展会时间：2026年 02 月 17 日-19 日 展会周期：一年一届 展会地点：奥兰多 组展单位：杭州德瑞汇会展服务有限公司 展品范围： 建筑材料： 木材、地板、铝塑板材、PVC、门、窗、幕墙、玻璃、遮阳篷 （伞）；装饰板材；钢材、复合材料等；水泥、混凝土、石膏、密封材料；屋 顶、墙体材料；保温隔热、防水防火材料；石材、陶瓷、瓷砖、地毯；庭院设 施、园林绿化摆设等 美国是全球最大的经济强国，建筑业是其国内的重要经济产业，有相当部 分就是对美国出口贸易来实现的。可以肯定的是，美国建筑建材市场仍然值得 我 们期待。美国拉斯维加斯建材展览会（IBS）更是中国建材建筑企业进军北美 市场的首要平台。 建筑五金：水嘴、水暖器材、暖通管道、PVC 管道及附件、洁具五金配件、门 （包括橱柜壁柜门）窗及门窗五金配件、阀门、紧固件、标准件、钉钉丝网 等 建筑建材机械：建筑工程机械、加工设备、玻璃门窗机械、施工机械、电动与 手动工具、专用车、运输设备、工地防护用品、建筑工地设施等 通风系统：采暖空调、中央吸尘、通风管道、卫浴设备、热水器及配套设备、 厨房设备、建筑照明、灯具灯饰、其他住宅电器等；家庭自动化、庭院、阳 台 栏杆等 ...

伦敦现货价白银美 元_20250113_173521.xlsx 周期组："反内卷"政策对周期子行业的 影响探讨 2025 年 7 月 11 日 看好/维持 有色金属 行业报告 | 分析师 | 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520100001 | | --- | --- | --- | | 分析师 | 曹奕丰 电话：021-25102904 邮箱：caoyf_yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480519050005 | | 分析师 | 赵军胜 电话：010-66554088 邮箱：zhaojs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480512070003 | | 分析师 | 刘宇卓 电话：010-66554030 邮箱：liuyuzhuo@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480516110002 | | 分析师 | 莫文娟 电话：010-66555574 邮箱：mowj@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480524070001 | | 研究助理 | 闵泓朴 电话：02 ...

转债新高，困局何解 20250710 摘要 低价转债数量减少，占比约 3.6%，建议关注中低价策略，如文泰、数 域等，因其具备长期有效性和价格保护。强赎情况下溢价率难以超过 10%，价格突破 130 元较难。 牛市中银行、券商、转债将快速退出，震荡市部分资金撤出，下跌时高 价转债溢价率压缩。当前阶段性高位宜选弹性且不强赎标的，如文泰、 数域，或具安全底部保护标的。 政策驱动最终反映在二级市场，光伏反内卷标的如金科、金奥、金能价 格修复。建筑建材央国企如万青和季东评级高但破净，可从政府弹性入 手。有色、生猪养殖周期行业如希望转、牧原和温氏值得关注。 推荐中低价策略的文泰和数域，具弹性和价格保护。政策驱动下关注光 伏（金科、金奥）及建筑建材（万青、季东）。周期行业考虑生猪养殖 （希望转、牧原、温氏），现金流良好且正股具弹性。 筛选低价转债选剩余期限长、短期不强赎的次新券，如安吉转债。或选 短时间内不强赎标的，溢价率将攀升。PCB 产业链受益于算力需求、关 税缓和预期及铜价上涨。 Q&A 近期转债市场的表现如何？有哪些策略值得关注？ 转债指数近期创下新高，个券价格受到一定压制，后续弹性可能不如其他大类 资产。转债的 ...

Economic Indicators - As of June 2025, PPI has experienced 33 consecutive months of year-on-year negative growth, while CPI has remained below 1% for 28 months[3] - The GDP deflator index has shown negative growth for 8 consecutive quarters, with an estimated -1% for Q2 2025[3] - For Q3 and Q4 2025, CPI is projected to grow at -0.1% and 0%, while PPI is expected to decline by -2.5% and -2.1% respectively[3] GDP Growth Projections - The actual GDP growth rate for the first half of 2025 is likely to be around 5.3-5.4%, requiring a second-half growth of 4.6-4.7% to meet the annual target[3] - The nominal GDP growth rate needs to stabilize above 4% for the year[3] CPI Insights - Core CPI has shown an upward trend, reaching 0.7% year-on-year in June 2025, the highest since May 2024[5] - Service retail sales growth from January to May 2025 was 5.2%, significantly lower than the 20% and 6.2% growth rates in 2023 and 2024 respectively[5] - The contribution of service CPI to overall CPI growth was only 0.17 percentage points, much lower than the previous year's 0.9%[5] Food and Energy Price Trends - Food prices, particularly pork, are expected to face high base pressure in Q3, with a projected negative growth in pork prices due to supply chain factors[24][26] - Oil prices are anticipated to decline further, with Brent crude averaging around $66 per barrel in the second half of 2025, leading to a significant drag on CPI growth[35][36] Risks and Uncertainties - Global economic recovery may fall short of expectations, impacting domestic price levels and potentially leading to further declines in export and commodity prices[4] - The effectiveness of industrial policy adjustments and "anti-involution" measures remains uncertain, which could prolong price pressures in certain sectors[4]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 2025年2月8日，工信部对《钢铁行业规范条件（2015年修订）》进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025 年版）》，对钢铁企业实施"规范企业"和"引领型规范企业"两级评价，在发改委"供给侧更好适应需求变化"的 大政策目标下，我们认为钢铁板块的盈利有望修复到历史均值水平，钢铁股的PB也有望随之修复。 （王招华/戴默）2025-07-07 您可点击今日推送内容的第1条查看 【有色】电碳价格近5个月首次上涨，电解钴价格创近1个月新高——金属新材料高频数据周报（20250630- 20250706） 继续全面看好金属新材料板块。锂价已跌至6万元/吨附近，产能后续存在加速出清的可能性，锂矿板块建议关 注成本具有优势且资源端存在扩张的标的。刚 ...

东方雨虹"守护伞"型可 持续发展工作模式图 以"长期主义"为战略根基，将可持续发展深度融入企业基因。报告首次披露东方雨虹可持续发展工作规 划，展示了东方雨虹在可持续发展领域的坚定决心及实施行动计划。2024年，在董事会与可持续发展执 行委员会的高效指导下，东方雨虹明确"守护美好人居环境"的可持续发展工作宗旨，以"品质经营、绿 色创新、环境保护、员工发展、合作共赢"为重点工作方向，提出系列指标和目标，如企业将继续保持 和扩大在绿色环保产品创新、产业人才培养等方面的优势，提出"2025年，主要类别产品获得国内外环 保产品认证""未来3年，每年培训建筑建材产业工人1万人次"等目标，以及进一步加大环境保护力度， 提出"2025年，试点建设'无废工厂'、2026年，建设3-5家无废工厂"等目标。 连续十七年做一件事，对于个人而言，是一种难能可贵的执着与坚守，是对初心和信念的不懈秉持；而 对于一家拥有万人规模的上市公司来说，更是一种极具战略眼光的长远布局，是在变幻莫测的市场浪潮 中站稳脚跟的坚实力量。 日前，东方雨虹发布2024年可持续发展报告，在全面披露东方雨虹在环境维度、社会责任履行以及公司 治理等领域的最新实践成果 ...

新三板动态： ——北交所策略周报（20250630-20250706） 本周策略观点： 本周市场行情： 2025 年 07 月 06 日 两新股注册成功，"高质量"扩容基 调未变 北交所新股： ⚫ 本周新挂牌 0 家，摘牌 1 家，周新增计划融资 15.30 亿元，完成融资 2.32 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。 证 券 研 究 报 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230123090006 wangbh@swsresearch.com 吕靖华 A0230124070002 lvjh@swsresearch.com 联系人 吕靖华 (8621)23297818× lvjh@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 f 新 三 板 研 究 ...

2025 年 7 月 3 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 截至 2025 年 6 月 30 日，沪深 300 上涨家数占比指标最近一个月环比上月上升，上 涨家数占比指标高于 60%，市场情绪较高；从动量情绪指标走势来看，近一月快线 向上、慢线向下，快线处于慢线上方，预计在未来一段时间内将维持看多观点；从均 线情绪指标来看，短期内沪深 300 指数处于情绪景气区间。 行业研究 【建材】【光大建筑建材及新兴产业】基础设施公募 REITs 估值跟踪-20250701(买入) 【光大建筑建材及新兴产业】基础设施公募 REITs 估值跟踪-20250701 【房地产】2025H1 百强全口径销售额累计同比-11%，6 月单月同比降幅有所扩大— —百强房企销售跟踪（2025 年 6 月）(增持) 1-6 月，TOP100 房企累计全口径销售金额为 1.8 万亿元，全口径销售面积 8,597 万 平，同比分别为-11.4%、-22.2%，较 1-5 月变化-3.0pct、-2.2pct，主流房企全口径 销售金额累计同比表现较好的有：中国金茂+20%、越秀地产+11%、华发股份+11%； 楼市区域分化加深，部分高能级城市 ...

内容概要：芜湖市以"一核三带多节点"为空间战略骨架，以中心城区为创新策源引擎，驱动科技创新与 高端产业集群化发展，依托沿江产业带、G60科创走廊产业带、合芜宣产业带形成跨区域协同网络，联 动十大开发区等节点培育特色产业矩阵；产业布局既聚焦新能源及智能网联汽车、机器人及智能装备、 航空航天等战略性新兴产业打造增长极，前瞻性布局量子信息、通用人工智能、生命健康等未来产业抢 占技术制高点，同步推进汽车及零部件、材料等传统产业向智能化、绿色化转型，通过产城深度融合、 交通物流效能提升与生态安全屏障构建，形成创新链、产业链、生态链协同共生的现代化产业生态体 系。 上市企业：海螺水泥（600585.SH）、海螺新材（000619.SZ）、伯特利（603596.SH）、三联锻造 （001282.SZ）、瑞鹄模具（002997.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、神剑股份（002361.SZ）、埃夫特 （688165.SH）、长信科技（300088.SZ）、中电鑫龙（002298.SZ）、雅葆轩（870357.BJ） 相关企业：奇瑞汽车股份有限公司、芜湖南方水泥有限公司、安徽省安美利特环保材料科技有限公司、 安徽嘉年华漆 ...

国内过剩的建材产能，在澳洲、中东等地，却恰好成了"香饽饽"。 面临需求压力的中国建材，在澳大利亚、中东等地，却成了颇受欢迎的"香饽饽"。 "经过多年转型升级，中国建材已成功实现了品牌形象重塑。"日前在深圳举行的一场建材出海合作论坛 上，一名建材行业资深人士说，正是这一转型，中国建材在国际市场的竞争优势显著提升。 受房地产市场深度调整影响，国内建筑建材需求持续下滑。而在海外部分国家和地区，却存在阶段性需 求。 例如，据澳大利亚住房工业协会（HIA）数据，全澳住房缺口超30万套，政府紧急推动老旧建筑改造与 新建计划。然而本土建材成本同比上涨23%，施工效率低下导致项目延期率高达37%。中国高性价比、 模块化建材及快速交付能力，成为破解该国住房危机的关键选项。 而根据中东经济智库MEED数据，沙特、卡塔尔、阿联酋等中东国家，各自制定的有关发展计划，催生 了对高端建材与绿色技术的旺盛需求，预计十年基建投入将突破1.5万亿美元，中国光伏建材、绿色混 凝土、智能幕墙等产品因技术成熟、产能稳定，成为EPC项目首选。 本地化挑战则更为复杂。澳大利亚新州建筑协会创始人Carson GAO表示，中国产品要进入该国市场， 必须通过 ...