英国劳动力市场出现了看似对立的一组现象：劳动力市场的用工需求在持续放松，但雇员薪资的上涨仍 保持强劲。这一对立的两个方面，给英国央行的货币政策带来掣肘，压缩了央行的腾挪空间。 最新公布的数据显示，英国劳动力市场继续处于宽松趋势。13日，英国国家统计局公布数据，2025年1- 3月，英国的就业率为75%，高于一年前，但低于此前的一个季度；失业率为4.5%，高于一年前的水 平，也高于此前一个季度的水平。最能显示劳动力市场放缓的是，英国劳动力市场的招聘岗位数在持续 下跌。2-4月，英国劳动力市场的招聘岗位数较此前一个季度下降了42000个，这是这一数据连续第34个 季度处于下跌趋势。 英国劳动力市场的放缓与英国宏观经济增长的乏力互为表里。英国工业联合会（CBI）调查显示，在截 至4月的三个月里，英国服务业的业务量明显下降，这是英国服务业连续六个季度下滑。其中，消费者 服务的业务量更是下降幅度较大。由于服务业业务量下滑，服务企业的招聘意愿也因此下跌。在未来三 个月里，超过17%的商业及专业服务企业预计员工人数将下降。"英国私营部门活动依然低迷，我们的 调查显示，英国经济增长势头弱于官方数据所暗示的水平。"英国工业联合 ...

特朗普在 Truth Social 帖子中批评了美联储主席杰罗姆鲍威尔，认为与美国同行相比，他在降低利率方面落后于曲线。 特朗普一再批评鲍威尔对美联储的领导 唐纳德·特朗普总统周二再次批评美联储领导层在担心通胀的情况下没有降息，通胀仍高于央行的目标范围。 在过去三次会议上，央行将基准联邦基金利率稳定在 4.25% 至 4.5% 的区间。 特朗普发表上述言论之前，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）发布了4月消费者价格指数（CPI），该通胀指标显示整体价 格比一年前上涨了2.3%，而不包括波动性更大的能源和食品价格的核心价格按年率上涨了2.8%。 美联储青睐的另一个通胀指标，即个人消费支出 （PCE） 指数，截至 3 月份，比一年前上涨了 2.3%。 经济学家警告说，特朗普的关税（即对进口商品征税）可能会导致未来几个月消费者价格上涨，可能导致通胀卷土重来，并推迟美 联储的降息计划。这是因为关税是由美国进口商支付的，他们通常通过更高的价格将关税的大部分较高成本转嫁给消费者。 特朗普此前曾威胁要解雇鲍威尔，尽管他这样做的法律能力存在不确定性，他此后表示不会试图将他从央行中除名。美联 ...

CPI各分项指标显示通胀压力有所缓解，尤其是能源价格同比下跌3.7%，比3月份的跌幅进一步扩大，主要受到燃油价格下滑的影响。食品CPI同比从3.0%降 至2.8%，而住房CPI保持不变，表明租金成本依然维持高位。新车CPI同比增长仅为0.3%，而二手车和卡车CPI则从0.6%升至1.5%，显示出商品价格的复杂变 化。值得注意的是，实际周薪环比下降了0.1%，这与3月份的增长态势相反，反映了消费者购买力的减弱。 新华财经北京5月13日电 （王晓伟）美国4月份消费者物价指数（CPI）年增长率为2.3%，较3月份的2.4%略有下降，达到自2021年2月以来的最低水平。核心 CPI年增长率稳定在2.8%，符合市场预期。数据发布后，美元指数应声下跌0.3%。 当月通胀数据显示，企业正面临美国政府贸易政策不确定性的挑战。尽管如此，4月份通胀率环比上升了0.2%，高于前一个月的-0.1%，与经济学家预测相 符。 （文章来源：新华财经） 从结构上看，商品价格刚刚回到温和通胀区域（同比+0.1%），而服务业通胀继续缓和。然而，核心服务业环比有所增加。所谓的"超级核心CPI"（除住房 外的服务业）同比降至3.01%，为2021年 ...

在中美贸易因为畸高的关税几乎陷入完全中断的状况下，首批被加征了145%关税的中国货船终于抵达了美国，缓解了部分美国市场的紧张情况，然而这对 于庞大的美国市场需求而言只是杯水车薪，很快美国民众将迎来商品又贵又缺货的日子。 01 美国进口因为关税政策受到重创 美国洛杉矶港的执行董事吉恩·塞罗卡日前透露消息，该港口的货运量相比较去年已经下降了35%，特别是从中国进口的货物数量已经降低了50%以上。在这 高昂的关税政策下，美国进口商并不愿意支付这笔额外的金钱，因此大批订单被直接取消，按预计本来该港口在这个月将有80艘船只，但现在已经有20%的 船只被取消，而下个月的航次中更是已经有13个被取消。 如果说支付关税的话，那么为了保证利润这些商品的价格就必须要翻倍，然而商品价格翻倍的话就根本卖不动，这就导致大量零售商更倾向于将商品储存在 仓库中并不愿意运往美国，在特朗普的这种关税政策下，洛杉矶港的进口量将继续下降，而洛杉矶港作为全美最大也是最繁忙的港口，它的货物进口量大幅 减少也意味着整个美国货物进口量的大幅减少。 按照特朗普的政策。在对中国征收145%关税之后，对中国香港和内地的"小额豁免"政策也在5月2日到期；目前第一 ...

2025.05. 13 据央视新闻报道，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计 91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂 停实施24%的反制关税。 中美双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认 识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重 的精神，继续推进相关工作。 这场关税争端使近6000亿美元的双向贸易陷入停滞，扰乱了供应链，引发了对全球经济的担忧。日 内瓦会议是自美国总统特朗普上任以来，美国和中国高级经济官员之间的首次面对面互动。 本文字数：1602，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 在中美发布日内瓦经贸会谈联合声明后，全球市场迎来狂欢。然而，在美元上涨和金价重挫的背后， 避险情绪降温意味着美联储又有了一个等待降息的理由。 随着美国与中国、英国达成协议，未来进一步谈判落地将有效降低美国经济硬着陆的可能性。不过， 这应该不会阻碍美国总统特朗普继续向美联储主席鲍威尔施压的步伐。 美国经济前景改善 美联储决议公布后，市场 ...

危中有机最惠国定价（MFN）解读 & 国内创新药出海机 遇 20250512 摘要 • 《通货膨胀削减法案》通过医保谈判降低药品价格，首批 10 个药品降幅 达 38%-79%，但实际出厂价仅降 22%，渠道费用占据大部分降幅，对药 企压力相对可控，销售额 100 亿美元的创新药受影响约为 5.5 亿美元。 • 专利悬崖和美国药品定价压力为中国创新药企带来出海机遇，通过技术创 新和国际合作进入全球市场，缓解国内竞争压力，实现利润增长，并规避 美国复杂支付体系的风险。 • 中国创新药 license in 交易持续增长，2023 年占比达 32%，表明其质量 和海外商业化确定性较高，主要得益于人才、临床资源和 me-too 创新模 式，以及专利悬崖和定价压力下的成本控制需求。 • 专利悬崖问题严峻，预计到 2028 年将有 1,000 亿美元专利药收入面临仿 制药竞争，导致销售额下降 320 亿美元，迫使跨国药企通过外部合作和收 购补充管线。 • 大型跨国药企通过外部合作补充管线，占比高达 65%，并拥有大量现金储 备，截至 2024 年 6 月 30 日可用于收购金额达 4,800 亿美元，积极应对 市场压力 ...

沪铜产业日报 2025/5/12 | | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 78,260.00 470.00 | +810.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) -70.00↓ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 9,553.00 187,730.00 | +107.50↑ +6411.00↑ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | 5,644.00 | +3111.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 191,775.00 | -2500.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 80,705.00 | -8602.00↓ LME铜:注销仓单(日,吨) | 82,625.00 | -1400.00↓ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 20,084.00 ...

VIET NAM MACRO MONITORING April 2025 WHAT' NEW? • GDP growth accelerated to 6.9 percent (y/y) in Q1-2025, up from 5.9 percent (y/y) in Q1-2024, driven by stronger domestic consumption and investment. • Merchandise exports slowed in Q1-2025 to 10.6 percent compared to 16.8 percent in the same period in 2024, driven by a combination of high base effects and potential slowdown in global demand. 1 Additionally, while FDI new commitments declined by 9.2 percent y/y in Q1-2025, reflecting uncertain outlook, FDI d ...

市场终于开始接受鲍威尔传递的信息：美联储对开始降低利率并不急迫。 鲍威尔表示，随着政策制定者寻求对关税政策有更多了解，由于特朗普的全面征税，通胀上升和失业率 增加的风险已经增大。这使得美联储面临两难选择。 Allianz Global Investors全球固定收益首席投资官Michael Krautzberger认为，央行最终将优先支持劳 动力市场，只要确信物价上涨主要是由关税造成的。虽然通胀飙升可能是短暂的，但美联储将警惕对就 业和增长可能产生的长期影响。 在鲍威尔上周重申了美联储在货币政策上的"观望"立场后， 交易员积极增加了对基准贷款利率在2025年 降幅不足75个基点的押注，且首次降息预计要到7月才会开始。 更令人震惊的是，期权交易员正在大举建立对冲头寸，以防范美联储今年可能不会放松货币政策的风 险， 其中一个日益增长的头寸预计美联储在2025年不会降息。 在最新的就业数据显示4月招聘依然强 劲之前，互换合约曾显示，最早在下个月降息的可能性很大。 未来几周，美国经济的走势和通货膨胀数据将对这一押注的成败起到关键作用。 华尔街预期分歧加剧！美联储面临通胀与就业之间两难 华尔街对今年降息幅度的预测从0到 ...

FICC Research Economics 9 May 2025 US Outlook Deal or no deal, big tariffs This week's handshake UK trade agreement suggests that the tariff rate floor for any upcoming trade agreements is likely to be 10%, with limited exceptions. This does little to resolve uncertainty for the FOMC, which remained on hold this week. We still expect two cuts this year, starting in July. Tariff agreements are coming, but have underwhelmed so far With little on the data front, much of this week's focus remained on tariff dev ...