据了解，当前债市交易员需同时追踪三大政策变量：其一，贸易保护主义与减税政策对脆弱经济增长的 叠加影响;其二，特朗普是否会再度威胁解雇美联储主席鲍威尔;其三，白宫是否会通过美元贬值转移债 务压力。 尽管摩根大通资产管理仍认为美债相对欧债更具配置价值，且本月30年期美债拍卖结果显示市场需求尚 未崩塌，但机构持仓策略已现明显分化。 其中，太平洋投资管理公司 (PIMCO)将本月美元、美国股市和美国国债三重疲软的走势比作新兴市场 可能出现的趋势，该公司一直在购买美国国债，但同时限制收益率曲线的波动幅度，目前青睐 5 至 10 年期的债券。 此外，先锋集团则认为长期债券中内置的额外保险还有进一步增加的空间，特别是如果联邦赤字扩大导 致债券发行量增加的话。 （原标题：国债市场步入 "新秩序"?特朗普政策变数推高长期美债风险溢价） 智通财经APP获悉，本月席卷全球债市的"抛售美债"浪潮，正对美国长期国债这一全球最大赤字融资工 具的根基造成冲击。在特朗普总统执政百日临近之际，其推行的贸易战、减税政策及反复无常的施政风 格，迫使债券投资者不得不重新评估美债的传统避险属性。 对此，布兰迪万全球投资管理公司630亿美元资产的掌舵人 ...

（Brandywine）规模为630亿美元的资产。"即使特朗普在关税问题上让步，我认为不确定性水平仍将上 升。所以这意味着期限溢价将保持高位。" 从某种程度上来说，交易员们称之为期限溢价的额外缓冲大约是2014年以来的最高水平。"我们正处于 一个新的世界秩序中，"杰克·麦金太尔 (Jack McIntyre) 说道，他和他的团队管理着布兰迪万 ...

美国特朗普政府上台已满3个月。美国西北大学副教授斯科特·贝克等人计算的美国"贸易政策 不确定性指数"3月份飙升至5735。这是总统选举之前的2024年10月的29倍。在日益增加的不 确定性背后，隐藏着特朗普总统的强权政治手段…… 截至4月20日，美国特朗普政府上台已满3个月。特朗普政府以高关税为武器，要求消除对 美贸易顺差和扩大防卫费，各国面临是对抗还是让步的抉择。不确定性上升到前所未有的水 平，这把利刃在全球引发股市暴跌和经济减速隐忧的连锁反应，很可能一举摧毁美国战后建 立起来的信誉。 美国西北大学副教授斯科特·贝克(Scott Baker)等人根据新闻报道等计算的美国"贸易政策 不确定性指数"3月份飙升至5735。这是总统选举之前的2024年10月的29倍，达到第一次执政 时刷新历史新高的2019年8月的3倍。这反映出特朗普政府朝令夕改的关税政策正在使经济前 景变得极其不透明。 在日益增加的不确定性背后，隐藏着特朗普总统的强权政治手段。 他以1977年制定的美国《国 际紧急经济权力法》（IEEPA）为依据，首次将安全方面的紧急状态宣言适用于关税。 这使得他可 以跳过美国联邦议会，自由操纵关税的对象范围和税 ...

(图片由豆包AI生成 提示词炸弹 ) 美债基差套利交易规模疯狂膨胀，专家警告： 金融市场正在酝酿下一场金融危机。 当前，对冲基金在 美国国债基差套利交易上的押注规模高达1万亿美元 ，创下历史新高， 金融专家团队向美联储提出警告，称这可能成为下一场金融风暴的引 爆点。 媒体数据显示，仅六大多策略基金（Millennium、Citadel、Balyasny、Poin72、ExodusPoint 和 Lighthouse）的监管资本就达到了 创纪录的1.5万亿美元 ， 比上一年增加了3000亿美元。 与此同时，这些对冲基金巨头们还在不断加杠杆。 平均监管杠杆率（即监管资产与管理资产之比，也就是杠杆化敞口与实际有形资本的比率）已经从一年前的 6.3倍上升到了创纪录的7.8倍。 而根据 美国国债 借贷咨询委员会（TBAC）的数据， 做多现金和做空期货的固有杠杆率高达20倍左右。 根据布鲁金斯学会的一份报告，芝加哥大学的Anil Kashyap、哈佛大学的Jeremy Stein（前美联储理事）、哈佛商学院的Jonathan Wallen和哥伦比亚大学的 Joshua Younger共同撰写的研究指出，美联储应该考虑建立 ...