中信证券研报指出，4月以来华为智选新品订单表现持续向好、预期明显上修。展望后续，尊界 S800定档5月30日正式上市，有望拉动华为智选品牌力继续向上。此外，市场担心智选车企中长期 的产品重叠和内部竞争，区别于市场的观点，该行认为销量之外，更应关注华为赋能下主机厂体系建 设和治理能力的变化，这是站在中长期维度支撑高端品牌打造的核心要素。 长期以来，D级轿车市场份额被迈巴赫S级、奔驰S级、奥迪A8、宝马7系等传统燃油车型占据，自主 品牌仅有红旗国雅、国礼两款车型入局竞争。但今年，D级轿车市场被更多自主品牌触及，包括仰望 U7、尊界S800均已闯入该市场。 2025.05. 31 本文字数：771，阅读时长大约1分钟 导读 ：尊界S800，押注百万元级别豪车市场。 作者 | 第一财经 黄琳 5月30日晚间，定位百万豪车的尊界S800正式上市，起售价下探至70.8万元，较此前预售的100万 元起售价降低近30万元。 尊界是江淮汽车和华为联合推出的汽车品牌，是华为"五界"之一。作为尊界首款车型，尊界S800提 供增程、纯电双版本的双电机或三电机车型，首次搭载华为乾崑ADS 4.0 等多项华为智能技术，首 创四重门锁机制 ...

"强化零售执行、提升品牌与产品力、高效兑现承诺"，Canada Goose加拿大鹅（GOOS.US）交出了一份 稳健成长的2025财年第四季度财务报告，展现了这家高端功能性服饰品牌企业，在复杂市场环境下的强 劲韧性与战略前瞻性。从区域市场突破到全链路运营升级，品牌以数据为支点，撬动高端市场增长新动 能。 在智通财经APP看来，Canada Goose加拿大鹅的业务规模稳定扩张，还得益于公司持续将创新作为行动 的内核，通过业务创新公司逐步提升在全球市场的品牌影响力、增强与消费者的联系，并推动长期的可 持续发展。尤其在产品创新层面，Canada Goose加拿大鹅近年来不断加码轻量羽绒夹克、雨衣、针织、 配饰等创新产品，拓展产品边界，并与消费者建立了良好的共鸣。 2025财年，Canada Goose加拿大鹅在产品与品牌端的创新策略持续形成协同效应。2月推出的Sea Mantra 系列及眼镜系列，推动全球品牌搜索量同比增长19%，美国市场表现尤为突出。核心品类羽绒外套销售 增长强劲，服饰品类全年保持最快增速，这种产品多元化布局，既巩固了品牌在功能性服饰领域的优 势，又通过时尚品类拓展吸引更广泛客群。比如由品牌首位 ...

趁着6·18大促，朱文文终于决定拿下长草许久的北鼎电蒸锅。在市场均价只有二百多的情况下，买一台四位数的蒸锅实在是需要一点心理建设的时间。 "咱都爱说'来都来了'，这么贵的锅都买了，不买点相近色系相同质感的配件，总感觉缺了点什么。"朱文文带点自嘲地看着自己超预算的订单。不敢细 想，这些钱要是用来买同样大小的美的爆款电蒸锅（国补后不到150元），足够放满整个厨房台面。 说好了消费者愈发理性，更愿意选择质美价优的产品，为什么价格一直打不下来的北鼎，到现在还有人在买？ 好贵的北鼎 朱文文最早是在同事家的厨房里看到一排珐琅锅时，才知道除了法国STAUB（珐宝）和LE CREUSET（酷彩），国产的北鼎也有这样的锅。 一直想给厨房添点儿新东西的她回家略做功课，感觉同色系的一套北鼎珐琅锅，在颜值上甚至更胜一筹。只是价格也不比法国老牌儿差太多，不同尺寸的 锅具五件套，买下来也要三千多块钱。 但等到下单前，她才发现事情没有那么简单。 14L的北鼎多功能电蒸锅，叠加平台优惠和国补，到手价1300元不到。但这只是一个锅而已，再配一个炖盅，一个蒸盘，四个陶瓷饭盒，付款时的数字逼 近2000元。 图源：电商截图 要知道，打从一开始做自 ...

Core Viewpoint - The narrative of China's home appliance industry is shifting from a focus on speed and scale to a deeper transformation centered on industry chain reconstruction, value narrative upgrades, and future demand exploration. The new formula for sustainable value growth emphasizes insight into human nature and technological leadership [1]. Group 1: Industry Transformation - The home appliance industry is moving away from the old script of cheap products for market access to a new era defined by high-end innovation and technology barriers [1]. - The transition from "technical OEM" to "standard-setting" represents a significant power shift in the industry, with companies like Fotile leading the way in establishing international standards [3][4]. - Fotile's journey from being a follower to a standard setter in the kitchen appliance sector illustrates the importance of innovation and the need for Chinese voices in global standards [4]. Group 2: Market Dynamics - The home appliance market has shifted from a growth phase to a competition for existing market share, with two main battlegrounds: replacement wars based on experience upgrades and demand creation through scenario innovation [6]. - The evolution of high-end brands from merely meeting basic needs to creating immersive experiences reflects a significant shift in consumer expectations and market strategies [8]. Group 3: Fotile's Innovations - Fotile's new generation of high-end integrated refrigerators exemplifies the brand's commitment to creating a "true freshness" experience, utilizing advanced nitrogen preservation technology [10]. - The integration of AI technology into Fotile's kitchen ecosystem aims to enhance user experience through smart cooking and health management solutions [10]. - Fotile's approach to innovation is characterized by a deep understanding of local consumer needs, leading to significant market share in high-end segments [10]. Group 4: Chinese-style Innovation - The concept of "Chinese-style innovation" emphasizes continuous evolution and optimization based on real user needs, contrasting with Western innovation that often seeks groundbreaking discoveries [15]. - Fotile's development of integrated cooking centers addresses common pain points in Chinese kitchens, showcasing a practical response to consumer demands [13]. - This approach highlights the importance of understanding and solving everyday problems, leading to rapid iterations and effective applications in the market [15]. Conclusion - The transformation of the home appliance industry in China is marked by a shift from cost-driven success to innovation and experience-driven value creation, with Fotile serving as a prime example of this evolution [17][18].

亚瑟士社长富永满之和首席财务官林晃司 净利润比近期的市场预测平均值（Quick Consensus）高22亿日元（7.6%）。15日举行线 上记者会的亚瑟士社长富永满之表示，不仅是1~3月，4月的速报值也显示销售强劲。我们将 努力实现在跑步领域成为世界第一鞋类厂商的目标"。 该公司1~3月营业收入增长20%，达到2083亿日元，作为1~3月首次超过2000亿日元。营业 利润达到445亿日元，增长32%。营业利润率提高2个百分点，达到21.4%。缩减入门款的销 售、专注于高价款的战略产生效果。官方的网络会员服务的会员增加，利润率较高的电商业 务的营业收入增长20%。 日本亚瑟士（ASICS）5月15日公布的2025年1~3月合并财报显示，净利润为316亿日元，同 比增长18%。按1~3月计算连续3年刷新历史最高。高价位"运动风格"的日常用轻便运动鞋和 跑鞋在日本国内外的销售实现增长。特别是高端品牌"鬼冢虎（Onitsuka Tiger）"业务的销 售额在全球范围内增长60%。 按地区来看，抓住访日外国人需求的日本的营业收入增长3成以上。欧洲和中华圈也表现强 劲。 按地区来看，抓住访日外国人需求的日本的营收增长3 ...

中档产品带动增长，整体表现符合预期 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-05-08 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 46.95 | | 总市值（亿元） | 229 | | 总股本（百万股） | 488 | | 流通股本（百万股） | 488 | | 52 周价格范围（元） | 30.73-61.16 | | 日均成交额（百万元） | 298.7 | 2025 年 05 月 09 日 —水井坊（600779.SH）公司事件点评报告 2025 年 4 月 29 日，水井坊发布 2024 年年报及 2025 年一季 报。 投资要点 ▌业绩稳健增长，费用优化明显 市场表现 -40 -20 0 20 40 (%) 水井坊 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《水井坊（600779）：业绩符合 预期，臻酿八号稳增》2025- ...

Core Viewpoint - Luzhou Laojiao reported a revenue of 31.196 billion yuan for 2024, marking a year-on-year growth of 3.19%, and a net profit of approximately 13.473 billion yuan, reflecting a 1.71% increase, demonstrating resilience amid macroeconomic challenges and industry adjustments [2][3]. Financial Performance - The company maintained a strong financial position with total assets of 68.335 billion yuan, an 8% increase year-on-year, and net assets of 47.389 billion yuan, up 14.5% [3]. - Cash reserves reached 33.578 billion yuan, an increase of 8.14%, while operating cash flow net amount rose by 80.1% to 19.182 billion yuan [3]. - The debt-to-asset ratio remained stable at a low level of 30%, indicating strong risk resistance and operational health [3]. Dividend Policy - Luzhou Laojiao plans to distribute a cash dividend of 6.759 billion yuan, with a payout ratio of 65% of the net profit attributable to shareholders for 2024 [4]. - The company aims for steady revenue growth in 2025, focusing on high-quality development and maintaining brand stability [4]. Market Strategy - The company’s high-end brand strategy has been crucial for countering market risks and achieving growth despite increased competition [5]. - Luzhou Laojiao's mid-to-high-end liquor segment generated approximately 27.585 billion yuan in revenue, a 2.77% increase, contributing nearly 90% of total revenue [6]. - Other liquor products achieved revenue of 3.467 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 7.75% [7]. Brand Development - The company is enhancing its brand presence through cultural events and marketing strategies aimed at younger consumers, particularly targeting the Z generation [8]. - Luzhou Laojiao is focusing on low-alcohol products and fruit wines to meet diverse consumer demands, showcasing a long-term potential for brand rejuvenation [8]. Channel and Market Expansion - The company is optimizing its channel structure, with traditional and emerging channels both showing revenue growth, and a gross margin exceeding 80% [12]. - Luzhou Laojiao's international revenue grew by 5.07%, supported by global marketing initiatives [12]. - The company is advancing its digital transformation across various operational aspects, enhancing market control and ensuring price stability [14]. Future Plans - For 2025, Luzhou Laojiao aims to further its digital initiatives, focusing on market expansion, channel development, and consumer engagement strategies [15].

4月24日，在2025上海车展期间，《证券日报》记者采访了岚图汽车CEO卢放，他深入阐述了岚图汽车 的品牌战略、市场定位以及对行业趋势的独到见解，并表达了岚图汽车定位全球智能化高端品牌的决心 和实力。 自成立之初，岚图汽车便已明确自己的品牌定位——用户型科技企业。卢放表示，岚图汽车始终致力于 通过好的产品和服务，与用户产生更多的连接，以满足用户日益增长的出行需求。为实现这一目标，岚 图汽车将服务品牌具象化，提炼出"一心一意服务用户"的核心理念，从产品研发、生产制造到售后服 务，每一个环节都围绕用户需求展开。 在品牌战略上，岚图汽车致力于迈向全球智能化高端品牌的新征程。卢放表示，岚图品牌继承东风集团 50余年的造车底蕴，同时依托东风集团的全球战略资源，坚持长期主义，走高质量发展之路。岚图汽车 的目标是成为全球新能源豪华品牌的第一梯队，以卓越的产品品质和用户体验，赢得全球消费者的信赖 和喜爱。 本报记者刘钊 此外，卢放还对中国汽车产业的全球化趋势表达了乐观态度。他认为，中国汽车产业在过去几年实现飞 速发展，并有望在未来走向全球。中国车企应以开放的心态不断学习和进取，以应对全球市场的挑战。 （文章来源：证券日报） ...

每经记者 孙磊 每经实习编辑 余婷婷 昊铂成为独立品牌后的第一款新车上市了。 日前，广汽昊铂旗下旗舰SUV——昊铂HL迎来上市，新车共提供纯电/增程动力、五座/六座布局，共8个版本车型可供选择，官方指导价26.98万～31.98万 元。 图片来源：每经记者 孙磊 摄 值得一提的是，这是昊铂品牌首次推出增程式产品，这也使得昊铂HL与理想L7、理想L8、问界M7等热销车型产生直接竞争。不过，与上述车型不同的是， 昊铂HL还提供纯电版本的车型。官方也表示，作为30万元级唯一纯电大六座车型，昊铂HL在动力形式和空间布局上形成差异化优势。 对此，有分析认为，昊铂品牌缺乏差异化竞争力，此前的智驾系统与华为ADS 3.0、小鹏XNGP相比也存在代差，且品牌认知度不足，难以突破消费者固有 印象。"昊铂有技术亮点，但缺乏生活叙事；有硬件堆料，但没有提供情绪价值。要真正破圈，昊铂必须走出'讲技术'逻辑，搭建起更具画面感的品牌沟通 闭环。"上述接近昊铂的分析人士说。 据悉，昊铂起初打造的品牌基因是"先进、新潮、好玩、高品位"，这与广汽埃安的品牌主张较为相近。"在品牌早期发展当中我们有很多不足，品牌调性的 保持上缺乏统一且强有力的管 ...

" 东风集团，是否到了重估价值时刻？ " 作者丨吴彤 编辑丨相辉 在港股市场，一场新旧势力的激烈分化正在上演。 当小米集团市值突破1.1万亿港元、比亚迪市值约9500亿港元、理想汽车市值超2000亿港元时，老牌车企 东风汽车集团（HK00489）的市值却仅在300亿港元左右徘徊。这组鲜明对比的数字背后，反映出资本市 场对一家上市20年的传统车企的悲观预期：燃油车业务萎缩、日系合资品牌增长乏力、新能源转型尚未取 得突破。 "市场一度将东风视为'破产清算'的标的，却选择性地忽视了它的反转潜力。"一位长期关注汽车板块的基 金经理对雷峰网表示。 3月26日东风汽车集团披露2024年财报，东风集团2024年全年营收达到1061.97亿元，较2023年的 993.83亿元人民币增长6.9%；毛利润实现136.86亿元，同比增长38.2%；归母净利润0.58亿元，相较于 2023年亏损38.87亿元，成功实现扭亏为盈。 在众多业务板块中，岚图品牌的表现尤为突出，其毛利率跃居行业第二，2024全年累计交付8.57万辆， 同比增长70%，这一增速是行业35.5%平均增速的两倍。岚图占集团新能源总销量比重也提升至22%， 成为东 ...