21世纪经济报道记者 吴霜、余纪昕 上海报道 在5月20日这个特殊的节日里，金融行业迎来了两大重磅消息，一是LPR下调，二是国有行集体下调存 款利率，两者都是对5月7日央行宣布降准降息的回应。 在过去，LPR下调一般走在国有行下调存款之前，中间的时间差，投资者可以赶紧再冲一波"高息"存 款。但最近两次，银行存款利率都先于LPR利率下调。比如，上一次双双下调时，国有行在去年10月18 日发布公告，而央行则是在10月21日下调了LPR利率，下调幅度为25个bp。 可见银行对降低负债成本的急迫。与此同时，降息也为债市资金利率的下行打开空间。 随着存款利率的继续下行，银行理财是否会承接部分风险偏好较高的资金，成为居民财富的蓄水池？ 降息对长端影响的两面性 央行官网显示，5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均 较前数值下降了10个bp。 当日债市"利多出尽"，小幅回调 记者多方了解到，当前市场主线仍围绕资金面展开。对机构投资者而言，降准降息所释放的货币宽松信 号本应对债市构成方向性利好。然而，由于自去年年底以来市场对货币政策宽松取向已有充分预期，特 别是在5月7日 ...

截至2025年5月7日收盘，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)下跌0.08%。国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价117.41元。拉长时间看，截 至2025年5月7日，国债ETF5至10年近半年累计上涨3.48%。 业内人士认为，降准降息已经落地，10Y国债提前定价了30BP降息预期，降息10BP不是利好。降准降息后反而没了盼头。中美开始关税谈判，万一谈成了 可能带来20BP级别调整。 东吴证券认为，债券市场短期走出利多出尽行情，长期利率下行仍是进行时：降准和降息落地后，日内短端利率下行而长端利率上行。一方面，短端利率对 于流动性松紧更加敏感，降准释放的长期流动性和降息带来的资金成本降低均有利于短端。另一方面，长端利率走出利多出尽行情，引导"保持正常倾斜向 上的收益率曲线"仍是央行关注的重点，抢跑的长端利率出现上行修复。 同样，东吴证券认为10 年期国债收益率蕴含20-30bp 的降息空间，需要等待年内进一步的降息消化，若出现政策推动下的"股债跷跷板"，建议投资者当前合 理布局。 截至2025年5月7日收盘，公司债ETF(511030)上涨0.06%，最新价报105.6元 ...

节后第二天，大家期待已久的降准降息终于落地了，央行自去年924以来再次送出政策大礼包，重点带大家看看这3个对债 市影响较大的好消息： 1、降准0.5%：自2025年5月15日（下周四）起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约 1万亿元。旨在缓解市场资金紧张局面，刺激经济增长。 2、降息0.1%：自2025年5月8日（明天）起，公开市场7天期逆回购操作利率，从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款 市场的报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。有助于降低企业融资成本，推动实体经济发展。 3、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点：5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。这一 调整，有助于支撑房地产市场，刺激住房消费。 降准消息一出，10年期国债收益率走势非常有意思，先是骤降（对应债券价格上升），然后再震荡上行（对应债券价格下 降），这究竟是为什么？（我们会在文章最后为大家揭开谜团~） 1 债市行情 | 利率债 | 信用债 NCD | | --- | --- | | 经纪商 | CFETS 交易所 2025/05/07 | | All | ...