7月1日， 赛力斯 发布6月产销快报，凭借上半年的强劲表现进一步夯实其在中 国 新能源 汽车市场的领 先地位。数据显示，赛力斯6月新能源汽车销量达46，086辆创历史新高，1-6月累计销量172，108辆。 方正证券 最新研报认为，问界新车周期势能强劲，问界M9、M8 垂直上量重启增长引擎，维持赛力 斯"强烈推荐"评级。 今年以来问界系列持续热销，问界M9、M8、M7、M5四大产品序列基本成形，目前问界用户累计已超 70万。其中，问界M9、问界M8双旗舰产品表现尤为亮眼。数据显示，问界6月全系交付量达44，685 辆，全景智慧旗舰SUV问界M9 2025款单月交付13，718辆，持续稳居50万元级市场销量冠军；家庭智 慧旗舰SUV问界M8 在6月交付超21，185辆，以全能实力称霸40万元级市场。 方正证券发布研报表示，赛力斯锚定高端赛道构建盈利韧性护城河，以问界品牌定义自主豪华新标杆。 通过高端化定位形成对价格战冲击的天然缓冲，中长期盈利能力值得期待。数据显示，问界M9累计交 付量已突破20万台，创下中国50万级以上豪华车型的交付新纪录；2025年5月，问界成交均价达40.9万 元，位居豪华品牌之首。 国联 ...

事件 公司发布2025 年一季度报告，2025Q1 公司实现营业收入1116.11 亿元，同比下降8.90%，环比下降 10.40%；归母净利润19.52 亿元，同比增长13.85%，环比下降1.29%；扣非归母净利润24.76 亿元，同比 增长37.08%，环比增长7.04%。 金属产品价格上涨，公司盈利水平改善 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2025-2027 年归母净利润分别为66.21/73.44/85.35 亿元，分别同 比-4.89%/+10.92%/+16.21%；EPS 分别为1.91/2.12/2.46 元/股，当前股价对应PE分别为11.3/10.2/8.7 倍， 维持"买入"评级。 风险提示：产品及原材料价格波动风险；汇率波动风险；安全生产风险；环保风险。 现金流同比改善，费用率小幅下降 2025Q1 公司经营性现金净流量为5.58 亿元，同比增加66.27 亿元；主要系公司应付票据及应付账款增加 所致。费用方面，2025Q1 公司期间费用率为1.22%，同比下降0.02pct；其中，销售/管理/研发/财务费用 率分别为0.15%/0.53%/0.31%/0.23%，分别同比+0.0 ...