资金流向方面，主力资金今天大幅流入医药板块，净流入超50亿，创新药相关个股受重点关照，说明主 力长期看好创新药；北向资金净流入30亿，但流入速度放缓，偏好大蓝筹和业绩确定性高的创新药龙 头。融资融券数据显示，融资余额微升，投资者加杠杆意愿不强，市场整体偏谨慎。 从技术面看，沪指在3450点附近震荡，虽今天上涨但量能未跟上，后续上涨动力存疑；MACD指标上快 慢线有金叉趋势，但红柱未明显放大，短期走势偏谨慎乐观。深成指和创业板指数情况类似，创业板指 数还在磨底阶段，短期均线纠缠，走势纠结，需等待强力买入信号。 7月2日，和讯投顾王立国称，大盘又到变盘关键时刻，今天A股量价齐升，市场博弈气氛拉满，咱们赶 紧聊聊。盘面上板块分化明显，化学制药和生物制品大涨，源于创新药迎来利好，多股涨停，资金疯狂 涌入。利好政策从研发支持、医保准入到临床应用全链条助力创新药发展，支持医保数据用于创新药研 发，鼓励商业健康保险扩大投资，创新药研发方向更明确、资金更充足。同时，健全医保目录动态调 整，增设商保创新药目录，创新药进医保和商保更容易，市场空间打开。 对普通投资者而言，创新药主线要重点关注，可布局研发实力强、管线丰富的龙头企业 ...

1.国家发改委消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年7月1日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元。 重要的消息有哪些 模塑科技：获外饰件产品项目定点，预计总销售额12.36亿元。 2.国务院新闻办公室将于2025年7月3日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请文化和旅游部副部长卢映川、国家广电总局副局长刘建国、中央广电总台副台长王 晓真、中国人民抗日战争纪念馆馆长罗存康介绍中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年主题展览和推出优秀文艺作品、文艺活动有关情况，并答记者 问。 3.7月1日晚，上交所官网信息显示，禾元生物IPO申请当天通过上交所上市审核委员会审议，这是科创板第五套上市标准重启后，首家成功过会的IPO企业。 4.7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》。其中提出，支持医保数据用于创新药研发。加强医疗、医保、医药三方信息 互通与协同，做好医保数据资源管理，推动医保领域公共数据资源利用。在确保数据安全、合法合规的基础上，探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。依托 全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用 ...

兴业基金权益投资部总经理邹慧表示，下半年的投资主线预计还是稳定类资产和成长类科技资产。看好 交运、消费、出版、游戏、有色等ROE高且分红率稳定的板块。成长类资产主要关注军工、医药、通 信、游戏等方向。 信澳领先增长基金经理齐兴方认为，当前市场流动性宽松，对科技、成长风格行情形成直接助力。推荐 具有核心技术壁垒及海外渠道建设能力的优势制造企业。 平安医药精选股票基金经理周思聪表示，下半年投资主线预计还是成长风格继续占优。优质的科技资 产、新兴消费行业都值得关注。在科技领域，AI算力、智能驾驶等细分领域或成为投资主线；在医药 领域，创新药有望成为核心主线。 A股上半年三大指数集体收涨。展望下半年行情，多数机构对A股后续走势较为乐观，预计A股下半年 将呈现"先震荡、后向上"格局，市场结构性机会突出。科技成长（如AI、创新药）与红利资产被集中看 好，有望成为下半年核心配置方向。 中信建投证券首席经济学家黄文涛判断，A股下半年预计将"先震荡，后向上"。下半年的弱美元趋势、 资本市场政策支持和流动性环境整体性改善有望推动A股震荡中枢持续上移，全球基本面超预期改善、 国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催 ...

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，2025年下半年乃至更长远的未来，中国资本市场大有可为， A股有望呈现出"指数稳，结构牛"的局面。中国资产有望迎来价值重估的配置机遇，关键性亮点在于科 技和新兴消费两方面。 光大证券策略首席分析师张宇生认为，基本面的修复进程或将呈现温和且渐进的特征，宏观、微观流动 性共振与产业升级有望驱动市场上涨，在中长期资金有望成为市场重要增量资金之一的背景下，A股市 场或将呈现结构性牛市上涨特征。 开源证券策略首席分析师韦冀星表示，下半年A股机会明显大于风险。从盈利角度看，尽管有外部因素 冲击，但市场内生性盈利底最早有望在三季度出现；从流动性角度看，下半年有望迎来更好的宽信用窗 口；从风险偏好角度看，国内风险偏好有望受益于政策对冲，而海外的负面冲击则将较前期有所减缓。 银河证券分析师杨超表示，在公募基金扩容、中长期资金入市等政策利好护航下，A股资金面将延续稳 中向好态势。当前A股估值处于历史中等水平，相较海外成熟市场仍处于偏低位置，投资性价比相对较 高，A股下半年有望实现震荡向上。 深圳商报·读创客户端记者 钟国斌 A股上半年三大指数集体收涨。沪指涨2.76%，站稳3400点；深成指 ...

近期市场情绪的抬升，正获得资金面的有力验证。 近期，A股市场量价齐升。在这轮攻势背后，头部私募机构正以真金白银的仓位布局A股—— 全市场股 票私募机构平均仓位继续运行在今年以来的相对高位，近九成百亿级股票私募机构的仓位超50%。 一线私募认为，海外风险趋缓、政策预期升温与市场内生修复动能形成合力，共同点燃本轮行情。随着 中报业绩预告时间窗口的临近， 私募机构将投资目光聚焦于科技成长、红利防御与消费复苏三大主 线，预期市场中期表现值得期待。 机构仓位整体高位运行 来自第三方机构私募排排网的监测数据显示，私募机构已进入"较高仓位状态"。截至6月20日，全市场 股票私募平均仓位达74.62%，较前一周小幅上升0.37个百分点，这一数值处于今年以来的中等偏高水 平。 百亿级股票私募机构的仓位更为激进。 截至6月20日， 百亿级股票私募机构 平均仓位为 79.43%， 显著 高于行业均值，处于今年以来的高位区间。 其中，有52.99%的百亿级股票私募机构处于重仓或满仓状 态（仓位大于80%），另有35.63%的百亿级股票私募机构的仓位处于中等偏高水平（仓位在50%至80% 之间）。这意味着近九成（88.62%）百亿级股 ...

首批26只新型浮动费率基金陆续面市，过半产品已发布成立公告。据悉，信达澳亚基金将于7月1日公开 发行旗下新型浮动费率基金——信澳优势行业混合，该基金拟任基金经理为"科技成长派"吴清宇。 作为公募基金深化改革的重大举措，新型浮动费率基金承载了重塑行业生态的期望。在中国证监会于 2025年5月7日出台《推动公募基金高质量发展行动方案》的大背景下，目前公募行业发展正从"规模导 向"向"投资者利益优先"深刻转型，相关产品费率改革亦迈入深水区。首批新型浮动费率基金于5月23日 获批，随即快速进入发行期。相关产品旨在通过管理费与业绩深度绑定，与投资者共建利益共同体，促 进达成行业健康发展与投资者利益协调一致的"共荣生态"，为行业高质量发展注入新动能。 明确指向"投资者利益优先" 新型浮动费率基金与投资者收益深度捆绑 回溯过往，我国公募基金管理费收取以固定费率模式为主，即管理人按基金资产净值的一定比例收取管 理费。2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，20只浮动费率产品随即在当 年相继问世，主要包括规模挂钩型、持有期挂钩型、业绩挂钩型三大模式。 5月23日获批的新一批全新模式浮动费率产品在费率机制 ...

证券研究报告｜基金配置周报 2025 年 06 月 30 日 抗战胜利 80 周年纪念活动将举行，军工板块或可布局 【20250623-20250629】 | ◼ | 市场回顾：上周权益市场主要指数集体反弹，北证 50 涨幅最 | | | --- | --- | --- | | | 大，上涨 6.84%；债券市场长短端利率走势不一，一年期国债 | 大同证券研究中心 | | | 下行 1BP，期限利差进一步走阔，长短端 AAA 信用利差均有所 | 分析师：杨素婷 | | | 走阔；基金市场中偏股基金指数和二级债基指数均周度收涨， | 执业证书编号： | | | 中长期纯债周度收跌，短期纯债基金指数周度飘红；申万 31 个 | S0770524020002 | | | 行业涨多跌少，TMT 板块集体反弹。 | 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn | | ◼ | 权益类产品配置策略： | | | ➢ | 事件驱动策略：（1）抗战胜利 80 周年纪念活动将在 9 月 3 | | | | | 地址：山西太原长治路 111 号山 | | | 日举行，可关注：华安制造先锋 A(006154)、博时军工主题 | 西 ...

每经记者｜曾子建 每经编辑｜肖芮冬 随着2025年上半年行情即将告一段落，在A股市场近期的强势表现下，沪指逐渐站稳3400点整数关，且创出年内新高，越来越多的热点涌现。 那么，即将到来的下半年，基金该怎么投，也成为投资者最关注的话题之一。 一个误区：上半年强势品种一牛到底？ 如果站在当下这个时间节点，想要了解下半年基金产品怎么投，很多投资者都喜欢从上半年强势品种中去挖掘机会。换句话说就是，从上半年的强势品种 中，去找一些"牛基"，似乎买了之后，就能一直牛到年末。然而，这却是基金投资最大的误区。而这个误区，其实在基金产品销售中，早已明确提示"过往 业绩不代表未来表现"。 同样，从权益产品来看，上半年涨幅最大的也都是布局港股创新药板块，或者是A股创新药板块。比如，股票型基金中的华安医药生物、嘉实互融精选股 票，两只产品上半年涨幅超过60%，都布局A股和H股的创新药。而混合型基金同样如此，比如中银港股通医药、永赢医药创新、平安核心优势等，都重点 布局医药股，上半年业绩涨幅均超过60%。 但从过去几年的经验看，上半年的强势基金，往往很难将好业绩一直维持到年末。 比如2023年上半年，权益产品表现最好的是重仓押注AI赛 ...

一、证监会突发改革IPO！鼓励未盈利企业上市融资是大势所趋，IPO排队的企业肯定还会增加。所以，我对A股的未来充满信心，相信它会越来越好！这对 整个产业链的影响也很大，从芯片设计到制造，再到封装测试，各个环节都能从中受益。 银行虽然业绩不咋地，但目前还有4%~5%股息，还是有一定吸引力的。但如果股价不涨了，只拿股息的话，还有多少人能一直耐心拿着银行股呢？ 银行当然有资格涨，但涨到成为"A股的纳斯达克"，确实不算好事。大资金一直躲在银行股里避险，吃点股息，其实是看空经济的复苏前景！我个人还是希 望股市涨复苏板块、科技成长方向吧。 沪深北三大交易所最近集中更新了发行上市审核项目动态。北交所受理了10家公司的IPO，深交所受理了4家，上交所受理了3家。这一天的受理数量是今年 以来最多的。另外，在6月23日到25日这三天里，沪深北交易所分别新增受理了10单、9单和15单IPO申请。 二、大小盘股分道扬镳，小盘股全日保持强势，微盘股表现占优。 而大盘股却越走越弱，银行股大幅下跌，拖累了沪指。不过，这也正好让小微盘股活跃起来，稳住了指数，个股也有了上涨的机会。银行股大跌，其实只是 涨多了之后的回调。 通过银行股来调节指数 ...

我国公募基金总规模再攀高峰，截至2025年5月末已达33.74万亿元。这一数字不仅彰显了我国资产管理 行业的蓬勃发展态势，更反映出投资者对专业投资机构服务的持续青睐。 6月26日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2025年5月底，我国境内公募基金管理机 构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资 产净值合计33.74万亿元，较4月末增加0.62万亿元，增幅为1.87%。 嘉实基金相关人士认为，在全球不确定性提升、国内经济温和复苏的环境下，权益资产适合继续维持哑 铃型配置，一方面关注产业趋势日益明朗、流动性支持下高弹性特征明显的科技成长类资产，另一方面 可继续关注高股息的红利类、部分顺周期类资产。 开放式基金包括股票基金、混合基金、债券基金、货币基金和QDII(合格境内机构投资者)基金等五大 类。截至5月底，上述五大类基金规模分别为4.58万亿元、3.57万亿元、6.78万亿元、14.40万亿元和0.65 万亿元。 基金规模方面，除了混合基金规模稍有下降外，股票基金、债券基金、货币基金和QDII基金的规模均 较4月底有不同程度的增长。货币基金 ...