供需矛盾不突出，价格震荡为主 姓名：朱少楠 从业资格编号：F3042921 投资咨询证号：Z0015327 2025年5月16日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 01 周度观点 02 周度重点 03 相关数据图表 目录 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢ 上周主要观点：从供需角度看，成材在5月开始会面临一定压力，或倒逼钢厂开始减产，铁水见顶的概率较大，市场不断去交易铁水见顶，原 材料近期跌幅也比较大，但如果没有明确的行政限产，那么减产需要看到钢厂利润继续压缩，否则供给压力就很难缓解。成材单边驱动或继续 往下，但绝对价格也不高，追空风险也比较大，建议可以关注空利润的头寸。 ➢ 本周走势分析：中美关税达成协议，超市场预期，宏观环境转暖，钢价本周小幅反弹。 ➢ 本周主要观点：4月社融数据来看，信贷依然偏弱，钢材需求缺乏乐观预期。不过短期看，5月依然是传统需求旺季，中美达成协议后短期出 口也有边际改善的预期，钢材的供需数据依然比较健康，螺纹和热卷都在去库，钢厂当下没有减产的压力，预计价格震荡为主。 • 1.中美关税达成协议； • 2.4月信贷数据一般； • 3.需求短期有一定支撑 ...

8 热卷基差(右轴) = 价格:热轧板卷:Q235B:4. 75m 期货收盘价(活跃合约):热轧卷板 1000 焦煤基差(右轴) 5000 800 4000 600 3000 400 2000 1000 ■ 焦炭基差(右轴) - 青岛港:出库价(含税):准一级冶金焦(A13,S0. - 期货收盘价(活跃合约):焦炭 1500 1000 ation 2001 2008 2008 2008 5702 57053 ZZ075 zzoz zzoz | 铁矿基差(右轴) - 车板价:青岛港:澳大利亚:超特矿粉:56.5% - 期货收盘价(活跃合约):铁矿石 2000 - 1500 1000 -500 論色金属数据目报 | 2025/05/16 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宇慧 | F0286636 | Z0010820 | | 黄志湾 | F3051824 | Z0015761 | | 音子歌 | F03094002 | Z0020036 | ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年5月16日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 机信 | 前值 | 张跃 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3240 | 3250 | -10 | 90 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3230 | 3220 | 10 | 80 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3370 | 3360 | 10 | 220 | | | 螺纹钢05合约 | 3075 | 3060 | 15 | 165 | | | 螺纹钢10合约 | 3118 | 3127 | -d | 122 | | | 螺纹钢01合约 | 3150 | 3155 | -5 | 90 | | | 热卷现货(华东) | 3300 | 3320 | -20 | 28 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3230 | 3230 | O | -42 | | | 热卷现货(华南) ...

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 宏观氛围回升，钢价低位反弹 ——周报20250512 投 资 咨 询 编 号 ：Z0020978 | 本期观点——焦煤、焦炭 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险点 | | | 焦煤供应：炼焦煤矿山开工率89.92%（环比+0.20%，同比+3.26% ），蒙煤通 关量日度13.37万吨（环比+63.10%，同比-5.35%）。 | | | | | 焦煤需求：焦煤竞拍日成交率55.98%（周环比-25.69%，同比-41.57%。 | | | | | 焦煤库存：独立焦化厂焦煤库存775.13万吨（环比-4.33%，同比+7.69% ）， | | | | | 炼焦煤港口库存297.81万吨（环比-4.48%，同比+30.91%）。 | | | | | 焦炭供应：独立焦化厂吨焦利润+1元/吨（环比+7元/吨，同比+62元/吨）， | | 铁水超预 | | | 独立焦化厂产能利用率75.05%（环比-0.50%，同比+4.29%）。 | 单边： | 期下滑、 | | 双焦 | 焦炭需求：铁水日 ...

3．鲍威尔：美联储不急于降息 经济具有韧性 特朗普施压无影响 5月8日，钢材现货市场小幅下跌，期货市场主要品种主力全部下跌，其中螺纹最低触及3047元/吨，创 一个月低位，热卷跌1.18%，铁矿、双焦跌超2%。节后钢材库存回升，表观需求环比明显下降，近期钢 市供需处于弱平衡格局，钢价... 一、多空因素分析 1．国家发改委：今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目 5月8日，国家发展改革委副主任郑备在国新办新闻发布会上表示，国家发展改革委已在核电、铁路等领 域推出了一批重大项目，目前有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利 用领域，有的民营企业资金占比超过80%。郑备透露，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设 施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。随着重大优质项目持续推出， 有利于增加钢材需求，利好钢材价格走势。 https://www.cls.cn/detail/2025249 2．节后钢材库存回升 表观需求环比明显下降 节后首周，五大钢材品种总库存环比增加28.97万吨至1476.09万吨，暂时中止了连续9周的递减趋势，产 量回落1.08%，表观需 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 报告日期：2025 年 4 月 28 日 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 2025 年 5 月 钢材月报 专业研究·创造价值 核心观点 旺季钢市基本面虽有所改善，但关税风险扰动不断，宏观利空主导 下 4 月钢价震荡下行。 得益于旺季钢材需求改善，钢材库存持续去化，且 4 月降幅尚可， 仍是近年来同期低位。不过，品种间表现分化，高供应下板材去化偏 少，压力依然存在；而建筑钢材库存虽低，但地区分化明显，且淡季将 至去化持续性存疑，因而钢材低库存利好效应有限。 旺季钢价表现不佳，但钢厂盈利状况并未恶化，钢厂生产积极，钢 材供应维持高位，相对利好则是压力多在表外材，已有部 ...

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 减产消息扰动市场，钢价低位显支撑 ——周报20250428 投 资 咨 询 编 号 ：Z0020978 研究所 ：林娜 联 系 方 式 ：0371-58620083 电 子 邮 箱 ：linna_qh@ccnew.com 执 业 证 书 编 号 ：F03099603 | | 本期观点——螺纹钢、热卷 | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险点 | | | 供应：全国螺纹周产量229.11万吨（环比-0.05%，同比+3.18%），全国热卷周产 | | | | | 量317.5万吨（环比+0.99%，同比+0.60%）。螺纹钢小幅减产，热卷继续增产。 | | | | | 消费：螺纹钢表观消费259.94万吨（环比-5.07%，同比-2.31%），热卷表观消费 | | | | | 324.36万吨（环比+0.06%，同比+0.28%）。螺纹钢消费回落明显，热卷需求微增。 | | | | | 库存：螺纹总库存702.33万吨（环比-4.21%，同比-25.98%），热卷总库存 | | | | | 36 ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年4月24日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 即值 | 涨跌 | 其差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3180 | 3190 | -10 | 40 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3190 | 3190 | O | 50 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3270 | 3280 | -10 | 130 | | | 螺纹钢05合约 | 3030 | 3059 | -29 | 150 | | | 螺纹钢10合约 | 3106 | 3137 | -31 | 74 | | | 螺纹钢01合约 | 3140 | 3166 | -26 | 40 | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3240 | 3270 | -30 | / | | | 热卷现货(华北) | 3220 | 3220 | O | -13 | | | 热卷现货(华南) ...

期货研究院 钢矿日度策略报告 Steel&Iron Futures Daily Trading Strategy Report 黑色金属与建材研究中心 | 作者： | 汤冰华 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3038544 | | 投资咨询证号： | Z0015153 | | 联系方式： | 010-68518793 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年04月18日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 近期市场情绪受关税方面的消息影响，由于中期关税可能利空黑色 系整体需求，因此螺纹反弹驱动也较弱。从基本面看，短期现货压 力还不大，本周需求表现较好，去库较快，现货压力不大。3月及 一季度国内经济数据表现较强，宽口径基建投资同比增幅扩大，房 地产新开工降幅较1-2月收窄，但施工降幅扩大，制造业投资增速 较高，加之出口也较好，不过一季度经济受美国关税负面影响较小 ，且关税带来的"抢出口"相对利多一季度经济，而二季度关税可 能逐步影响外需及制造业，届时铁水面临回落，炉料供需压力或加 大，成本也将拖累螺纹价格。因此，关税的潜在利空预期仍较强， 短期无法 ...