贾东旭 高级宏观分析师 侯倩楠 宏观分析师 联系人： 贾东旭 报告正文 事件： 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会介绍 "一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 情况 。 本次发布会的变与不变？三大部门负责人出席，更侧重详细阐释政策落实情况 继"9.24"金融政策发布会后，央行、金融监管总局、证监会负责人再度联合召开新闻发布会，详解本轮一 揽子金融政策支持进展。 4月中央政治局会议作出部署后，多部门已召开新闻发布会解读落实举措。 5月7 日，央行、金融监管总局、证监会负责人进一步详解稳市场强预期的一揽子金融政策。与"9.24"发布会相 似，本次发布会仍为三大金融相关部门负责人共同出席；不同在于，此次发布会紧跟4月中央政治局会议， 侧重对政策执行细则的深度解读。 本次发布会，央行重点介绍推出三大类型货币政策措施、十项具体举措。 三大类型包含，数量型政策，通 过降准等措施，加大中长期流动性供给；价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也 就是中央银行向商业银行提供再贷款的利率，同时调降公积金贷款利率；结构型政策，完善现有结构性货 币政策工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。 ...

证券研究报告 | 策略专题报告 2025 年 05 月 07 日 "一揽子金融政策支持稳市场稳预期"发布有哪些增量信息？ ——政策专题（0507） "一揽子金融政策支持稳市场稳预期"发布会超预期部署超过 20 项增量政策， 落地全面降准降息、四月政治局会议提到的新增结构性货币政策工具、以及经 济主题记者会提到的公募基金改革方案等政策，诚意满满，有望推动市场风险 偏好持续上行。 ❑ 风险提示：政策理解不全面、经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收 紧。 专题报告 相关报告 1、《四月政治局会议有哪些要 点？——政策专题（0425）》 2025-4-25 2、《历史上，我国出台过哪些 促消费政策 —— 扩内需政策 研究专题（一）》2025-04-07 3、《经济主题记者会值得重点 关注的 19 条重要增量信息—— 政策点评报告》2025-03-07 4、《2025 年政府工作报告怎么 看？对 A 股有什么影响？—— 政策专题》2025-03-05 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 郭佳宜 S1090525040003 guojiayi@cmschina.co ...

5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券 监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，贯彻4月25日中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的货币 政策，推动经济高质量发展，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施。其中，他提到，通 过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕；下调政策利率，降低结构性货币政策工具利 率，同时调降公积金贷款利率。创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融 等领域。降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。 ▲发布会现场 中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，这一揽子政策有很强的前瞻性和针对性，有很强的 政策力度，包含了丰富的结构性工具。浙商资产研究院总经理冯毅表示，出台降准降息等一揽子货币政策， 对推动经济高质量发展以及扩大内需都有更好的促进作用。 一揽子政策主打前瞻性和针对性 潘功胜在发布会上称，去年12月中央经济工作会议和今年政府工作报告都明确提出，今年要实施适度宽松的 ...

交银国际研究 宏观策略 2025 年 5 月 7 日 中国宏观 一揽子金融政策简评：三大金融部门联手稳预期、提信心 2025 年 5 月 7 日，"五一"假期后，国务院新闻办公室宣布一揽子重磅金融政 策，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会负责人出席会议，并 介绍具体措施。本次金融政策支持举措的落地也是今年 4 月中央政治局会议精 神的传达和落实（参见此前报告），会议提出适时降准降息、创设新的结构性 货币政策工具，以及一系列稳预期、提信心的具体举措均实现了快速的落实。 本次金融政策组合拳覆盖货币政策、资本市场、房地产市场以及实体经济等多 个领域。从政策内容看，既有短期纾困举措，也有长期制度安排；既有总量政 策，也有结构性工具，形成了全方位、多层次的政策支持体系。预计本次政策 组合将对稳定市场预期、提振市场信心、支持实体经济发展产生积极影响。同 时，中美经贸关系出现积极转变，双方重启谈判渠道，利好提振市场风险情 绪，为港股市场带来正面催化。具体来看： 中国人民银行：降准、降息，精准宽松 中国人民银行行长潘功胜宣布全面降准、降息组合拳。此次降准 0.5 个百分点 释放长期流动性约 1 万亿元人民币（下同 ...

降准降息充分体现了适度宽松的货币政策立场，是支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的有力举措。 为应对外部冲击，推动经济持续回升向好，最新一揽子金融政策出炉，支持稳市场稳预期。 5月7日，央行、金融监管总局、证监会三大金融监管部门负责人出席国新办新闻发布会，会上宣布了包 括降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、降低住房公积金贷款利率0.25个百分 点、设立5000亿元服务消费与养老再贷款、支持发行科技创新债券，以及推动险资等中长期资金入市、 推动公募基金改革等众多重磅举措。 当日，上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%，北证50跌0.46%。A 股成交1.51万亿元，上日成交1.36万亿元。 中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平表示，从外部冲击来看，4月美国对华加 征高额关税，我国对外贸易将受到较大冲击，金融市场波动也有所加大，需要及时降准释放更多流动性 缓解冲击，稳定市场预期。 在业内看来，此次降准也可调整市场流动性结构，相应适当减少短期流动性工具的滚动续作，加大中长 期流动性供给，同时降低银行负债成本，增强银行负债稳定性， ...

央广网北京5月7日消息（记者 冯方）降准降息终于靴子落地。5月7日，在国新办举行的新闻发布会 上，央行行长潘功胜宣布了十项支持稳市场稳预期的金融政策，其中最受瞩目的无疑是降低存款准备金 率0.5个百分点和下调政策利率0.1个百分点。潘功胜指出，此次降准预计将向市场提供长期流动性约1万 亿元，政策性降息预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。 自去年中央经济工作会议提出"适时降准降息"以来，市场对政策落地多有期待。一季度各项经济数据符 合预期，4月A股市场在关税风波后快速企稳回升，人民币对美元汇率也在"五一"前后明显回升，在上 述背景下，一揽子政策"组合拳"为何在此时重磅推出？ 多位受访专家指出，此次一揽子政策出台更多出于前瞻性考虑，是应对国际环境变化的预防性政策工 具。此次政策通过"先发制人"稳定市场预期，并未耗尽工具箱，年内降准降息仍有空间，同时政策后劲 充足，不仅是"组合拳"，而且可以是"连续战"。 "十箭齐发"对冲外部不确定性 南开大学金融发展研究院院长田利辉也持有类似观点。他指出， 此次政策的推出是对冲外部不确定性 的需要，也是巩固经济基本面的举措，还是市场信心修复的抓手。"此前 ...

5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。央行宣布将推出 十大货币政策，包括降准降息、降低个人住房公积金贷款利率、创设新的结构性货币政策工具等。针对 其中一些热点问题，新京报记者采访相关专家进行了梳理与解读。 年内还会进一步降准吗？ 为何选择当前时点降准降息？ 今年的政府工作报告和4月的中央政治局会议都提出，将适时降准降息。为何选择当前时点进行调 整？"适时"如何把握？ 中国人民银行行长潘功胜表示，政策实施需要相机抉择，综合评估国内外经济金融形势和金融市场运行 情况，运用多种货币政策工具进行动态调整。 从这个角度看，中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平认为，当前下调我国金融机构 存款准备金率非常有必要。 从外部冲击来看，4月美国开始对华加征高额关税，我国对外贸易将受到较大冲击，随着出口受阻，消 费和投资领域也将出现连锁效应，金融市场波动有所加大。 "此时，有必要及时降准。"连平表示，降准将释放更多流动性以缓解冲击，稳定市场预期。 降准后，释放的流动性将有助于加快对国家重大建设、普惠金融、中小微民营企业、房地产、消费市场 等重点领域的信贷投放速度。 同时，增强 ...

当前，全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链和供应链，引发国际 金融市场动荡，削弱全球经济增长动能。潘功胜表示，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币 政策措施，主要有三大类共十项措施。一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保 持市场流动性充裕；二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也就是中央银行 向商业银行提供再贷款的利率，同时调降公积金贷款利率；三是结构型政策，完善现有结构性货币政策 工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。 近期，一系列增量金融政策陆续出台，对促进经济金融平稳运行发挥了积极作用。日前召开的中央政治 局会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，并对设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩 大消费、稳定外贸等作出部署。 "当前，银行保险机构各项业务有序开展，主要监管指标均处于健康区间。大型金融机构基本盘稳 固，'压舱石'作用明显。"金融监管总局局长李云泽介绍，将加力加劲推动既定政策落地见效，加快加 强增量政策储备，近期将推出进一步扩大保险资金长期投资试点范围，支持小微企业、民营企业融资一 揽子政策 ...

宏观动态报告 货币先行,多箭齐发 -2025 年 5 月 7 日国新办新闻发布会解读 总量型政策是从数量到价格的全面宽松。数量工具方面,全面降准 50BP,预 计将向市场提供长期流动性约 1 万亿,并节约银行资金成本约 220 亿元,提 升银行净息差约 1.3BP,为降息创造空间;价格工具方面,下调政策利率 10BP, 预计 1 年期和 5 年期 LPR 将在 5 月报价日同步下行 10BP。 结构型政策也是从数量到价格的全面发力,聚焦科技、消费、外贸、债市、楼 市、股市。数量工具方面,实施定向降准,将汽车金融公司、金融租赁公司的 存款准备金率调降至 0%，这将推动汽车消费信贷投放，从而支持汽车消费; 价格工具方面,调降结构型货币政策工具利率(包括 PSL)25BP,预计每年 可节约银行资金成本大概 150-200 亿元。 科技:多聚并措支持科创企业。本次发布会从多维度、多渠道加大对科创企 ● 业支持力度。具体来看,本次会议对科创企业支持措施包括:1、将科技创新 和技术改造再贷款额度增加至 8000亿元;2、大力发展科技创新债券,创设 科技创新债券风险分担工具,通过"共保体"完善保险补偿机制;3、将发起 设立 ...

华福证券 eR 固 收 研 究 Table_First|Table_Summary 固定收益专题 2025 年 5 月 7 日 【华福固收】怎么看一揽子货币政策及 对债市的影响 投资要点： 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师: 徐亮 执业证书编号： S0210524040003 邮箱：xl30484@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter 研究助理： 黄紫仪 邮箱：hzy30614@hfzq.com.cn 相关报告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 Table_First e p yT iF _ e tro p _ e lb aT |ts r lb aT Table_First|Table_ReportDate Table_First|Table_RelateReport 2025年5月7日央行从数量型、价格型、结构型三方面推出了10项政策。 固 定 与2024年9月24日类似，本次央行同时宣布了降准降息，是对2024年12月 中央经济工作会议、2025年《政府工作报告》以及2025年4月政治局会议 提出的"实施适度宽 ...