摘要 高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工有所好转，集运价格走势分化。 【工业生产】工业生产平稳运行 。本周，高炉开工保持韧性，同比-0.5pct至2.6%。化工链中除纯碱开工 大幅回落外，PTA、涤纶长丝等开工均有改善，同比分别+3.4pct至4.7%、+1.9pct至4.8%。汽车半钢胎开 工率也有明显好转，同比+15.5pct至-2.4%。 【建筑业开工】建筑业开工表现分化。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率均明显不及去年同期，同比 分别+1.5pct至-3.5%、-0.6pct至-6.9%。而沥青开工率有较大上行，同比+4.8pct至6.8%。 【下游需求】商品房成交持续回落，集运价格走势分化。 本周，全国新房日均成交面积有所回落，同 比-45.7pct至-12%；其中，一线、二线成交降幅较大。此外，与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐 有所回落，同比分别-15.3pct至-6.2%、-7.1pct至-0.3%。集运价格表现分化，美西航线运价延续上涨，但 东南亚航线运价有较大回落。 【物价】农产品价格表现分化、工业品价格有所回升。 本周，农产品方面，蔬菜、鸡蛋价格有所回落， 环比分别-2.2%、-0 ...

摘要 高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工有所好转，集运价格走势分化。 【工业生产】工业生产平稳运行 。本周，高炉开工保持韧性，同比-0.5pct至2.6%。化工链中除纯碱开工 大幅回落外，PTA、涤纶长丝等开工均有改善，同比分别+3.4pct至4.7%、+1.9pct至4.8%。汽车半钢胎开 工率也有明显好转，同比+15.5pct至-2.4%。 【建筑业开工】建筑业开工表现分化。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率均明显不及去年同期，同比 分别+1.5pct至-3.5%、-0.6pct至-6.9%。而沥青开工率有较大上行，同比+4.8pct至6.8%。 【下游需求】商品房成交持续回落，集运价格走势分化。 本周，全国新房日均成交面积有所回落，同 比-45.7pct至-12%；其中，一线、二线成交降幅较大。此外，与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐 有所回落，同比分别-15.3pct至-6.2%、-7.1pct至-0.3%。集运价格表现分化，美西航线运价延续上涨，但 东南亚航线运价有较大回落。 【物价】农产品价格表现分化、工业品价格有所回升。 本周，农产品方面，蔬菜、鸡蛋价格有所回落， 环比分别-2.2%、-0 ...

摘要 高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工有所好转，集运价格走势分化。 【下游需求】商品房成交持续回落，集运价格走势分化。 本周，全国新房日均成交面积有所回落，同 比-45.7pct至-12%；其中，一线、二线成交降幅较大。此外，与出口相关的港口货物吞吐量、集装箱吞吐 有所回落，同比分别-15.3pct至-6.2%、-7.1pct至-0.3%。集运价格表现分化，美西航线运价延续上涨，但 东南亚航线运价有较大回落。 【物价】农产品价格表现分化、工业品价格有所回升。 本周，农产品方面，蔬菜、鸡蛋价格有所回落， 环比分别-2.2%、-0.6%；而猪肉价格基本不变，水果价格有所回升。工业品方面，南华工业品价格指数 环比2%。其中，能化价格指数环比2.1%，金属价格指数环比1.8%。 风险提示 经济转型面临短期约束，政策落地效果不及预期，居民收入增长不及预期。 报告正文 4. 生产高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工边际改善 上游生产中，高炉开工率保持韧性，表观消费有所回升。 本周（05月11日至05月17日），高炉开工率 同比-0.5pct至2.6%；表观消费有所回升，同比较前周上行3.5pct至-4.9%。此外，钢 ...

（原标题：欧元区工业生产增长2.6%，欧盟工业生产增长1.9%） 从同比看，克罗地亚工业产值同比增长3.1%。爱尔兰3月份再次创最大增幅，达50.2%。其次是马耳 他，同比增长10.1%。此外立陶宛增长 7.8%，德国增长0.3%。波兰增长2.8%。而保加利亚下降幅度最 大，下降了8.3%，其次为罗马尼亚和丹麦，降幅分别为7.8%和5.7%。 据克通社5月16日报道，根据欧盟统计局初步估计，2025年3月，经季节性调整的欧元区工业生产环比增 长了2.6％，而欧盟环比增长了1.9％。 爱尔兰3月份工业生产月度增幅最高，达到 14.6%。其次是马耳他和芬兰，产量分别增长了4.4％和 3.5％，德国为 3.1%。而卢森堡降幅最大，达6.3%。其次是丹麦和希腊，均下降了4.6%，而葡萄牙下降 了4%。此外，克罗地亚环比下降了2%，拉脱维亚也下降了 2%。 从同比看，欧洲工业生产3月份连续第二个月上涨，欧元区工业生产同比增长3.6%，欧盟则同比增长 2.7%。年增长率最高的是非耐用消费品领域，欧元区增长了15.7%，欧盟增长了12.2%。其次为资本货 物和耐用消费品，两个地区分别增长1%和1.3%。此外，欧元区能源产量 ...

报 告 正 文 装备制造支撑生产维持高位，服务业生产高位略降。 4月规模以上工业增加值同比增速回落至6.1%，较上月下行1.6个百分点，但仍维持高增速。从环比来 看，4月环比增速录得0.22%，低于近五年中位数。 分门类看 ，4月采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值分别增长5.7%、6.6%、 2.1%。 分产品看 ， 新能源汽车、工业机器人、集成电路产品 产量同比分别增长38.9%、51.5%、4%。服务生产指数同比增速较上月下降0.3个百分点至6%， 两年年均增速有所回落。 外需对工业生产拉动有所下降 ，4月份规模以上工业出口交货值同比增长0.9%，较上月有所回落。 中观行业增速跌多涨少，农副食品、医药、有色冶炼表现较好。 从中观层面来看，20个主要行业增加值增速较上月跌多涨少，下游消费品行业表现相对较 好。 上涨行业中 ， 农副食品和有色冶炼涨幅较大。 下跌行业中 ，煤炭开采、纺织和油气降幅较大。从 微观层面 来看，主要工业品产量增速跌多涨少。其 中，水泥和原煤增速跌幅较大，较上月下行超5个百分点。机器人增速增幅最大，上行34.8个百分点至51.5%；新能源车增速较上月基本持平。 核 ...

工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降 7.7% ，黑色金属材料类价格下降 6.7% ，化工原料类价格下降 4.1% ，农副产品类价格下降 2.9% ，纺织原料类价格下降 2.3% ， 建筑材料及非金属类价格下降 1.4% ；有色金属材料及电线类价格上涨 8.5% 。 二、工业生产者价格环比变动情况 2025 年 4 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 2.7% ，环比下降 0.4% ；工业生 产者购进价格同比下降 2.7% ，环比下降 0.6% 。 1 — 4 月平均，工业生产者出厂价格和 购进价格比上年同期均下降 2.4% 。 一、工业生产者价格同比变动情况 4 月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降 3.1% ，影响工业生产者出厂价格 总水平下降约 2.28 个百分点。其中，采掘工业价格下降 9.4% ，原材料工业价格下降 3.6% ，加工工业价格下降 2.3% 。生活资料价格下降 1.6% ，影响工业生产者出厂价格总水平下 降约 0.40 个百分点。其中，食品价格下降 1.4% ，衣着价格下降 0.1% ，一般日用品价格 上涨 0.6% ，耐用消费品价格下降 3.7% 。 4 月份，工业生产 ...

【物价】农产品、工业品价格多有回落。 本周，农产品方面，蔬菜、猪肉、鸡蛋价格有所回落，环比分 别-2.2%、-2.3%、-0.1%。工业品方面，南华工业品价格指数环比-0.4%。其中，能化价格指数环 比-0.9%，金属价格指数环比-0.4%。 风险提示 关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、 屠强 、 赵宇 联系人 | 屠强、浦聚颖 摘要 高频跟踪：工业生产平稳运行，基建开工边际改善，人流出行强度大幅上行。 【工业生产】工业生产平稳运行。 本周，高炉开工保持韧性，同比-0.6pct至3.1%。化工链开工有所改 善，纯碱、PTA和涤纶长丝开工同比分别+1.5、+1.2、+1.6pct至1.3%、1.2%、2.9%。相比之下，汽车半 钢胎开工有较大回落，同比-11.3pct至-17.9%。 【建筑业开工】建筑业开工表现分化。 本周，全国粉磨开工率、水泥出货率有所回落，同比分别-14pct 至-5%、-3.8pct至-6.3%。沥青开工率同比有所上行，较前周+7pct至2%。 【下游需求】港口货运量明显好转，人流出行强度大幅回升。 本周，反映出口的港口货物吞吐量有较大 上行，同比+10.4pct至4.2%。 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3314 字，阅读全文约 11 分钟 前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 前4个月我国货物贸易进出口增长2.4% 2025年4月份工业生产者出厂价格同比下降2.7% 2025年4月份居民消费价格同比下降0.1% 据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其 中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。 4月份，我国货物贸易进出口总值3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57 万亿元，增长0.8%。 前4个月我国进出口主要特点： 前4个月，我国一般贸易进出口9.05万亿元，增长0.6%，占我外贸总值的64%。其中，出口5.53万亿元， 增长7.3%；进口3.52万亿元，下降8.4%。同期，加工贸易进出口2.54万亿元，增长6.6%，占18%。其中，出口 1.58万亿元，增长5.5%；进口9605.7亿元，增长8.4%。此外，我国以保税物流方式进出口2.04万亿元，增长 7%。其中，出口8474.8亿元，增长17.7%；进口1.19万亿元 ...

5月10日，国家统计局发布的数据显示，4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上 涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保 持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上 月扩大0.2个百分点。 从环比看，CPI由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要是食品、出行服务回升带动。据国家 统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点。其中， 牛肉、海水鱼、薯类和鲜果价格均有上涨。受需求回暖及假日因素共同影响，飞机票、交通工具租赁 费、宾馆住宿和旅游价格涨幅均高于季节性水平。另外，因国际金价变动，国内金饰品价格上涨 10.1%。 国际贸易环境发生变化，部分国际大宗商品价格迅速下行，影响石油、天然气、化学制品等国内相关行 业价格下降。广开产业研究院首席金融研究员王运金表示，虽然国际输入性因素对国内物价的影响有所 增大，但远未成为主导因素，我国宏观政策将继续"集中精力办好自己的事情"，消费品以旧换新、发放 消费券等各项促消费举措 ...

国家统计局5月10日公布的数据显示，4月，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比下降0.1%。 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.7%。4月CPI环比由降转涨，同比降幅与上 月相同，核心CPI涨幅稳定，PPI环比降幅与上月相同，部分工业行业价格同比继续呈现稳中向好走 势。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读4月份CPI和PPI数据时表示，虽然国际输入性因素对部分行业 价格产生了一定的下拉影响，但我国经济基础稳、韧性强，各项宏观政策协同发力，高质量发展扎实推 进，部分领域价格呈现积极变化。 对此，刘晓艺认为，在全球关税政策纷争影响下，外需冲击开始显现，上游的价格压力进一步传导至中 游的原材料价格。 "4月，生产者购进价格指数同比下跌2.7%，较上月跌幅扩大0.3个百分点，环比下降0.6%，较上月跌幅 扩大0.4个百分点。从分项指标来看，各分项指标环比跌多涨少，仅有色金属材料类价格环比出现上 涨。"刘晓艺表示，具体来看，受美国"对等关税"政策影响，4月国内煤炭开采和黑色金属矿采选业价格 环比延续下跌，宏观情绪扰动下原油价格回落致油气开采业价格涨幅收窄，有色金属矿采选业价格环 ...