报告导读： ①过去半个世纪内，美股曾三次遭遇极端波动，分别为 1987 年"黑色星期 一"、 2008 年全球金融危机，以及 2020 年新冠疫情爆发。② 4 月以来特朗普关税政策 引发市场对美国经济前景及地缘政治格局担忧，导致美国股债汇罕见三杀。③美股中期走 势或取决于关税政策对基本面冲击程度，以及以 AI 为代表的产业变革的演进速度。 过去半个世纪美股经历过三次剧烈波动的极端情形。 拉长时间看，美股市场始终给投资者留下长期稳健走 牛的印象，从历史数据看，过去五十年间美股一共出现过三次剧烈波动。综合实际波动程度和市场对未来 波动的预期两项指标来看， 1987 年、 2008 年与 2020 年可视为美股在过去半个世纪中最为典型的三 次巨震行情。 我们对这三段行情的成因与背景进行进一步分析。 1987 年黑色星期一：联储加息周期 + 美元贬值压力 + 泡沫破裂抛售。 20 世纪 80 年代中期美股在流动性宽松的环境中持续上涨，泡沫化趋势或已较为明 显。在联储加息周期、美元贬值压力、程序化交易加速抛售等因素共同作用下， 1987 年 10 月 19 日"黑色星期一"美股大幅下挫，创下历史最大单日跌幅，同时债市、 ...

又有资深基金经理官宣离职。 近日，华安基金发布公告，基金经理李欣因个人原因即将离任，新任基金经理将于5月6日正式任职。同时，李 欣也将在5月6日卸任所有在管产品的基金经理。 这也是继周海栋、王鹏、曹名长等人后，公募基金行业再现知名基金经理离职的案例。Wind数据显示，李欣 的投资管理年限已将近10年，截至一季度末，在管7只基金总规模合计80.16亿元。其中，华安智能装备主题 A、华安低碳生活A的任职回报均超过100%。 任职期间曾创造两只"翻倍基" 公开履历显示，李欣有15年证券、基金从业经历，其中近10年投资管理经历，是行业内的一名"老将"。 李欣曾任华泰联合证券有限责任公司研究员，2012年5月加入华安基金，任投资研究部研究员，2015年7月起担 任基金经理，截至离职共管理了华安智能装备主题、华安中小盘成长混合等7只基金，总规模合计80.16亿元。 从李欣即将卸任的基金来看，他任职期间曾创造两只"翻倍基"。其中，华安智能装备主题A任职回报已达到 223.04%，年化回报为12.68%。其次，李欣管理的华安低碳生活A任职回报达到148.26%，年化回报为 15.96%。此外，李欣管理的华安中小盘成长、华安科 ...

在各家券商的"金股"名单中，获机构推荐次数最多的是海大集团、东鹏饮料，均获得4家券商的推荐。 4月A股市场整体先抑后扬，上证指数累计跌1.7%，深证成指跌5.75%，创业板指跌7.4%。5月如何寻找机会？截至发稿，10余家券商公 布了5月月度投资组合，涉及消费、能源、科技、金融等多个领域。 | Frist | | | --- | --- | | 券商名称 | 推荐个股 | | 贺海证券 | 诺泰生物、宁波银行、立华股份、青岛啤酒、恒立液压、羚锐制药 恒力石化、乐鑫科技、爱柯迪、科德数控 | | 东兴证券 | 兴森科技、西部矿业、贵州茅台、川环科技、中广核技、中科创达 珀菜雅 | | 光大证券 | 中自科技、恒瑞医药、格力电器、中国石油、紫金矿业、海油发展 濮耐股份、海尔智家、牧原股份、鸿路钢构 | | 国信证券 | 长江电力、顺丰控股、药明康德、中岩大地、科锐国际、亚钾国际 特锐德、海大集团、江苏银行 | | "别周边走 | 华明装备、震裕科技、指南针、大金重工、金山办公、珀菜雅 新易盛、海大集团、德赛西威、爱玛科技 | | "安"证券 | 福昕软件、三棵树、东诚药业、工商银行、恒玄科技、百济神州-U 赛力斯 ...

昨天，发生了哪些财经大事？ 美国一季度GDP负增长 美国商务部4月30日公布最新数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比 按年率计算萎缩0.3%。2024年第四季度，美国GDP环比按年率计算增长2.4%。 据路透社30日报道，由于第一季度美国国内生产总值不及预期，引发了在全球贸易战背景 下市场对美国经济放缓的担忧，美国股指期货应声下跌。 金价大跳水！ 有人一夜亏超47万 北京时间4月30日晚，黄金价格大跳水，截至30日21时30分， 现货黄金跌破3280美元/盎 司关口，最新报3279.27美元/盎司，日内跌1.13%；COMEX黄金期货主力最新报3294.1 美元/盎司，日内跌1.18%。 据消费日报30日报道，多位受访者指出，当前不少消费者更加关注黄金价格走势，或希望 以较低的价格"上车"，或希望将手中金饰高位变现，也有消费者持保守观望态度。但金价 正处于震荡阶段，黄金买卖需理性，切勿追涨杀跌。消费者在黄金回购时应提前了解回收标 准、要求，并保留好相关凭证。 据华夏时报报道，记者注意到，在某金融平台， 有投资者高位上车，于4月22日以829元/ 克均价买入超千万元黄金积存金，并在次日金价 ...

年报&一季报盈利：四季度非金融盈利因减值而加速探底，一季度盈利反弹至正增长 中金研究 盈利增长方面，2024年全A/金融/非金融归母净利润同比分别为-3.0%/+9.0%/-14.2%，四季度大量减值损失导致非金融盈利加速探底，全年房地产和光 伏行业是主要拖累项；1Q25全A/金融/非金融归母净利润同比为+3.5%/+2.9%+4.2%，下游行业改善明显。行业层面，有色金属、部分出口链以及TMT 板块亮点突出，高景气行业稀缺的格局发生积极变化。 盈利能力来看，A股非金融ROE环比基本持平，从2021年2季度以来，本轮ROE下行周期已持续15个季度，拆分来看，净利润率边际企稳反弹，但资产 周转率仍明显下行拖累。结构上，上游行业ROE仍在快速下滑，下游行业若剔除地产后处于改善趋势中。其中ROE连续两个季度改善的行业包括电 子、家电、非银金融和农林牧渔。 结合企业资产负债表和现金流量表，我们发现多重信号边际企稳，产能周期加速出清后，新经济行业资本开支增速明显回升，非金融企业总资产增速 企稳且预收款项增长改善，经营现金流改善且筹资现金流流出企稳，但应收账款周转率创下历史新低仍值得重视。此外，非金融自由现金流/所有者权 ...

股票代码：300496 股票简称：中科创达 中科创达软件股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-003 投资者关系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人 员姓名 线上参与中科创达 2024 年年度网上业绩说明会的投资者 时间 2025 年 04 月 30 日（星期三）下午 15:00-17:00 地点 "中科创达投资者关系"微信小程序 上市公司接待人员 姓名 董事长、总经理：赵鸿飞 董事、董事会秘书、财务总监：王焕欣 独立董事：杨磊 独立董事：黄峰 独立董事：刘硕 投资者关系活动主 要内容介绍 1、问：年报大超预期。 净利润和扣非净利润差的那 2.3 个亿是 不是这样这样的? 前年花了四百多万买了一个公司的 46%股权。 去年又花了八千多万买了那公司 21%股权。那么前年花的那四百 多万股权，去年变相中增值 1.5 个多亿。这 1.5 亿记入 2024 年 的净利润了。1.5 亿的升值利润，再➕上花掉的那八千多万，所 以净利润和扣非净利润就差了 2.3 个多亿。年报和三季报也多 出 ...

公 司 报 告 2025年04月30日 盛科通信(688702.SH) 平安观点： 加码研发投入力度，高端旗舰芯片已小批量交付 推荐 ( 维持) 股价:63.66元 行情走势图 公司公布2024年年报和2025年一季报，2024年公司实现营收10.82亿元，同 比增长4.28%；归属上市公司股东净利润-6826万元，同比减少249.52%。 2025年一季度公司实现营收2.23亿元，同比减少12.30%；归属上市公司股东 净利润-1520万元，同比减少150.42%。公司2024年度拟不派发现金红利，不 送红股，不以公积金转增股本。 证券分析师 徐碧云 投资咨询资格编号 S1060523070002 XUBIYUN372@pingan.com.cn 事项： 证 券 电子 研 究 报 告 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 1,037 | 1,082 | 1,321 | 1,781 | 2,285 | | YOY(%) | 35.2 | 4.3 | 22.1 ...

上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包 ，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 一大批A股公司业绩暴增！ 上市公司一季报正在密集披露中。截至4月29日20：50，两市又有近1000家上市公司披露一季报。其中，不少 公司业绩大幅增长。 有研新材 一季报显示，公司一季度营收为18.4亿元，同比下降18.67%；净利润为6738万元，同比增长 14698%。公司净利润增长主要是报告期子公司有研亿金和控股子公司有研稀土净利润增加。其中，有研亿金 净利润同比增加67%；有研稀土净利润同比减亏64%。 北方稀土 的业绩也实现大幅增长。公告显示，一季度实现营业收入92.87亿元，同比增长61.19%；净利润4.31 亿元，同比增长727.3%。报告期内，公司以镨钕产品为代表的主要稀土产品一季度均价同比升高，原料成本 同比降低，毛利同比增加。 新黄浦公告， 一季度营业收入为2.32亿元，同比增长47.75%；净利润为7759万元，同比增长2123%。公司净利 润增长主要为报告期内投资收益增加所致。 4月29日晚间，又有不少公司披露了不错的业绩。一季度净利润方面，有研新材同比暴增14698%，新黄浦同比 增长212 ...

消息面上，国家数据局局长刘烈宏4月29日在第八届数字中国建设峰会开幕式上表示，持续推进算力基 础设施建设。系统推进全国一体化算力网建设，创新算力、电力协同机制，推动算力设施一体化。 数据显示，截至2025年3月31日，中证云计算与大数据主题指数(930851)前十大权重股分别为科大讯飞 (002230)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)、浪潮信息(000977)、中科曙光(603019)、新易盛 (300502)、中际旭创(300308)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、润泽科技(300442)，前十大权重 股合计占比47.55%。 大数据ETF(159739)，场外联接联接A：021090；联接C：021091；联接I：022882。 截至2025年4月30日 09:46，大数据ETF(159739)上涨2.58%，跟踪指数成分股万兴科技(300624)上涨 8.38%，石基信息(002153)上涨6.08%，拓维信息(002261)上涨5.66%，拓尔思(300229)、润和软件 (300339)等个股跟涨。 东吴证券此前指出，中国已经逐步实现算力降本、模型平权，数据 ...

Group 1: US Market Signals - The Dow Jones has experienced six consecutive days of gains, but underlying issues such as Microchip's poor performance indicate a valuation crisis in tech stocks, with server inventory turnover days rising to 92 days and a significant 18% reduction in orders due to delayed customer pickups [2] - Consumer confidence index has fallen below pandemic lows, with median disposable income decreasing by 4.2%, raising concerns that this data is more alarming than the Federal Reserve's interest rate hikes [2] Group 2: A-Share Market Dynamics - Kweichow Moutai reported contrasting results, with the price of its flagship product falling below 2500 yuan, while its series of wines achieved over 10 billion yuan in quarterly revenue, indicating a trend of high-end consumption downgrade and the emergence of the light luxury market as a new opportunity [3] - Vanke's impressive repayment rate of over 100% is misleading, as it relies heavily on asset disposals, having sold over 20 billion yuan in commercial real estate in three months, a common survival strategy among real estate companies [3] Group 3: Energy Sector Developments - The Three Gorges Group's Yangjiang project has successfully connected to the grid, becoming the world's first offshore photovoltaic power station in a typhoon zone, exceeding expected output by 15% under 12-level wind conditions, creating a market space of 240 billion yuan [4] - Beneficiaries of this technological breakthrough are not the component manufacturers but rather the corrosion-resistant support structures and flexible cables, with orders for the latter extending to 2026 [4] Group 4: Investment Strategies - Position management suggests reducing total holdings to 50%, with 20% allocated to Changjiang Electric (4.3% dividend yield and dual drivers from flood control and power generation) and China Shenhua (lowest pithead coal cost in the industry) [5] - Identifying undervalued opportunities includes semiconductor equipment leader AMEC, which secured a major order of 12 etching machines from Yangtze Memory Technologies, and SMIC, which is trading at a 32% discount on Hong Kong stocks [5] - A hedging strategy includes a 3% allocation to a gold ETF (Shandong Gold trading at a 38% discount in Hong Kong compared to A-shares) and a 2% allocation to a dollar-denominated money market fund [5] Group 5: Key Observations for May - The MLF operation on May 15 could lead to a valuation recovery in the consumer sector if interest rates are cut by more than 10 basis points [6] - The LPR quote on May 20, particularly a reduction in the 5-year rate, is expected to stimulate the home appliance and building materials sectors [6] - The Federal Reserve's minutes on May 23 will be closely monitored for indications of a "slower balance sheet reduction," which may present buying opportunities in tech stocks [6]