2025 年 07 月 13 日 房地产 静待政策宽松 周观点：7 月销售转冷，静待政策宽松 Wind 统计，核心城市房管局成交数据中，新房成交数据全面走弱。重 点监测 32 城，周度成交合计 1.2 万套，环比上周大幅下降 50.5%， 周度成交规模跌至今年春节后周成交新低。一线城市二手房成交持续 回落，上周周度成交合计 0.8 万套，环比转弱明显。 我们认为，新房市场推盘放缓，叠加高温天气下，看房需求走弱下， 成交数据持续走弱，销售持续转冷下，建议持续关注月底政治局会议 对新一轮地产政策的方向定调。建议关注困境反转类房企：金地集团、 新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、 滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。 销售回顾（7.5-7.11） 重点监测 32 城合计成交总套数为 1.2 万套，环比上周下降 50.5%； 2025 年累计成交总套数为 44.1 万套，累计同比下降 5.4%。其中，一 线城市成交 3022 套，环比上周下降 54.7%，2025 年累计成交 12.6 万 套，累计同比增长 6.2%；二线城市成交 7192 套，环比上周下降 52.5%， ...

上市公司进入2024年年报及2025年一季报的披露高峰期。 今夜又有多家上市公司大手笔分红。其中： 古井贡酒(000596)4月27日晚间发布2024年年度报告，公司实现营业收入235.78亿元，同比增长16.41%； 净利润55.17亿元，同比增长20.22%。公司拟以2024年末股份总数5.286亿股为基数，每10股派发人民币 50.00元（含税），共计人民币26.43亿元，不送红股，不以公积金转增股本。同日公司发布2025年一季 报，营业收入91.46亿元，同比增长10.38%；归属于上市公司股东的净利润为23.30亿元，同比增长 12.78%。 泸州老窖(000568)4月27日晚间披露年报，公司2024年实现营业收入311.96亿元，同比增长3.19%；净利 润134.73亿元，同比增长1.71%；基本每股收益9.18元。公司拟每10股派发现金红利45.92元（含税）， 共计拟派发现金红利67.59亿元（含税）。同日公司披露2025年一季报，一季度实现净利润45.93亿元， 同比增长0.41%。 美格智能(002881)发布2025年一季报，公司一季度实现营业收入9.97亿元，同比增长73.57%； ...

1、金融要闻 本期看点：东莞推出22项政策便利企业融资；东莞科创接续S基金完成首单投资；天元股份子公司终止 设立柬埔寨合资公司；仕佳光子拟购买东莞福可喜玛通讯科技股权；银禧科技上半年净利同比预增64% —83%；汇景控股2024年亏损约8亿元；鼎通科技上半年净利约1.14亿，同比预增131.75%。 东莞推出22项政策便利企业融资 近日，《东莞市便利企业融资赋能高质量发展若干措施》发布，通过强化金融资源供给、创新重点领域 金融服务、完善融资服务体系、加大财政金融协同力度、健全保障机制五个方面22条举措为东莞企业提 供便利融资。如用好"莞企转贷"专项扶持资金，推动更多中小微企业纳入"莞企转贷"企业名录，为名单 内企业提供最长10个工作日、单笔最高2亿元的资金支持。 创投风投机构是金融市场的重要组成部分。东莞将加快推动松山湖科技金融集聚区建设，支持松山湖出 台风投创投发展扶持政策，完善私募基金会商机制，用好合格境外有限合伙人（QFLP）试点，畅通风 投创投机构落户渠道，并依托市园两级母基金构建完善产业基金体系，吸引知名风投创投机构和社会资 本在松山湖集聚发展。 东莞科创接续S基金完成首单投资 近日，市属国企东莞科 ...

紧抓"政策预期+产业景气"双重确定性，利用波动优化持仓结构，迎接三季度 业绩与政策共振行情。 策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 7 月 13 日 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略周报 震荡中孕育突破动能 证券分析师：徐亚 （8621）20328506 ya.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070003 证券分析师：高天然 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 tianran.gao@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522100001 ◼ 震荡中孕育突破动能。本周市 ...

2025 年 07 月 13 日 市场轮动北证蓄力，持续关注北交 所核心资产 ——北交所策略周报（20250707-2025713） 本周策略观点： 本周市场行情： 北交所新股： 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 6 家，摘牌 2 家，周新增计划融资 0.00 亿元，完成融资 0.65 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济波动的风险。 相关研究 证 券 研 究 报 告 研究支持 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230123090006 wangbh@swsresearch.com 吕靖华 A0230124070002 lvjh@swsresearch.com 联系人 郑菁华 (8621)23297818× zhengjh@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 新 三 板 研 究 专 题 研 究 - 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq ...

行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2024-07 2024-11 2025-03 房地产 沪深300 房地产 行 2025 年 07 月 13 日 投资评级：看好（维持） 相关研究报告 《新房成交面积环比增长，多地力推 商转公贷款—行业周报》-2025.7.6 《2025 年 1-6 月强销售金额点评：1-6 月百强销售同比收缩，建发金茂单月 销 售 表 现 靓 眼 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.7.1 《新房成交面积环比增长，多地公积 金政策优化—行业周报》-2025.6.29 新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土地回收力 度 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 核心观点：新房成交面积同环比下降，加大闲置存量 ...

其中，一线城市作为房地产市场的"风向标"，成交较为活跃。据北京市住房和城乡建设委员会网签数 据，上半年，北京二手房网签量累计达90035套，同比增长20.4%，创下2022年以来同期新高。其中，6 月份，北京二手房网签量为15139套，环比5月份的14277套增长6.04%，整体二手房成交量连续三个月 高于1.4万套。 2025年上半年，在"稳楼市"政策持续发力下，全国多个重点城市二手房市场表现亮眼，二手房成交量创 下近年来同期新高，带动市场预期持续回升。 中原地产首席分析师张大伟向《证券日报》记者表示，2025年上半年，北京二手房市场整体成交量较 2024年同期明显增长，"契税减免、首付比例下调以及贷款利率持续优化，显著降低了购房门槛，稳定 了市场预期。政策利好带动购房者积极入市，有效提振市场活力。" 上海市场同样表现活跃。据上海链家披露的数据，2025年上半年，上海一，二手住房累计成交1311万平 方米，同比增长17%，创2022年以来同期最高水平。其中，二手住房累计成交985万平方米(11.6万套)， 同比增幅达24%，同样创2022年以来同期新高。 广州市场上半年成交量同样突破近年新高。根据广州市房地 ...

2025年上半年，在楼市回暖及北京"好房子"政策双重利好推动下，北京房地产企业推盘节奏显著加快。 7月13日，据北京商报记者不完全统计，2025年上半年北京共有39个项目取得商品房预售许可证，其中3 月、4月集中获批19个，占总量近五成。另据中指研究院数据，伴随新盘集中入市，北京上半年新房成 交面积同比增长3%，尤其1000万—2000万元价格区间的改善型房源表现亮眼，成交套数同比激增近九 成。 中指研究院指数研究部总经理曹晶晶分析称，上半年北京土地供应整体延续"城六区及轨道交通节点主 导、平原多点协同"的供地策略，共成交22宗涉宅用地，预计这些优质地块接下来将形成改善型新房产 品入市，为下半年新房市场提供关键支撑。 海淀区上半年新房入市超4000套 在政策效应持续释放下，2025年上半年，北京新房市场热度不断提升。2025年1—6月，普通住宅取得商 品房预售许可证的项目数量共计39个，同比增长21.88%。 从整体趋势来看，3月及4月北京新房市场迎来集中取证，取证总数达19个，占总量的48.72%。5月、6 月共有15个项目取证，同比提升114.29%。 中国城市房地产研究院院长谢逸枫表示，当前正处于政策刺 ...

A股继续上涨 市场对地产政策加码预期上升，推动地产板块大幅上涨；去产能带动光伏、钢铁、建材等 行业走强；业绩改善及稳定币主力非银金融表现强势。沪指在权重股以及多个主题带动下 强势冲上3500点。 01 重要事件回顾 1、7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险 公司长周期考核的通知》，从制度层面完善保险公司绩效考核体系，强化保险资金长 期投资的稳定性与可持续性，助力资本市场健康发展。明确加强长周期考核，将险资 净资产收益率和资本保值增值率的考核方式调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周 期指标"，权重分别设定为30%、50%、20%。 2、特朗普对多国发出贸易信函，将从8月1日起对巴西、加拿大、日本、韩国、越南 等国征收20%-50%不等的关税，并表示将对其他多数贸易伙伴征收15%或20%的统一 关税。 3、7月9日，统计局公布数据显示，6月份CPI同比上涨0.1%，上半年CPI比上年同期 下降0.1%；6月份PPI同比下降3.6%，上半年PPI同比下降2.8%。 (7.7-7.13) 02 周度行情回顾 债市小幅调整 权益市场活跃，且市场本周对房地产政策加码的预期回升， ...

本周观点 资产交易平台依然是确定的方向： 投资逻辑 资产交易平台依然是确定的方向。1）我们对港股维持乐观预期，新股 IPO（包括 A+H、中概回港）优化港股资产， IPO 打新、新消费、创新药等板块带来"赚钱效应"。恒科由于成分原因可能短期表现平淡，风险偏好向新概念、 中小盘蔓延趋势明显。2）我们持续看多虚拟资产（含稳定币）的发展，近期包括蚂蚁、META、贝莱德在内的传 统互联网、金融机构向虚拟资产和稳定币延申的趋势明显。美国、中国香港的虚拟资产相关法律框架逐步完善， 虚拟资产趋势向上。其中，我们尤为看多资产交易平台，本质上是我们看多各类资产的交易膨胀和流动性扩散。 3）近期电商、外卖等平台补贴升级，利好咖啡茶饮及分众等广告渠道。4）海外中国资产的潜在风险依旧是中美 关税问题，保持对美国与全球关税谈判的进度跟踪，预防突发事件风险。 | 二、行业情况跟踪 | 4 | | --- | --- | | 2.1、消费&互联网 | 4 | | 2.1.1、教育 | 4 | | 2.1.2、奢侈品 | 5 | | 2.1.3、消费&连锁咖啡茶饮 | 5 | | 2.1.4、电商&互联网 | 6 | | 2.2、平台&科技 ...