他们的担忧至关重要，因为市场可能会"发脾气"，迫使特朗普撤回对哈塞特的提名，这将是一个令人尴 尬的态度大转弯。 "市场实际上是对政策和其他重大决定的一种理智检验，"Edward Jones的高级全球投资策略师Angelo Kourkafas表示。 特朗普的任命计划似乎正在陷入一个复杂境地：鲍威尔的去留、米兰理事任期以及哈塞特的潜在加入， 构成了美联储史上最难解的"职位罗网"。 彭博11月25日的一篇报道称哈塞特是执掌美联储的"领跑者"，随后10年期美债收益率上涨了11个基点。 据英国《金融时报》援引知情人士的话称，债券投资者在上个月初告诉财政部，他们担心哈塞特会为了 安抚特朗普而极力推动大幅降低借贷成本。 美国总统特朗普上周发出了迄今为止最强烈的暗示，表明他已选定美联储主席鲍威尔的继任者。投资者 对此表示担忧。 在对这十几位候选人进行了数月的猜测后，特朗普终于在上周表示，他知道谁将由他提名成为美国经济 中最有权势的人物。仅仅几天后，在一次内阁会议上，特朗普特别点名国家经济委员会（NEC）主任凯 文·哈塞特是"潜在的美联储主席"，并补充道，"我们被允许这么说吗？" 据该报道，财政部与"华尔街主要银行高管、资产管 ...

美国总统特朗普上周发出了迄今为止最强烈的暗示，表明他已选定美联储主席鲍威尔的继任者。投资者 对此表示担忧。 在对这十几位候选人进行了数月的猜测后，特朗普终于在上周表示，他知道谁将由他提名成为美国经济 中最有权势的人物。仅仅几天后，在一次内阁会议上，特朗普特别点名国家经济委员会（NEC）主任凯 文·哈塞特是"潜在的美联储主席"，并补充道，"我们被允许这么说吗？" 彭博11月25日的一篇报道称哈塞特是执掌美联储的"领跑者"，随后10年期美债收益率上涨了11个基点。 据英国《金融时报》援引知情人士的话称，债券投资者在上个月初告诉财政部，他们担心哈塞特会为了 安抚特朗普而极力推动大幅降低借贷成本。 但美联储利率制定委员会的结构有助于防范政治影响：美联储主席只是12名投票者中的一员，不能单方 面否决多数人的决定。 "会议桌上代表了各种观点和政策方针，然后每个人都有一票，"美联储理事会前顾问Bill English表 示。"设立委员会是有原因的，如果委员会不同意主席的意见，那么主席有可能输掉投票，虽然这种情 况在过去从未发生过。" 据该报道，财政部与"华尔街主要银行高管、资产管理巨头以及美国债务市场其他大玩家"进行的一对 ...

美国联邦最高法院于周一开庭审理的一桩案件，或将透露美联储理事莉萨・库克的仕途走向。此前，美 国总统唐纳德・特朗普为加强对美联储的管控，试图将库克免职。 此次最高法院开庭的次日，美国联邦公开市场委员会将召开为期两天的议息会议，会议或宣布新一轮降 息。 存在争议的特殊豁免权 本案的核心问题在于，最高法院是否会重申其此前的表态 —— 即即便其他机构官员无法享有职位保 护，美联储官员的相关权利仍应得到保障。 这一信号源自最高法院在 5 月 22 日作出的一项裁决，该裁决允许特朗普暂时罢免另外两家机构的官 员，理由是这些官员行使的职权属于总统管辖的行政分支职能范畴。而最高法院在裁决的附带意见中指 出，此案裁决 "未必会影响美联储"。 此次庭审聚焦特朗普试图罢免联邦贸易委员会民主党籍官员丽贝卡・凯利・斯劳特一案，该案将成为 1 月 21 日库克罢免案庭审的前奏。这两起案件将检验最高法院在今年 5 月作出的一项裁决 —— 该裁决似 乎为美联储开辟了特殊豁免空间，以保护美联储理事免受总统的任意罢免。 最高法院称，美联储是一个 "结构独特的准私营实体"，有别于其他独立机构。 即便这起联邦贸易委员会相关案件对美联储不产生影响，其 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【12月8日：Candriam报告指美联储独立性受质疑或使美债收益率曲线陡化50 - 100基点】12月8日， Candriam首席学家Florence Pisani和全球债券主管Philippe Dehoux在报告中指出，若美联储独立性遭质 疑，美国国债收益率曲线可能陡峭化50至100个基点。他们称，美联储信誉受损会使短期收益率下降， 反映市场对关键利率更大幅度下调的预期；但长期收益率将上升，因投资者会要求更高期限溢价，以补 偿货币政策连贯性及美联储控通胀能力面临的不确定性。 ...

格隆汇12月8日｜Candriam首席经济学家Florence Pisani和全球债券主管Philippe Dehoux在报告中指出， 若美联储独立性受到质疑，美国国债收益率曲线可能陡峭化50至100个基点。他们称，美联储信誉受损 将导致短期收益率下降，反映出市场对关键利率更大幅度下调的预期；但长期收益率则会上升，因投资 者将要求更高的期限溢价，以补偿货币政策连贯性及美联储控制通胀能力所面临的不确定性。 来源：格隆汇APP ...

证券研究报告 | 2025年12月08日 宏观经济专题研究 政治钟摆下的美联储：FOMC 票委换届前瞻 联邦公开市场委员会（后文简称 FOMC）面临换届，人事变动决定未来政策 的方向与独立性边界。FOMC 票委由 7 位理事与 5 位地区联储行长组成， 其主导货币政策框架与方向，能够决定利率、汇率与全球资本价格的基 调。随着 2026 年理事与行长换届临近，人事变动窗口将成为政策取向 与制度独立性的关键拐点，全球资金流动的节奏与风险偏好将被重塑。 特朗普给美联储独立性制度防线带来持续冲击。美联储的制度框架以独立 性为设计核心，旨在隔绝短期政治压力，保障货币政策的长期稳定，具 体体现在：（1）决策层面，货币政策完全由 FOMC 主导，行政部门无权 直接干预。（2）财务层面，联储自负盈亏、预算独立，不受财政拨款 约束。（3）法律层面，《联邦储备法》确立了美联储"独立而可问责" 的法律地位。而特朗普的再度上台令美联储独立性饱受冲击：（1）频 繁点名施压鲍威尔。（2）试图以"正当理由"解职库克。（3）通过人 事布局强化政策影响力，行政干预的边界正在被持续试探。 7 位理事结构的变化将决定其独立性能否延续。当前 7 名 ...

这篇文章讲的是，特朗普拟换美联储主席引震动，中国连续 13 月增持黄金，美债遭持续减持，全球金融格局生变。 12月的华尔街刚盼来两天安稳日子，特朗普一句话就把天给捅破了。 12月2日的白宫内阁会上，他当着财政部长和经济顾问的面放话：2026年初，新的美联储主席人选就会官宣。 这话刚出白宫大门，金融市场立刻给出反应。据新华网数据，美元指数当天出现0.06%的小幅下跌。 国际金价虽已长期处于高位（12月8日纽约金价已达4207.85美元/盎司），但受消息刺激，12月2日纽约商品交易所黄金期价出现短期波动，最终以4220.8美 元收盘，较前一日下跌1.26%，主要是部分投资者借机获利了结。 别骂市场太敏感，实在是这事儿太要命，圈内早就传开了，特朗普心里的第一人选，是白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特，他的铁杆亲信。 要是这位"自己人"真坐上美联储主席的位置，那号称"全球央行"的美联储，可能就再也硬不起来了。 哈塞特这人，不是美联储体系里熬出来的老油条，而是跟着特朗普打了四年经济仗的"自己人"。 美联储能撑这么多年，靠的就是"独立性"三个字，不用看白宫脸色，只盯着2%的通胀目标和就业数据，这样美元才有信用。 可哈塞特 ...

来源：金十数据 周一，美国最高法院的一场辩论可能会为美联储理事库克（Lisa Cook）的命运提供关键线索，特朗普 一直试图解雇她，以加强对美联储的控制。 围绕特朗普试图罢免联邦贸易委员会（FTC）民主党人斯劳特（Rebecca Kelly Slaughter）的冲突，将是 库克一案的前奏。这两个案件将严峻考验最高法院在5月份似乎为美联储设立的"例外条款"——该条款 旨在保护美联储官员免受美国总统随心所欲的解雇。 最高法院曾称美联储与其他独立机构不同，是一个"结构独特、准私人的实体"。 即便不涉及美联储，FTC案本身也极具爆炸性。美国法院的保守派绝对多数正在考虑推翻1935年的一项 裁决，该裁决允许国会设立独立机构并使其领导人免受总统控制。一旦推翻这一裁决，风暴将席卷特朗 普试图清洗的其他政府机构官员，涉及监管劳资关系、消费品安全、交通安全和就业歧视等领域。 争议双方都认为这种区分毫无意义，因为美联储也监管银行——这一职责属于行政部门职能的传统定 义。 "他们在发布和执行法规。他们在处以罚款，"新公民自由联盟（New Civil Liberties Alliance）的律师休 伯特（Jacob Huebert ...

据彭博周一报道，美国最高法院今日就特朗普解除联邦贸易委员会官员的案件展开辩论，这场听证将为 美联储理事库克(Lisa Cook)的命运提供关键线索。这两起案件将检验最高法院去年5月为美联储设立 的"特殊保护条款"能否继续有效，该条款旨在防止总统随意解雇美联储官员。 对于美联储而言，此案关乎其独立性这一经济管理的核心支柱。联邦法律规定，理事只能因"正当理 由"被免职，这一条款确保了货币政策制定者无需担心因总统不满而被解职。特朗普今年多次批评美联 储降息速度过慢，并暗示有意解雇主席鲍威尔。若最高法院裁定支持特朗普，可能从根本上削弱央行独 立性。 此案的影响不限于美联储。法院的保守派多数正考虑推翻1935年的判例，该判例允许国会设立独立机构 并保护其领导人免受总统控制。这一裁决还将影响特朗普试图从劳工关系、消费品安全、交通安全和就 业歧视等多个政府机构解职的官员。 特朗普政府的双线攻击策略 特朗普政府在法律文件中试图绕开美联储地位问题。美国司法部副部长D. John Sauer表示，法官无需在 联邦贸易委员会案中解决美联储的地位问题，但补充称政府"未承认美联储理事会免职保护条款的合宪 性"。 即便法院保留美联储的" ...

Group 1 - The Federal Reserve is expected to have a leadership change, with Kevin Hassett, a close ally of Trump, as the likely candidate for the next chairman [3][4] - Hassett has been a strong supporter of Trump's economic policies, advocating for interest rate cuts and tax reductions for the wealthy, which could shift the Fed's policy direction significantly [4][18] - Current Chairman Jerome Powell has faced criticism from Trump, primarily due to disagreements over interest rate cuts, leading to speculation about Powell's potential replacement [6][21] Group 2 - The selection criteria for the new chairman, as indicated by Treasury Secretary Mnuchin, focus less on qualifications and more on alignment with his views on the Fed's independence [8] - Mnuchin's recent comments suggest a desire to reform the Fed, arguing that its interventions have contributed to wealth inequality and that it should focus on its core tasks [12][14] - If Hassett assumes the role, short-term economic indicators may improve due to tax cuts and interest rate reductions, but long-term risks include increased wealth concentration and potential financial instability [18][19] Group 3 - The Fed's independence is at risk of being compromised, as political influences may dictate its decisions, leading to market volatility and a lack of policy continuity [19][21] - The ongoing leadership transition at the Fed is likely to have significant implications not only for the U.S. economy but also for the global economic landscape [21]