CME FedWatch工具显示，9月降息25基点的概率从讲话前的75% 左右飙升至91.3%。市场预期从摇摆迅速转向高度共识，反映出两个关键变化：一是鲍威尔 明确将"风险平衡转变"作为政策调整依据，打破了此前"数据依赖"的模糊表述；二是特朗普政府对美联储的政治施压达到临界点，市场开始计价政治因素对 货币政策的渗透。 据当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策。 鲍威尔称， 美联储对降息持开放态度。 鲍威尔指出美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。他表示，尽管通胀仍受关注，但就业市场风险 上升可能使美联储在9月降息。他强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。 在政策立场上，鲍威尔称，美联储利率水平已较去年更接近"中性"，未来将谨慎评估风险，确保不会让一次性物价上涨演变成长期通胀问题。他重申，美联 储将始终在实现最大就业和物价稳定的双重使命间保持平衡。 鲍威尔在2025年杰克逊霍尔会议的讲话围绕就业市场风险与政策框架调整展开，释放了明确的鸽派信号 ...

鲍威尔在杰克逊霍尔的一席话，让市场吃下了"定心丸"，却也埋下了新的悬念。 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，被市场普遍解读为9月降息的明确信号，但这 一鸽派转向的背后，是美联储内部日益加剧的分歧。对于投资者而言，一次降息或许近在眼前，但后续 的宽松路径远非坦途，政策前景的不确定性正在成为新的焦点。 在昨晚的演讲中，鲍威尔明确指出"风险平衡似乎正在发生转变"，并强调就业市场面临的"下行风险正 在增加"。他表示，由于政策已处于限制性区间，这些因素"可能需要我们调整政策立场"。这番表态被 广泛视为他为启动降息所做的最强铺垫。 金融市场对此反应热烈。美股应声大涨，道指创历史新高，美债收益率则大幅下跌，其中2年期收益率 跌7.44基点。 华尔街策略师们迅速调整预期，认为9月降息几乎"已成定局"。德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti称，这是鲍威尔倾向于9月降息25个基点的"一个相当强烈的信号"。 然而，市场的乐观情绪并未完全掩盖决策层内部的矛盾。鲍威尔的讲话远非无条件承诺，他同时警告了 关税带来的持续通胀风险。更重要的是，美联储内部的分歧意味着，即便9月降息，这也有可能是一次 性的妥 ...

中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 策略 Strategy 美联储降息对我们是利好还是利空？ >>点击图片查看全文<< 随着9月份美联储降息预期升温（当前CME利率期货计入的降息概率为92%），市场对于美联储降息可能带来何种影响的讨论也逐渐增 多。除了对美国经济和美股市场本身的影响外，投资者最为关注的一个问题是，美联储降息对中国市场会有什么影响？是利好还是利 空？我们认为短期是利好，但是这个利好第一可能更短，第二也在结果上也不是最核心的主导。但有两种方式可以放大美联储降息的利 好，使其"为我所用"，一是以美联储降息作为窗口，实施更大力度的货币与财政宽松；二是结构性中美映射机会。美联储降息会提振当 前疲弱的美国房地产和传统制造业需求，因此从中美映射的角度，与地产链相关的出口、以及与投资相关的有色等部分大宗商品，可能 是直接受益的方向，这在2024年的降息周期前也出现过类似情形。 2025.8.17 | 刘刚 02 银行 Industry 居民存款搬家潜力几何？ >>点击图片查看全文<< 在2024年6月的报告《从"超额储蓄"到金融脱媒》中我们推演了打击"资金空转"和高息揽储后存 ...

智通财经APP获悉，本月的大部分时间里，华尔街交易员纷纷涌入股市和债市，押注美联储准备再次降息，并等待美 联储主席杰罗姆·鲍威尔发出明确的宽松信号。周五，鲍威尔在一场重磅演讲中如期释放鸽派信息，随即引爆4月以来 最猛烈的跨市场上涨。 美国国债价格上涨，两年期国债收益率一度下跌12个基点，在鲍威尔表示"风险平衡的变化可能需要我们调整政策立 场"后，期货交易员开始押注9 月份降息的可能性很大。 标普500指数从连续五天的下跌中反弹，上涨了1.5%，收盘价接近历史最高水平。与此同时，受利率和经济敏感型股 票的推动，罗素2000指数飙升近4%。美元下跌，比特币等风险资产上涨，因为市场预期美联储将通过政策来刺激经济 增长。黄金上涨1%。 随着鲍威尔开启降息大门，美国股债大幅上涨 Miller Tabak + Co LLC首席市场策略师Matt Maley表示："这对鲍威尔主席来说是一个重要的转变。现在市场面临的问 题是，对经济增长放缓的担忧是否会导致企业盈利下降，但美联储不会给投资者带来重大不利影响。" 鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔年度研讨会上的讲话备受金融市场关注。本月早些时候，市场几乎已消化美联储将在下 个月会议上降 ...

美联储主席鲍威尔22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管当前通胀上 行风险依然存在，但美联储仍可能在未来数月降息。 来源：@新华国际 ...

在政策立场上，鲍威尔表示，美联储利率水平已较去年更接近"中性"，未来将谨慎评估风险，确保不会 让一次性物价上涨演变成长期通胀问题。他重申，美联储将始终在实现最大就业和物价稳定的双重使命 间保持平衡。 鲍威尔讲话期间，美股拉升，道琼斯指数涨1.54%，标普500指数涨1.07%，纳斯达克综合指数涨 1.04%。 期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）北京时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全 球央行年会上表示，美国就业面临的下行风险上升。风险的平衡转变，可能需要调整政策。鲍威尔称， 美联储对降息持开放态度。 鲍威尔指出美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著 放缓。他表示，尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。他强调，在政策维 持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。 在通胀方面，鲍威尔指出关税已推高部分商品价格，7月核心PCE物价同比上涨2.9%。他强调，关税效 应可能是一次性冲击，但若通胀预期被推升，风险不可忽视。 ...

道琼斯工业指数创历史新高 当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话中暗示9月份将降息，美股三大指数均涨超1%，道琼斯工业指数创历史新高。美股大型科技 股多数上涨，特斯拉涨超6%。芯片股普遍上涨，安森美半导体涨超6%。纳斯达克中国金龙指数涨超2%。 美元指数下跌，跌破98，离岸人民币对美元汇率盘中直线拉升，国际原油、黄金走高。 当地时间8月22日，美股三大指数全线收涨。数据显示，截至收盘，道琼斯工业指数大涨846.24点，涨幅为1.89%，创历史新高，纳斯达克指数涨1.88%， 标普500指数涨1.52%。 美国科技七巨头指数涨2.04%，特斯拉涨超6%。 芯片股多数上涨，费城半导体指数涨2.7%，安森美半导体涨超6%，英特尔、格芯、微芯科技涨超5%。新华社消息，据美国媒体18日报道，特朗普政府正 考虑收购英特尔公司10%的股份。如果此举成行，美国政府将成为英特尔最大股东。 中概股上涨 中概股普遍上涨。纳斯达克中国金龙指数涨2.73%。 | ( 日 | 纳斯达克中国金龙指数(HXC) | | Q | | --- | --- | --- | --- | | | 7920.12 210.44 2.7 ...

美东时间周五，美联储主席鲍威尔发声，市场解读为"放鸽"，美股、美债大涨，美元应声下跌。 美股三大指数收盘全线上涨，截至收盘，道琼斯指数涨1.89%，收于45631.74点，创下历史新高；标普500指数涨1.52%，收 于6466.91点，结束了此前连续五日下跌态势；纳斯达克综合指数涨1.88%，报21496.53点。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普 500 | | --- | --- | --- | | 45631.74 | 21496.53 | 6466.91 | | 846.24 1.89% | 396.22 1.88% | 96.74 1.52% | 美国总统特朗普在访问华盛顿一所白宫主题博物馆时表示，如果美联储理事丽莎·库克不主动辞职，他将予以解职。库克在 回应中强调，自己不会屈服于外部压力。 国际评级机构惠誉最新确认美国评级为"AA+"，展望稳定；加拿大宣布取消多项针对美国商品的报复性关税。 美股三大指数全线上涨 热门科技股普涨，特斯拉涨6.22%，创2个月以来最大单日涨幅；亚马逊涨3.10%，Meta涨2.12%，英伟达涨1.72%，苹果涨 1.27%，微软涨0.59%；Opendoor涨超3 ...

鲍威尔表示，美国劳动力市场正处于"不同寻常的平衡"，供需两端放缓带来下行风险。 鲍威尔在讲话中并未回避通胀的持续性。他表示："关税对消费者价格的影响现在已清晰可见，但预计 这些影响将相对短暂是合理的。然而，关税对价格的上涨压力也可能引发更持久的通胀动态，这是需要 评估和管理的风险。" 他强调，当美联储在"通胀与就业目标"之间面临拉扯时，"我们的政策框架要求我们在双重使命的两方 面之间寻求平衡"。 市场解读：鲍威尔放鸽 当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。他强调，尽管 通胀风险依然存在，但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量，为9月降息打开可能性。 市场解读其立场较预期更偏鸽派，美债收益率应声下跌，美元走低，美股进一步走强。根据芝加哥商品 交易所集团（CME）的FedWatch数据，利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89%，较前 一日的75%显著上调。今年累计降息幅度的预期也随之提高至约58个基点。 劳动力市场风险抬头 鲍威尔在讲话中表示，美国劳动力市场正处于一种"不同寻常的平衡"，这种平衡来自于劳动力供给与需 求的双向放缓。他直言："虽然劳动力市场 ...

【导读】美股全线收涨，道指创历史新高；中概股普遍上涨；费城金银指数创历史新高 美东时间 8 月 22 日周五，美国三大股指全线收涨，道指创历史新高。鲍威尔讲话推动大型 科技股上涨，特斯拉涨超 6%，Meta 、 Alphabet 、亚马逊涨超 2% 。原油小幅收涨，费城 金银指数继续创历史新高。 道指创历史新高 截至收盘， 道指大涨846.24点，涨幅为1.89% ，报 45631.74 点，创历史新高，标普 500 指数 涨 1.52% ，报 6466.91 点，纳指涨 1.88% ，报 21496.53 点。 本周，道指涨 1.53% ，标普 500 指数涨 0.27% ，纳指跌 0.58% 。 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上 发表重磅讲话 ，称风险平衡似乎正在发生变化， 当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转 变可能意味着需要调整政策立场。 鲍威尔讲话后，交易员加大对美联储 9 月降息的押注，根据 CME FedWatch 工具最新数 据，市场预计 9 月会议降息 25 个基点的概率约为 91% 。 美联储哈马克表示，听说鲍威尔对政策前景持 " 开放态度 ...