FICC日报 | 2025-07-09 市场活跃度增加，指数回升 市场分析 关税政策前景不明。国内方面，国家主席在山西考察时强调，转型发展必须牢牢守住安全稳定底线。要着力稳就 业、稳企业、稳市场、稳预期，强化"一老一小"等重点民生保障服务。要强化社会治安整体防控，常态化开展扫 黑除恶，依法打击各类违法犯罪活动。海外方面，特朗普表示，关税将于2025年8月1日开始实施，可能未来两天 向欧盟发征税函。此外，特朗普在内阁会议上表示，他仍在计划对包括药品、半导体和金属在内的特定行业征收 关税，其中将对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。美国商务部长卢特尼克称，铜关税将于7月稍晚 或8月1日到位。多国回应特朗普最新关税措施。巴西总统态度强硬，批评美方做法"错误且不负责任"。德国财长 警告称，若不能与美国达成公平的贸易协议，欧盟准备采取反制措施。 指数上涨。现货市场，A股三大指数走势分化，上证指数涨0.70%收于3497.48点，创业板指涨2.39%。行业方面， 板块指数涨多跌少，通信、电力设备、电力、建筑行业涨幅超2%，仅公用事业、银行行业小幅收跌。当日沪深两 市成交金额回升至1.45万亿元。海外市场，美 ...

油料日报 | 2025-07-09 期货方面，昨日收盘豆一2509合约4104.00元/吨，较前日变化+25.00元/吨，幅度+0.61%。现货方面，食用豆现货基 差A09+196，较前日变化-25，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周一，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低2.7%，创两周新低，主要 原因是美国中西部天气改善对作物生长极为有利，市场对中美贸易谈判未如预期推进感到失望。截至收盘，大豆 期货下跌21美分到28.50美分不等，其中7月期约下跌24.50美分，报收1031.75美分/蒲式耳;8月期约下跌24美分，报 收1031.50美分/蒲式耳;11月期约下跌28.50美分，报收1020.75美分/蒲式耳。7月8日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋 白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.15元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报 价2.16元/斤，较昨日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日平； 黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国 标 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the trends and rankings in the Chinese bond underwriting and syndicate loan markets for the first half of 2025, showcasing the performance of various financial institutions [2][3][5]. - The total issuance of Panda bonds reached 208.25 billion yuan in 2024, with a decrease of 18.12% to 96.25 billion yuan in the first half of 2025 compared to the same period last year [5]. - The overall issuance of credit bonds in China for the first half of 2025 was approximately 8.8 trillion yuan, showing a slight increase of 0.41% compared to the same period in 2024 [12]. Group 2 - The top three underwriters in the Chinese bond market for the first half of 2025 were CITIC Securities (5.813%), Industrial Bank (5.609%), and Guotai Junan Securities (5.604%) [7]. - In the offshore RMB bond market (excluding certificates of deposit), the leading banks were Bank of China (5.772%), Guotai Junan Securities (4.952%), and CICC (4.330%) [20]. - The issuance of offshore bonds by Chinese enterprises (excluding certificates of deposit) exceeded 733.9 billion yuan in the first half of 2025, representing a growth of approximately 13.65% compared to the previous year [21]. Group 3 - The total issuance of syndicated loans in the Asia-Pacific region (excluding Japan) reached 216.6 billion USD in the first half of 2025, a decline of 18% year-on-year [26]. - The top three underwriters in the Asia-Pacific syndicated loan market were Bank of China (6.12%), DBS Bank (4.56%), and Korea National Bank (4.15%) [28]. - The Chinese onshore syndicated loan market saw a significant decline of 67% in issuance, while the offshore market experienced a growth of 50% [30]. Group 4 - The issuance of green syndicated loans in the Asia-Pacific region (excluding Japan) increased by 61% year-on-year, reaching 33.4 billion USD, marking a historical high since 2014 [35]. - The major contributors to the growth of green loans were Australia, Singapore, and China, accounting for 27%, 13%, and 12% of the market share, respectively [35].

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-9 多品种小幅波动，震荡整理 油脂：增产压力预期边际减弱，昨日棕油领涨油脂市场 蛋⽩粕：市场观望，盘面震荡 ⽟⽶/淀粉：期价再探低位，拍卖成交转淡 ⽣猪：集团场出栏节奏平稳，猪价震荡 橡㬵：维持区间震荡运行走势 合成橡㬵：装置意外快速推涨盘面 纸浆：金融市场暖意难改纸浆弱势氛围 棉花：6月下半月去库速度减缓，但依旧处于同期高位 ⽩糖：糖价震荡，关注产区动态 原⽊：区间操作，关注基差 【异动品种】 原木观点：区间操作，关注基差 信息： 逻辑：原木盘面偏弱运行，根据近日07交割现状来看，买卖双方均存 在成本提升。对于卖方而言，如果存在不符合交割品的原木，涉及到 提前高额的挑拣费用。对于买方，接货后如无合适销售渠道，将面临 承担港口6毛/天/方的仓储费用。短期如果集中销售至加工厂可能面 临折价。往后看，若期现商远月交割意愿降低，参与率降低则可能导 致盘面波动率下降。 从基本面来看，虽然进入7-8月份季节性淡季，但今年全年原木市场 整体需求表现平稳，去库节奏缓慢，进入7月仍有日均6万方以上出库 量，无明显淡旺季之分，现货价格预计 ...

中国经济丨深度报告 [Table_Title] 踏浪前行 ——2025 年下半年宏观经济与资本市场展望 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 1 research.95579.com %% %% %% 国际资本市场研报资讯+V: quanqiuzixun8 %% 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 展望下半年：1）海外方面，中美关税已然迎来缓和，即使是在 30%关税加征幅度假设下，也 仅拖累全年出口增速 3.2 个百分点左右。2）国内方面，尽管出口受关税影响、消费受高基数影 响，或在三季度承压，但作为以往最大拖累的地产投资有望迎来降幅收窄，而基建投资的上行 空间和弹性更是值得期待。3）政策方面，积极财政正沿着加速存量、调整存 ...

| | | | | | | | 发布日期: 2025/07 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W 分格号: F025 V 行业板块 | | 品种 | | 趋势研判 | | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | | | | 短期内,市场成交量逐步小幅萎缩,加上国内外利多因素平平, | | | | | | 股指 | | | 股指向上突破存在阻力,或呈现震荡格局,后续关注宏观增量信 息对股指方向的指引。C | | | | 宏观金融 | | 国债 | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | | | | | Fift | 震荡 | | 空间。 市场不确定性仍存,金价短期料震荡为主,关注关税进展。G | | | | | | 白银 | 農汤 | | 关税不确定性仍存,银价料震荡为主。 | | | | | | 월미 | 看答 | | 美国非农大超预期,打压降息预期,叠加海外挤仓风险有所降 温,铜价存在回调风险。 | | | | | | | | | 美联储降息预期降温,叠加高价压制下游需求,铝价存在回落风 | | ...

越南与美国关于关税问题达成了一项重要协议，核心内容是：对越南出口的商品征收20%的关税，但对于经由越南转口到美国的第三国商品，则征收更高的 40%关税。这样的条款一目了然，公众皆能清晰识别出"转口贸易到美国的第三国商品"究竟指的是哪个国家的产品。 在很多中国网友的眼中，越南和柬埔寨一直被视作传统的友好邻国。与越南之间的关系，双方甚至以"同志加兄弟"来形容。而与柬埔寨的关系同样深厚，柬 埔寨的太皇西哈努克曾在中国生活了长达17年，并在中国的医院中去世。因此，许多网友对这两个友好国家为何率先与美国达成协议并且可能损害中国利益 感到难以理解，认为这简直是对中国的背叛。 但是，从理性的角度来看，那些在与美国谈判中缺乏资本的小国，最终放弃抵抗也是迟早的事情。对于美国而言，它们与美国的贸易额微乎其微，但对这些 国家来说，这却可能是生存的关键。故而，在关键的时刻，它们很难选择立场保持中立。当然，从整体上讲，这些国家依然是更倾向于与中国站在一起。可 以用一个简单的比喻来解释这种情况：想象一下，你的朋友被人用刀威胁，让他踢你一脚，他明白踢你不至于致命，然而如果他不踢，就可能会失去生命。 他也知道，只要你这位"大哥"准备好，将来 ...

据环球网，在7月8日外交部例行记者会上，有记者提问称，美国财政部长贝森特透露，他预计将在 未来几周内与中方官员会面，以推动两国就贸易和其他议题的讨论。"这个问题建议向中方的主管部 门询问。"发言人毛宁说。 ...

【車要资讯】 1）宏观：美国梦议院版"大漂亮"法案获得通过，计划将债务上限提高至5万亿美元，目财政赤字扩张或超3万亿美元；特朗普政府关税政策仍未引动消费课通胀显著及弹，但是美国创 | 月ADP就业人数为-3.3万低于预期和前值，使美联储7月不降息概率有所下降，但降息预期时点仍为9/10/12月。 | | --- | | 2）上说：中国钢精矿进口指数为负且较上周升高，世界《中国》港口钢精矿出港《入港、库存》量氛上周减少（增加、增加；欧洲高品质废铜视照制出口使中国进口商仅能采购祝米或黄 | | 铜，中美贸易争端担忧使您易商对美国旗钢铁货意愿低迷，但是国内电解铜与光亮及老化废钢价差为正或提高废钢经济管，鑫加废钢进口窗口打开，或使国内废钢7月生产（进口）量环 | | 比减少〈增加〉而供需预期偏紧；嘉裁可位于菲律宾日有20万吨租赁产能的PASAR相当临厂到已停产，中矿资源旗下纳米比亚Tsuned明启煤厂回铜精矿 因铜精矿 因铜精矿 供给紧张而智停生产〈年处理24 | | 万吨钢精矿），嘉彪可(Glencore Pl.c)位于智利阿尔托诺特《Altonorte》冶炼厂35万吨阳报钢产能因培师培育生产至5月，刚果金&&no ...

据北京日报，7月8日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。彭博社记者提问，美国财政部长贝森特 表示，他预计将在未来几周内与中方官员会面，以推动两国就贸易和其他议题的讨论。 "这个问题建议向中方的主管部门询问。"毛宁说。 ...