由于近几个月超长期债券收益率空前波动引发市场担忧，日本财务省计划削减本财年超长期国债的发行 量，幅度超过早些时候的媒体报道。 6月20日，根据日本财务省在与一级交易商召开的会议上提出的方案，财务省拟在截至2026年3月底的财 年，将20年期、30年期和40年期国债发行量总计减少3.2万亿日元（220亿美元）。这一削减幅度远超此 前市场预期的2.3万亿日元。 具体来看： 短期国债发行量将增加 此前，媒体周四看到的一份草案曾暗示，20年期、30年期和40年期债券每期拍卖将统一减少1000亿日 元，总计削减2.3万亿日元的超长期债券发行量，与其他媒体报道的数据类似。然而，最终公布的方案 显示，财务省在削减超长期债券方面的决心更强，力度也更大。 （文章来源：华尔街见闻） 20年期国债发行量将减少1.8万亿日元，至10.2万亿日元。这一削减幅度是此前媒体报道金额的两 倍。 30年期国债发行量将减少9000亿日元，至8.7万亿日元。 40年期国债发行量将减少5000亿日元，至2.5万亿日元。 此外，财务省还计划将15.5年至39年期债券的流动性增强拍卖发行量每期减少1000亿日元。 2年期国债发行量将增加6000亿日元， ...

证券研究报告 | 2025年04月30日 债基个数：按照 Wind 的基金最新分类标准，截止 2025 年一季度末，发 行在外的短期纯债基金共有 358 只，数量占据全基金市场的 2.84%。据 Wind 可统计数据来看，一季度共发行了短期纯债基金 4 只，与去年同期 比有所回落。 债基规模：截至 2025 年一季度末，已披露一季报的短期纯债基金总资产和 净资产分别为 10,343 亿元和 9,234 亿元，较上季度末分别减少了 2,480 亿 元和 2,011 亿元。平均规模来看，截止 2025 年一季度末，平均总资产和净 资产分别为 31 亿元和 27 亿元，较上季度末分别回落了 7.8 亿元和 6.4 亿元。 杠杆率：2025 年一季度末，整体法口径下短期纯债基金平均杠杆率为 1.12，较上季度末下降了 0.02。平均法口径下短期纯债基金平均杠杆率 为 1.12，较上季度末下降了 0.02。 基金净值增长率：基金业绩方面，2025 年一季度短期纯债单季平均净值增长 率为 0.15%，增长率较上季度大幅回落。 大类资产配置：一季度债券资产占据最高的比重 97.4%，占比较上季度回升 0.8%；买入返售资产 ...