险资扫货不歇脚！ 港交所披露易最新信息显示，平安人寿于6月17日增持629.55万股招商银行H股股份之后，于当日达到该行H股 股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。 在此之前，平安人寿曾在1月10日、3月13日分别举牌招行H股，所持该行H股数量占其H股总数分别突破5%、 10%。而此番举牌，也是平安人寿半年内第三次举牌招行H股。 截至目前，2025年已有13家上市公司被险资举牌，包括5家银行，招行则是唯一一家被三度举牌的上市银行。 此外，平安人寿还分别两度举牌农业银行H股、邮储银行H股。 三度举牌招商银行 据披露易信息，早在1月10日，平安人寿就首次举牌招行H股，所持该行H股数量当时就达到该行H股股本的 5%。 3月13日，平安人寿又耗资近3亿港元，在场内增持606.75万股招行H股，持股占比突破该行H股总数的10%， 构成二度举牌。 而6月17日再度增持629.55万股招行H股股份之后，平人寿所持该行招行H股总数已达该行H股股本的15%，构 成第三次举牌。 以此计算，1月10日至6月17日，平安人寿合计增持近4.61亿股招行H股。以区间成交均价计，其间合计耗资近 215亿港元。 截至6月17日，平安人寿 ...

很多时候，之所以把大亏碎片化，就是因为我们盲目地参与了自己看不懂的行情，凭着感觉在市场中进 进出出。甚至在亏损后，恼羞成怒地完全忘记了交易规则，就想立马扳回来，进而乱了阵脚。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250620— 传……（+传本月末央行公告买债+6月EPMI偏弱+资金面均衡偏松=微下)】 资金面均衡偏松，长债收益率微幅下行。 近两日多空小作文大战，多头凭借"辟谣杀"略胜一筹。 昨日： 空头：某省要求卖出长久期债券、降低久期！ 多头：我找到了该省的债农，已辟谣！ 空头：某大行限制出钱！ 央行公开市场开展1612亿元7天期逆回购操作，今日有2025亿元逆回购到期，净回笼413亿元。 资金面均衡偏松，资金利率回落，DR001稳在1.37%附近，DR007下至1.49%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 06. 20) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 (亿 | 成交量占 | | | (%) | ...

北水净买入最多的个股是建设银行(00939)、中芯国际(00981)、南方恒生科技(03033)。北水净卖出最多 的个股是腾讯(00700)、中国银行(03988)、盈富基金(02800)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 泡泡玛特 | 16.89 亿 | 23.29 乙 | 40.19亿 | | HK 09992 | | | -6.40 Z | | 山东墨龙 | 11.42亿 | 11.70亿 | 23.11亿 | | HK 00568 | | | -2803.41万 | | 中国银行 | 7.09 亿 | 13.58亿 | 20.67亿 | | HK 03988 | | | -6.49 亿 | | 腾讯控股 | 3.70亿 | 15.12 乙 | 18.82 乙 | | HK 00700 | | | -11.42 Z | | 建设银行 | 12.79 乙 | 5.90亿 | 18.69 乙 | | HK 00839 | | | +6.90亿 | | 小米集团-W | 5.79亿 | 9.81亿 | ...

| 答咨询业务资格:证监许可 | 日度黄峰参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 国内经济基本面支撑较弱,短期国内政策预期不强,海外扰动加 | | | | | | 股指偏弱震荡为主,策略上结合期权工具对冲不确定性。 | 剧, | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国债 | 震荡 | | | | | | 宏观金融 | 至间。 | 中东局势仍存在较大不确定性,金价短期或震荡为主;中长期上 | 震荡 | 黄金 | 涨逻辑仍旧坚实。 | | | | | 短期需警惕冲高回落风险。GB | 白银 | 震荡 | 近期市场风险偏好反复,而下游需求进入淡季,铜价走高后价格 | 看零 | 국교 | | | | | 存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑且库存水平偏低,挤仓风险仍存,G | 看多 | | | | | | | | ...

【行情跟踪】 国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.16%报121.060，10年期主力合约持平于109.135，5年期主 力合约跌0.02%报106.250，2年期主力合约跌0.01%报102.526。 银行间主要利率债收益率多数回升，10年期国开债"25国开10"收益率上行0.1BP至1.709%，10年期国 债"25附息国债11"收益率上行0.55BP至1.643%，30年期国债"25超长特别国债02"收益率持平报1.845%。 中证转债指数收盘下跌0.49%，报433.14点，成交金额571.27亿元。东时转债、利民转债、精装转债、 金丹转债、天阳转债跌幅居前，分别跌11.77%、10.75%、8.15%、6.78%、6.07%。恒帅转债、晨丰转 债、泉峰转债、首华转债、天壕转债涨幅居前，分别涨14.96%、6.13%、5.35%、4.76%、3.51%。 新华财经北京6月19日电债市周四（6月19日）小幅走弱，超长端情绪回落，国债期货主力收盘多数下 跌，银行间现券收益率上行0.5BP左右；公开市场单日净投放842亿元，短端资金利率普遍回升。 机构认为，季末理财回表或对信用市场形成扰动，但相较于 ...

弘则固收叶青发表研报，与3-4月非银主要增配利率债不同，二季度理财规模突破31.5万亿创历史新高后，5月非银在欠配压力下大量增配信用债和ABS。从 资金流向看，二季度资金条件接近去年同期，但市场条件(曲线空间逼仄、性价比缺失)和机构情绪偏谨慎。本轮行情与去年不同，更多呈现欠配下的被动而 为，而非"抢夺最后的高收益机会"。建议采用"后三分之一的前二分之一"策略，在相对高收益率个券中择优配置。 当前资产荒更多呈现结构性特征，整体程度明显不如去年同期。债市整体供需测算显示，自去年下半年起，由于发债规模快速增长，市场整体资产荒程度持 续降低。货币政策投放力度有限，债券供给大幅增长，放水速度跟不上债券发行。结构问题突出表现为非银欠配远比银行严重，3月底以来非银成为市场主 要增量资金来源，伴随存单收益率快速下行和银行吸收非银资金显著增长。 货基出回购规模5月冲高后趋稳，6月开始现券净买入大幅冲高，非银增配已开始发生。配置方向主要为信用债、ABS，信用债存在短久期偏好。市场演进分 化明显，标准化收益率排序10%-20%、40%-50%、60%-70%的指数表现最好。市场出现拉久期和下沉趋势，但从中择优、挑选"后三分之一的前 ...

| CTECHER | 日度黄路参考 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布日期: 2025/06 | 业分格号:F02517 | | | | | | | | | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 行业板块 | 品种 | 股指 | 地缘冲突加剧,结合期权工具对冲不确定性。 | 看零 | | | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 登间。 | 宏观金融 | | | | | | | | 局势略有缓和,金价短期或重返震荡;中长期上涨逻辑仍旧坚实 | 賃金 | 震荡 | | | | | | | | T 自银 | 短期料进入震荡走势。 | 農汤 | 近期市场风险偏好有所下滑,而下游需求进入淡季,铜价走高后 | | | | | | | 价格存在回调风险。 | 近期国内电解铝库存持续下滑,挤仓风险仍存,铝价维持偏强运 | 看多 | | | | | | | | 门。 | 氧化铝现货价格相对稳定,而期货价格偏弱运行,期货贴水明 | | | | | | | | | 氧化铝 | 显 ...

首推一级战配及打新，二级配置聚焦"优质内需资产+景气度修复资产"两条主线 中信建投发布研报称，本轮REITs牛市主要由三大核心因素驱动：无风险利率下行、机构强配置诉求增 强、部分资产抗周期优势突出。展望后市，市场供需矛盾仍存在，政策红利待释放，预计C-REITs未来 有望走出"扩容启动-估值提升-均衡平稳"的三阶段，期间市场仍将维持高估值，同时各业态分化将持 续。持续看好C-REITs在"资产荒"环境下作为核心资产的稀缺性、优质性，首推一级市场的网下打新及 战略配售，二级市场配置建议聚焦"优质内需赛道+景气度修复资产"两条主线。 持续看好C-REITs在"资产荒"环境下作为核心资产的稀缺性、优质性，首推一级市场的网下打新及战略 配售。下半年市场压力与动力并存，有望在波动后再创新高。建议聚焦"优质内需赛道+景气度修复资 产"两条主线。包括政策性保租房、消费、市政环保等稳健运营的赛道;以及运营管理能力较强的厂房资 产、出租率持续提升的仓储物流资产、车流量持续向好的高速资产。 中信建投主要观点如下： 风险分析 REITs市场再创新高，三大因素推动本轮牛市 1、审批及发行进展不及预期的风险;2、政策出台不及预期的风险 ...

点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 中国公募REITs四周年回顾： 1）市场政策徐徐推进，为市场规模持续增长和存续期信息披露体系完善奠定基础。总体而言，我们认为市场当前仍处于政 策红利期。2）中国REITs市场市值已突破2,000亿元，项目个数66个，为亚太地区最多，展现强劲发展势头。新资产类型项目获高倍数认购，反映市场高 度认可和积极态度。3）持有型不动产ABS助力构建多层次REITs市场。我们统计截至6月13日，持有型不动产ABS已发行（含发行期）8单，共计136.03亿 元。4）REITs投资吸引力逐步增强，二级市场估值底部回升。 下一阶段市场发展展望： 1）资产类型再扩容，首发和扩募再提速。往前看，新资产类型入市（例如数据中心、景区、养老等）或进一步丰富当前市场资 产生态，也为投资者提供具备不同风险收益特征的投资选择；存量项目的常态化扩募则能够真正激活单体REIT的生命力，打通REITs外生增长路径。2） 在实践和总结中加快多层次REITs市场建设。我们认为多层次REITs市场的建设是有必要且有需求的，其核心逻辑在于，依据底层资产所处的发展阶段差 异以及投资者各异的风险偏好，设计出差异化的 ...

新华财经上海6月15日电（记者杨溢仁）近期，在债券收益率偏低的大背景下，基础设施公募REITs市 场（以下简称"C-REITs"）延续强势行情，受到长期资金的追捧。 公开数据显示，2025年第23周，中证REITs（收盘）指数达881.85，同比上涨10.7%，环比上涨1.55%； 中证REITs全收益指数为1107.26，同比上涨18.05%，环比上涨1.58%；当周REITs市场成交量达4.65亿 份，同比增长18.93%；成交额为20.93亿元，同比增长29.28%；板块表现方面，保障房、环保、高速公 路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs的一周涨幅分别为0.12%、0.84%、2.72%、0.88%、 0.85%、2.24%、1.41%。 "眼下，高速公路REITs以其充裕的现金流和稳定的收益分配，受到了市场的青睐。"一位保险机构投资 人告诉记者，"拉长时间维度来看，中国汽车保有量的不断增长，会为客车流量的增长提供一定支撑。 与此同时，伴随经济的稳步复苏，货车流量的增长又会为收费公路提供一定的盈利弹性。" 值得一提的是，随着区域流动性的增加，高速公路REITs今年以来表现可圈可点。 分析人士认 ...