作者：陈屹、杨翼荥、王明辉、李含钰、任建斌 摘要 ■ 核心观点 投资逻辑 行业筑底，风险释放相对充分，边际变化将带来明显反应。化工行业盈利经过三年的台阶式下探，已经位于行业底部，化工PPI当月同比筑底，没有太多 进一步下行的风险，一旦有实质性变化，都将直接对盈利产生影响。 全球化工行业呈现"东升西落"的格局，我国产品及产能出海趋势进一步加深。国内企业开始通过出海扩充盈利空间，抵御风险、深耕市场以及资源布局将 成为国内企业未来进一步针对全球市场的发展方向：从抵御风险的角度看，在化工产业链偏后端的环节也已经形成了海外基地布局的趋势，比如轮胎、改 性塑料、白炭黑、聚酯瓶片、生物发酵、新能源材料等；国内的企业也开始跳出国内大宗环节的红海竞争，以获取个体的成长空间，比如农药、新材料； 资源型企业出海锁定资源比如磷矿、钾矿、金属矿产等。 行业两级分化趋势更为明显。在行业自发协同状态下，预估部分大宗产品将呈现出"价格低弹性，利润有弹性"的状态。协同供给预计将产品的定价从"边 际亏损定价"提升至"边际成本定价"，仅有行业中值以上的企业能够兑现利润，头部企业能够兑现弹性，部企业无论是在投资成本还是分红空间都有更好 的基本面支撑 ...

创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），单日涨跌幅达20%，该指数从市 场中选取涉及清洁能源、新能源汽车、储能技术等领域的科技创新企业作为指数样本，重点关注具有高 成长性和技术创新能力的公司，以反映新能源领域前沿科技企业的整体表现。 （文章来源：每日经济新闻） 1月9日，创业板新能源ETF国泰（159387）盘中涨超1.6%，储能电池行业逻辑转向市场化驱动。 天风证券指出，锂行业经历3年调整期后供需基本面加速改善，价格已从6万元/吨低点回升至13万元以 上，供给端因宜春锂云母矿证问题出现扰动，需求侧动力电池构筑基本盘，储能因经济性成为新增长 极。钴行业受刚果金配额政策影响显著，2025年配额量仅9.66万吨（同比减少56%），叠加海运排期问 题，中长期供需或转向紧平衡，钴价中枢有望提升。稀土永磁领域，供给端通过《稀土管理条例》及南 北大集团整合持续优化，需求侧新能源汽车占比提升至42%，节能电机、人形机器人及eVTOL等新兴应 用打开长期成长空间。固态电池产业化进程加速，预计2027年前后实现小批量装车，进一步拉动锂电需 求。 ...

2026年开年，A股与港股市场迎来连续上涨，上证指数更是收出"14连阳"，创下历史纪录。市场自2024 年9月24日以来延续的慢牛长牛行情，进一步验证了我们此前对"政策牛"具备深刻逻辑的判断。 从政策层面看，稳经济增长政策正逐步落地显效，有望带动2026年经济数据改善，推动物价温和回升， 提振需求。在资本市场政策方面，新"国九条"发布后，A股市场生态发生深刻变化，上市公司通过加大 现金分红与股票回购力度，真金白银回馈投资者。央行亦创设相关政策工具支持资本市场，引入增量资 金。与此同时，以险资、社保基金、公募及私募基金为代表的机构投资者持续加仓权益资产，共同推动 本轮牛市行情向纵深发展。 回顾2025年，上证指数历史上第三次突破4000点整数关口。当时市场曾担忧4000点成为行情终点，并出 现一定回调。我们明确指出，4000点并非本轮行情的终点，而是新一轮行情的起点——此前可视为牛市 上半场，之后将进入牛市下半场。2026年开年，市场以连续上涨态势站稳4000点，进一步确认了慢牛长 牛的走势格局。 随着市场赚钱效应提升，居民储蓄正在向资本市场加速转移。2025年公募基金销售规模突破1万亿份， 其中权益类基金占比 ...

②全球竞逐固态电池制高点，2026设备定点关键期+2027量产定型！三大投资主线全景透视； ③海外巨头提价60%引爆行情，存储芯片景气周期持续验证； 第一财经资讯2026-01-07 17:18:37 【今日速览】 ①锁定2025-2026关键期！2030年市场规模剑指115亿！EMB成智能网联汽车"必选项"，产业链迎来爆发 前夜，核心产业链标的全面梳理； ④英伟达加码自动驾驶布局，产业链迎来价值重估。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 转自：新华财经 1月6日，作为市场风向标的券商板块集体上扬。数据显示，截至当日收盘，非银金融板块收涨3.73%， 华安证券、华林证券涨停，长江证券、国泰海通等涨幅居前。在机构人士看来，券商板块有望受益于春 季行情以及公募基金改革等政策，叠加板块估值处于低位，看好券商板块投资价值，推荐估值与业绩存 在错配的优质券商。 1月6日，A股市场继续放量走强，三大指数全线上涨，上证指数实现日线"十三连阳"，突破前期高点创 逾十年新高。炒股软件、稀有金属、卫星互联网、脑机接口等板块爆发，整个A股市场超4100只股票上 涨，超140只股票涨停。市场成交额为2.83万亿元。A股总市值突破122万亿元，再创历史新高。资金面 上，1月5日A股市场融资余额增加超190亿元，两融余额和融资余额再创历史新高。分析人士认为，上 证指数"十三连阳"展现了投资者对未来行情的期待和信心。宏观政策接续发力、建筑业PMI大幅改善、 人民币升值等积极因素持续增加，后续更多潜在催化剂值得期待，春季行情有望逐步展开。 •海内外多家厂商亮相CES 2026 人形机器人板块投资机遇凸显 ...

据商务部消息，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履 行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将有关事项公告如下： 禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途 出口。 任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给 日本的组织和个人，将依法追究法律责任。 消息人士：中方正研究收紧对日稀土出口许可审查 中国日报援引可靠消息人士称，鉴于日本近期恶劣表现，中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管 的中重稀土相关物项出口许可审查。 2025年4月4日，根据《中华人民共和国出口管制法》等有关法律法规，商务部会同海关总署发布关于对 钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式 实施。 【头条要闻】 商务部：加强两用物项对日本出口管制 中方提醒：日本应完全解除武装！ 据报道，日本首相高市早苗日前称将以年内修订"安保三文件"为目标。外交部发言人毛宁1月6日在例行 记者会上表示，这反映出日本加速推进"再军事化"的危险动向，国际社会必须 ...

明日主题前瞻 1、跨境支付 | 据中国政府网报道，2026年全国外汇管理工作会议1月5日至6日在京召开，会议强调，深化外汇便利化改革，着力增强高质量发展活力动力。 优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点，加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展，完善企业贸易信贷报告管理。建设开放多元、功能 健全、竞争有序的外汇市场，支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本，提升外汇市场基础设施服务水平。 点评：分析认为，跨境贸易高水平开放试点通过制度型开放，不仅优化了企业跨境资金流动体验，也为跨境支付行业创造了更高效、多元、合规的发展环 境。在技术、政策、需求共振下，跨境支付正从"资金通道"升级为"数字贸易中枢"，未来将进入高增长、高融合、高价值的新阶段，发展空间巨大。机构预 测，2025年中国跨境支付规模达9.4万亿元人民币（占全球5.3%），预计2030年将超20万亿元，成为新兴市场核心增长极。 2、无人驾驶 | 据新浪财经报道，2026年国际消费类电子产品展览会（CES2026）期间，英伟达首席执行官黄仁勋表示，未来道路上十亿辆汽车都可能是自 动驾驶汽车，英伟达正与无人驾驶出租车运营 ...

④【AMD推出GPU新品】当地时间1月5日，AMD在CES展会上发布了公司的MI455 GPU芯片，称基于 该芯片的系统在性能指标上实现了巨大飞跃。同时AMD还预览了将于2027年首发的MI500系列处理 器。据AMD CEO苏姿丰介绍，该系列产品的性能将达到2023年首次推出的MI300系列的1000倍。截至 发稿，AMD上涨0.28%。 ⑤【亚马逊推出AI聊天机器人网站Alexa.com】当地时间1月5日，CES 2026展会开幕式上，亚马逊宣布 正式推出全新网站Alexa.com，目前该网站已面向所有Alexa+早期体验用户开放。用户可以通过该网站 在线使用Alexa+，就像现在使用其他AI聊天机器人（例如ChatGPT或谷歌的Gemini）一样。截至发稿， 亚马逊下跌0.18%。 ⑥【高通发布新一代机器人架构和处理器】当地时间1月5日，高通在CES 2026上推出了高通 Dragonwing IQ10，这是一款为工业自主移动机器人和全尺寸人形机器人设计的机器人处理器。该处理 器是高通战略的一部分，旨在提供其所称的"机器人大脑"能力，具有高性能和高能源效率。高通公司表 示，正在与Figure、库卡机器人 ...

Core Viewpoint - The solid-state battery sector in China is expected to experience a financing boom in 2025, driven by technological breakthroughs and policy support, transitioning from the "laboratory stage" to "industrialization" [2] Financing Cases Summary - A total of 17 typical financing cases in the solid-state battery field have been identified, showcasing significant capital influx and diverse investment strategies [2][3][4] Group 1: Financing Characteristics - The current capital layout is primarily focused on semi-solid state batteries, with a relatively lower proportion of financing directed towards all-solid state projects, indicating a pragmatic investment approach [5] - A diversified investment matrix has formed, combining industrial capital, government funds, and VC/PE, with each type of investor focusing on different aspects of the industry [5] - The focus on specific technological routes is evident, with sulfide electrolyte routes becoming a financing hotspot among both leading companies and startups [6] - Most financing is directed towards production line construction and mass production validation, reflecting a shift from R&D to engineering delivery in the industry [6] Group 2: Reasons for Capital Interest - Performance advantages and technological maturity of solid-state batteries drive investment interest, as they significantly enhance energy density and safety, addressing consumer concerns about range anxiety [7] - Policy incentives provide confidence for capital investment, with government support including subsidies for vehicles equipped with semi-solid state batteries and the establishment of standards for solid-state batteries [7] - Growing market demand for high-performance batteries, particularly in the electric vehicle sector, is expected to support the growth of solid-state batteries as a mainstream technology [8] Group 3: Future Development Trends - The solid-state battery sector is anticipated to see semi-solid state batteries dominate the market in the near term, with energy density potentially reaching 450 Wh/kg and cycle life exceeding 6000 cycles within 3-5 years [9] - The industry will witness a concentrated effort in the construction of pilot lines for all-solid state batteries, with some leading companies expected to achieve small-scale production by 2027 [9] - The industry landscape will continue to evolve, with a focus on collaboration across the supply chain and the emergence of specialized companies in high-nickel cathodes and new solid-state electrolytes [9] - Applications for solid-state batteries will diversify beyond electric vehicles, expanding into sectors such as energy storage, humanoid robots, and low-altitude flying vehicles [9] Conclusion - The concentrated capital investment is accelerating the industrialization of the solid-state battery sector, with semi-solid state battery commercialization and all-solid state battery technological advancements progressing in parallel [10]

A股三大指数今日延续强势表现，沪指日线13连阳，创2015年7月以来的逾十年新高。截止收 盘，沪指涨1.50%，收报4083.67点；深证成指涨1.40%，收报14022.55点；创业板指涨 0.75%，收报3319.29点。 沪深两市成交额达到28326亿，较昨日放量2651亿。 老水看盘 水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 意犹未尽 盘面消息 什么是逼空行情？当前的市场走势就是典型的逼空行情。 上证指数在节前连续走出 11 根阳线，平了历史纪录，这样 "六亲不认" 的强势走势，早已预 示节后必然突破前高，只是其上涨力度超出了多数人的预期。 昨 天 上证指数上涨 1.3 8 %， 今天 上涨 1.50%，不仅突破了前高 4034 点，更成功站上 4080 点。 个股表现同样亮眼，上涨个股接近 4000 家（实际为 3899 家），下跌个股仅 1210 家，中 位数涨幅达 0.8%，呈现 "雨露均沾" 的普涨格局。成交量表现也十分出色， 今天 达到 2.8 万亿，较昨 天 进一步放大，市场交投保持活跃。 从盘面来看，保险板块首当其冲，最终以超过 4% 的涨幅位居首位。正如 水皮 此前所言，保 险板块已进入 ...