中美贸易摩擦

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日度策略参考-20250410
Guo Mao Qi Huo· 2025-04-10 06:22
4019 unks | CENTR | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31 | | --- | --- | --- | --- | | | | H | 唐芳郎示 | | 研究院:李泽矩 | | | 发布日期:2025/04 | | 投资咨询号:Z0000116 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 震荡 | 股指进入反弹阶段, 但宏观利空不会一天消失,反弹也不会一蹴而就。 | | | | | 奏上建议择盘中调整时机介入多单。 | | 宏观金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期调整后料进入震荡,长期仍有上涨空间。 | | | 日 银 | 農汤 | 关税政策超预期,银价相对承压,短期或偏弱震荡。 | | | 铜 | 農汤 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。 | | | 铝 | ○震荡 | 全球贸易摩擦升级,市场避险情绪升温,观望为主。由18名 | | | 氧化铝 | 震荡 | 国内氧化铝产能持续释 ...
豆粕日报-20250409
Zhong Hui Qi Huo· 2025-04-09 02:04
| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | | 巴西大豆产量展望基本维持稳定。阿根廷方面,未来十五天降雨有再度降雨不足的 可能。4 月美国将对中国加征 10%关税,中国发起反制,对美豆加征 10%的关税。 | | | | 美豆贸易争端暂告一段落。美豆种植意向面积公布结果同比环比调减,但美豆期末 | | | | 库存高于预期。国内市场方面,本周国内港口及大豆、豆粕库存环比下降。但 4 月 | | 豆粕 | 短线上涨 | 国内大豆进口开始放量,4-6 月月均进口 1000 万吨以上。中美贸易摩擦再度升级, | | | | 以及阿根廷有大豆地区出现霜冻,推动昨日豆粕再创近期新高。由于实质影响在前 | | | | 期的准备中较低,但市场情绪影响较大,目前豆粕暂以事件性行情对待。短线参与 | | | | 为宜。主力【3050,3230】 | | | | 美对加籽加征关税利空加籽下跌。国内市场本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下 | | | | 降,压力边际改善。中国对加拿大菜粕菜油加征 100%关税,但未包含菜籽,且可 | | | | 交割菜粕途径较多,实际利多影 ...
【金十期货热图】一图复盘历史中美贸易摩擦中的市场情绪周期,豆粕期货的表现为何如此戏剧化?
news flash· 2025-04-08 12:01
金十期货热图 一图复盘历史中美贸易摩擦中的市场情绪周期,豆粕期货的表现为何如此戏剧化? 2018年9月24日 美国正式对2000亿 美元中国进口商品征 收10%关税,税率将 于2019年1月1日提 高至25% 2018年7月10日 美国公布对2000亿美元 中国进口商品加征10%关 税的计划,并于8月1日提 高到25% 2600 840 2400 770 2019-01 2018-09 2018-10 2018-11 2018-12 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019年6月-2020年2月 3600 1190 2019.8.15美国再次 2019.12.13中美第 两国元首会唔 宣布加征关税,中方 一阶段经贸协议文 期间 3400 1120 表示将采取必要的反 本达成一致,美豆 制措施 涨豆粕跌 3200 1050 3000 980 2800 910 2600 840 2400 770 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 结论 回顾此前贸易摩擦期间的 ...
中信证券|联合点评“对等关税”
中信证券研究· 2025-04-07 01:20
当地时间4月2日,美国总统特朗普签署行政令对中国的进口商品加征34%的对等关税,随后北京时间4月4日 中国公布一系列反制措施。中信证券研究部总量与行业小组分别就各自领域视角发布评论解读。 核心观点一览 经济热点 中国对美反制力度明显升级 当地时间4月2日,美国总统特朗普签署行政令对中国的进口商品加征34%的对等关税,随后北京时间4月4 日中国公布一系列反制措施。与今年前两轮反制相比,中国此次反制力度明显升级,在关税覆盖商品比例 上和美国做到了对等,出口管制的深度进一步提升,同时反制措施的种类也较此前更为丰富。向后看,特 朗普关税仍可能有频繁转折,需更多关注纳瓦罗与卢特尼克的表态。后续三方面因素或带来形势变化,一 是其他国家或地区究竟选择大力对美反制还是"魅力攻势",二是美国国内民调的变化,三是民意基础松动 后国会的选择。A股策略方面,我们认为此次关税摩擦后,市场不确定性加大,投资者风险偏好下降明显, 建议聚焦核心资产,强化自主可控。海外宏观方面,我国关税反制政策对美国经济的负面影响主要集中在 农业、油气、航空航天设备及零部件、电子与通信设备等相关行业。农业板块方面,此次中国反制利多农 产品价格,农业种植链是稀 ...
不许中国买石油,白宫开危险一枪,美专机直飞北京,中间人已行动
Sou Hu Cai Jing· 2025-03-24 06:29
不许中国买石油,白宫开危险一枪,美专机直飞北京,中间人已行动 不让中国买伊朗的石油,白宫打算怎么做?美国专机已直飞北京,中间人已开始行动,中国的态度怎样? 美国政府正试图切断伊朗的资金链,如何阻止伊朗继续出口原油是重中之重,中国与伊朗的能源交易再次被美国盯上。美国财政部近日发表声明,宣布对中 国山东寿光鲁清石化有限公司,以及华瀛(惠州大亚湾)石化码头仓储有限公司进行制裁,制裁原因是这两家公司购买伊朗原油,其中山东这家企业据称购 买了数百万桶的伊朗原油,价值约5亿美元。美国国务院发言人强调,这一轮制裁是根据美国总统特朗普对伊朗施压的行动实施的,最终目的是将伊朗的石 油出口,包括对中国的石油出口降低为零! 对于美国的相关制裁,中国外交部重申中方一贯反对滥施非法单边制裁和"长臂管辖",呼吁美国停止干扰和破坏中伊的正常商贸合作。外交部还强调将采取 必要措施,维护中企合法权益。由此可见,中国并不认可美国的制裁行动,不会因为美国的制裁威胁,就主动停止与伊朗的合作。 事实上,美国一边对中国企业进行制裁,另一边还要拉着中国进行对话,一架美国专机已直飞北京。3月20号,蒙大拿州共和党参议员戴恩斯抵达北京访 问,他成为特朗普开启 ...
基金经理请回答 | 对话田瑀:商业模式好,公司更容易赚钱吗?
中泰证券资管· 2025-02-28 07:15
Core Viewpoint - The relationship between a company's business model and its market dominance is complex, where a good business model does not necessarily guarantee a monopoly, and vice versa [2][7][10]. Group 1: Business Model Characteristics - A good business model is characterized by the ability to charge a premium for similar services, as seen in the example of high-quality liquor, where significant price differences exist among similar products [2][9]. - In contrast, industries like express delivery may have a less favorable business model due to high asset requirements and limited pricing power, leading to a natural monopoly without a strong business model [3][4][5]. - The express delivery market requires a high minimum daily order volume to be economically viable, which can lead to a situation where only one company can achieve the necessary scale, resulting in a natural monopoly [3][4]. Group 2: Market Dynamics and Competition - The express delivery market's limited size can hinder competition, as achieving the minimum economic scale is challenging for new entrants, thus reinforcing the position of existing players [3][4]. - Companies in industries with high fixed asset investments, like airlines and manufacturing, often face similar challenges where their business models may not be strong, yet they can still achieve market dominance due to scale [5][6]. - The concept of "thick snow" refers to the ability of companies to differentiate themselves within a market, which can coexist with a natural monopoly if the market size is limited [14]. Group 3: Pricing and Cost Structure - The distinction between express and non-express delivery services lies in their cost structures, where non-express services focus on minimizing costs, while express services incur higher costs to meet time-sensitive demands [11][12]. - Companies that operate in both express and non-express segments often struggle to maintain service quality across both due to differing operational requirements [12][13]. - The profitability of a business is more significantly impacted by volume and price increases than by cost-cutting measures, which are often indicative of a mediocre business model [17][18]. Group 4: Consumer Behavior and Market Acceptance - The separation of buyers and users can lead to better business models, as buyers are often willing to pay a premium for products that they perceive as valuable, especially in categories like food [15][16]. - This separation allows for a higher acceptance of price premiums, which can enhance the overall business model's effectiveness [15][16]. Group 5: Investment Considerations - When evaluating a company's value, each business segment should be assessed individually for its competitive advantages and market conditions, rather than assuming the overall value is derived from the strongest segment alone [10][11]. - The current external environment, such as geopolitical tensions, may not significantly alter long-term investment evaluations, as fundamental business models and market dynamics remain stable [19][20].
美联储年内第三次降息
泽平宏观· 2024-12-19 15:41
文:任泽平团队 美联储12月议息会议宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%,符合市场 预期。 此次决议中,美联储主席发表鹰派言论。美联储官员意见出现分化,克利夫兰联储主席贝丝·哈马 克反对降息,认为劳动力市场存在风险。 1 关注FOMC 四大要点:通胀预期抬升、降息节奏放缓、 50bp 降息空间、经济预期乐观 二是,通胀预期抬升,美联储将谨慎评估未来关税影响。 鲍威尔承认就业市场降温,通胀目标接 近2%。但以"对内减税+对外加税+反移民+制造业回流+美国优先"为主的特朗普新政将引发再通胀,制 约降息路径和空间。 鲍威尔认为, " 长期通胀预期似乎保持稳定"。 三是,2025年仍有50个基点的降息空间,预计年内降息两次。 点阵图显示,2025年仍有50bp降 息指引,对应联邦基金利率中值3.9%。其中,有3位官员认为2025年应累计降息25个基点,有10位官 员认为2025年应累计降息50个基点,有3位官员认为2025年应累计降息75个基点。 美联储释放强鹰派信号。 截止2024年12月,美联储年内降息三次,累计降幅达100个基点;并对 经济预期进行积极调整,美联储主席鲍威尔发表鹰 ...
绿通科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书
2023-02-28 12:58
创业板投资风险提示:本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风 险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、 经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点,投资者面临较大的市场风险。投资者应 充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素,审慎作出投资决定。 广东绿通新能源电动车科技股份有限公司 Guangdong Lvtong New Energy Electric Vehicle Technology Co., Ltd. (东莞市洪梅镇河西工业区) 首次公开发行股票并在创业板上市 广东绿通新能源电动车科技股份有限公司 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。 招股说明书 保荐机构(主承销商) (福州市湖东路 268 号) 根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发 行人自行负责;投资者自主判断发行人的投资价值, ...
科思股份:天衡会计师事务所(特殊普通合伙)关于南京科思化学股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函之回复报告
2023-01-18 12:36
关于南京科思化学股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函之回复报告 【天衡专字 (2023) 00017 号】 天衡会计师事务所 (特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台(http://ac.mof.gov.cn)"进行查询 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台(http://ac.mof.gov.cn)"进行查询的 南京科思化学股份有限公司 审核问询函之回复报告 关于南京科思化学股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函之回复报告 天衡专字(2023)00017 号 深圳证券交易所: 贵所于 2022年 11月 9 日下发的《关于南京科思化学股份有限公司申请向不特定对象 发行可转换公司债券的审核间询函》(审核函〔2022〕020268 号)(以下简称"审核问询 函")已收悉。天衡会计师事务所(特殊普通合伙)作为科思股份的申报会计师(以下简称 "会计师"),就审核问询函中需会计师核查的相关问题进行了认真核查与落实。现将有关 情况汇报说明如下: 问题二 报告期内, 发行人境外收入分别为 98,191.57 万元、88 ...
广东绿通新能源电动车科技股份有限公司_招股说明书(注册稿)
2023-01-06 08:54
创业板投资风险提示:本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风 险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、 经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点,投资者面临较大的市场风险。投资者应 充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素,审慎作出投资决定。 广东绿通新能源电动车科技股份有限公司 Guangdong Lvtong New Energy Electric Vehicle Technology Co., Ltd. (东莞市洪梅镇河西工业区) 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 (注册稿) 声明:本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说 明书不具有据以发行股票的法律效力,仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招 股说明书作为投资决定的依据。 保荐机构(主承销商) (福州市湖东路 268 号) 广东绿通新能源电动车科技股份有限公司 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价 ...