市场— —2026 年度展望：大类资产》 2025-11-28 《俄乌"28 点"停火协议：和平之路 依旧漫长》 2025-11-27 东吴证券研究所 1 / 20 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ A 股市场行情概述：（2025.11.24-2025.11.28） ◼ 主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：科创 100 （4.48%），创业板指（4.22%），万得微盘股日频等权指数（3.77%）； 排名后三名的宽基指数分别为：北证 50（0.12%），红利指数（0.16%）， 中证红利（0.34%）。 ◼ 风格指数涨跌幅：排名前三名的 ...

Market Status - The market has experienced a rebound, with the ChiNext Index rising by 4.5%, indicating a marginal recovery in risk appetite, particularly towards growth-oriented sectors [2] - There is a significant shift in capital away from defensive sectors like banks and telecommunications towards high elasticity sectors such as information technology and communication equipment, driven by both overselling and optimism regarding future industrial policies [2] - The average daily trading volume of 1.73 trillion is insufficient to support a broad market rally, suggesting that the current market dynamics are more about reallocating existing capital rather than initiating a new trend [2] Upcoming Week Projections - The market is expected to experience a period of consolidation and fluctuation, with a focus on structural alpha for profitability [3] - Key observations will include the policy direction from upcoming meetings and whether trading volume can effectively increase, as both factors are critical for potential market breakthroughs [4] Strategy and Positioning - The recommended strategy involves a "core + satellite" approach, maintaining a neutral position while remaining flexible [3] - Core positions should focus on "technology growth" sectors, emphasizing companies with solid orders, performance, and reasonable valuations, while avoiding speculative plays [4] - Satellite positions may include investments in "policy play" sectors such as high-end manufacturing and new materials, along with some high-dividend assets to mitigate risks [4]

连涨4天，成交量却一天比一天少，A股市场在2025年11月27日这天，玩起了"过山车"游戏。 三大指数冲高回落，最终沪指仅微涨11点，收于3875.26点，而深证成指和创业板指则双双收跌。 更引人关注的是，这已经是市场连续第四天出现"缩量反弹"的态势，成交额进一步萎缩至1.71万亿元。 这种量价背离的现象，让不少投资者心里打鼓：市场这是没钱了，还是暴风雨前的宁静？ 当天盘面上，热点轮动就像走马灯。 锂电池板块全线爆发，壹石通20cm涨停，石大胜华等个股跟涨， 消费电子也掀起一阵狂欢。 但这热闹背后，是AI应用概念的大幅分化和文化传媒、游戏板块的集体熄 火。 市场情绪明显降温，短线操作的难度加大。 一个直观的数据是，连板股的晋级率已经降低到了20%以下，全市只剩下10只连板股，最高连板高度也 被压缩到仅剩4板。 活跃的资金变得畏手畏脚，不敢往上打空间。 这种缩量冲高回落的走势，通常意味着市场正处于变盘的前夜。 成交量的萎缩直接反映了资金参与意 愿的降低和观望情绪的浓厚。 技术面上的压力是导致冲高回落的首要因素。 当时，沪指冲击的关键压力位是60日线（季均线），但 最终冲击失败。 在指数接近关键压力位时，解套盘的 ...

中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年10月底，我国公募基金总规模为36.96万亿元， 这是我国公募基金总规模今年以来第七次创下历史新高。分类型来看，今年10月货币基金规模增长超 3800亿元，贡献最大规模增量，此外QDII基金规模也小幅增长。而股票基金和混合基金规模在10月分 别小幅下降289亿元和548亿元，债券基金规模下降超千亿元。 随着2025年度收官临近，基金发行也进入冲刺阶段，从全年数据来看，今年新发基金市场延续火热态 势，以基金成立日为统计口径，截至11月23日，全年新成立基金达到1340只，发行总规模达到10445.98 亿元。这标志着国内新基金年度发行规模自2019年以来，已连续第七年稳定在万亿元规模之上。 公募基金总规模年内七度刷新历史纪录，最新达到36.96万亿元，这一数字直观体现了资本市场的活 力。随着2025年即将进入最后一个月，新发基金年内达到了万亿级的规模，主动权益类产品成为绝对主 力。展望12月，A 股市场被多家机构看作是"牛市第二阶段"的整固期。 公募总规模达36.96万亿元，年内第七次创历史新高 12月展望：处于"牛市第二阶段"的整固期 2025年即将进入最后 ...